คำจำกัดความ

แนวทางการเพิ่มประสิทธิภาพการใช้ทุนจดทะเบียน การวิเคราะห์และแนวทางการปรับปรุงการใช้ทุนของวิสาหกิจ ข้อแนะนำ ในการเพิ่มทุนและตราสารหนี้

กระทรวงศึกษาธิการและวิทยาศาสตร์แห่งสาธารณรัฐคาซัคสถาน

มหาวิทยาลัยธุรกิจ การจัดการ และกฎหมาย Karaganda

ฝ่ายการเงินและการตลาด

งานบัณฑิต

"เพิ่มประสิทธิภาพการใช้ทุนยืม" (อิงวัสดุจาก Selprom LLP)

พิเศษ 120000 "การเงิน"

กรัม F-03ลีโอโนวา โอ.บี.

ผู้อำนวยการด้านวิทยาศาสตร์

คอชคิน่า จี.เอ.

คารากันดา

การแนะนำ

1 . ทุนที่ยืมมาความจำเป็นและบทบาทในการพัฒนาองค์กร

1.1 สาระสำคัญทางเศรษฐกิจ หน้าที่ และบทบาทของทุนที่ยืมมาในกิจกรรมขององค์กร

1.2 การจัดประเภทและแหล่งที่มาของแหล่งเงินทุนของหนี้

1.3 การใช้ทุนที่ยืมมาในกิจกรรมการลงทุนขององค์กร

1.4 ระบบตัวชี้วัดและวิธีการวิเคราะห์ประสิทธิภาพการใช้เงินทุนที่ยืมมา

2 . การวิเคราะห์ประสิทธิภาพการใช้เงินทุนที่ยืมมาของ Selprom LLP

2.1 ลักษณะของสถานะทางการเงินขององค์กร Selprom LLP

2.2 การวิเคราะห์สถานะและความเคลื่อนไหวของทุนที่กู้ยืม

2.3 การวิเคราะห์ประสิทธิภาพการใช้ทุนกู้ยืมของ Selprom LLP

3 . การพัฒนาข้อเสนอแนะเพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพการใช้เงินทุนที่ยืมมา

3.1 การคำนวณความสัมพันธ์ระหว่างผลการดำเนินงานและภาระหนี้ทางการเงิน

3.2 การพัฒนานโยบายสินเชื่อและผลกระทบต่อประสิทธิภาพการใช้เงินกู้ยืม

บทสรุป

รายชื่อวรรณกรรมที่ใช้แล้ว

ภาคผนวก 1 – งบดุลสำหรับปี 2547-2549.

แอปพลิเคชัน2 – รายงานรายได้และค่าใช้จ่าย ปี 2547-2549

การแนะนำ

การพัฒนาเศรษฐกิจโลกได้กำหนดแหล่งที่มา รูปแบบ และเงื่อนไขที่หลากหลายสำหรับการดึงดูดเงินทุนที่ยืมมา บริษัทดึงดูดเงินทุนที่ยืมมาผ่านหน่วยงานภาครัฐและสถาบันการเงินเอกชน ซึ่งปัจจุบันรวมถึงองค์กรสินเชื่อ กองทุนบำเหน็จบำนาญและการลงทุน และบริษัทประกันภัย ทุนที่ยืมมาจากวิสาหกิจพันธมิตร เมื่อเร็ว ๆ นี้ มีเครื่องมือใหม่ในการดึงดูดทุนตราสารหนี้ปรากฏขึ้นในตลาดการเงิน ตัวอย่างเช่น ในสภาวะของรัสเซียยุคใหม่ ตลาดตราสารหนี้ภาคเอกชนกำลังพัฒนาอย่างแข็งขัน การเกิดขึ้นของเครื่องมือใหม่ในการดึงดูดทุนที่ยืมมานั้นมาพร้อมกับการสร้างกรอบกฎหมายที่เหมาะสม ในสภาวะปัจจุบัน องค์กรจะต้องเลือกเครื่องมือในการดึงดูดทุนที่ยืมมาอย่างระมัดระวังและพารามิเตอร์ของพวกเขา นั่นคือ เรียนรู้ที่จะจัดการทุนที่ยืมมาเพื่อแก้ไขปัญหาของพวกเขา . การจัดการทุนที่ยืมมาอย่างมีประสิทธิภาพในโครงสร้างเงินทุนขององค์กรสามารถสร้างรายได้เพิ่มเติมให้กับการหมุนเวียนทางธุรกิจ เพิ่มความสามารถในการทำกำไรของกระบวนการผลิต และเพิ่มมูลค่าตลาดขององค์กร การจัดการทุนหนี้อย่างมีประสิทธิภาพยังช่วยกระตุ้นกิจกรรมการลงทุนและการปฏิบัติตามพันธกรณีทางสังคม สิ่งนี้จะกำหนดความเกี่ยวข้องของหัวข้อวิทยานิพนธ์ ก่อนอื่น เงินทุนที่ยืมมานั้นมีความจำเป็นสำหรับการจัดหาเงินทุนให้กับองค์กรที่กำลังเติบโตเมื่ออัตราการเติบโตของแหล่งที่มาของตนเองนั้นช้ากว่าอัตราการเติบโตขององค์กรเพื่อปรับปรุงการผลิตให้ทันสมัยพัฒนาผลิตภัณฑ์ประเภทใหม่ , ขยายส่วนแบ่งการตลาด, เข้าซื้อธุรกิจอื่น ฯลฯ .d. อัตราเงินเฟ้อและการขาดเงินทุนหมุนเวียนส่งผลให้องค์กรส่วนใหญ่ต้องระดมเงินทุนที่ยืมมาเพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียน ข้อดีของการจัดหาเงินทุนจากแหล่งหนี้คือการที่เจ้าของไม่เต็มใจที่จะเพิ่มจำนวนผู้ถือหุ้นผู้ถือหุ้นรวมถึงต้นทุนสินเชื่อที่ค่อนข้างต่ำกว่าเมื่อเปรียบเทียบกับต้นทุนของทุนซึ่งแสดงในรูปผลของภาระหนี้ทางการเงิน ทุนที่ยืมมา คือชุดของกองทุนที่ยืมมาซึ่งนำผลกำไรมาสู่องค์กร แหล่งที่มาของการก่อตัวของทุนที่ยืมมาประการหนึ่งคือการกู้ยืมจากธนาคารปัญหาของการดึงดูดและการใช้ซึ่งจะกล่าวถึงในงานนี้ ทุนที่ยืมมา แสดงถึงลักษณะของกองทุนหรือสินทรัพย์ทรัพย์สินอื่น ๆ ที่ระดมมาเพื่อใช้เป็นเงินทุนในการพัฒนาวิสาหกิจบนพื้นฐานการชำระคืน ทุนที่ยืมมาทุกรูปแบบที่ใช้โดยองค์กรแสดงถึงภาระผูกพันทางการเงินที่ต้องชำระคืนภายในกรอบเวลาที่กำหนด วิทยานิพนธ์นี้มีวัตถุประสงค์เพื่อศึกษาแนวทางการปรับปรุงประสิทธิภาพของการใช้ทุนที่ยืมมาโดยอาศัยวิธีการวิเคราะห์ทางเศรษฐศาสตร์ เพื่อให้สอดคล้องกับเป้าหมาย จึงได้กำหนดวัตถุประสงค์ของวิทยานิพนธ์ดังต่อไปนี้:

ศึกษาแนวคิดและสาระสำคัญของทุนที่ยืมมาความจำเป็นและบทบาทในการพัฒนาองค์กร

พิจารณาระบบตัวชี้วัดประสิทธิภาพการใช้เงินทุนที่ยืมมา

เลือกวิธีการและวิเคราะห์ประสิทธิภาพการใช้เงินทุนที่ยืมมาของบริษัทโดยใช้ตัวอย่างของ Selprom LLP

วัตถุประสงค์ของการศึกษาคือองค์กร Selprom LLP ซึ่งดำเนินการในการผลิตแปรรูปและจำหน่ายผลิตภัณฑ์ทางการเกษตร เบเกอรี่ ขนม พาสต้า พื้นฐานทางทฤษฎีและระเบียบวิธีเป็นผลงานทางวิทยาศาสตร์ของนักวิทยาศาสตร์นักเศรษฐศาสตร์และนักการเงินในประเทศและต่างประเทศ

1 . ทุนที่ยืมมาความจำเป็นและบทบาทในการพัฒนาองค์กร

1.1 สาระสำคัญทางเศรษฐกิจ หน้าที่ และบทบาทของทุนที่ยืมมาในกิจกรรมขององค์กร

การก่อตัวของทรัพยากรทางการเงินขององค์กรนั้นดำเนินการด้วยค่าใช้จ่ายของตัวเองและเงินทุนที่ยืมมา แหล่งที่มาของทรัพยากรทางการเงินของตนเองในสถานประกอบการที่ดำเนินงาน ได้แก่ กำไร (จากกิจกรรมหลักและกิจกรรมอื่น ๆ) ค่าเสื่อมราคา และรายได้จากการขายทรัพย์สินที่เลิกใช้แล้ว หนี้สินที่มั่นคงยังเป็นแหล่งที่มาของทรัพยากรทางการเงินซึ่งเทียบเท่ากับแหล่งที่มาของตัวเอง เนื่องจากสิ่งเหล่านี้อยู่ในการหมุนเวียนขององค์กรอย่างต่อเนื่อง ซึ่งใช้เพื่อสนับสนุนกิจกรรมทางเศรษฐกิจ แต่ไม่ได้อยู่ในนั้น ซึ่งรวมถึง: หนี้สินยกยอดขั้นต่ำสำหรับค่าจ้างและเงินสมทบประกันสังคม กองทุนบำเหน็จบำนาญ ประกันสุขภาพ กองทุนการจ้างงาน หนี้ขั้นต่ำสำหรับทุนสำรองเพื่อครอบคลุมค่าใช้จ่ายและการชำระเงินที่จะเกิดขึ้น หนี้ให้กับลูกค้าสำหรับเงินทดรองจ่ายและการชำระค่าสินค้าบางส่วน หนี้ต่องบประมาณสำหรับภาษีบางประเภท ฯลฯ ในขณะที่องค์กรดำเนินการ (การเติบโตของโปรแกรมการผลิตค่าเสื่อมราคาของสินทรัพย์การผลิตคงที่ ฯลฯ ) ความต้องการเงินทุนเพิ่มขึ้นซึ่งจำเป็นต้องมีการจัดหาเงินทุนที่เหมาะสมจากกำไรจากการลงทุนดังนั้นหาก ขาดเงินทุนของตัวเององค์กรสามารถระดมทุนองค์กรอื่น ๆ ซึ่งเรียกว่าทุนหนี้

ทุนที่ยืมมาเป็นส่วนหนึ่งของทุนที่ใช้โดยองค์กรธุรกิจที่ไม่ได้เป็นของมัน แต่ถูกดึงดูดบนพื้นฐานของธนาคาร สินเชื่อเพื่อการพาณิชย์ หรือสินเชื่อที่ปล่อยก๊าซเรือนกระจกบนพื้นฐานของการชำระคืน ความจำเป็นในการดึงดูดเงินทุนที่ยืมมาจะต้องได้รับการพิสูจน์โดยการคำนวณเบื้องต้นเกี่ยวกับความต้องการเงินทุนหมุนเวียน

กองทุนที่ยืมมา ได้แก่ เงินกู้ยืมทางการเงินที่ได้รับจากสถาบันการเงินธนาคารและสถาบันการเงินที่ไม่ใช่ธนาคาร สินเชื่อเชิงพาณิชย์จากซัพพลายเออร์ เจ้าหนี้การค้าขององค์กร หนี้เกี่ยวกับการออกตราสารหนี้ ฯลฯ ในการบัญชี เงินที่ยืมและเจ้าหนี้การค้าจะแสดงแยกกัน ดังนั้นในแง่กว้าง จึงเป็นไปได้ที่จะจัดสรรเงินทุนที่ยืมมาและในแง่แคบก็คือสินเชื่อทางการเงินนั่นเอง ความแตกต่างระหว่างกองทุนที่ยืมมาในความหมายกว้างและแคบก็คือเงินทุนที่ระดมทุนได้ ในอีกด้านหนึ่ง การดึงดูดเงินทุนที่ยืมมาเป็นปัจจัยในการดำเนินงานที่ประสบความสำเร็จขององค์กร ซึ่งช่วยในการเอาชนะการขาดแคลนทรัพยากรทางการเงินได้อย่างรวดเร็ว บ่งบอกถึงความเชื่อมั่นของเจ้าหนี้ และรับประกันความสามารถในการทำกำไรของกองทุนของตัวเองเพิ่มขึ้น ในทางกลับกัน องค์กรมีภาระผูกพันทางการเงิน หนึ่งในคุณสมบัติการประเมินที่สำคัญของประสิทธิผลของการตัดสินใจทางการเงินเชิงบริหารคือปริมาณและประสิทธิภาพของการใช้เงินทุนที่ยืมมา

ทุนที่ยืมมาสามารถใช้ได้ทั้งสำหรับการก่อตัวของสินทรัพย์ทางการเงินระยะยาวในรูปแบบของสินทรัพย์ถาวร (ทุน) และสำหรับการก่อตัวของสินทรัพย์ทางการเงินระยะสั้น (ปัจจุบัน) สำหรับแต่ละรอบการผลิต

ทุนที่ยืมมาคือทุนที่วิสาหกิจเป็นเจ้าของเพียงระยะเวลาหนึ่งเท่านั้น หลังจากนั้นจะต้องคืนทุนให้กับเจ้าของพร้อมชำระค่าครอบครองชั่วคราว นอกเหนือจากการกู้ยืมจากธนาคารแล้ว ทุนที่ยืมยังรวมถึงเงินทุนที่ได้จากการออกหลักทรัพย์ (ยกเว้นหุ้น) และเครื่องจักร อุปกรณ์ และอาคารที่องค์กรเช่า

ทุนที่ยืมมาของบริษัทมีรูปแบบหลักดังต่อไปนี้:

1. ภาระผูกพันทางการเงินระยะยาว ซึ่งรวมถึงทุนที่ยืมมาทุกรูปแบบซึ่งมีอายุการใช้งานมากกว่าหนึ่งปี รูปแบบหลักของภาระผูกพันเหล่านี้คือเงินกู้ยืมจากธนาคารระยะยาวและกองทุนกู้ยืมระยะยาว (หนี้จากเครดิตภาษี, หนี้จากความช่วยเหลือทางการเงินที่ให้ชำระคืน ฯลฯ ) ระยะเวลาการชำระคืนที่ยังไม่มาหรือมี ไม่ชำระคืนภายในระยะเวลาที่กำหนด

2. หนี้สินทางการเงินระยะสั้น ซึ่งรวมถึงทุนที่ยืมมาทุกรูปแบบโดยมีอายุการใช้งานสูงสุดหนึ่งปี รูปแบบหลักของภาระผูกพันเหล่านี้คือเงินกู้ยืมธนาคารระยะสั้นและกองทุนยืมระยะสั้น (ทั้งที่มีจุดประสงค์เพื่อการชำระคืนในงวดที่จะมาถึงและไม่ได้ชำระคืนภายในระยะเวลาที่กำหนด) รูปแบบต่างๆ ของบัญชีเจ้าหนี้ของวิสาหกิจการค้า (สำหรับสินค้า งาน และบริการ สำหรับตั๋วเงินที่ออก สำหรับการรับทดรองจ่าย การชำระหนี้ด้วยงบประมาณและกองทุนนอกงบประมาณ ค่าจ้าง กับบริษัทลูก กับเจ้าหนี้รายอื่น) และภาระผูกพันทางการเงินระยะสั้นอื่น ๆ

ทุนที่ยืมมานั้นมีลักษณะเชิงบวกดังต่อไปนี้:

1. โอกาสที่เพียงพอในการดึงดูด โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับอันดับเครดิตของบริษัทที่สูง การมีหลักประกัน หรือการค้ำประกันจากผู้ค้ำประกัน

2. สร้างความมั่นใจในการเติบโตของศักยภาพทางการเงินขององค์กรหากจำเป็นต้องขยายสินทรัพย์อย่างมีนัยสำคัญและเพิ่มอัตราการเติบโตของปริมาณกิจกรรมทางเศรษฐกิจ

3. ต้นทุนที่ต่ำกว่าเมื่อเปรียบเทียบกับทุนตราสารทุนเนื่องจากการบังคับใช้ "การป้องกันภาษี" (การถอนค่าใช้จ่ายในการบำรุงรักษาออกจากฐานภาษีเมื่อชำระภาษีเงินได้)

4. ความสามารถในการสร้างผลกำไรทางการเงินเพิ่มขึ้น (อัตราส่วนผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น)

ในขณะเดียวกัน การใช้ทุนที่ยืมมาก็มีข้อเสียดังนี้

1. การใช้ทุนนี้ก่อให้เกิดความเสี่ยงทางการเงินที่อันตรายที่สุดในกิจกรรมทางเศรษฐกิจขององค์กร - ความเสี่ยงของความมั่นคงทางการเงินที่ลดลงและการสูญเสียความสามารถในการละลาย ระดับของความเสี่ยงเหล่านี้เพิ่มขึ้นตามสัดส่วนการใช้เงินทุนที่ยืมมาเพิ่มขึ้น

2. สินทรัพย์ที่เกิดจากทุนที่ยืมมาจะสร้างอัตรากำไรที่ต่ำกว่า (สิ่งอื่นๆ ทั้งหมดเท่ากัน) ซึ่งจะลดลงตามจำนวนดอกเบี้ยเงินกู้ที่จ่ายในทุกรูปแบบ (ดอกเบี้ยเงินกู้ธนาคาร อัตราการเช่า ดอกเบี้ยคูปองสำหรับพันธบัตร ดอกเบี้ยเงินกู้ค่าสินค้า ฯลฯ)

3. การพึ่งพาต้นทุนเงินทุนที่ยืมมาในระดับสูงจากความผันผวนของสภาวะตลาดการเงิน ในหลายกรณี เมื่ออัตราดอกเบี้ยเงินกู้โดยเฉลี่ยในตลาดลดลง การใช้เงินกู้ที่ได้รับก่อนหน้านี้ (โดยเฉพาะในระยะยาว) จะกลายเป็นผลกำไรสำหรับองค์กร เนื่องจากความพร้อมของแหล่งทรัพยากรเครดิตทางเลือกที่ถูกกว่า

4. ความซับซ้อนของขั้นตอนการดึงดูด (โดยเฉพาะอย่างยิ่งในจำนวนมาก) เนื่องจากการให้สินเชื่อขึ้นอยู่กับการตัดสินใจของหน่วยงานทางเศรษฐกิจอื่น ๆ (เจ้าหนี้) ในบางกรณีจำเป็นต้องมีการค้ำประกันหรือหลักประกันของบุคคลที่สามที่เหมาะสม (ในกรณีนี้ การค้ำประกันของบริษัทประกันภัย ธนาคาร หรือหน่วยงานทางเศรษฐกิจอื่น ๆ จะได้รับค่าตอบแทน)

ดังนั้นองค์กรที่ใช้ทุนที่ยืมมาจึงมีศักยภาพทางการเงินที่สูงขึ้นสำหรับการพัฒนา (เนื่องจากการก่อตัวของปริมาณสินทรัพย์เพิ่มเติม) และความเป็นไปได้ในการเพิ่มผลกำไรทางการเงินของกิจกรรมต่างๆ อย่างไรก็ตาม มันก่อให้เกิดความเสี่ยงทางการเงินและการคุกคามของการล้มละลายในระดับที่มากขึ้น (เพิ่มขึ้นเมื่อส่วนแบ่งของเงินทุนที่ยืมมาในจำนวนเงินทุนที่ใช้ทั้งหมดเพิ่มขึ้น)

ประสิทธิภาพ ใช้สินทรัพย์หมุนเวียน บนตัวอย่างของ JSC "โรงงานไวน์องุ่นมินสค์" วิทยานิพนธ์ >> เศรษฐศาสตร์
... บนเป็นเจ้าของ (และเทียบเท่ากับพวกเขา) และ บน ยืมมา. ความพร้อมของตัวเองและ ยืมมา...ทั้งหมด เมืองหลวง, ความสามารถในการทำกำไรของตัวเอง เมืองหลวง, ... โปรโมชั่น ประสิทธิภาพ การใช้งานสินทรัพย์หมุนเวียน 3.1 สินค้าคงเหลือลดลง วัสดุและผลิตภัณฑ์สำเร็จรูป บน ...
การวิเคราะห์ที่ครอบคลุม การส่งเสริม ประสิทธิภาพ บน วัสดุ LLC "Khozprodtorg", Smolensk)
วิทยานิพนธ์ >> เศรษฐศาสตร์
... บนหัวข้อ: "การวิเคราะห์ที่ครอบคลุม การส่งเสริม ประสิทธิภาพกิจกรรมทางเศรษฐกิจขององค์กร ( บน วัสดุ... - การวิเคราะห์ ประสิทธิภาพ ใช้ ยืมมา เมืองหลวง; - เศรษฐกิจ... - - (สาย 590) - ที่เหมือนกันใน% ของ ยืมมา- - - หมายถึง 3.2. ช่วงเวลาสั้น ๆ...
การส่งเสริม ประสิทธิภาพ ใช้ เมืองหลวงรัฐวิสาหกิจ
ทดสอบ >> การเงิน
เส้นทาง การส่งเสริม ประสิทธิภาพ ใช้ OF และ OS คือ ที่, บนอะไรที่คุณต้องการ... เมืองหลวงในการเชื่อมต่อกับ โดยใช้ ยืมมา เมืองหลวง, % (เทียบกับตัวเลือก 1) - 12.5 50 At ใช้ ยืมมา เมืองหลวงตัวบ่งชี้ความสามารถในการทำกำไรของตัวเอง เมืองหลวง ...

เพื่อปรับปรุงสถานะทางการเงินและปรับปรุงองค์กรของทุนจดทะเบียนของ SladCo OJSC สามารถใช้วิธีต่อไปนี้เพื่อเร่งการหมุนเวียนของเงินทุน:

) ลดระยะเวลาของวงจรการผลิตเนื่องจากความเข้มข้นของการผลิต (การใช้เทคโนโลยีล่าสุด เครื่องจักร และระบบอัตโนมัติของกระบวนการผลิต การเพิ่มระดับผลิตภาพแรงงาน การใช้กำลังการผลิตขององค์กร ทรัพยากรแรงงานและวัสดุที่ดีขึ้น เป็นต้น );

) ปรับปรุงการจัดองค์กรด้านวัสดุและการจัดหาทางเทคนิคเพื่อให้การผลิตมีทรัพยากรวัสดุที่จำเป็นอย่างต่อเนื่องและลดทุนเวลาที่เหลืออยู่ในทุนสำรอง

) เร่งกระบวนการจัดส่งผลิตภัณฑ์และประมวลผลเอกสารการชำระบัญชี

) ลดเวลาที่ใช้โดยกองทุนในบัญชีลูกหนี้

) เพิ่มระดับการวิจัยการตลาดที่มุ่งเร่งส่งเสริมสินค้าจากผู้ผลิตสู่ผู้บริโภค ได้แก่

ศึกษาความต้องการที่มีประสิทธิภาพสำหรับผลิตภัณฑ์ ตลาดสำหรับการขาย เหตุผลของการผลิตและแผนการขายสำหรับผลิตภัณฑ์ที่มีปริมาณและช่วงที่เหมาะสม

การวิเคราะห์ปัจจัยที่กำหนดความยืดหยุ่นของความต้องการผลิตภัณฑ์ การประเมินระดับความเสี่ยงของผลิตภัณฑ์ที่ไม่มีการอ้างสิทธิ์

การประเมินความสามารถในการแข่งขันของผลิตภัณฑ์และการหาปริมาณสำรองเพื่อเพิ่มระดับ

การปรับปรุงนโยบายการกำหนดราคาเป็นหนึ่งในปัจจัยกำหนดการแข่งขัน

การพัฒนากลยุทธ์ ยุทธวิธี วิธีการและช่องทางในการสร้างความต้องการและกระตุ้นยอดขายผลิตภัณฑ์

การปรับปรุงรูปแบบการส่งเสริมการขายผลิตภัณฑ์แก่ผู้บริโภค

ดำเนินการค้นหาตลาดใหม่ ผู้บริโภคใหม่ ผลิตภัณฑ์ประเภทใหม่ พื้นที่ใหม่ของการประยุกต์ใช้ผลิตภัณฑ์แบบดั้งเดิมที่สามารถให้ผลกำไรแก่บริษัทในระดับสูงสุด

6) การเพิ่มทุนจดทะเบียนของบริษัทเพื่อเพิ่มการค้ำประกันทางการเงิน

) การสร้างกองทุนสำรองขนาดใหญ่รวมถึงการปรับปรุงการบัญชีและการสะท้อนในงบดุล

จากการวิเคราะห์กิจกรรมของ SladCo OJSC พบว่าการเพิ่มทุนตามจริงในช่วงเวลาที่ศึกษาไม่เพียงพอต่อการรับประกันทุนสำรองของบริษัทจากแหล่งที่มาของตนเอง

การเพิ่มทุนสามารถดำเนินการได้เนื่องจากการสะสมหรือการอนุรักษ์กำไรสะสมเพื่อวัตถุประสงค์ของกิจกรรมหลักโดยมีข้อ จำกัด ที่สำคัญในการใช้งานเพื่อวัตถุประสงค์ที่ไม่ก่อผลเช่นเดียวกับผลจากการกระจายสุทธิ กำไรเพื่อสำรองกองทุนที่เกิดขึ้นตามเอกสารประกอบ

ทุนจดทะเบียนสามารถเพิ่มได้โดยการออกหุ้นเพิ่มเติมหรือโดยไม่ต้องดึงดูดการลงทุนเพิ่มเติม ตัวเลือกหลังสามารถทำได้ภายในจำนวนกำไรสะสมเท่านั้น ซึ่งสามารถทำได้ด้วยวิธีดังต่อไปนี้: เพิ่มมูลค่าที่ตราไว้ของหุ้นที่ออกก่อนหน้านี้โดยบังคับให้ถอนหุ้นเก่าออกจากการหมุนเวียนหรือออกหุ้นใหม่เพิ่มเติม น่าเสียดายที่ตัวเลือกนี้เป็นไปไม่ได้เนื่องจากความสูญเสียที่เกิดขึ้นกับ บริษัท ปีที่วิเคราะห์ครั้งล่าสุด

สามารถเสนอหลักการต่อไปนี้เพื่อปรับโครงสร้างทุนของ SladCo OJSC ให้เหมาะสม:

โดยคำนึงถึงโอกาสในการพัฒนากิจกรรมทางเศรษฐกิจขององค์กรนี้ กระบวนการสร้างปริมาณและโครงสร้างของเงินทุนนั้นอยู่ภายใต้ภารกิจในการรับรองกิจกรรมทางเศรษฐกิจไม่เพียงแต่ในระยะเริ่มแรกเท่านั้น แต่ยังเพื่อดำเนินการต่อและขยายกิจกรรมนี้ในอนาคต

มหาวิทยาลัยธุรกิจ การจัดการ และกฎหมาย Karaganda

ฝ่ายการเงินและการตลาด

งานบัณฑิต

"เพิ่มประสิทธิภาพการใช้ทุนยืม" (อิงวัสดุจาก Selprom LLP)

พิเศษ 120000 "การเงิน"

กรัม F-03 เลโอโนวา โอ.บี.

ผู้อำนวยการด้านวิทยาศาสตร์

คอชคิน่า จี.เอ.

คารากันดา

การแนะนำ

1. ทุนที่ยืมมาความจำเป็นและบทบาทในการพัฒนาองค์กร

1.2 การจัดประเภทและแหล่งที่มาของแหล่งเงินทุนของหนี้

2.การวิเคราะห์ประสิทธิภาพการใช้ทุนยืมของบริษัท Selprom LLP

บทสรุป

รายชื่อวรรณกรรมที่ใช้แล้ว

ภาคผนวก 1 – งบดุลสำหรับปี 2547-2549

ภาคผนวก 2 – งบรายได้และค่าใช้จ่ายสำหรับปี 2547-2549

การแนะนำ

พิจารณาระบบตัวชี้วัดประสิทธิภาพการใช้เงินทุนที่ยืมมา

วัตถุประสงค์ของการศึกษานี้คือบริษัท Selprom LLP ซึ่งดำเนินธุรกิจด้านการผลิต การแปรรูป และการจำหน่ายผลิตภัณฑ์ทางการเกษตร เบเกอรี่ ขนมหวาน และพาสต้า พื้นฐานทางทฤษฎีและระเบียบวิธีเป็นผลงานทางวิทยาศาสตร์ของนักวิทยาศาสตร์ นักเศรษฐศาสตร์ และนักการเงินทั้งในและต่างประเทศ

.ทุนเงินกู้ ความจำเป็นและบทบาทในการพัฒนาองค์กร

1.1 สาระสำคัญทางเศรษฐกิจ หน้าที่ และบทบาทของทุนที่ยืมมาในกิจกรรมขององค์กร

การก่อตัวของทรัพยากรทางการเงินขององค์กรนั้นดำเนินการด้วยค่าใช้จ่ายของตัวเองและเงินทุนที่ยืมมา แหล่งที่มาของทรัพยากรทางการเงินของตนเองในสถานประกอบการที่ดำเนินงาน ได้แก่ กำไร (จากกิจกรรมหลักและกิจกรรมอื่น ๆ) ค่าเสื่อมราคา และรายได้จากการขายทรัพย์สินที่เลิกใช้แล้ว หนี้สินที่มั่นคงยังเป็นแหล่งที่มาของทรัพยากรทางการเงินซึ่งเทียบเท่ากับแหล่งที่มาของตัวเอง เนื่องจากสิ่งเหล่านี้อยู่ในการหมุนเวียนขององค์กรอย่างต่อเนื่อง ซึ่งใช้เพื่อสนับสนุนกิจกรรมทางเศรษฐกิจ แต่ไม่ได้อยู่ในนั้น ซึ่งรวมถึง: หนี้สินยกยอดขั้นต่ำสำหรับค่าจ้างและเงินสมทบประกันสังคม กองทุนบำเหน็จบำนาญ ประกันสุขภาพ กองทุนการจ้างงาน หนี้ขั้นต่ำสำหรับทุนสำรองเพื่อครอบคลุมค่าใช้จ่ายและการชำระเงินที่จะเกิดขึ้น หนี้ให้กับลูกค้าสำหรับเงินทดรองจ่ายและการชำระค่าสินค้าบางส่วน หนี้ต่องบประมาณสำหรับภาษีบางประเภท ฯลฯ ในขณะที่องค์กรดำเนินการ (การเติบโตของโปรแกรมการผลิตค่าเสื่อมราคาของสินทรัพย์การผลิตคงที่ ฯลฯ ) ความต้องการเงินทุนเพิ่มขึ้นซึ่งจำเป็นต้องมีการจัดหาเงินทุนที่เหมาะสมจากกำไรจากการลงทุนดังนั้นหาก ขาดเงินทุนของตัวเององค์กรสามารถระดมทุนองค์กรอื่นซึ่งเรียกว่าทุนหนี้

ทุนที่ยืมมาเป็นส่วนหนึ่งของทุนที่ใช้โดยองค์กรธุรกิจที่ไม่ได้อยู่ในนั้น แต่ถูกดึงดูดบนพื้นฐานของธนาคาร สินเชื่อเพื่อการพาณิชย์ หรือสินเชื่อที่ปล่อยก๊าซเรือนกระจกบนพื้นฐานของการชำระคืน ความจำเป็นในการดึงดูดเงินทุนที่ยืมมาจะต้องได้รับการพิสูจน์โดยการคำนวณเบื้องต้นเกี่ยวกับความต้องการเงินทุนหมุนเวียน

ทุนที่ยืมมาของบริษัทมีรูปแบบหลักดังต่อไปนี้:

ทุนที่ยืมมานั้นมีลักษณะเชิงบวกดังต่อไปนี้:

ในขณะเดียวกัน การใช้ทุนที่ยืมมาก็มีข้อเสียดังนี้

ทุนที่ยืมมานั้นถูกถือครองโดยองค์กรชั่วคราวและจะต้องคืนให้กับผู้ยืม ทุนนี้รวมถึง:

หนี้สถาบันการธนาคาร

หนี้ตามงบประมาณ

ชาวเดนมาร์กผู้ยิ่งใหญ่ต่อหน้าพนักงานบริษัท

ทุนที่ยืมมาแบ่งออกเป็นสองกลุ่ม:

สินเชื่อและเงินกู้ยืม

บัญชีที่สามารถจ่ายได้.

“เครดิตในความหมายกว้างๆ คือระบบความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจที่เกิดขึ้นเมื่อทรัพย์สินถูกโอนเป็นเงินสดหรือในรูปแบบจากองค์กรหรือบุคคลหนึ่งไปยังอีกองค์กรหนึ่งตามเงื่อนไขของการคืนเงินในภายหลังหรือการชำระต้นทุนของทรัพย์สินที่โอน และในฐานะที่ หลักเกณฑ์การชำระดอกเบี้ยสำหรับการใช้ทรัพย์สินที่โอนชั่วคราว "./4/

เครดิตและการกู้ยืมหมายถึงเงินทุนที่ยืมมาซึ่งเกิดขึ้นต่อหน้าสถาบันสินเชื่อสำหรับเงินกู้ยืมที่ได้รับ เช่นเดียวกับต่อหน้าองค์กรอื่นๆ เมื่อออกพันธบัตร รับเงินกู้เชิงพาณิชย์ หรือรับเงินกู้เป็นเงินสด มีทั้งระยะยาว (มากกว่าหนึ่งปี) และระยะสั้น (ไม่เกินหนึ่งปี) ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับระยะเวลา

เจ้าหนี้การค้าคือทุนที่ยืมมาจากองค์กรในรูปแบบของ:

หนี้สินค้าและบริการแก่ซัพพลายเออร์

หนี้งบประมาณสำหรับภาษีค้างจ่าย แต่ยังไม่ได้ชำระ

หนี้สินต่อบุคลากรของบริษัท

หนี้กองทุนสังคมนอกงบประมาณ (ประกันสังคมและความมั่นคง);

หนี้ที่ได้รับล่วงหน้า

หนี้รายได้ค้างรับแก่ผู้ก่อตั้ง

ทุนที่ยืมมาซึ่งองค์กรใช้นั้นมีลักษณะโดยรวมของปริมาณหนี้สินทางการเงิน (จำนวนหนี้ทั้งหมด) ภาระผูกพันทางการเงินเหล่านี้ในแนวทางปฏิบัติทางเศรษฐกิจสมัยใหม่มีความแตกต่างดังนี้ (รูปที่ 1)

รูปที่ 1 - รูปแบบของหนี้สินทางการเงินขององค์กรที่แสดงในงบดุล

ภาระผูกพันทางการเงินระยะยาว ซึ่งรวมถึงทุนยืมทุกรูปแบบที่ดำเนินงานในองค์กรที่มีระยะเวลาการใช้งานมากกว่าหนึ่งปี รูปแบบหลักของหนี้สินเหล่านี้คือเงินกู้ยืมจากธนาคารระยะยาวและเงินกู้ยืมระยะยาวที่ยังไม่ครบกำหนดชำระหรือชำระคืนไม่ตรงเวลา

หนี้สินทางการเงินระยะสั้น ซึ่งรวมถึงทุนที่ยืมมาทุกรูปแบบโดยมีอายุการใช้งานสูงสุดหนึ่งปี

ในกระบวนการพัฒนาองค์กรเมื่อมีการชำระคืนภาระผูกพันทางการเงินแล้ว ความจำเป็นในการดึงดูดกองทุนที่ยืมใหม่ แหล่งที่มาและรูปแบบการกู้ยืมโดยองค์กรมีความหลากหลายมาก การจำแนกประเภทของกองทุนที่ยืมมาโดยองค์กรตามลักษณะหลักแสดงไว้ในตารางที่ 1

ตารางที่ 1. - การจัดประเภทของกองทุนที่ยืม

№	สัญญาณของการระดมทุน	แหล่งที่มาและรูปแบบการระดมทุนที่กู้ยืม
1	ตามจุดประสงค์ของการดึงดูด	1. ระดมทุนที่ยืมมาเพื่อให้แน่ใจว่าสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนจะถูกทำซ้ำ 2. กู้ยืมเงินเพื่อเติมเต็มสินทรัพย์หมุนเวียน 3. กู้ยืมเงินเพื่อสนองความต้องการทางเศรษฐกิจหรือสังคมอื่นๆ
2	ตามแหล่งดึงดูด	1. กู้ยืมเงินจากแหล่งภายนอก 2. เงินกู้ยืมที่ระดมจากแหล่งภายใน (หนี้ในประเทศ)
3	ตามช่วงแรงดึงดูด	1. กองทุนที่กู้ยืมมาเป็นระยะเวลานาน (มากกว่า 1 ปี) 2. กองทุนที่ยืมมาในระยะสั้น (สูงสุด 1 ปี)
4	ตามรูปแบบการดึงดูด	1. เงินกู้ที่ระดมเป็นเงินสด (สินเชื่อทางการเงิน) 2. กองทุนที่ยืมมาในรูปของอุปกรณ์ (ลีสซิ่งทางการเงิน) 3. กองทุนที่ยืมมาในรูปแบบสินค้าโภคภัณฑ์ (สินเชื่อสินค้าโภคภัณฑ์หรือเชิงพาณิชย์) 4. กองทุนที่ยืมมาในรูปแบบอื่นที่มีตัวตนหรือไม่มีตัวตน
5	ตามรูปแบบการรักษาความปลอดภัย	1. กองทุนกู้ยืมที่ไม่มีหลักประกัน 2. กองทุนกู้ยืมที่มีหลักประกันหรือหลักประกัน 3. กองทุนกู้ยืมที่มีหลักประกันหรือจำนอง

ดังที่เห็นได้จากตารางที่ 1 กองทุนที่ยืมมาแบ่งตามเกณฑ์ 5 ประการ คือ ตามวัตถุประสงค์ของการดึงดูด ตามแหล่งที่มาของแรงดึงดูด ตามระยะเวลาของการดึงดูด และตามรูปแบบของความปลอดภัย ในแต่ละเกณฑ์จะมีการกำหนดแหล่งที่มาและรูปแบบการระดมทุนที่ยืมมา

1.3 การใช้ทุนที่ยืมมาในกิจกรรมการลงทุนขององค์กร

แหล่งเงินทุนที่สำคัญสำหรับกิจกรรมการลงทุนขององค์กรคือการยืมทุน

ในบรรดาแหล่งที่ยืมมาของกิจกรรมการลงทุนทางการเงิน เงินกู้ยืมจากธนาคารมีบทบาทสำคัญ การดึงดูดสินเชื่อจากธนาคารมักถือเป็นวิธีที่ดีที่สุดในการจัดหาเงินทุนภายนอกสำหรับการลงทุนหากองค์กรไม่สามารถตอบสนองความต้องการผ่านกองทุนของตนเองและการออกหลักทรัพย์ /13, 85/

ผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจในการใช้สินเชื่อมีความเกี่ยวข้องกับผลกระทบของภาระหนี้ทางการเงิน เป็นที่ทราบกันดีว่าองค์กรที่ใช้เงินทุนของตนเองเท่านั้นจะจำกัดความสามารถในการทำกำไรให้มีมูลค่าเท่ากับประมาณสองในสามของความสามารถในการทำกำไรทางเศรษฐกิจ องค์กรที่ใช้กองทุนที่ยืมมาสามารถเพิ่มผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นได้ โดยขึ้นอยู่กับอัตราส่วนของทุนและเงินทุนที่ยืมในด้านหนี้สินของงบดุลและต้นทุนของกองทุนที่ยืม

สินเชื่อเพื่อการลงทุนเป็นสินเชื่อจากธนาคารประเภทหนึ่ง (โดยปกติจะเป็นระยะยาว) ที่มีวัตถุประสงค์เพื่อการลงทุน เงินกู้จะออกภายใต้หลักการพื้นฐานของการให้กู้ยืม: การชำระคืน ความเร่งด่วน การจ่ายเงิน ความปลอดภัย การใช้งานตามวัตถุประสงค์

การได้รับเงินกู้จากธนาคารระยะยาวมีข้อดีมากกว่าการออกพันธบัตรหลายประการ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง:

รูปแบบการจัดหาเงินทุนที่ยืดหยุ่นมากขึ้น เนื่องจากเงื่อนไขการให้สินเชื่อเมื่อได้รับเงินกู้จากธนาคารสามารถเปลี่ยนแปลงได้แบบไดนามิกตามความต้องการของผู้กู้

ความเป็นไปได้ที่จะชนะส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ย

ไม่มีค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการจดทะเบียนและการวางหลักทรัพย์

วิธีให้เครดิตการลงทุนถือว่ามีความสัมพันธ์ระหว่างผลตอบแทนจากการลงทุนที่เกิดขึ้นจริงกับการชำระคืนเงินกู้ภายในเงื่อนไขที่ระบุไว้ในสัญญา เงินกู้ช่วยให้คุณสามารถเริ่มดำเนินโครงการลงทุนได้ทันทีเนื่องจากโดยพื้นฐานแล้วหมายถึงการเลื่อนการชำระคืนเงินต้นของหนี้ในช่วงระยะเวลาหนึ่ง แหล่งที่มาของการชำระคืนเงินกู้เพื่อการลงทุนและการจ่ายดอกเบี้ยควรเป็นกำไรเพิ่มเติมจากเหตุการณ์ที่ได้รับการสนับสนุนทางการเงิน

พื้นฐานของความสัมพันธ์ด้านเครดิตของธนาคารกับผู้กู้เมื่อออกสินเชื่อของธนาคารคือสัญญาเงินกู้ซึ่งควบคุมเงื่อนไขและขั้นตอนเฉพาะในการให้สินเชื่อ ตามกฎแล้วการออกสินเชื่อเพื่อการลงทุนจะมาพร้อมกับการศึกษาความเป็นไปได้หรือแผนธุรกิจ ในการรับเงินกู้ระยะยาว ผู้กู้จะต้องระบุวัตถุประสงค์ของเงินกู้ จัดทำการคำนวณต้นทุนที่คาดหวัง (ประมาณการต้นทุน) รายได้ที่คาดหวังของลูกค้าจากการดำเนินการตามกิจกรรมที่ยืม ประสิทธิผลของเงินกู้และระยะเวลาคืนทุนจริง และจัดให้มีการค้ำประกันการชำระคืนเงินกู้ แพ็คเกจเอกสารจะต้องมีลิงก์ไปยังข้อตกลง สัญญากับซัพพลายเออร์ที่ระบุปริมาณ ต้นทุน เวลาจัดส่ง ตลอดจนสัญญากับผู้ซื้อ หรือคำขอจากผู้ซื้อซึ่งระบุปริมาณต้นทุนและเวลาในการจัดส่ง

จากการศึกษาเอกสารที่ส่งมาตลอดจนข้อมูลของตนเองเกี่ยวกับผู้กู้ ธนาคารจะวิเคราะห์ความน่าเชื่อถือทางเครดิตและความสามารถในการละลาย รูปแบบของการรับรองการชำระคืนเงินกู้ และเมื่อได้รับผลลัพธ์ที่เป็นบวก จะทำสัญญาเงินกู้ (ข้อตกลง) กับผู้กู้ . สัญญากู้ยืมสะท้อนให้เห็นถึง: วัตถุประสงค์ของการได้รับเงินกู้, ประเภทของเงินกู้, ระยะเวลาและขนาดของเงินกู้, อัตราดอกเบี้ย, ประเภทของหลักประกันสินเชื่อ, ขั้นตอนการให้และการชำระคืนเงินกู้, สิทธิ, ภาระผูกพันและความรับผิดชอบของธนาคาร และผู้กู้ยืมมีเงื่อนไขเพิ่มเติมตามข้อตกลงระหว่างผู้ให้กู้และผู้ยืม

ในด้านหนึ่ง ขอบเขตเชิงปริมาณของเงินกู้ถูกกำหนดโดยความสนใจของผู้ยืมในการใช้เงินกู้ และในอีกด้านหนึ่ง โดยความสามารถของผู้ยืมในการชำระคืนเงินกู้และดอกเบี้ยภายในกรอบเวลาที่กำหนด อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ยืมระยะยาวสามารถกำหนดหรือลอยตัวได้ อัตราคงที่ยังคงไม่เปลี่ยนแปลงตลอดระยะเวลาเงินกู้ทั้งหมด และอัตราลอยตัวจะได้รับการปรับปรุงเป็นระยะๆ ขึ้นอยู่กับสภาวะตลาด การเปลี่ยนแปลงของดัชนีเงินเฟ้ออย่างเป็นทางการ และสถานการณ์อื่นๆ ตามกฎแล้วสำหรับสินเชื่อรายย่อยจะมีการกำหนดอัตราดอกเบี้ยตลอดระยะเวลาของสัญญา สำหรับสินเชื่อรายใหญ่จะใช้อัตราดอกเบี้ยลอยตัว

เมื่อกำหนดอัตราดอกเบี้ยของเงินกู้ยืมระยะยาวจะต้องคำนึงถึงปัจจัยหลายประการ: ต้นทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักในการดึงดูดทรัพยากร, ระดับของความเสี่ยง, ระยะเวลาชำระคืนเงินกู้, ต้นทุนในการประมวลผลสินเชื่อและการติดตามการชำระคืน (การวิเคราะห์ความน่าเชื่อถือทางเครดิต การตรวจสอบหลักประกันเป็นระยะ ฯลฯ) ระดับอัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยในตลาดสินเชื่อ ลักษณะของความสัมพันธ์ระหว่างธนาคารและผู้กู้ อัตราผลตอบแทนที่สามารถรับได้จากการลงทุนในสินทรัพย์ทางเลือก

รูปแบบการให้สินเชื่อเพื่อการลงทุนอาจแตกต่างกัน ที่ใช้กันมากที่สุดคือสินเชื่อระยะยาวและสินเชื่อหมุนเวียนที่สามารถแปลงเป็นวงเงินสินเชื่อระยะยาวได้

เงื่อนไขที่สำคัญในการออกเงินกู้คือหลักประกัน ประเภทหลักของการรักษาความปลอดภัยที่ใช้ในการธนาคาร ได้แก่ การจำนำ การค้ำประกัน การค้ำประกัน การประกันความเสี่ยงด้านเครดิต สถานที่พิเศษในรูปแบบหลักประกันของการจัดหาเงินทุนถูกครอบครองโดยเงินกู้ยืมระยะยาวที่ออกให้กับอสังหาริมทรัพย์ - สินเชื่อจำนอง /15, 402/.

ลักษณะเฉพาะของสินเชื่อจำนองคือการใช้อสังหาริมทรัพย์เป็นหลักประกันและมีระยะเวลากู้ยืมระยะยาว สินเชื่อจำนองมักจะให้โดยธนาคารที่เชี่ยวชาญในการออกเงินกู้ระยะยาวค้ำประกันโดยอสังหาริมทรัพย์ ธนาคารเหล่านี้รวมถึงธนาคารจำนองและที่ดิน สถานที่สำคัญในทรัพยากรของพวกเขาถูกครอบครองโดยกองทุนที่สร้างขึ้นโดยการออกพันธบัตรจำนอง ระบบการให้กู้ยืมจำนองเป็นกลไกในการออมและการกู้ยืมระยะยาวในอัตราดอกเบี้ยต่ำพร้อมการผ่อนชำระเป็นระยะเวลานาน

องค์ประกอบที่สำคัญของการให้กู้ยืมจำนองคือการประเมินทรัพย์สินที่เสนอเป็นหลักประกัน ในกรณีที่ผู้กู้ล้มละลาย การชำระหนี้จะเกิดขึ้นตามมูลค่าของหลักประกัน ดังนั้นความถูกต้องของการประเมินหลักประกันในการให้กู้ยืมจำนองจึงมีความสำคัญเป็นพิเศษ การประเมินมูลค่าอสังหาริมทรัพย์ถูกกำหนดโดยปัจจัยหลายประการ ซึ่งหลักๆ ได้แก่ อุปสงค์และอุปทานสำหรับอสังหาริมทรัพย์ ประโยชน์ของวัตถุ ที่ตั้งทางภูมิศาสตร์ รายได้จากการใช้วัตถุ

กิจกรรมการลงทุนขององค์กรเป็นส่วนสำคัญของกิจกรรมทางเศรษฐกิจโดยรวม เพื่อให้องค์กรดำเนินงานได้อย่างประสบความสำเร็จ ปรับปรุงคุณภาพผลิตภัณฑ์ ลดต้นทุน ขยายกำลังการผลิต และเสริมความแข็งแกร่งให้กับตำแหน่งในตลาด จะต้องลงทุนเงินทุนและลงทุนอย่างมีกำไร

การลงทุนจะดำเนินการผ่านแหล่งเงินทุนต่างๆ ซึ่งไม่เกิดร่วมกันและสามารถนำมาใช้พร้อมกันได้ บทบาทที่สำคัญในฐานะแหล่งเงินทุนเป็นของกองทุนที่ยืมมา โดยเฉพาะสินเชื่อจากธนาคาร

การลงทุนประกอบด้วยองค์ประกอบหลักดังต่อไปนี้:

ต้นทุนงานก่อสร้างและติดตั้ง (CEM) - การก่อสร้างอาคารโครงสร้างงานพัฒนาเตรียมและวางแผนพื้นที่พัฒนาการติดตั้งอุปกรณ์เทคโนโลยีและการปฏิบัติงาน:

ค่าใช้จ่ายในการจัดซื้อเครื่องจักร กลไก เครื่องมือและอุปกรณ์ประเภทต่างๆ

ต้นทุนการวิจัยและพัฒนา (การประดิษฐ์วิจัยและการพัฒนาการออกแบบ):

ต้นทุนสำหรับงานออกแบบและสำรวจ

การบูรณะและขยายกิจการที่มีอยู่จะช่วยให้เราสามารถเพิ่มกำลังการผลิตได้ในเวลาที่สั้นลงและมีต้นทุนทุนต่ำกว่าการก่อสร้างใหม่ และลดเวลาที่ต้องใช้ในการพัฒนาความสามารถในการออกแบบที่ได้รับมอบหมายใหม่

การลงทุนด้านทุนเป็นต้นทุนที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียวสำหรับการก่อสร้างใหม่ การสร้างใหม่ การขยาย และการปรับปรุงอุปกรณ์ทางเทคนิคใหม่

สินเชื่อธนาคาร สินเชื่องบประมาณ และวิธีการอื่น ๆ ทำหน้าที่เป็นแหล่งยืมของกิจกรรมการลงทุนทางการเงิน

การให้กู้ยืมเป็นรูปแบบหนึ่งของการสนับสนุนทางการเงินสำหรับกิจกรรมของผู้ประกอบการ ดำเนินการบนพื้นฐานของการสร้างความสัมพันธ์ทางการเงินระหว่างบริษัทและสถาบันสินเชื่อโดยการสรุปข้อตกลงที่เกี่ยวข้องระหว่างกัน ข้อตกลงหลักคือข้อตกลงเงินกู้ซึ่งสร้างข้อกำหนดเบื้องต้นทางกฎหมายเพื่อความปลอดภัยของเงินกู้ การชำระคืนตามกำหนดเวลาและการชำระดอกเบี้ย /10, หน้า 123/

การดำเนินการตามแผนการลงทุนในโครงการนวัตกรรมและโครงการอื่น ๆ ที่ประสบความสำเร็จส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับความพร้อมของแหล่งเงินทุนสำหรับองค์กร พร้อมกับการศึกษาพลวัตและการดำเนินการตามแผนการลงทุนจำเป็นต้องวิเคราะห์การดำเนินการตามแผนเพื่อสร้างแหล่งเงินทุน

การจัดหาเงินทุนสำหรับกิจกรรมนวัตกรรมและกิจกรรมการลงทุนนั้นดำเนินการทั้งจากกองทุนขององค์กรเอง (กำไรขององค์กร, ค่าเสื่อมราคา, รายได้จากการขายสินทรัพย์ถาวร, กองทุนสำรองขององค์กร) และจากกองทุนที่ยืมมา (เงินกู้ธนาคารระยะยาว, เงินกู้, ลีสซิ่ง) . ในการเชื่อมต่อกับการเปลี่ยนแปลงสู่ระบบเศรษฐกิจแบบตลาด ส่วนแบ่งของแหล่งที่มาของแหล่งเงินทุนและส่วนแบ่งของสินเชื่อจากธนาคารเพิ่มขึ้น

ส่วนแบ่งของแหล่งเงินทุนที่ยืมมาจากการลงทุนขึ้นอยู่กับปัจจัยต่อไปนี้:

ความเพียงพอของเงินทุนของตัวเองในการปรับปรุงและขยายฐานวัสดุและเทคนิคขององค์กร

ระดับของอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงสำหรับเงินกู้ยืมระยะยาวจากธนาคาร โดยคำนึงถึงการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อและผลกระทบของภาระหนี้ทางการเงิน

ระดับความเข้มข้นของสินเชื่อขององค์กรและความสามารถในการรับเงินกู้ระยะยาว

ระดับการก่อหนี้ทางการเงินที่ได้รับ (อัตราส่วนของทุนและทุนหนี้) ซึ่งกำหนดความมั่นคงทางการเงินขององค์กร

การดึงดูดแหล่งเงินทุนหนึ่งหรือแหล่งอื่นสำหรับโครงการลงทุนนั้นเกี่ยวข้องกับต้นทุนบางประการสำหรับองค์กร: การออกหุ้นใหม่จำเป็นต้องจ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้น การออกพันธบัตร - การจ่ายดอกเบี้ย รับเงินกู้ - จ่ายดอกเบี้ย; การใช้สัญญาเช่า - การจ่ายค่าตอบแทนให้กับผู้ให้เช่า ฯลฯ

การเช่าซื้อเป็นวิธีหนึ่งในการเร่งการต่ออายุสินทรัพย์ถาวร ช่วยให้วิสาหกิจได้รับปัจจัยการผลิตโดยไม่ต้องซื้อหรือเป็นเจ้าของ

ประสิทธิผลของการดำเนินธุรกิจลีสซิ่งได้รับการศึกษาโดยผู้เช่าและผู้ให้เช่า

ข้อเสียของการเช่าเมื่อเปรียบเทียบกับสินเชื่อธนาคารคือต้นทุนที่สูงกว่าเนื่องจากการเช่าซื้อที่ บริษัท ผู้เช่าจ่ายให้กับสถาบันลีสซิ่งจะต้องครอบคลุมค่าเสื่อมราคาของทรัพย์สินต้นทุนของเงินที่ลงทุนและค่าตอบแทนในการให้บริการผู้ซื้อ

ข้อดีของการเช่าสำหรับผู้เช่า

1) องค์กรผู้ใช้เป็นอิสระจากความจำเป็นในการลงทุนเงินก้อนใหญ่ และจำนวนเงินที่ออกชั่วคราวสามารถใช้เพื่อเติมเงินทุนหมุนเวียนของตนเอง ซึ่งจะเพิ่มเสถียรภาพทางการเงิน

2) เงินที่จ่ายค่าเช่าจะถูกนำมาพิจารณาเป็นค่าใช้จ่ายปัจจุบันที่รวมอยู่ในต้นทุนการผลิตซึ่งเป็นผลมาจากการที่กำไรทางภาษีลดลงตามจำนวนนี้

3) บริษัท ผู้เช่าจะได้รับบริการรับประกันอุปกรณ์ตลอดระยะเวลาเช่าแทนระยะเวลาการรับประกันปกติ

4) เป็นไปได้ที่จะเพิ่มกำลังการผลิตอย่างรวดเร็วและนำเสนอความก้าวหน้าทางวิทยาศาสตร์และเทคโนโลยีซึ่งช่วยเพิ่มความสามารถในการแข่งขันขององค์กร

นอกจากนี้การเช่าซื้อยังช่วยให้บริษัทผู้เช่าได้รับข้อได้เปรียบที่ไม่ใช่ทางการเงินบางประการ สำหรับบริษัทที่ใช้อุปกรณ์ที่เสื่อมสภาพอย่างรวดเร็ว เช่น อุปกรณ์คอมพิวเตอร์ การเช่าซื้อจะช่วยให้คุณสามารถประกันค่าเสื่อมราคาได้

การเช่าซื้อเป็นวิธีการทางการเงินทางเลือกแทนที่แหล่งเงินทุนระยะยาวและระยะสั้น ดังนั้นข้อดีและข้อเสียของการดำเนินธุรกิจลีสซิ่งจึงถูกเปรียบเทียบเป็นหลักกับข้อดีและข้อเสียของแหล่งเงินทุนเพื่อการลงทุนแบบดั้งเดิม (เงินกู้ระยะยาวและระยะกลาง)

1.4 ระบบตัวชี้วัดและวิธีการวิเคราะห์ประสิทธิภาพการใช้เงินทุนที่ยืมมา

เพื่อวัตถุประสงค์ในการประเมินการจัดการขององค์กร วิทยาศาสตร์และการปฏิบัติได้พัฒนาเครื่องมือพิเศษที่เรียกว่าตัวชี้วัดทางการเงิน ตัวชี้วัดทางการเงินคือแบบจำลองไมโครของปรากฏการณ์ทางการเงินและเศรษฐกิจ สะท้อนให้เห็นถึงพลวัตและความขัดแย้งของกระบวนการที่กำลังดำเนินอยู่ สิ่งเหล่านี้อาจเปลี่ยนแปลงและผันผวนได้และสามารถเคลื่อนเข้าใกล้หรือไกลจากวัตถุประสงค์หลักได้ นั่นคือการวัดและประเมินสาระสำคัญของสถานะทางการเงิน

ดังนั้นการประเมินฐานะทางการเงินจึงเริ่มต้นด้วยตัวชี้วัดที่สะท้อนถึงความมั่นคงของฐานะทางการเงิน

ในสภาวะตลาด กิจกรรมขององค์กรและการพัฒนาจะดำเนินการผ่านการจัดหาเงินทุนด้วยตนเองเป็นหลัก เช่น ทุนของตัวเอง เฉพาะเมื่อทรัพยากรทางการเงินของตัวเองไม่เพียงพอ เงินที่ยืมมาก็จะถูกดึงดูด ในเงื่อนไขเหล่านี้ ความเป็นอิสระทางการเงินจากแหล่งที่ยืมจากภายนอกมีความสำคัญอย่างยิ่ง แม้ว่าจะแทบจะเป็นไปไม่ได้เลยที่จะทำโดยไม่มีแหล่งเหล่านั้น ความต้องการเพิ่มเติมสำหรับสินทรัพย์หมุนเวียนที่เกิดขึ้นในช่วงเวลาหนึ่งซึ่งเกินกว่าข้อกำหนดขั้นต่ำนั้นครอบคลุมโดยสินเชื่อธนาคารระยะสั้นและสินเชื่อเพื่อการพาณิชย์เช่น ผ่านกองทุนที่ยืมมา

สิ่งสำคัญคือต้องสร้างไม่เพียงแต่จำนวนทุนแท้จริงเท่านั้น แต่ยังต้องกำหนดส่วนแบ่งในจำนวนทุนทั้งหมดด้วย ตัวบ่งชี้ในวรรณกรรมเฉพาะนี้มีชื่อต่างกัน (ค่าสัมประสิทธิ์ความเป็นเจ้าของ, ค่าสัมประสิทธิ์ความเป็นอิสระ, ค่าสัมประสิทธิ์ความเป็นอิสระ) แต่สาระสำคัญของมันเหมือนกัน: ใช้เพื่อตัดสินว่าองค์กรมีความเป็นอิสระจากกองทุนที่ยืมมาอย่างไรและสามารถจัดทำเงินทุนของตัวเองได้

อัตราส่วนความเป็นอิสระถูกกำหนดโดยอัตราส่วนของทุนจดทะเบียนต่อทุนก้าวหน้าทั้งหมดโดยใช้สูตรต่อไปนี้:

โดยที่: Kn - ค่าสัมประสิทธิ์ความเป็นอิสระ /7.117/;

C k - ทุนจดทะเบียน;

ใน b - ทุนก้าวหน้า (ทั้งหมด, สกุลเงินในงบดุล, เช่น จำนวนเงินทุนทั้งหมด)

การเติบโตบ่งชี้ถึงความเป็นอิสระทางการเงินขององค์กรที่เพิ่มขึ้นและการลดความเสี่ยงของปัญหาทางการเงินในช่วงเวลาต่อๆ ไป

ค่าสัมประสิทธิ์ความเป็นอิสระในระดับที่ค่อนข้างสูงถือเป็นอัตราส่วนของทุนจดทะเบียนต่อสกุลเงินในงบดุลเท่ากับ 0.5 - 0.6 ในกรณีนี้ ความเสี่ยงของเจ้าหนี้จะลดลง: โดยการขายทรัพย์สินครึ่งหนึ่งที่เกิดจากกองทุนของตนเอง บริษัทจะสามารถชำระหนี้ได้ แม้ว่าครึ่งหลังซึ่งมีการลงทุนในกองทุนที่ยืมมาจะถูกลดมูลค่าลงก็ตาม เหตุผลบางอย่าง /7.118/

ค่าสัมประสิทธิ์การพึ่งพาแสดงลักษณะของส่วนแบ่งหนี้สินขององค์กรในทุนทั้งหมดขององค์กรและคำนวณโดยใช้สูตร:

(2)

โดยที่: K z - ค่าสัมประสิทธิ์การพึ่งพา /7.118/;

Zk - ทุนที่ดึงดูด;

B - ทุนก้าวหน้า (ทั้งหมด, สกุลเงินในงบดุล)

ยิ่งส่วนแบ่งนี้สูงเท่าใด การพึ่งพาแหล่งเงินทุนภายนอกขององค์กรก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้น

ตัวบ่งชี้ถัดไปที่แสดงถึงความมั่นคงทางการเงินขององค์กรคืออัตราส่วนทางการเงิน ซึ่งเป็นอัตราส่วนของทุนจดทะเบียนต่อทุนที่ดึงดูด ซึ่งคำนวณโดยใช้สูตร /7, 119/:

(3)

โดยที่: Kf - สัมประสิทธิ์ทางการเงิน;

C k - ทุนจดทะเบียน;

Zk - ทุนที่ยืม (ดึงดูด)

ยิ่งระดับอัตราส่วนนี้สูงเท่าใด การจัดหาเงินทุนที่เชื่อถือได้ก็จะมากขึ้นสำหรับธนาคารและนักลงทุนเท่านั้น

อัตราส่วนนี้แสดงให้เห็นว่ากิจกรรมส่วนใดขององค์กรที่ได้รับการสนับสนุนทางการเงินจากเงินทุนของตนเอง และส่วนใดจากกองทุนที่ยืมมา สถานการณ์ที่มูลค่าของอัตราส่วนทางการเงิน< 1 (большая часть имущества предприятия сформирована за счет заемных средств), может свидетельствовать об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняет получение кредита.

ในวิสาหกิจตะวันตก มีการใช้ตัวบ่งชี้ผกผันมากกว่าอัตราส่วนทางการเงิน - อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนซึ่งกำหนดโดยอัตราส่วนของทุนที่ดึงดูดต่อทุนจดทะเบียน สัมประสิทธิ์นี้พบได้โดยใช้สูตร 4 ผกผันกับสูตร 3 /8, p.211/:

อัตราส่วนนี้บ่งชี้จำนวนเงินที่บริษัทยืมมาต่อสิบหน่วยของเงินทุนที่ลงทุนในสินทรัพย์

ตัวบ่งชี้สำคัญประการหนึ่งที่แสดงถึงระดับความเป็นอิสระ (เอกราช) ขององค์กรคืออัตราส่วนความมั่นคงทางการเงินหรือที่เรียกกันว่าอัตราส่วนความครอบคลุมการลงทุน มันแสดงลักษณะของส่วนแบ่งของกองทุนของตัวเองและกองทุนที่ยืมระยะยาวในทุนทั้งหมด (ขั้นสูง) เช่น กำหนดโดยสูตร /8, หน้า 212/:

(5),

โดยที่: Kpi - ค่าสัมประสิทธิ์ความมั่นคงทางการเงิน

D เกี่ยวกับ - หนี้สินระยะยาว (เงินกู้ยืมและเงินกู้ยืมระยะยาว)

B – สกุลเงินในงบดุล

นี่เป็นตัวบ่งชี้ที่นุ่มนวลกว่าเมื่อเปรียบเทียบกับค่าสัมประสิทธิ์เอกราช ในทางปฏิบัติของตะวันตก เป็นที่ยอมรับกันโดยทั่วไปว่าค่าปกติของสัมประสิทธิ์คือประมาณ 0.9 การลดลงเหลือ 0.75 ถือว่าวิกฤต

สถานะทางการเงินขององค์กรความมั่นคงส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับโครงสร้างที่เหมาะสมของแหล่งเงินทุน (อัตราส่วนของทุนและเงินทุนที่ยืม) และโครงสร้างที่เหมาะสมของสินทรัพย์ขององค์กรและประการแรกคืออัตราส่วนของเงินทุนถาวรและเงินทุนหมุนเวียน . /3.609/

เงินทุนหมุนเวียนเกิดขึ้นทั้งจากทุนจดทะเบียนและจากกองทุนกู้ยืมระยะสั้น เป็นที่พึงประสงค์ว่าจะต้องสร้างครึ่งหนึ่งด้วยทุนของตัวเองและอีกครึ่งหนึ่งด้วยทุนที่ยืมมา จากนั้นจะมีการค้ำประกันการชำระหนี้ภายนอก

ทุนของตัวเองในงบดุลจะแสดงเป็นยอดรวมในส่วนที่ 3 ของงบดุล เพื่อกำหนดจำนวนเงินทุนที่ใช้ในการหมุนเวียน จำเป็นต้องลบจำนวนสินทรัพย์ระยะยาวขององค์กรออกจากจำนวนหนี้สินระยะยาวและระยะสั้นทั้งหมด

สามารถคำนวณจำนวนเงินทุนหมุนเวียนของตนเองได้ด้วยวิธีนี้: จากจำนวนสินทรัพย์หมุนเวียนทั้งหมดให้ลบจำนวนหนี้สินระยะสั้น (ส่วนที่ 4 ของงบดุล)

ความแตกต่างจะแสดงจำนวนสินทรัพย์หมุนเวียนที่เกิดขึ้นจากทุนจดทะเบียนหรือสิ่งที่จะยังคงอยู่ในผลประกอบการขององค์กรหากชำระหนี้ระยะสั้นทั้งหมดให้กับเจ้าหนี้ในเวลาเดียวกัน

โครงสร้างการกระจายทุนของตัวเองก็คำนวณเช่นกัน ได้แก่ ส่วนแบ่งของเงินทุนหมุนเวียนของตัวเองและส่วนแบ่งของทุนถาวรของตัวเองในจำนวนทั้งหมด

ในกรณีนี้ จะใช้ค่าสัมประสิทธิ์ความคล่องตัวของเงินทุนซึ่งคำนวณโดยใช้สูตรต่อไปนี้:

โดยที่: K mk – ค่าสัมประสิทธิ์ความคล่องตัวของเงินทุน/3.609/;

C ok – เงินทุนหมุนเวียนของตัวเอง

C k – ทุนจดทะเบียนทั้งหมด

ค่าสัมประสิทธิ์ความคล่องตัวของเงินทุนแสดงให้เห็นว่าส่วนใดของทุนที่หมุนเวียนอยู่ เช่น ในรูปแบบที่ช่วยให้คุณสามารถจัดทำวิธีการเหล่านี้ได้อย่างอิสระ อัตราส่วนจะต้องสูงพอที่จะให้ความยืดหยุ่นในการใช้เงินทุนขององค์กรเอง

ตัวบ่งชี้สัญญาณที่แสดงสถานะทางการเงินคือความสามารถในการละลายขององค์กรซึ่งหมายถึงความสามารถในการตอบสนองความต้องการการชำระเงินของซัพพลายเออร์อุปกรณ์และวัสดุได้ทันเวลาตามสัญญาทางธุรกิจชำระคืนเงินกู้จ่ายพนักงานและชำระเงินให้กับ งบประมาณ.

การประเมินความสามารถในการละลายในงบดุลนั้นดำเนินการบนพื้นฐานของลักษณะสภาพคล่องของสินทรัพย์หมุนเวียนซึ่งพิจารณาจากเวลาที่ต้องใช้ในการแปลงเป็นเงินสด ยิ่งใช้เวลาในการรวบรวมสินทรัพย์น้อยลงเท่าใด สภาพคล่องก็จะยิ่งสูงขึ้นเท่านั้น สภาพคล่องในงบดุลคือความสามารถขององค์กรธุรกิจในการแปลงสินทรัพย์เป็นเงินสดและชำระภาระผูกพันในการชำระเงินหรือแม่นยำยิ่งขึ้นคือระดับที่ภาระหนี้ขององค์กรครอบคลุมโดยสินทรัพย์ซึ่งเป็นระยะเวลาของการแปลงเป็นเงินสด สอดคล้องกับระยะเวลาการชำระหนี้ทางการเงิน

สภาพคล่องขององค์กรเป็นแนวคิดทั่วไปมากกว่าสภาพคล่องในงบดุล สภาพคล่องในงบดุลเกี่ยวข้องกับการรวบรวมวิธีการชำระเงินจากแหล่งภายในเท่านั้น (การขายสินทรัพย์) แต่องค์กรสามารถดึงดูดเงินทุนที่ยืมมาจากภายนอกได้หากมีภาพลักษณ์ที่เหมาะสมในโลกธุรกิจและความน่าดึงดูดใจในการลงทุนในระดับสูงเพียงพอ

เพื่อประเมินสภาพคล่องและความสามารถในการละลาย จะใช้ตัวบ่งชี้สัมพัทธ์ (อัตราส่วนสภาพคล่อง) อัตราส่วนสภาพคล่อง (อัตราส่วนสภาพคล่องสัมบูรณ์, อัตราส่วนสภาพคล่องในปัจจุบัน, อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว) เป็นตัวบ่งชี้ที่สัมพันธ์กันและไม่เปลี่ยนแปลงในบางครั้งหากตัวเศษและส่วนของเศษส่วนเพิ่มขึ้นตามสัดส่วน สถานการณ์ทางการเงินอาจเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญในช่วงเวลานี้ เช่น รายได้สุทธิ ระดับความสามารถในการทำกำไร อัตราส่วนการหมุนเวียน ฯลฯ จะลดลง

อัตราส่วนสภาพคล่องสัมบูรณ์แสดงให้เห็นว่าหนี้สินระยะสั้นส่วนใดที่สามารถชำระคืนได้โดยใช้เงินสดที่มีอยู่ ยิ่งค่านี้สูงก็ยิ่งค้ำประกันการชำระหนี้มากขึ้น /10, หน้า 6/

อัตราส่วนสภาพคล่องสัมบูรณ์ถูกกำหนดโดยสูตรต่อไปนี้:

โดยที่: K al – อัตราส่วนสภาพคล่องสัมบูรณ์;

Ds – เงินสด;

ถึง fv – หนี้สินทางการเงินระยะสั้น

อัตราส่วนสภาพคล่องด่วนถูกกำหนดโดยสูตรต่อไปนี้:

(8)

โดยที่: Kbl – อัตราส่วนสภาพคล่องด่วน;

Ds – เงินสด;

K dz – ลูกหนี้ระยะสั้น

K fv – การลงทุนทางการเงินระยะสั้น

To pho – หนี้สินทางการเงินระยะสั้น

ค่า 0.7-1 สำหรับตัวบ่งชี้นี้มักจะถือว่าน่าพอใจ

อัตราส่วนสภาพคล่อง (อัตราส่วนความคุ้มครองรวม) แสดงระดับที่สินทรัพย์หมุนเวียนครอบคลุมหนี้สินระยะสั้น ค่าสัมประสิทธิ์ที่มีค่ามากกว่า 2.0 /10, p.6/ ถือว่าน่าพอใจ

โดยที่: Ktl – อัตราส่วนสภาพคล่องในปัจจุบัน

T a – สินทรัพย์หมุนเวียน;

K about – หนี้สินระยะสั้น

เนื่องจากเป็นตัวบ่งชี้ดิจิทัลเฉพาะของกิจกรรมทางธุรกิจขององค์กร จึงเป็นเรื่องปกติที่จะต้องพิจารณาอัตราส่วนการหมุนเวียนของเงินทุนหมุนเวียนต่างๆ ซึ่งทำให้สามารถกำหนดได้ว่าองค์กรใช้ทรัพยากรอย่างมีประสิทธิภาพเพียงใด

การหมุนเวียนของเงินทุนหมุนเวียนหมายถึงระยะเวลาของการหมุนเวียนของเงินทุนที่สมบูรณ์หนึ่งครั้งนับจากเวลาที่เงินทุนหมุนเวียนถูกแปลงเป็นเงินสดเป็นสินค้าคงคลังจนกระทั่งมีการเปิดตัวผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปและการขาย การหมุนเวียนของเงินทุนจะเสร็จสิ้นโดยการให้เครดิตรายได้เข้าบัญชีองค์กร

การหมุนเวียนของเงินทุนหมุนเวียนไม่เหมือนกันในองค์กรของทั้งภาคเศรษฐกิจเดียวและภาคที่แตกต่างกัน ซึ่งขึ้นอยู่กับองค์กรการผลิตและการขายผลิตภัณฑ์ ตำแหน่งของเงินทุนหมุนเวียน และปัจจัยอื่น ๆ

อัตราส่วนการหมุนเวียนคำนวณเป็นอัตราส่วนของรายได้จากการขายผลิตภัณฑ์ (งานบริการ) ต่อจำนวนเฉลี่ยต่อปีขององค์ประกอบเงินทุนหรือสินทรัพย์แต่ละรายการซึ่งกำลังศึกษาอัตราการหมุนเวียนอยู่

อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์ขององค์กรมักจะคำนวณโดยใช้สูตร:

(10)

โดยที่: K o a – อัตราส่วนการหมุนเวียนสินทรัพย์ขององค์กร) /4, p. 195/;

SV A – มูลค่าเฉลี่ยของสินทรัพย์ขององค์กร

ดังนั้นการหมุนเวียนของสินทรัพย์หมุนเวียนจะถูกกำหนดดังนี้:

(11)

โดยที่: K เกี่ยวกับ Ta – อัตราส่วนการหมุนเวียนของสินทรัพย์หมุนเวียนขององค์กร;

GRP – รายได้จากการขายผลิตภัณฑ์ (งานบริการ)

SV TA คือมูลค่าเฉลี่ยของสินทรัพย์หมุนเวียนขององค์กร

มูลค่าเฉลี่ยของสินทรัพย์ตามงบดุลถูกกำหนดโดยสูตร:

(12)

โดยที่: He, Ok – มูลค่าของสินทรัพย์ ณ จุดเริ่มต้นและจุดสิ้นสุดของงวด /4, p. 196/.

ระยะเวลาของการปฏิวัติหนึ่งครั้งในหน่วยวันถูกกำหนดโดยสูตร:

โดยที่: Do – ระยะเวลาของการปฏิวัติหนึ่งครั้งในหน่วยวัน

Ko Ta – อัตราส่วนการหมุนเวียนของสินทรัพย์หมุนเวียนขององค์กร

ค่าสัมประสิทธิ์การดึงดูด (ปล่อย) ของเงินทุนหมุนเวียนที่เกี่ยวข้องกับการชะลอตัว (การเร่งความเร็ว) ของการหมุนเวียนของสินทรัพย์หมุนเวียนคำนวณโดยใช้สูตร:

(14)

โดยที่: K O p(v) – สัมประสิทธิ์แรงดึงดูดของการปล่อยเงินทุนหมุนเวียน;

GRP คือรายได้จากการขายผลิตภัณฑ์ (งานบริการ) /4, p. 196/

การวิเคราะห์ตัวบ่งชี้ประสิทธิภาพสำหรับการใช้เงินทุนหมุนเวียนและแหล่งที่มาของการสะสมเงินทุนหมุนเวียนควรช่วยระบุปริมาณสำรองเพิ่มเติมและช่วยปรับปรุงตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจหลักขององค์กร

ประสิทธิภาพขององค์กรใดๆ สามารถประเมินได้โดยใช้อัตราส่วนของกำไรและเงินลงทุน (ของตัวเอง ลงทุน ยืม ฯลฯ) ความหมายทางเศรษฐกิจของมูลค่าของตัวบ่งชี้ความสามารถในการทำกำไรคือลักษณะเฉพาะของกำไรที่ได้รับจากกองทุนแต่ละกองทุน (ของตัวเองและยืมมา) ที่ลงทุนในองค์กร

มีและมีการใช้ระบบตัวบ่งชี้ประสิทธิภาพ ซึ่งรวมถึงผลตอบแทนจากสินทรัพย์ของทรัพย์สิน:

โดยที่: R a – การทำกำไรของสินทรัพย์ (ทรัพย์สิน) ขององค์กร /11, p.256/;

Ch d – รายได้สุทธิ

Cva คือมูลค่าเฉลี่ยของสินทรัพย์ขององค์กร

ตัวบ่งชี้นี้สะท้อนถึงผลกำไร (รายได้) ที่บริษัทได้รับจากการลงทุนในสินทรัพย์แต่ละครั้ง

เพื่อวัตถุประสงค์ในการวิเคราะห์ ทั้งความสามารถในการทำกำไรของสินทรัพย์ทั้งชุดและความสามารถในการทำกำไรของสินทรัพย์หมุนเวียนจะถูกกำหนด

(16)

โดยที่: R a – การทำกำไรของสินทรัพย์หมุนเวียน (ทรัพย์สิน) ขององค์กร;

Ch d – รายได้สุทธิ;

Cvta คือมูลค่าเฉลี่ยของสินทรัพย์หมุนเวียนขององค์กร

ตัวบ่งชี้ที่สะท้อนถึงประสิทธิภาพของการใช้เงินทุนที่ลงทุนในองค์กรคือผลตอบแทนจากการลงทุนซึ่งกำหนดโดยสูตร:

โดยที่: P และ – ผลตอบแทนจากการลงทุน;

งวัน – รายได้ก่อนหักภาษี

K about – หนี้สินระยะสั้นขององค์กร /11, p.257/.

นักลงทุนทุน (ผู้ถือหุ้น) ลงทุนในองค์กรเพื่อรับผลกำไรจากการลงทุนเหล่านี้ ดังนั้นจากมุมมองของผู้ถือหุ้น การประเมินผลลัพธ์ทางธุรกิจที่ดีที่สุดคือการมีผลตอบแทนจากเงินลงทุน ผลตอบแทนจากการลงทุนหรือที่เรียกว่าผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นถูกกำหนดโดยสูตร:

โดยที่: R sk – ผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น;

Ch d – รายได้สุทธิ;

Sk เป็นทุนขององค์กรเอง

ค่าสัมประสิทธิ์ที่สำคัญอีกประการหนึ่งของความสามารถในการทำกำไรของผลิตภัณฑ์ที่ขายคำนวณโดยใช้สูตร:

โดยที่: P rp – ความสามารถในการทำกำไรของผลิตภัณฑ์ที่ขาย;

Ch d – รายได้สุทธิ;

ใน rp – รายได้จากการขายผลิตภัณฑ์

ค่าของสัมประสิทธิ์นี้แสดงจำนวนกำไรที่องค์กรได้รับจากการขายผลิตภัณฑ์แต่ละสิบรายการ แนวโน้มขาลงอาจเป็น "ธงแดง" ในการประเมินความสามารถในการแข่งขันขององค์กร เนื่องจากมีแนวโน้มลดลงในความต้องการผลิตภัณฑ์ของตน /11, p.257/

กล่าวอีกนัยหนึ่งกำไรขององค์กรที่ได้รับจากกองทุนแต่ละสิบหน่วยที่ลงทุนในสินทรัพย์ขึ้นอยู่กับอัตราการหมุนเวียนของกองทุนและส่วนแบ่งของรายได้สุทธิ (กำไร) จากการขาย โดยทั่วไป การหมุนเวียนของสินทรัพย์ขึ้นอยู่กับปริมาณการขายและมูลค่าเฉลี่ยของสินทรัพย์

หากโครงสร้างงบดุลไม่เป็นที่น่าพอใจ เพื่อตรวจสอบความเป็นไปได้ที่แท้จริงขององค์กรในการฟื้นฟูความสามารถในการละลาย ค่าสัมประสิทธิ์การฟื้นฟูความสามารถในการละลายจะถูกคำนวณเป็นระยะเวลา 6 เดือน /12, หน้า 201/

(20)

โดยที่: K ถึง tl - มูลค่าที่แท้จริงของอัตราส่วนสภาพคล่องปัจจุบัน ณ สิ้นรอบระยะเวลารายงาน

Kntl – มูลค่าที่แท้จริงของอัตราส่วนสภาพคล่องปัจจุบัน ณ วันเริ่มต้นของรอบระยะเวลารายงาน

P y – ระยะเวลาที่กำหนดไว้สำหรับการฟื้นฟูความสามารถในการละลายเป็นเดือน (6 เดือน)

P เกี่ยวกับ – ระยะเวลาการรายงาน;

K บรรทัดฐาน tl = 2.0

หากโครงสร้างงบดุลเป็นที่น่าพอใจเพื่อตรวจสอบความมั่นคงของฐานะการเงินจะคำนวณค่าสัมประสิทธิ์การสูญเสียความสามารถในการชำระหนี้เป็นระยะเวลา 3 เดือนดังนี้

(21)

โดยที่: P y – ระยะเวลาที่กำหนดไว้สำหรับการฟื้นฟูความสามารถในการละลายในหน่วยเดือน (3 เดือน)

ค่าของการสูญเสียสัมประสิทธิ์ความสามารถในการละลายที่มากกว่า 1 หมายความว่าองค์กรมีโอกาสที่แท้จริงที่จะไม่สูญเสียความสามารถในการละลายภายในสามเดือนข้างหน้า หากค่าสัมประสิทธิ์การสูญเสียความสามารถในการละลายน้อยกว่า 1 แสดงว่าองค์กรมีความเป็นไปได้ที่จะสูญเสียความสามารถในการละลายในอีก 3 เดือนข้างหน้า เช่น จะไม่สามารถปฏิบัติตามภาระผูกพันที่มีต่อเจ้าหนี้ได้

หลังจากศึกษาตัวชี้วัดทั้งหมดเกี่ยวกับสถานะทางการเงินขององค์กรแล้ว จะมีการตัดสินใจที่จะดำเนินการปรับโครงสร้างองค์กร ฟื้นฟูองค์กร หรือการชำระบัญชี

ระดับที่ผู้ยืมได้รับจากทุนจดทะเบียนนั้นมีลักษณะเฉพาะโดยตัวบ่งชี้การก่อหนี้ทางการเงิน อาจมีตัวเลือกที่แตกต่างกันในการคำนวณค่าสัมประสิทธิ์ แต่ความหมายทางเศรษฐกิจจะเหมือนกัน: เพื่อประเมินจำนวนทุนของหุ้นและระดับการพึ่งพาของลูกค้าในทรัพยากรที่ดึงดูด เมื่อคำนวณอัตราส่วนหนี้สินทางการเงิน ภาระหนี้ทั้งหมดของลูกค้าธนาคารจะถูกนำมาพิจารณา โดยไม่คำนึงถึงเงื่อนไข ยิ่งส่วนแบ่งของเงินทุนที่ระดมทุนสูงขึ้น (ระยะสั้นและระยะยาว) และส่วนแบ่งของทุนที่น้อยลง ระดับความน่าเชื่อถือทางเครดิตของลูกค้าก็จะยิ่งต่ำลง

การก่อหนี้ทางการเงินเป็นลักษณะของการใช้เงินทุนที่ยืมโดยองค์กรซึ่งส่งผลต่อการเปลี่ยนแปลงอัตราส่วนผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น กล่าวอีกนัยหนึ่ง การใช้ประโยชน์ทางการเงินเป็นปัจจัยวัตถุประสงค์ที่เกิดขึ้นกับการปรากฏตัวของกองทุนที่ยืมมาในจำนวนเงินทุนที่องค์กรใช้ ซึ่งช่วยให้ได้รับผลกำไรเพิ่มเติมจากเงินทุนของตนเอง /9, p.129/

ตัวบ่งชี้ที่สะท้อนถึงระดับของกำไรที่สร้างขึ้นเพิ่มเติมจากทุนจดทะเบียนในหุ้นที่แตกต่างกันของกองทุนที่ยืมมาเรียกว่าผลกระทบของการก่อหนี้ทางการเงิน คำนวณโดยใช้สูตรต่อไปนี้:

EFL = (1-C NP)*(KVR A -PK)*ZK/SK, (22)

โดยที่: EFL - ผลกระทบของการก่อหนี้ทางการเงินซึ่งประกอบด้วยการเพิ่มขึ้นของอัตราส่วนผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น %;

ด้วย NP - อัตราภาษีเงินได้แสดงเป็นเศษส่วนทศนิยม

KVR A - สัมประสิทธิ์ความสามารถในการทำกำไรขั้นต้นของสินทรัพย์ (อัตราส่วนของกำไรขั้นต้นต่อมูลค่าเฉลี่ยของสินทรัพย์) %;

PC - จำนวนดอกเบี้ยเฉลี่ยของเงินกู้ที่องค์กรจ่ายสำหรับการใช้ทุนที่ยืมมา,%;

ZK - จำนวนทุนยืมโดยเฉลี่ยที่องค์กรใช้

SK คือจำนวนเงินเฉลี่ยของทุนจดทะเบียนขององค์กร

ในสูตรนี้สามารถแยกแยะองค์ประกอบหลักได้ 3 ประการ:

1) ตัวแก้ไขภาษีของการก่อหนี้ทางการเงิน (1 - SNP)> ซึ่งแสดงให้เห็นว่าผลกระทบของการก่อหนี้ทางการเงินนั้นแสดงออกมาในระดับใดที่เกี่ยวข้องกับการเก็บภาษีกำไรในระดับต่างๆ

2) ส่วนต่างการก่อหนี้ทางการเงิน (KVRa - PC) ซึ่งแสดงลักษณะความแตกต่างระหว่างอัตราส่วนผลตอบแทนรวมต่อสินทรัพย์และอัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยของเงินกู้

3) อัตราส่วนหนี้สินทางการเงิน (LC/SC) ซึ่งระบุลักษณะของจำนวนเงินทุนที่ยืมมาซึ่งองค์กรใช้ต่อหน่วยทุนจดทะเบียน

การแยกส่วนประกอบเหล่านี้ช่วยให้คุณสามารถจัดการผลกระทบของการใช้ประโยชน์ทางการเงินในกระบวนการกิจกรรมทางการเงินขององค์กรได้อย่างมีจุดมุ่งหมาย

ตัวแก้ไขภาษีของการใช้ประโยชน์ทางการเงินในทางปฏิบัติไม่ได้ขึ้นอยู่กับกิจกรรมขององค์กรเนื่องจากกฎหมายกำหนดอัตราภาษีกำไร ในเวลาเดียวกัน ในกระบวนการจัดการเลเวอเรจทางการเงิน สามารถใช้ตัวปรับภาษีที่แตกต่างได้ในกรณีต่อไปนี้:

ก) หากมีการกำหนดอัตราภาษีกำไรที่แตกต่างกันสำหรับกิจกรรมประเภทต่าง ๆ ขององค์กร

b) หากองค์กรใช้สิทธิประโยชน์ทางภาษีจากกำไรสำหรับกิจกรรมบางประเภท

ค) หากบริษัทย่อยแต่ละแห่งของวิสาหกิจดำเนินกิจการในเขตเศรษฐกิจเสรีของประเทศของตน ที่ใช้ระบบภาษีเงินได้พิเศษ

ง) หากบริษัทในเครือแต่ละแห่งดำเนินกิจการในประเทศที่มีระดับภาษีเงินได้ต่ำกว่า

ในกรณีเหล่านี้ โดยการมีอิทธิพลต่อโครงสร้างการผลิตรายสาขาหรือระดับภูมิภาค (และองค์ประกอบของกำไรตามระดับของภาษี) จึงเป็นไปได้ โดยการลดอัตราภาษีกำไรโดยเฉลี่ย เพื่อเพิ่มผลกระทบของ ตัวแก้ไขภาษีของการใช้ประโยชน์ทางการเงินจากผลกระทบของมัน (สิ่งอื่น ๆ ทั้งหมดเท่าเทียมกัน)

ส่วนต่างของเลเวอเรจทางการเงินเป็นเงื่อนไขหลักที่ก่อให้เกิดผลเชิงบวกของเลเวอเรจทางการเงิน ผลกระทบนี้จะปรากฏเฉพาะในกรณีที่ระดับกำไรขั้นต้นที่สร้างโดยสินทรัพย์ขององค์กรเกินอัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยสำหรับเงินกู้ที่ใช้ (รวมถึงไม่เพียง แต่อัตราโดยตรงเท่านั้น แต่ยังรวมถึงต้นทุนเฉพาะอื่น ๆ สำหรับการดึงดูดการประกันภัยและการบริการ) เช่น หากส่วนต่างเลเวอเรจทางการเงินเป็นบวก ยิ่งค่าบวกของส่วนต่างเลเวอเรจทางการเงินยิ่งสูง สิ่งอื่นๆ ก็จะยิ่งเท่ากัน ผลของมันจะเป็น /3, p.185-186/

เนื่องจากตัวชี้วัดนี้มีการเปลี่ยนแปลงสูง จึงจำเป็นต้องมีการตรวจสอบอย่างต่อเนื่องในกระบวนการจัดการผลกระทบของการก่อหนี้ทางการเงิน พลวัตนี้เกิดจากปัจจัยหลายประการ

ประการแรกในช่วงที่สภาวะตลาดการเงินตกต่ำ (โดยหลักคือการลดลงของการจัดหาเงินทุนอิสระ) ต้นทุนของกองทุนที่ยืมมาสามารถเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเกินระดับกำไรขั้นต้นที่สร้างโดยสินทรัพย์ขององค์กร .

นอกจากนี้การลดลงของเสถียรภาพทางการเงินขององค์กรในกระบวนการเพิ่มส่วนแบ่งของทุนที่ยืมมาที่ใช้นำไปสู่ความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นของการล้มละลายซึ่งบังคับให้ผู้ให้กู้เพิ่มอัตราดอกเบี้ยสำหรับเงินกู้โดยคำนึงถึง รวมเบี้ยประกันภัยสำหรับความเสี่ยงทางการเงินเพิ่มเติม ในระดับหนึ่งของความเสี่ยงนี้ (และตามระดับของอัตราดอกเบี้ยทั่วไปสำหรับเงินกู้) ค่าเลเวอเรจทางการเงินสามารถลดลงเหลือศูนย์ (ซึ่งการใช้เงินทุนที่ยืมมาจะไม่เพิ่มผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น) และ มีค่าติดลบ (ซึ่งผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นจะลดลงเนื่องจากส่วนหนึ่งของกำไรสุทธิที่สร้างจากทุนหุ้นจะถูกนำไปใช้ในการให้บริการเงินทุนที่ยืมมาซึ่งใช้ในอัตราดอกเบี้ยสูง)

ในที่สุด ในช่วงที่สภาวะตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ตกต่ำลง ปริมาณการขายผลิตภัณฑ์จะลดลง และขนาดกำไรขั้นต้นขององค์กรจากกิจกรรมการดำเนินงานก็ลดลงตามไปด้วย ภายใต้เงื่อนไขเหล่านี้ ค่าติดลบของส่วนต่างภาระหนี้สามารถเกิดขึ้นได้แม้ในอัตราดอกเบี้ยคงที่สำหรับเงินกู้ เนื่องจากการลดลงของอัตราส่วนผลตอบแทนต่อสินทรัพย์รวม /6, pp. 22-26/

การก่อตัวของค่าลบของส่วนต่างการก่อหนี้ทางการเงินด้วยเหตุผลใดก็ตามข้างต้นมักจะทำให้อัตราส่วนผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นลดลง ในกรณีนี้การใช้ทุนที่ยืมมาโดยองค์กรมีผลเสีย

อัตราส่วนหนี้สินทางการเงินคือคานที่จะคูณ (ตามสัดส่วนของตัวคูณหรือการเปลี่ยนแปลงค่าสัมประสิทธิ์) ผลกระทบเชิงบวกหรือเชิงลบที่ได้รับเนื่องจากค่าที่สอดคล้องกันของส่วนต่าง ด้วยมูลค่าส่วนต่างที่เป็นบวก การเพิ่มขึ้นของอัตราส่วนหนี้สินทางการเงินจะทำให้อัตราส่วนผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นมากยิ่งขึ้น และด้วยมูลค่าส่วนต่างที่เป็นลบ การเพิ่มขึ้นของอัตราส่วนหนี้สินทางการเงินจะนำไปสู่อัตราการลดลงของ อัตราส่วนผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น กล่าวอีกนัยหนึ่ง การเพิ่มขึ้นของอัตราส่วนเลเวอเรจทางการเงินจะทวีคูณผลกระทบที่เพิ่มขึ้นมากยิ่งขึ้น (บวกหรือลบ ขึ้นอยู่กับมูลค่าบวกหรือลบของส่วนต่างเลเวอเรจทางการเงิน) ในทำนองเดียวกัน การลดลงของอัตราส่วนหนี้สินทางการเงินจะนำไปสู่ผลลัพธ์ที่ตรงกันข้าม โดยลดผลกระทบเชิงบวกหรือเชิงลบให้มากยิ่งขึ้น

ดังนั้น ด้วยส่วนต่างที่คงที่ อัตราเลเวอเรจทางการเงินจึงเป็นตัวสร้างหลักของทั้งปริมาณและระดับกำไรจากตราสารทุนที่เพิ่มขึ้น และความเสี่ยงทางการเงินในการสูญเสียผลกำไรนี้ ในทำนองเดียวกัน ด้วยอัตราส่วนหนี้สินทางการเงินที่คงที่ การเปลี่ยนแปลงเชิงบวกหรือเชิงลบของส่วนต่างทำให้เกิดทั้งปริมาณและระดับกำไรจากตราสารทุนเพิ่มขึ้นและความเสี่ยงทางการเงินของการสูญเสีย /3, pp. 187-188/

ความรู้เกี่ยวกับกลไกอิทธิพลของการใช้ประโยชน์ทางการเงินในระดับความสามารถในการทำกำไรของทุนจดทะเบียนและระดับความเสี่ยงทางการเงินช่วยให้คุณสามารถจัดการทั้งต้นทุนและโครงสร้างเงินทุนขององค์กรได้อย่างมีจุดมุ่งหมาย

องค์ประกอบและโครงสร้างของกองทุนที่ยืมมามีอิทธิพลอย่างมากต่อสถานะทางการเงินขององค์กรเช่น อัตราส่วนหนี้สินทางการเงินระยะยาว ระยะกลาง และระยะสั้น

การดึงดูดเงินทุนที่ยืมมาสู่การหมุนเวียนขององค์กรเป็นปรากฏการณ์ปกติที่ก่อให้เกิดการปรับปรุงชั่วคราวในสถานะทางการเงินโดยมีเงื่อนไขว่ากองทุนเหล่านี้จะไม่ถูกแช่แข็งเป็นเวลานานในการหมุนเวียนและจะถูกส่งกลับในเวลาที่เหมาะสม มิฉะนั้นเจ้าหนี้ที่ค้างชำระอาจเกิดขึ้นซึ่งท้ายที่สุดจะนำไปสู่การชำระค่าปรับและทำให้สถานการณ์ทางการเงินแย่ลง

ดังนั้นในกระบวนการวิเคราะห์จึงจำเป็นต้องศึกษาองค์ประกอบอายุของบัญชีเจ้าหนี้การมีอยู่ความถี่ของเหตุผลในการก่อตัวของหนี้ที่ค้างชำระโดยซัพพลายเออร์ทรัพยากรบุคลากรของ บริษัท สำหรับค่าจ้างงบประมาณและ กำหนดจำนวนค่าปรับที่จ่ายสำหรับการชำระล่าช้า

หนึ่งในตัวบ่งชี้ที่ใช้ในการประเมินสถานะของบัญชีเจ้าหนี้คือระยะเวลาเฉลี่ยของระยะเวลาการชำระหนี้ (Pkz) ซึ่งคำนวณดังนี้:

คุณภาพของบัญชีเจ้าหนี้สามารถประเมินได้โดยการกำหนดส่วนแบ่งของตั๋วแลกเงินในนั้น ส่วนแบ่งของบัญชีเจ้าหนี้ค้ำประกันโดยตั๋วแลกเงินที่ออกในจำนวนทั้งหมดแสดงให้เห็นว่าส่วนหนึ่งของภาระหนี้ซึ่งการชำระคืนก่อนเวลาอันควรจะนำไปสู่การประท้วงต่อต้านตั๋วเงินที่ออกโดยองค์กรและผลที่ตามมาคือค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมและการสูญเสีย ชื่อเสียงทางธุรกิจ

เมื่อวิเคราะห์ทุนยืมระยะยาวหากองค์กรมีช่วงเวลาของความต้องการเงินกู้ระยะยาวก็เป็นที่สนใจเนื่องจากความมั่นคงของสถานะทางการเงินขององค์กรขึ้นอยู่กับสิ่งนี้ หากชำระคืนบางส่วนในปีที่รายงาน จำนวนนี้จะแสดงเป็นส่วนหนึ่งของหนี้สินระยะสั้น

เมื่อวิเคราะห์บัญชีเจ้าหนี้จำเป็นต้องคำนึงว่าเป็นแหล่งที่มาของบัญชีลูกหนี้ด้วย ดังนั้นจึงจำเป็นต้องเปรียบเทียบจำนวนลูกหนี้และเจ้าหนี้ ถ้าบัญชีลูกหนี้เกินกว่าบัญชีเจ้าหนี้ แสดงว่ามีการตรึงทุนจดทะเบียนไว้ในบัญชีลูกหนี้

ดังนั้นการวิเคราะห์โครงสร้างของกองทุนของตัวเองและที่ยืมมาจึงเป็นสิ่งจำเป็นเพื่อประเมินความสมเหตุสมผลของการสร้างแหล่งเงินทุนสำหรับกิจกรรมขององค์กรและเสถียรภาพของตลาด นี่เป็นสิ่งสำคัญมากในการพิจารณาทางเลือกที่มีแนวโน้มในการจัดระเบียบการเงินและพัฒนากลยุทธ์ทางการเงิน

ประสิทธิภาพการใช้ทุนนั้นมีลักษณะเฉพาะคือความสามารถในการทำกำไร (ความสามารถในการทำกำไร) - อัตราส่วนของจำนวนกำไรต่อจำนวนเงินเฉลี่ยต่อปีของเงินทุนคงที่และเงินทุนหมุนเวียน

เพื่อระบุลักษณะความรุนแรงของการใช้ทุน อัตราส่วนการหมุนเวียนจะถูกคำนวณ (อัตราส่วนของรายได้จากการขายผลิตภัณฑ์ งาน และบริการต่อต้นทุนทุนเฉลี่ยต่อปี)

ตัวบ่งชี้ผกผันของอัตราส่วนการหมุนเวียนเงินทุนคือความเข้มข้นของเงินทุน (อัตราส่วนของจำนวนเงินทุนเฉลี่ยต่อปีต่อจำนวนรายได้)

ความสัมพันธ์ระหว่างตัวบ่งชี้ผลตอบแทนจากเงินทุนทั้งหมดและมูลค่าการซื้อขายแสดงดังนี้:

(24)

กล่าวอีกนัยหนึ่ง ผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (ROA) เท่ากับผลคูณของผลตอบแทนจากการขาย (R pn) และอัตราส่วนการหมุนเวียนเงินทุน (Kvol):

ROA= K ประมาณ x R pn (25)

ตัวชี้วัดเหล่านี้ในต่างประเทศใช้เป็นตัวบ่งชี้หลักในการประเมินสถานะทางการเงินและกิจกรรมทางธุรกิจขององค์กร อัตราผลตอบแทนจากเงินทุน ซึ่งแสดงลักษณะของอัตราส่วนของกำไรและเงินทุนที่ใช้เพื่อให้ได้กำไรนี้ เป็นหนึ่งในตัวชี้วัดผลการดำเนินงานขององค์กรธุรกิจที่มีคุณค่าและใช้กันอย่างแพร่หลายที่สุด ตัวบ่งชี้นี้ช่วยให้นักวิเคราะห์สามารถเปรียบเทียบมูลค่าของมันกับสิ่งที่จะเป็นจากการใช้เงินทุนทางเลือก ใช้เพื่อประเมินคุณภาพและประสิทธิภาพของการจัดการองค์กร การประเมินความสามารถของวิสาหกิจในการได้รับผลตอบแทนจากการลงทุนที่เพียงพอ การคาดการณ์จำนวนกำไร

แนวคิดพื้นฐานของการคำนวณความสามารถในการทำกำไรนั้นค่อนข้างง่าย แต่มีมุมมองที่แตกต่างกันเกี่ยวกับพื้นฐานการลงทุนสำหรับตัวบ่งชี้นี้

กำไรจากสินทรัพย์รวม ตามที่ L.A. Bernstein กล่าวไว้ เป็นตัวบ่งชี้ที่ดีที่สุดที่สะท้อนถึงประสิทธิภาพขององค์กร เป็นการระบุถึงความสามารถในการทำกำไรของสินทรัพย์ทั้งหมดที่ได้รับมอบหมายให้ฝ่ายบริหารโดยไม่คำนึงถึงแหล่งที่มาของการก่อตัว

ในบางกรณี เมื่อคำนวณ ROA สินทรัพย์ที่ไม่มีประสิทธิผล (สินทรัพย์ถาวรและสินค้าคงคลังส่วนเกิน สินทรัพย์ไม่มีตัวตน ค่าใช้จ่ายรอการตัดบัญชี ฯลฯ) จะไม่รวมอยู่ในจำนวนสินทรัพย์ทั้งหมด ข้อยกเว้นนี้จัดทำขึ้นเพื่อหลีกเลี่ยงไม่ให้ฝ่ายบริหารรับผิดชอบในการสร้างผลกำไรจากสินทรัพย์ที่ไม่ได้มีส่วนทำให้เกิดสิ่งนี้อย่างชัดเจน ตามที่ L.A. Bernstein กล่าวไว้ แนวทางนี้มีประโยชน์เมื่อใช้ ROA เป็นเครื่องมือในการจัดการและควบคุมภายใน และไม่เหมาะสำหรับการประเมินประสิทธิผลขององค์กรโดยรวม ผู้ถือหุ้นและเจ้าหนี้ไม่มอบเงินทุนของตนให้กับการบริหารจัดการขององค์กรเพื่อที่จะลงทุนในสินทรัพย์ที่ไม่ก่อให้เกิดผลกำไร หากมีเหตุผลในการลงทุนในสินทรัพย์ดังกล่าว ก็ไม่มีเหตุผลที่จะแยกออกจากฐานการลงทุนเมื่อคำนวณ ROA

มีความคิดเห็นที่แตกต่างกันว่าควรรวมทรัพย์สินที่เสื่อมราคา (สินทรัพย์ถาวร สินทรัพย์ไม่มีตัวตน รายการมูลค่าต่ำ) ไว้ในฐานการลงทุนเมื่อคำนวณ ROA ที่มูลค่าเดิมหรือมูลค่าคงเหลือหรือไม่ ไม่ต้องสงสัยเลยว่าหากมีการประเมินประสิทธิภาพของทุนคงที่เท่านั้น ควรกำหนดจำนวนเงินเฉลี่ยต่อปีของทรัพย์สินที่เสื่อมราคาด้วยต้นทุนเดิม หากมีการประเมินประสิทธิภาพของทุนทั้งหมดจะต้องคำนึงถึงต้นทุนของสินทรัพย์ที่เสื่อมราคาด้วยมูลค่าคงเหลือเนื่องจากจำนวนค่าเสื่อมราคาที่สะสมจะแสดงในรายการงบดุลอื่น ๆ (ยอดเงินสดคงเหลืองานระหว่างทำ สินค้าสำเร็จรูป, การชำระหนี้กับลูกหนี้สำหรับสินค้าที่ค้างชำระ) .

“ทุนตราสารทุน” + “กองทุนกู้ยืมระยะยาว” ยังใช้เป็นฐานการลงทุนในการคำนวณผลตอบแทนจากเงินทุน มันแตกต่างจากฐาน "สินทรัพย์รวม" ตรงที่ไม่รวมสินทรัพย์หมุนเวียนที่เกิดจากกองทุนกู้ยืมระยะสั้น ตัวบ่งชี้นี้แสดงถึงประสิทธิภาพไม่ใช่ของเงินทุนทั้งหมด แต่เฉพาะของเงินทุนของตัวเอง (ส่วนของผู้ถือหุ้น) และตราสารหนี้ระยะยาวเท่านั้น โดยปกติจะเรียกว่าผลตอบแทนจากการลงทุน (ROI) เมื่อคำนวณผลตอบแทนจากเงินทุนสามารถใช้ต้นทุนเฉลี่ยต่อปีของทุนจดทะเบียนเป็นฐานการลงทุนได้ แต่ในกรณีนี้ กำไรลบภาษีและดอกเบี้ยจากการชำระหนี้ รวมถึงเงินปันผลของหุ้นบุริมสิทธิ์จะถูกนำมาพิจารณาด้วย ตัวบ่งชี้นี้เรียกว่า “ผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น” 9 (ROE) การเปรียบเทียบมูลค่าของตัวบ่งชี้นี้กับมูลค่าผลตอบแทนจากทุนทั้งหมด (ROA) แสดงให้เห็นถึงผลกระทบของทุนที่ยืมมาต่อกำไรของเจ้าของ หากเรากำหนดความสามารถในการทำกำไรของสินทรัพย์ทั้งหมดกำไรในงบดุลทั้งหมดจะถูกนำมาพิจารณาซึ่งรวมถึง กำไรจากการขายสินค้าอสังหาริมทรัพย์และผลการดำเนินงานที่ไม่ใช่การดำเนินงาน (รายได้จากการลงทุนทางการเงินระยะยาวและระยะสั้นจากการเข้าร่วมในการร่วมทุนและธุรกรรมทางการเงินอื่น ๆ ) ดังนั้นเมื่อพิจารณาการหมุนเวียนของสินทรัพย์ทั้งหมดรายได้ควรรวมถึง ไม่เพียงแต่จำนวนเงินจากการขายผลิตภัณฑ์เท่านั้น แต่ยังรวมถึงรายได้จากการขายทรัพย์สิน หลักทรัพย์ ฯลฯ ในการคำนวณความสามารถในการทำกำไรของเงินทุนดำเนินงานในกิจกรรมหลัก กำไรจะถูกนำมาจากการขายผลิตภัณฑ์ งาน และบริการเท่านั้น และเนื่องจาก ฐานการลงทุน - จำนวนสินทรัพย์ลบด้วยการลงทุนทางการเงินระยะยาวและระยะสั้น, อุปกรณ์ที่ถอนการติดตั้ง, ส่วนที่เหลือของการก่อสร้างทุนที่ยังไม่เสร็จ ฯลฯ การทำกำไรของทุนการผลิตคำนวณโดยอัตราส่วนของกำไรจากการขายผลิตภัณฑ์ต่อจำนวนเงินเฉลี่ยต่อปี ของทรัพย์สินเสื่อมราคาและสินทรัพย์หมุนเวียนที่มีตัวตน

เมื่อกำหนดระดับผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น กำไรสุทธิจะถูกนำมาพิจารณาโดยไม่มีค่าใช้จ่ายทางการเงินสำหรับการให้บริการทุนที่ยืมมา

ความสามารถในการทำกำไรจากการเช่าคืออัตราส่วนของจำนวนกำไรที่ได้รับต่อจำนวนต้นทุนการเช่า

ระยะเวลาคืนทุนการเช่าสำหรับองค์กรผู้เช่าถูกกำหนดโดยอัตราส่วนของจำนวนเงินที่จ่ายตามสัญญาเช่าต่อจำนวนเงินเฉลี่ยต่อปีของกำไรเพิ่มเติมจากการใช้กองทุนที่เช่า กำไรที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากการใช้อุปกรณ์เช่าสามารถกำหนดได้ด้วยวิธีใดวิธีหนึ่งต่อไปนี้:

ก) คูณจำนวนกำไรที่แท้จริงด้วยส่วนแบ่งของผลิตภัณฑ์ที่ผลิตบนอุปกรณ์ที่เช่า

b) คูณต้นทุนการเช่าด้วยระดับความสามารถในการทำกำไรที่แท้จริงของต้นทุนขององค์กร

c) คูณการลดต้นทุนต่อหน่วยการผลิตที่ผลิตบนอุปกรณ์เช่าด้วยปริมาณการขายจริงของผลิตภัณฑ์เหล่านี้

แต่ยังรวมถึงสังคมด้วยซึ่งแสดงออกในการอำนวยความสะดวกและปรับปรุงสภาพการทำงานของพนักงานขององค์กร ดังนั้น การวิเคราะห์ตัวบ่งชี้ทั้งหมดที่กล่าวถึงข้างต้นช่วยให้เราสามารถกำหนดได้ว่าองค์กรใช้เงินทุนอย่างมีประสิทธิภาพเพียงใด ความสามารถในการคำนวณ วิเคราะห์ และกำหนดอิทธิพลของปัจจัยต่างๆ ที่มีต่อการเปลี่ยนแปลงในระดับอย่างถูกต้องจะช่วยให้สามารถระบุปริมาณสำรองได้ครบถ้วนยิ่งขึ้น เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการผลิต พัฒนาคำแนะนำสำหรับการกำจัดข้อบกพร่องที่ระบุ ปรับปรุงและเสริมสร้างสถานะทางการเงิน

.การวิเคราะห์ประสิทธิภาพการใช้ทุนยืมของบริษัท Selprom LLP

2.1 ลักษณะของสถานะทางการเงินขององค์กร Selprom LLP

กิจกรรมหลักของ Selprom LLP: การผลิตและการตลาดผลิตภัณฑ์อาหาร การผลิต การจัดซื้อ การแปรรูปและการตลาดผลิตภัณฑ์ทางการเกษตร กิจกรรมเชิงพาณิชย์และตัวกลาง การจัดหาและการตลาด

การประเมินฐานะทางการเงินเบื้องต้นขององค์กรดำเนินการตามข้อมูลการรายงานทางการเงิน ในขั้นตอนของการวิเคราะห์นี้ แนวคิดเริ่มต้นเกี่ยวกับกิจกรรมขององค์กรจะเกิดขึ้น ระบุการเปลี่ยนแปลงองค์ประกอบของทรัพย์สินขององค์กรและแหล่งที่มา และสร้างความสัมพันธ์ระหว่างตัวบ่งชี้ เพื่อจุดประสงค์นี้ เรากำหนดอัตราส่วนของแต่ละรายการของสินทรัพย์และหนี้สินในงบดุล ส่วนแบ่งในยอดรวมโดยรวมหรือสกุลเงินในงบดุล และคำนวณจำนวนการเบี่ยงเบนในโครงสร้างของรายการในงบดุลหลักเมื่อเปรียบเทียบกับครั้งก่อน ระยะเวลา. ในเวลาเดียวกันจำนวนการเปลี่ยนแปลงทั้งหมดในสกุลเงินในงบดุลจะถูกแบ่งออกเป็นส่วนต่าง ๆ ซึ่งช่วยให้เราสามารถสรุปเบื้องต้นเกี่ยวกับลักษณะของการเปลี่ยนแปลงในองค์ประกอบของสินทรัพย์แหล่งที่มาของการก่อตัวและเงื่อนไขร่วมกัน . ดังนั้นในกระบวนการวิเคราะห์เบื้องต้นจะพิจารณาการเปลี่ยนแปลงปริมาณอสังหาริมทรัพย์และเงินทุนหมุนเวียนหรือเงินทุนหมุนเวียนที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงภาระผูกพันขององค์กร

เพื่อความสะดวกในการดำเนินการศึกษาดังกล่าวเราใช้สิ่งที่เรียกว่างบดุลเชิงวิเคราะห์แบบย่อ - สุทธิซึ่งเกิดขึ้นจากการรวมองค์ประกอบของรายการในงบดุลที่เป็นเนื้อเดียวกันในองค์ประกอบในส่วนการวิเคราะห์ที่จำเป็นเช่นอสังหาริมทรัพย์สินทรัพย์หมุนเวียนและ ดังนั้น ณ /14, น.68/.

จากข้อมูลเหล่านี้จะกำหนดค่าสัมประสิทธิ์การวิเคราะห์ของสภาพคล่องและความสามารถในการละลายขององค์กรโดยกำหนดลักษณะทางการเงินขององค์กร คำว่า "สภาพคล่อง" หมายถึงความสะดวกในการรับรู้ การขาย และการแปลงสินทรัพย์ที่สำคัญให้เป็นเงินสด

งบดุล - สุทธิของ Selprom LLP แสดงไว้ในตารางที่ 2

ตารางที่ 2 – การวิเคราะห์แนวตั้งของงบดุลรวมของ Selprom LLP สำหรับช่วงปี 2547 – 2549 (พันเทงเก)

ตัวชี้วัด	2547	% เป็นสกุลเงิน	ปี 2548	% เป็นสกุลเงิน	2549
สินทรัพย์	105768	100	165499	100	159295	100
สินทรัพย์ระยะยาว	18576	17,6	19288	11,7	19784	12,4
สินทรัพย์หมุนเวียน	87192	82,4	146211	88,3	139511	87,6
วัสดุ	3329	3,1	7183	4,3	9517	6
สินค้า	63254	59,8	82601	50	85654	53,7
ค่าใช้จ่ายในอนาคต	2032	1,9	2032	1,2	2032	1,3
บัญชีลูกหนี้	9573	9,1	52219	31,5	37837	23,8
เงินสด	9004	8,5	2176	1,3	4471	2,8
เฉยๆ	105768	100	165499	100	159295	100
ทุน	5506	5,2	47401	28,6	78797	49,5
หน้าที่ระยะยาว	89742	84,8	106871	64,6	62477	39,2
ปัจจุบัน	10520	10	11227	6,8	18021	11,3

สำหรับปี 2547-2549 ตามตารางที่ 2 สินทรัพย์เพิ่มขึ้น 53,527,000 tenge นี่เป็นผลมาจากปริมาณสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 52,319,000 tenge และสินทรัพย์ระยะยาวเพิ่มขึ้น 1,200,000 tenge อย่างไรก็ตาม ควรสังเกตว่าโดยทั่วไปโครงสร้างของสินทรัพย์รวมมีลักษณะที่เกินเล็กน้อยในองค์ประกอบของส่วนแบ่งของสินทรัพย์หมุนเวียน ซึ่งคิดเป็น 82.4% ณ สิ้นปี 2547 และ 87.6% ณ สิ้นปี 2549 .

ในองค์ประกอบของสินทรัพย์หมุนเวียนโดยมีส่วนแบ่งโดยทั่วไปเพิ่มขึ้น 5.2% ความสนใจจะถูกดึงไปที่แนวโน้มของการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้ารวมถึงส่วนแบ่งเงินสดที่ลดลง 5.7% และวัสดุ 5.2% ควรสังเกตว่าสินค้ามีส่วนแบ่งที่ใหญ่ที่สุดในโครงสร้างเงินทุนหมุนเวียนซึ่งในปี 2547 อยู่ที่ 59.8% และในปี 2549 53.7%

หนี้สินสะท้อนถึงแหล่งที่มาของเงินทุนขององค์กรและประกอบด้วยทุนและหนี้สิน

ทุนของหุ้นเพิ่มขึ้นจากปี 2547 ถึง 2549 จำนวน 73,291,000 tenge ดังนั้นส่วนแบ่งของทุนในปี 2549 จึงเพิ่มขึ้น 44.3% เมื่อเทียบกับสกุลเงินในงบดุล

โครงสร้างของกองทุนที่ยืมมามีการเปลี่ยนแปลงบางอย่างของบริษัทในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา ดังนั้นส่วนแบ่งของหนี้สินหมุนเวียนจึงเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยจาก 10% ในปี 2547 เป็น 11.3% ในปี 2549 นั่นคือ 1.3% ในระหว่างงวดนี้ บริษัทได้ลดส่วนแบ่งหนี้สินระยะยาว ได้แก่ เงินกู้ยืมจากธนาคาร ในปี 2547 เงินกู้ยืมจากธนาคารมีจำนวน 84.8% ซึ่งลดลง 27,265,000 tenge และมีจำนวน 39.2% ในปี 2549 การเปลี่ยนแปลงคือ 45.6%

ดังนั้นจึงมีหนี้สินส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นพร้อมกับสินทรัพย์ระยะยาวลดลง

เกณฑ์หลักประการหนึ่งสำหรับสถานะทางการเงินขององค์กรคือการประเมินความสามารถในการละลายซึ่งโดยปกติจะเข้าใจว่าเป็นความสามารถขององค์กรในการชำระภาระผูกพันระยะยาว ดังนั้น องค์กรด้านตัวทำละลายจึงเป็นองค์กรที่มีสินทรัพย์มากกว่าหนี้สินภายนอก

ความสามารถของบริษัทในการปฏิบัติตามภาระผูกพันระยะสั้นเรียกว่าสภาพคล่อง กล่าวอีกนัยหนึ่ง องค์กรจะถือว่ามีสภาพคล่องหากสามารถปฏิบัติตามภาระผูกพันระยะสั้นโดยการขายสินทรัพย์หมุนเวียนได้

วิธีหนึ่งในการประเมินสภาพคล่องคือการเปรียบเทียบองค์ประกอบบางอย่างของสินทรัพย์และหนี้สินระหว่างกัน เพื่อจุดประสงค์นี้ หนี้สินขององค์กรจะถูกจัดกลุ่มตามระดับความเร่งด่วนและสินทรัพย์ตามระดับสภาพคล่องนั่นคือความสามารถทางการตลาด

เราจะวิเคราะห์การเปลี่ยนแปลงองค์ประกอบของทรัพย์สินและแหล่งที่มาของการก่อตัวของ Selprom LLP เราจะวางข้อมูลไว้ในตารางที่ 3

ตารางที่ 3. - (พัน tenge)

ชื่อของรายการในงบดุล	2546	2547	ปี 2548	การเจริญเติบโต
รายการสินทรัพย์
เงินสดและเงินลงทุนระยะสั้น	9004	2176	4471	-4533
บัญชีลูกหนี้	9573	52219	37837	+28264
รายการสิ่งของ	66583	89784	95171	+28588
สินทรัพย์ระยะยาว	18576	19288	19784	+1208
สมดุล	105768	165499	159295	+53527
รายการความรับผิด
ความรับผิดชอบในปัจจุบัน	10520	11227	18021	+7501
หน้าที่ระยะยาว	89742	106871	62477	-27265
ทุน	5506	47401	78979	73473
สมดุล	105768	165499	159295	+53527

ตามตารางที่ 3 เราสามารถสรุปได้ว่าหนี้สินระยะยาวจำนวนมากของ Seprom LLP ครอบคลุมโดยสินทรัพย์ที่มีการหมุนเวียนค่อนข้างต่ำ เช่น บัญชีลูกหนี้จากลูกค้า และสินค้าคงคลัง

ตัวบ่งชี้อีกประการหนึ่งที่แสดงถึงสภาพคล่องขององค์กรคือเงินทุนหมุนเวียนซึ่งหมายถึงความแตกต่างระหว่างสินทรัพย์หมุนเวียนและหนี้สินระยะสั้น กล่าวอีกนัยหนึ่ง บริษัท มีเงินทุนหมุนเวียนตราบใดที่สินทรัพย์หมุนเวียนเกินกว่าหนี้สินหมุนเวียนหรือตราบใดที่ยังมีสภาพคล่อง

เงินทุนหมุนเวียนถูกกำหนดโดยความแตกต่างระหว่างสินทรัพย์หมุนเวียนและหนี้สินระยะสั้น

ตามตารางที่ 3 จะเห็นได้ว่าเงินทุนหมุนเวียนขององค์กรที่วิเคราะห์คือ: ณ สิ้นปี 2547: เงินทุนหมุนเวียน = 87192-10520 = 76672 ณ สิ้นปี 2548: OK = 146211 - 11227 = 134984 พัน tenge ณ สิ้นปี 2549 139511-18021 = 121490 พัน tenge

ในช่วงวิเคราะห์มีเงินทุนหมุนเวียนเพิ่มขึ้น

ต่อไป เราจะพิจารณาว่าส่วนใดของแหล่งเงินทุนของเราเองที่ลงทุนในสินทรัพย์เคลื่อนที่ส่วนใหญ่ ซึ่งก็คือ ซึ่งสามารถจัดการได้ค่อนข้างมาก ในการดำเนินการนี้ เราคำนวณค่าสัมประสิทธิ์ความคล่องตัวซึ่งกำหนดเป็นอัตราส่วนของเงินทุนหมุนเวียนต่อทุนจดทะเบียนตามสูตร 6

ค่าสัมประสิทธิ์ความคล่องตัวของเงินทุนของ Selprom LLP ณ สิ้นปี 2547 อยู่ที่ 76672/5206 = 14.7 ณ สิ้นปี 2548 134984/47401 = 2.8 ณ สิ้นปี 2549 121490/78797 = 1.5 สิ่งนี้บ่งบอกถึงความเพียงพอของเงินทุนขององค์กรในรูปแบบมือถือ

ในทางปฏิบัติงานวิเคราะห์ พวกเขาใช้ระบบตัวบ่งชี้สภาพคล่องที่กล่าวถึงในบทแรก คำนวณโดยใช้สูตร 7,8,9 ตัวบ่งชี้เหล่านี้ช่วยให้เราสามารถกำหนดความสามารถของ บริษัท ในการชำระภาระผูกพันระยะสั้นในช่วงระยะเวลารายงาน

มาคำนวณตัวบ่งชี้สภาพคล่องสำหรับ Selprom LLP กัน สำหรับการคำนวณ เราใช้ข้อมูลในตารางที่ 2 ตัวบ่งชี้สภาพคล่องที่คำนวณได้ของ Selprom LLP จะแสดงในตารางที่ 4

ตารางที่ 4. - ตัวชี้วัดสภาพคล่องของ Selprom LLP ในช่วงปี 2547-2549

จากตารางที่ 4 จะเห็นได้ว่าตามข้อมูลของ Selprom LLP อัตราส่วนสภาพคล่องสัมบูรณ์อยู่ที่ 0.85 ณ ต้นปี 2548, 0.19 ณ ต้นปี 2549 และ 0.25 ณ สิ้นปี 2549 เนื่องจากค่ามาตรฐานของตัวบ่งชี้นี้คือ 0.2 ดังนั้นองค์กรจึงถือว่ามีสภาพคล่องตามการคำนวณทั้งในช่วงต้นปี 2548 และ ณ สิ้นปี 2549 อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วเป็นตัวกำหนดลักษณะของหนี้สินหมุนเวียนส่วนหนึ่งที่สามารถชำระคืนได้ไม่เพียงแต่จากเงินสดเท่านั้น แต่ยังรวมถึงใบเสร็จรับเงินที่คาดหวังสำหรับผลิตภัณฑ์ที่จัดส่งด้วย ค่ามาตรฐานของตัวบ่งชี้นี้มากกว่าหรือเท่ากับ 0.7 ค่าของตัวบ่งชี้สำหรับองค์กรในปี 2547-2549 สูงกว่าค่าทางทฤษฎีที่ระบุซึ่งบ่งบอกถึงสภาพคล่องขององค์กร อัตราส่วนสภาพคล่องในปัจจุบันช่วยให้คุณสามารถกำหนดขอบเขตที่สินทรัพย์หมุนเวียนครอบคลุมหนี้สินระยะสั้น โดยทั่วไปค่าของตัวบ่งชี้นี้ตั้งแต่สองถึงสามถือเป็นบรรทัดฐาน ดังที่เห็นได้ว่าอัตราส่วนนี้ในปี 2547-2549 นั้นสูงกว่าค่าที่แนะนำเช่นกัน ซึ่งเป็นผลมาจากส่วนแบ่งสินทรัพย์หมุนเวียนที่สูงเมื่อเทียบกับสกุลเงินในงบดุลทั้ง ณ สิ้นปี 2547 และสิ้นปี 2549 ตัวชี้วัดหลักของความมั่นคงทางการเงินขององค์กร ได้แก่ :

ค่าสัมประสิทธิ์ความเป็นอิสระ

ค่าสัมประสิทธิ์การพึ่งพา

ค่าสัมประสิทธิ์เสถียรภาพทางการเงิน

อัตราส่วนเงินทุน

ให้เรากำหนดค่าของสัมประสิทธิ์ทั้งหมดสำหรับ Selprom LLP ในปี 2547-2549 เราจะแสดงค่าสัมประสิทธิ์ที่คำนวณได้ในตารางที่ 5

ตารางที่ 5. - ค่าสัมประสิทธิ์ความมั่นคงทางการเงินของ Selprom LLP สำหรับปี 2547-2549

ตามตารางที่ 5 สามารถสรุปได้ดังต่อไปนี้: ค่าสัมประสิทธิ์ความเป็นอิสระกำหนดลักษณะของส่วนแบ่งของกองทุนที่เจ้าของลงทุนในมูลค่ารวมของทรัพย์สินขององค์กร มูลค่าของค่าสัมประสิทธิ์นี้สำหรับองค์กรเพิ่มขึ้นเมื่อสิ้นปี 2549 ค่าเบี่ยงเบนคือ 0.44% ซึ่งเป็นลักษณะเชิงบวกต่อความมั่นคงทางการเงินขององค์กร ค่าสัมประสิทธิ์ความเป็นอิสระเพียง 5% ของสกุลเงินในงบดุล

ค่าสัมประสิทธิ์ความมั่นคงทางการเงินหรือความมั่นคงแสดงสัดส่วนของแหล่งเงินทุนที่องค์กรสามารถใช้ในกิจกรรมของตนได้เป็นเวลานาน ณ สิ้นปี 2549 อัตราส่วนเสถียรภาพทางการเงินลดลง 2% ค่าสัมประสิทธิ์ความมั่นคงทางการเงินบ่งชี้ว่าตัวบ่งชี้นี้มีมูลค่าค่อนข้างสูง ณ สิ้นปี ทรัพย์สินส่วนใหญ่ขององค์กร ณ สิ้นปีนั้นเกิดจากแหล่งที่มาของตนเอง

อัตราส่วนทางการเงินแสดงให้เห็นว่ากิจกรรมส่วนใดขององค์กรที่ได้รับการสนับสนุนทางการเงินจากเงินทุนของตนเองและส่วนใดจากกองทุนที่ยืมมา ณ สิ้นปี 2549 อัตราส่วนทางการเงินเพิ่มขึ้น 93% ค่าของตัวบ่งชี้นี้บ่งบอกถึงความมั่นคงทางการเงินที่ค่อนข้างสูงขององค์กร

ค่าของการสูญเสียสัมประสิทธิ์ความสามารถในการละลายที่มากกว่า 1 หมายความว่าองค์กรมีโอกาสที่แท้จริงที่จะไม่สูญเสียความสามารถในการละลายภายในสามเดือน

สำหรับ Seprom LLP ณ วันที่ 1 มกราคม 2549 ค่าสัมประสิทธิ์การสูญเสียความสามารถในการละลายจะเท่ากับ:

K แพ็ค = (7.7 + 3/12 (7.7 – 13)) / 2 = 3.2

ดังนั้น Selprom LLP จะสามารถรักษาความสามารถในการละลายได้ภายใน 3 เดือน ขณะเดียวกันก็รักษาแนวโน้มของกิจกรรมทางการเงินในปัจจุบัน

ฐานะทางการเงินขององค์กรขึ้นอยู่กับความรวดเร็วในการแปลงเงินทุนที่ลงทุนในสินทรัพย์เป็นเงินจริง

พลวัตของการเปลี่ยนแปลงในตัวบ่งชี้การหมุนเวียนที่คำนวณได้ของสินทรัพย์หมุนเวียนสำหรับปีที่รายงาน พ.ศ. 2549 เทียบกับปี พ.ศ. 2547 จะแสดงในตารางที่ 6

ตารางที่ 6 - พลวัตของตัวบ่งชี้การหมุนเวียนของสินทรัพย์หมุนเวียนของ Selprom LLP สำหรับปี 2547-2549

ชื่อของตัวบ่งชี้	2004	2005	2006	การเบี่ยงเบน
รายได้จากการขายไม่รวมภาษีมูลค่าเพิ่มหลักพัน	1803052	1765616	2046927	+243875
รวมต้นทุนหลักพัน	1500936	1472694	1730286	+229350
สินทรัพย์หมุนเวียนเฉลี่ย พัน tenge	74014	116701,5	142861	+68847
สินทรัพย์รวมเฉลี่ยพันสิบ	95041	135633,5	162397	+67356
อัตราการหมุนของสินทรัพย์หมุนเวียน (หน้า 1/หน้า 3)	24,4	15,1	14,3	-10,1
อัตราการหมุนของสินทรัพย์รวม (บรรทัดที่ 1/บรรทัดที่ 4)	18,9	13	12,6	-6,3
ระยะเวลาการหมุนเวียนของสินทรัพย์หมุนเวียน (360/หน้า 5) วัน	15	24	25	+10
ระยะเวลาการหมุนเวียนของสินทรัพย์รวม (360/หน้า 6) วัน	19	28	29	+10

ดังที่เห็นได้จากตารางที่ 6 ระยะเวลาการหมุนเวียนของสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 10 วัน นั่นคือกองทุนที่ลงทุนในสินทรัพย์หมุนเวียนในช่วงที่วิเคราะห์จะผ่านวงจรเต็มและรับแบบฟอร์มเงินสดอีกครั้ง 10 วันมากกว่าช่วงก่อนหน้า .

เราศึกษาระบบตัวชี้วัดผลการดำเนินงานขององค์กร ตัวชี้วัดที่น่าสนใจที่สุดคือ ผลตอบแทนจากสินทรัพย์ ผลตอบแทนจากสินทรัพย์หมุนเวียน ผลตอบแทนจากการลงทุน ผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ผลตอบแทนจากผลิตภัณฑ์ที่ขาย ตัวบ่งชี้เหล่านี้คำนวณโดยใช้สูตร 15-19 ซึ่งอธิบายไว้ในบทแรกของวิทยานิพนธ์

มาคำนวณตัวบ่งชี้เหล่านี้สำหรับ Selprom LLP ในช่วงปี 2547-2549 และแสดงผลการคำนวณในตารางที่ 7

ตารางที่ 7. - ตัวชี้วัดประสิทธิภาพของ Selprom LLP สำหรับปี 2547-2549

ข้อมูลในตารางที่ 7 ช่วยให้สามารถสรุปผลเชิงวิเคราะห์เกี่ยวกับสถานะทางการเงินขององค์กรได้ โดยทั่วไปแล้ว ที่องค์กร Selprom การใช้ทรัพย์สินของบริษัทในช่วงสิ้นปี 2549 แย่ลงบ้างเมื่อเทียบกับปี 2547 สำหรับแต่ละกองทุนที่ลงทุนในสินทรัพย์รวม องค์กรในปี 2549 ได้รับกำไร 0.28 ประสิทธิภาพการใช้สินทรัพย์หมุนเวียนขององค์กรคือ 0.31 ในปี 2549 อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นเท่ากับ 0.57 ตัวบ่งชี้ความสามารถในการทำกำไรของผลิตภัณฑ์ที่ขายก็เป็นที่สนใจสำหรับการวิเคราะห์เช่นกัน สำหรับทุกสิบของผลิตภัณฑ์ที่ขาย องค์กรจะได้รับกำไร 0.02 ในปีที่รายงาน

องค์กรวิเคราะห์ "Selprom" เพื่อให้ได้รายได้สุทธิในปี 2549 จำนวน 44813,000 tenge โดยมีรายได้จากการขาย 2,046927,000 tenge องค์กรใช้สินทรัพย์หมุนเวียนในจำนวน 142861,000 tenge (โดยเฉลี่ย) ในปีที่รายงาน

โดยสรุปตามผลการประเมินสถานะทางการเงินตารางสุดท้ายของอัตราส่วนหลักของตัวบ่งชี้ทางเศรษฐกิจที่แสดงถึงฐานะทางการเงินของ Selprom LLP สำหรับปี 2547-2549 ได้รับการรวบรวม

ตารางที่ 8. - การประเมินโดยสรุปสถานะทางการเงินของ Selprom LLP ปี พ.ศ. 2547-2549

ตัวชี้วัด	2004	2005	2006	การเปลี่ยนแปลง
1. การกระจายสินทรัพย์ (เป็น % ของสกุลเงินในงบดุล - สุทธิ):
1.1 สินทรัพย์ระยะยาว	17,6	11,7	12,4	-5,2
1.2 สินทรัพย์หมุนเวียน	82,4	88,3	87,6	+5,2
2. การกระจายแหล่งเงินทุน, %
2.1 เป็นเจ้าของ	5,2	28,6	49,5	+44,3
2.2 ยืม	94,8	71,4	50,5	-44,3
3. สภาพคล่องและความสามารถในการละลาย
3.1 อัตราส่วนของสินทรัพย์หมุนเวียนต่อหนี้สินหมุนเวียน	8,2	13	7,7	-0,5
3.2 อัตราส่วนสินทรัพย์สภาพคล่องต่อหนี้สินหมุนเวียน	0,85	0,19	0,25	-0,6
4. มูลค่าการซื้อขาย, วัน.
4. 1 สินทรัพย์รวม	19	28	29	+10
4.2 สินทรัพย์หมุนเวียน	15	24	25	+10
5. การทำกำไร
5.1 ผลิตภัณฑ์ที่ขาย	0,02	0,01	0,02	-
5.2 ทุนของตัวเอง	7,6	0,66	0,57	-7,03
5.3 สินทรัพย์หมุนเวียน	0,57	0,27	0,31	-0,26
5.4 สินทรัพย์รวม	0,44	0,23	0,28	-0,16

จากตารางที่ 8 สามารถสรุปได้ดังต่อไปนี้ ในโครงสร้างของแหล่งที่มาของทรัพย์สินขององค์กร ทุนจดทะเบียน ณ สิ้นปี 2547 มีเพียง 5.2% แต่เมื่อถึงสิ้นปี 2549 ส่วนแบ่งเพิ่มขึ้นและมีจำนวน 49.5% ดังนั้นส่วนแบ่งของกองทุนที่ยืมมาจึงลดลงจาก 94.8% ณ สิ้นปี 2547 เป็น 50.5% ณ สิ้นปี 2549

สภาพคล่องขององค์กร Selprom มีลักษณะตามอัตราส่วนดังต่อไปนี้: มูลค่าของอัตราส่วนสภาพคล่องปัจจุบันลดลง 50% ภายในสิ้นปี; อัตราส่วนความเร่งด่วนลดลง 60% ขณะเดียวกันอัตราส่วนสภาพคล่องกลับสูงกว่าค่าที่แนะนำ

กิจกรรมทางธุรกิจขององค์กร ได้แก่ การหมุนเวียนของสินทรัพย์ในองค์กรมีลักษณะลดลงเมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อน: - ระยะเวลาการหมุนเวียนของสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 10 วัน ระยะเวลาการหมุนเวียนของสินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้น 10 วัน

พลวัตของตัวบ่งชี้ประสิทธิภาพขององค์กรมีลักษณะดังนี้ ในปี 2549 เนื่องจากการมีกำไร (รายได้) ความสามารถในการทำกำไรของผลิตภัณฑ์ที่ขายคือ 0.02; ส่วนของผู้ถือหุ้น 0.57; สินทรัพย์หมุนเวียน – 0.31; สินทรัพย์รวม – 0.28

ดังนั้นผลลัพธ์ของการวิเคราะห์ทางการเงินเกี่ยวกับความมั่นคงกิจกรรมทางธุรกิจและประสิทธิภาพขององค์กรทำให้เราสามารถสรุปได้ว่าองค์กรนี้มีความมั่นคงทางการเงิน

2.2 การวิเคราะห์สถานะและความเคลื่อนไหวของทุนที่กู้ยืม

เราจะวิเคราะห์องค์ประกอบและโครงสร้างของเงินทุนที่ดึงดูดและวางข้อมูลการวิเคราะห์ไว้ในตารางที่ 9

ตารางที่ 9. - องค์ประกอบและโครงสร้างของทุนที่ดึงดูดของ Selprom LLP สำหรับปี 2549

ตารางที่ 9 แสดงให้เห็นว่าทุนที่ดึงดูดเมื่อต้นปีอยู่ที่ 118,098 พัน tenge ณ สิ้นปี - 80,498 พัน tenge ทุนที่ระดมทุนประกอบด้วยเงินกู้ยืมระยะยาวและเจ้าหนี้การค้าในขณะที่ปริมาณทุนที่ดึงดูดในองค์กรลดลง 37,600,000 tenge ณ สิ้นปี 2549 ตามตารางที่ 9 ในปี 2549 ส่วนแบ่งของเงินกู้ยืมระยะยาวลดลงในปริมาณรวมของทุนที่ดึงดูด การเปลี่ยนแปลงคือ 12.9% ในเวลาเดียวกันส่วนแบ่งเจ้าหนี้เพิ่มขึ้น 6,794,000 tenge ซึ่งเท่ากับ 12.9%

มาวิเคราะห์สถานะและความเคลื่อนไหวของทุนที่ยืมมาของ Selprom LLP เพื่อจุดประสงค์นี้เราจะวาดตารางที่ 10

ตารางที่ 10. - การวิเคราะห์ความเคลื่อนไหวของทุนที่ยืมมาของ Selprom LLP สำหรับปี 2549 (พัน tenge)

ใน Seprom LLP ในปี 2549 ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของทุนที่ยืมมา เจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้นในอัตราที่เร็วที่สุด (60.5%) เงินกู้ยืมและสินเชื่อลดลง แต่ในอัตราที่ช้าที่สุด (41.5%)

อัตราส่วนการไหลเข้าของบัญชีเจ้าหนี้น้อยกว่าอัตราส่วนการไหลออกเล็กน้อยซึ่งบ่งชี้ว่าองค์กรไม่สามารถชำระภาระผูกพันระยะสั้นตรงเวลาซึ่งอาจส่งผลเสียต่อการพัฒนาต่อไป

2.3 การวิเคราะห์ประสิทธิภาพการใช้ทุนกู้ยืมของ Selprom LLP

ข้อมูลสำหรับการคำนวณผลกระทบของการก่อหนี้ทางการเงินของ Selprom LLP สำหรับปี 2548-2549 แสดงไว้ในตารางที่ 11

ตารางที่ 11. – การคำนวณผลกระทบของการก่อหนี้ทางการเงินของ Selprom LLP

ดัชนี	2005	2006
งบดุลกำไรหลักพัน	31396	44813
ภาษีจากกำไรพันสิบ	13455	19206
ระดับภาษี, สัมประสิทธิ์	0,3	0,3
จำนวนเงินทุนเฉลี่ยต่อปีพัน tenge ยืมมาเอง
ภาระหนี้ (อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน)	2,5	1,02
ผลตอบแทนทางเศรษฐกิจจากเงินทุนทั้งหมด, %	23,1	27,6
อัตราดอกเบี้ยเงินกู้เฉลี่ย %	15	15
อัตราเงินเฟ้อ %	1,1	1,1
ผลกระทบของการก่อหนี้ทางการเงินโดยคำนึงถึงการจ่ายดอกเบี้ยของเงินกู้	14,2	9
ผลกระทบของการก่อหนี้ทางการเงิน โดยคำนึงถึงอิทธิพลของอัตราเงินเฟ้อ	244	97

มาคำนวณผลกระทบของการก่อหนี้ทางการเงินโดยคำนึงถึงการจ่ายดอกเบี้ยของเงินกู้:

(26)

ZK – ทุนยืม;

SK – ทุนจดทะเบียน

จากข้อมูลที่ได้รับ ชัดเจนว่าผลกระทบของภาระหนี้ในปี 2549 กำลังลดลง

มาคำนวณผลกระทบของการก่อหนี้ทางการเงินโดยคำนึงถึงอัตราเงินเฟ้อโดยใช้สูตร:

โดยที่: ROA คือความสามารถในการทำกำไรเชิงเศรษฐกิจของเงินทุนทั้งหมดก่อนหักภาษี (อัตราส่วนของจำนวนกำไรต่อจำนวนทุนเฉลี่ยต่อปี)

Кн – สัมประสิทธิ์ภาษี;

SP – อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่กำหนดในสัญญา

ZK – ทุนยืม;

SK – ทุนจดทะเบียน;

ฉันคืออัตราเงินเฟ้อ

จากการคำนวณ เราสามารถสรุปได้ว่าภายใต้เงื่อนไขของอัตราเงินเฟ้อ ผลกระทบของการก่อหนี้ทางการเงินจะเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับผลกระทบของการก่อหนี้ทางการเงิน เมื่อคำนึงถึงการจ่ายดอกเบี้ยของเงินกู้ อย่างไรก็ตามในปี 2549 ผลตอบแทนจากทุนตราสารทุนก็ลดลงเช่นกันเนื่องจากการดึงดูดเงินทุนที่ยืมมาเข้าสู่การหมุนเวียนขององค์กร

สถานะระหว่างแหล่งเงินทุนของตนเองและที่ยืมมาเป็นหนึ่งในตัวบ่งชี้การวิเคราะห์ที่สำคัญที่กำหนดระดับความเสี่ยงในการลงทุนทรัพยากรทางการเงินในองค์กร

ตัวบ่งชี้สำหรับการครอบคลุมต้นทุนการให้บริการทุนระยะยาวที่ยืมมาคำนวณโดยใช้สูตร:

(28)

โดยที่: UPZ เป็นตัวบ่งชี้การครอบคลุมต้นทุนการให้บริการทุนที่ยืมมาระยะยาว

มาคำนวณตัวบ่งชี้นี้สำหรับ Selprom LLP สำหรับปี 2548-2549

ดังนั้นการเพิ่มขึ้นในปี 2549 เทียบกับปี 2548 ในตัวบ่งชี้การครอบคลุมต้นทุนการให้บริการทุนระยะยาวที่ยืมมาบ่งชี้ว่าความเสี่ยงทางการเงินลดลง ในปี 2548 มูลค่าของตัวบ่งชี้นี้บ่งชี้ว่ามีส่วนแบ่งทุนกู้ยืมสูง

การเพิ่มประสิทธิภาพการตัดสินใจในการระดมทุนเป็นกระบวนการในการศึกษาปัจจัยหลายประการที่ส่งผลต่อผลลัพธ์ที่คาดหวัง ในระหว่างนั้น ผู้จัดการและนักวิเคราะห์จะเลือกตัวเลือกที่มีประสิทธิภาพมากที่สุดในการระดมทุนอย่างมีสติ (มีเหตุผล) ตามเกณฑ์การเพิ่มประสิทธิภาพที่กำหนดไว้ก่อนหน้านี้ เกณฑ์การเพิ่มประสิทธิภาพสามารถเพิ่มขึ้นในตัวบ่งชี้ทั่วไปของผลตอบแทนจากเงินทุนและแบบจำลองปัจจัยที่พัฒนาขึ้นบนพื้นฐานของการพึ่งพาผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นหรือทุนที่ยืมมาจากปัจจัยตัวบ่งชี้ส่วนตัวอื่น ๆ ทำให้สามารถระบุระดับของผลกระทบเชิงปริมาณของแต่ละ เกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงตัวบ่งชี้ประสิทธิภาพ (+,-)

ดังนั้นประสิทธิภาพของการใช้ทุนจึงมีลักษณะเฉพาะด้วยความสามารถในการทำกำไร (ความสามารถในการทำกำไร)

มาดูผลตอบแทนจากทุนหนี้กันบ้าง ตัวบ่งชี้นี้คำนวณโดยใช้สูตรต่อไปนี้:

R ทุนหนี้ = R การขาย * เพื่อการหมุนเวียนของสินทรัพย์ / เพื่อการพึ่งพาทางการเงิน (29)

Rz.k. = กำไรสุทธิ / ทุนหนี้ (30)

รูเปียห์ = กำไรสุทธิ / รายได้ (31)

ถึง ob.ac. = รายได้ / สินทรัพย์ (32)

ถึงผู้จัดการฝ่ายการเงิน = ทุนหนี้ / สินทรัพย์ (33)

ลองดูตัวชี้วัดการวิเคราะห์ปัจจัยผลตอบแทนจากตราสารหนี้ในตารางที่ 12

ตารางที่ 12. - ตัวชี้วัดการวิเคราะห์ปัจจัยผลตอบแทนจากหนี้ของ Selprom LLP ปี 2549 (พัน tenge)

มาคำนวณการพึ่งพาRз.кกัน จากปัจจัยส่วนตัวโดยใช้วิธีทดแทนลูกโซ่:

เนื่องจากยอดขาย = 0.022*10.67/0.71=0.33(0.33-0.27= 0.06)

ส่งผลให้ความสามารถในการทำกำไรจากการขายเพิ่มขึ้น อัตราผลตอบแทนจากตราสารหนี้เพิ่มขึ้น 0.06

เนื่องจากอัตราการหมุนเวียนสินทรัพย์ K = 0.022*12.85/0.71=0.3 (0.3-0.2=0.1) เช่น เนื่องจากอัตราการหมุนเวียนเพิ่มขึ้น ผลตอบแทนจากหนี้เพิ่มขึ้น 0.1

เนื่องจาก K พึ่งพาทางการเงิน = 0.022*12.85/0.51=0.5 (0.5-0.2 = 0.2)

ความสมดุลของการเบี่ยงเบน = 0.06+0.12+0.2=0.36

ข้อมูลในตารางที่ 12 ระบุว่าผลตอบแทนจากหนี้สิน ณ สิ้นปี 2549 เทียบกับต้นปี 2549 เพิ่มขึ้น 0.34 โปรดทราบว่าผลตอบแทนจากตราสารหนี้เพิ่มขึ้นเนื่องจากยอดขาย R เพิ่มขึ้น 0.06 และการพึ่งพาทางการเงินของ K เพิ่มขึ้น 0.2 และการหมุนเวียนสินทรัพย์ของ K ก็มีผลกระทบเชิงบวกเช่นกัน 0.1

การเพิ่มปัจจัยเหล่านี้ในกิจกรรมการผลิตและกิจกรรมทางเศรษฐกิจจะช่วยให้องค์กรเพิ่มประสิทธิภาพการใช้ทุนที่ยืมมา

.การพัฒนาข้อเสนอแนะเพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพการใช้เงินทุนที่ยืมมา

3.1 การคำนวณความสัมพันธ์ระหว่างผลการดำเนินงานและภาระหนี้ทางการเงิน

ประสิทธิผลของการใช้เงินทุนที่ยืมมาส่งผลต่อประสิทธิภาพโดยรวมของกิจกรรมทางการเงินและเศรษฐกิจขององค์กร การจัดการกองทุนที่ยืมมาเป็นส่วนสำคัญของการจัดการทางการเงินในองค์กรซึ่งใช้ในการวางแผนทางการเงินและพัฒนากลยุทธ์ทางการเงินสำหรับองค์กร

การวางแผนทางการเงินดำเนินการอย่างต่อเนื่องหรือเมื่อมีการดำเนินกิจกรรมทางการเงินและกิจกรรมอื่น ๆ เช่น แผนธุรกิจถูกจัดทำขึ้น และไม่เพียงแต่งานวิเคราะห์และการพยากรณ์ของผู้เชี่ยวชาญเท่านั้น แต่การคิดระดับโลกทั่วทั้งองค์กรก็มีความสำคัญมากที่นี่

การวิเคราะห์ปัจจัยของการพึ่งพาซึ่งกันและกันของตัวบ่งชี้ทั้งหมดของกิจกรรมทางการเงินและเศรษฐกิจขององค์กรนั้นดำเนินการภายใต้ตัวเลือกทางการเงินที่เป็นไปได้ต่างๆ มีการพัฒนาตัวเลือกต่างๆ สำหรับมาตรการและความซับซ้อน ศูนย์กิจกรรมทั้งหมดที่ส่งผลต่อสภาพทางการเงินขององค์กรได้รับการปรับให้เหมาะสม .

ประเด็นสำคัญของการคาดการณ์ทางการเงินคือการวิเคราะห์และคาดการณ์ความสามารถของบริษัทในการสร้างผลกำไรดังกล่าวจากกิจกรรมหลักที่จะรับประกันการชำระคืนเงินกู้และดอกเบี้ยได้ทันเวลา ตัวบ่งชี้การคาดการณ์ทางการเงินดังกล่าวคือการคำนวณผลกระทบร่วมกันของการดำเนินงานและการก่อหนี้ทางการเงินซึ่งช่วยให้เราสามารถประเมินความเสี่ยงทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับองค์กร

ความจำเป็นในการคำนวณผลกระทบร่วมของการดำเนินงานและการก่อหนี้ทางการเงินถูกกำหนดโดยสิ่งต่อไปนี้ สถานการณ์ที่บริษัท (รวมถึงบุคคลใดๆ) ไม่ได้จำกัดอยู่เพียงเงินทุนของตนเอง แต่ดึงดูดเงินทุนจากนักลงทุนภายนอก เป็นเรื่องที่เข้าใจได้ค่อนข้างดี: การใช้ชีวิตโดยใช้หนี้จะทำกำไรได้เสมอหากหนี้นี้สมเหตุสมผลและไม่เป็นภาระ ด้วยการดึงดูดเงินทุนที่ยืมมา เจ้าของบริษัทและผู้บริหารระดับสูงมีโอกาสที่จะควบคุมกระแสเงินสดที่มากขึ้นและดำเนินโครงการลงทุนที่มีความทะเยอทะยานมากขึ้น แม้ว่าส่วนแบ่งของทุนในจำนวนแหล่งที่มาทั้งหมดอาจมีค่อนข้างน้อยก็ตาม บริษัทเริ่มใหญ่ขึ้น การเป็นเจ้าของ การจัดการ และการทำงานในบริษัทดังกล่าวมีชื่อเสียงและผลกำไรมากกว่า แน่นอนว่าสิ่งนี้บ่งบอกถึงการมีอยู่ขององค์กรการผลิตและกิจกรรมทางการเงินในระดับสูงเพื่อให้มั่นใจว่าการใช้เงินทุนที่ระดมทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพ

เชื่อกันว่าเป้าหมายเชิงกลยุทธ์ - การเพิ่มสวัสดิการของเจ้าของบริษัท - จะบรรลุเป้าหมายได้หากมีการสร้างผลกำไรที่ยั่งยืนโดยเฉลี่ย

ด้วยการดึงดูดเงินทุนที่ยืมมา ฝ่ายบริหารของบริษัทสันนิษฐานว่าสินทรัพย์ที่เกิดจากกองทุนที่ยืมมาจะสร้างผลกำไรในอนาคต

การเพิ่มผลกำไรสามารถทำได้ทั้งโดยการเพิ่มรายได้และลดต้นทุน จำนวนส่วนของรายได้จะพิจารณาจากรายได้จากการขายผลิตภัณฑ์ซึ่งเป็นปัจจัยหลักในการเพิ่มผลกำไร การเพิ่มรายได้ยังเป็นไปไม่ได้เลยที่จะมีกำไรเพิ่มขึ้นเท่าๆ กัน กล่าวอีกนัยหนึ่ง รายได้ที่เพิ่มขึ้น 30% ไม่ได้หมายถึงการเพิ่มกำไรในจำนวนที่เท่ากันโดยอัตโนมัติ แม่นยำยิ่งขึ้น การเพิ่มขึ้นที่เท่ากันสามารถเกิดขึ้นได้ แต่ประการแรก เฉพาะในทางทฤษฎีเท่านั้น และประการที่สอง ในกรณีที่ต้นทุนทั้งหมดมีความผันแปร ในทางปฏิบัติ สิ่งนี้จะไม่เกิดขึ้น เนื่องจากความสัมพันธ์ระหว่างรายได้และต้นทุนไม่เป็นเชิงเส้น นอกจากนี้ เมื่อรายได้เปลี่ยนแปลง ต้นทุนประเภทต่างๆ อาจมีพฤติกรรมแตกต่างไปจากเดิมอย่างสิ้นเชิง การศึกษาจำนวนกำไรขึ้นอยู่กับจำนวนต้นทุนช่วยให้เราสามารถวิเคราะห์ส่วนเพิ่มได้ (การวิเคราะห์จุดคุ้มทุน)

การใช้วิธีวิเคราะห์รายได้ส่วนเพิ่มสอดคล้องกับระบบควบคุมทางการเงิน การบัญชีต้นทุน และการสร้างกำไร (การคิดต้นทุนโดยตรง) ที่ทันสมัย และมีประสิทธิผลมาก มาดูกันดีกว่า

เมื่อวิเคราะห์สถานะทางการเงินขององค์กร จำเป็นต้องทราบส่วนต่างของความมั่นคงทางการเงิน (เขตปลอดภัย) เพื่อจุดประสงค์นี้ต้นทุนทั้งหมดขององค์กรควรแบ่งออกเป็นตัวแปรและคงที่ก่อนขึ้นอยู่กับปริมาณการผลิตและการขายผลิตภัณฑ์

ต้นทุนผันแปรเพิ่มขึ้นหรือลดลงตามสัดส่วนของปริมาณการผลิต ได้แก่ต้นทุนวัตถุดิบ วัตถุดิบ พลังงาน เชื้อเพลิง ค่าจ้างคนงานแบบชิ้น การหักและภาษีจากค่าจ้างและรายได้ เป็นต้น

ต้นทุนคงที่ไม่ขึ้นอยู่กับปริมาณการผลิตและการขายผลิตภัณฑ์ ซึ่งรวมถึงค่าเสื่อมราคาของสินทรัพย์ถาวรและสินทรัพย์ไม่มีตัวตน จำนวนดอกเบี้ยที่จ่ายสำหรับเงินกู้ธนาคาร ค่าเช่า ต้นทุนการจัดการและองค์กรการผลิต ค่าจ้างของบุคลากรองค์กรตามเวลา ฯลฯ

ต้นทุนคงที่พร้อมกับกำไรประกอบกันเป็นรายได้ส่วนเพิ่มขององค์กร

การแบ่งต้นทุนออกเป็นค่าคงที่และผันแปรและการใช้ตัวบ่งชี้รายได้ส่วนเพิ่มช่วยให้คุณสามารถคำนวณเกณฑ์ความสามารถในการทำกำไรนั่นคือจำนวนรายได้ที่จำเป็นเพื่อครอบคลุมต้นทุนคงที่ทั้งหมดขององค์กร จะไม่มีกำไร แต่ก็จะไม่ขาดทุนเช่นกัน การทำกำไรจากรายได้ดังกล่าวจะเป็นศูนย์ เกณฑ์ความสามารถในการทำกำไรคำนวณโดยอัตราส่วนของจำนวนต้นทุนคงที่ในต้นทุนสินค้าที่ขายต่อส่วนแบ่งของรายได้ส่วนเพิ่มในรายได้:

โดยที่: P r – เกณฑ์ความสามารถในการทำกำไร;

P z – ต้นทุนคงที่;

D md - ส่วนแบ่งของรายได้ส่วนเพิ่ม

(35)

โดยที่: ZFU – ส่วนต่างเสถียรภาพทางการเงิน

ใน rp – รายได้จากการขายผลิตภัณฑ์

P r – เกณฑ์การทำกำไร

ในตารางที่ 13 เราคำนวณเกณฑ์ความสามารถในการทำกำไรและส่วนต่างของความมั่นคงทางการเงินของ Selprom LLP

ตารางที่ 13. - การคำนวณเกณฑ์ความสามารถในการทำกำไรและส่วนต่างความมั่นคงทางการเงินของ Seprom LLP สำหรับปี 2548-2549 (พัน tenge)

ตามการคำนวณที่แสดง (ตารางที่ 13) รายได้ในปี 2549 มีจำนวน 2,046,927 พัน tenge ซึ่งสูงกว่าเกณฑ์ความสามารถในการทำกำไรภายใน 2,0304492.2 พัน tenge หรือ 99% สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่าในช่วงเวลานี้ Selprom LLP องค์กรสามารถพิจารณาว่าทำกำไรได้

ส่วนต่างเสถียรภาพทางการเงินสามารถแสดงเป็นกราฟได้ (รูปที่ 1) ปริมาณการขายผลิตภัณฑ์จะถูกพล็อตบนแกน abscissa และต้นทุนคงที่และผันแปรและรายได้จะถูกพล็อตบนแกนพิกัด จุดที่เส้นรายได้และต้นทุนตัดกันคือเกณฑ์ความสามารถในการทำกำไร ณ จุดนี้ รายได้เท่ากับต้นทุน ด้านบนเป็นโซนกำไร ด้านล่างเป็นโซนขาดทุน ส่วนของเส้นรายได้จากจุดนี้ไปด้านบนคือส่วนต่างของความมั่นคงทางการเงิน

รูปที่ 1 - ส่วนต่างเสถียรภาพทางการเงิน

จากการวิเคราะห์เกณฑ์ความสามารถในการทำกำไร (การผลิตที่คุ้มทุน) ได้ข้อสรุปดังต่อไปนี้:

ในปี 2549 เมื่อเทียบกับปี 2548 ตัวบ่งชี้ขององค์กร Selprom LLP ที่แสดงถึงความแข็งแกร่งทางการเงิน (เกณฑ์ความสามารถในการทำกำไร) แย่ลง หากในปี 2548 เมื่อได้รับผลกำไรจำนวน 15,173.7 องค์กรก็ครอบคลุมต้นทุนทั้งหมดจากนั้นในปี 2549 ก็ครอบคลุม ต้นทุนที่จำเป็นเพื่อให้แน่ใจว่ามีกำไรจำนวน 16,434.8 tenge

อย่างไรก็ตาม รายได้ในปี 2549 มีจำนวน 2,046,927 พัน tenge ซึ่งสูงกว่าเกณฑ์การทำกำไร 2,0304492.2 พัน tenge หรือ 99% สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่าในช่วงเวลานี้ Selprom LLP องค์กรสามารถพิจารณาว่าทำกำไรได้

ดังนั้นตัวชี้วัดรายได้ส่วนเพิ่มจึงลดลง แต่องค์กรอยู่ในโซนความมั่นคงทางการเงิน ดังนั้นองค์กรมีโอกาสที่จะชำระหนี้เงินกู้อย่างเร่งด่วน แต่ด้วยเหตุนี้จึงต้องจัดหาความแข็งแกร่งทางการเงินให้กับตัวเองอย่างต่อเนื่อง

การกำหนดผลกระทบรวมของโครงสร้างต้นทุนและโครงสร้างเงินทุนต่อกิจกรรมของ บริษัท และการจัดการพารามิเตอร์เหล่านี้เป็นหนึ่งในงานหลักของการจัดการทางการเงิน

เลเวอเรจเป็นตัวบ่งชี้ที่โดยทั่วไปแสดงลักษณะความสัมพันธ์ระหว่างต้นทุนกึ่งคงที่ที่อาจเกิดขึ้นและกำไรบางส่วน ขึ้นอยู่กับประเภทของต้นทุนคงที่แบบมีเงื่อนไข - วัสดุหรือการเงิน - เรากำลังพูดถึงการใช้ประโยชน์สองประเภทจะแตกต่างกันตามลำดับ - การดำเนินงาน (หรือการผลิต) และการเงิน มีคำจำกัดความที่หลากหลาย โดยเฉพาะอย่างยิ่ง หนึ่งในคำจำกัดความที่ตีความได้ง่ายที่สุดคือ: การยกระดับการดำเนินงาน (ทางการเงิน) คือส่วนแบ่งของต้นทุนกึ่งคงที่ที่เป็นวัสดุ (ทางการเงิน) ในต้นทุนทั้งหมด ยิ่งส่วนแบ่งของต้นทุนดังกล่าวสูงขึ้น (จำได้ว่าในแง่หนึ่งมีลักษณะบังคับ นั่นคือ ต้องครอบคลุมโดยไม่คำนึงถึงความเข้มข้นของการสร้างรายได้ในปัจจุบัน) ยิ่งตัวบ่งชี้กำไรที่สอดคล้องกันจะแตกต่างกันไปหรือเทียบเท่ากัน ยิ่งมีความเสี่ยงสูง (ตามลำดับการดำเนินงานหรือทางการเงิน) ที่เป็นตัวตนของบริษัทที่กำหนด

การคำนวณผลกระทบร่วมกันของการดำเนินงานและการใช้ประโยชน์ทางการเงินช่วยให้คุณสามารถประเมินความเสี่ยงทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับองค์กร ดังที่เห็นได้ว่า การรวมกันของภาระหนี้จากการดำเนินงานที่สูง (ส่วนต่างที่แข็งแกร่งทางการเงินต่ำ ส่วนแบ่งค่าใช้จ่ายคงที่สูง) กับความแข็งแกร่งทางการเงินสูง (ส่วนแบ่งกองทุนที่ยืมมาสูง การจ่ายดอกเบี้ยจำนวนมาก) นำไปสู่การเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งใน ความเสี่ยงทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับองค์กร สถานการณ์ดังกล่าวจะต้องหลีกเลี่ยงด้วยวิธีการที่มีอยู่ทั้งหมด โดยหลักๆ ผ่านนโยบายการกู้ยืมที่ดีและการจัดการโครงสร้างต้นทุนอย่างรอบคอบ

ผลรวมของการก่อหนี้จากการดำเนินงานและภาระหนี้ทางการเงินถูกกำหนดโดยการคูณความแข็งแกร่งของการก่อหนี้จากการดำเนินงานด้วยความแข็งแกร่งของการก่อหนี้ทางการเงิน ค่าผลลัพธ์จะแสดงด้วยจำนวนเปอร์เซ็นต์ของกำไรสุทธิที่จะเปลี่ยนแปลงต่อเงินทุนที่ยืมมา 10 เท่า เมื่อปริมาณการขายเปลี่ยนแปลงไป 1 เปอร์เซ็นต์

ให้เราคำนวณผลกระทบของการยกระดับการดำเนินงานสำหรับองค์กร Selprom ในปี 2548 และ 2549

ผลกระทบของการยกระดับการดำเนินงานคำนวณโดยอัตราส่วนของอัตราการเติบโตของรายได้รวม (DD%) (ก่อนดอกเบี้ยและภาษี) ต่ออัตราการเติบโตของยอดขายในแง่มูลค่า (DVRP%):

ค่าสัมประสิทธิ์นี้แสดงระดับความอ่อนไหวของรายได้รวมต่อการเปลี่ยนแปลงปริมาณการผลิตตามสูตร:

(36)

มาคำนวณสำหรับ Selprom LLP:

ในปี 2548 Kp.l. = 3/2.1 = 1.4

ในปี 2549 -

ดังนั้นในปี 2549 ระดับการพึ่งพารายได้จากการเปลี่ยนแปลงปริมาณการผลิตจึงลดลง

ในบทที่แล้ว ผลกระทบของการก่อหนี้ทางการเงินคำนวณโดยคำนึงถึงการจ่ายดอกเบี้ยของเงินกู้ ซึ่งมีจำนวนดังนี้:

จากข้อมูลที่ได้รับ ชัดเจนว่าผลกระทบของภาระหนี้ในปี 2549 กำลังลดลง ต่อไป เราจะคำนวณผลกระทบร่วมของการดำเนินงานและการก่อหนี้ทางการเงินโดยใช้สูตร:

SE = Kp.l * EGF (37)

สำหรับ Selprom LLP ตัวบ่งชี้นี้คือ:

ในปี 2548 SE = 1.4 * 14.2 = 19.88

ในปี 2549 SE = 0.5 * 9 = 4.5

ดังนั้น ผลรวมของการยกระดับการดำเนินงานและทางการเงิน ซึ่งแสดงให้เห็นว่ากำไรสุทธิจะเปลี่ยนแปลงได้กี่เปอร์เซ็นต์ต่อกองทุนที่ยืมมา 10 เท่า เมื่อปริมาณการขายของ Selprom LLP เปลี่ยนแปลงไป 1 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งสะท้อนลักษณะเชิงบวกต่อนโยบายของบริษัทในการจัดการกองทุนที่ยืมมา .

เนื่องจากสาเหตุต่อไปนี้ ความเสี่ยงทางการเงินขององค์กรที่เกี่ยวข้องกับการได้รับเงินกู้โดยตรงขึ้นอยู่กับตัวบ่งชี้ที่คำนวณข้างต้นของผลกระทบร่วมกัน: ความแข็งแกร่งของภาระหนี้ในการดำเนินงานลดลง (ความแข็งแกร่งทางการเงินต่ำ, ส่วนแบ่งสูงของ ค่าใช้จ่ายคงที่) ร่วมกับความแข็งแกร่งของภาระหนี้ทางการเงินที่ลดลงทำให้ความเสี่ยงทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับการระดมทุนที่ยืมมาลดลง

เพื่อให้องค์กรไม่สูญเสียสถานะทางการเงินและเศรษฐกิจในปัจจุบัน อยู่ในสถานะลอยตัวหรือบรรลุผลการดำเนินงานที่ดีขึ้น ฝ่ายบริหารของ Selprom LLP จำเป็นต้องแสวงหาทุนสำรองอย่างต่อเนื่องเพื่อเพิ่มผลกำไร ทุนสำรองการเติบโตของกำไรเป็นโอกาสที่สามารถวัดผลเชิงปริมาณเพื่อสร้างผลกำไรเพิ่มเติม มีการสำรองสำหรับการเติบโตของกำไรดังต่อไปนี้: การเพิ่มขึ้นของปริมาณและราคาของผลิตภัณฑ์, การเปลี่ยนแปลงในการแบ่งประเภท, การลดต้นทุนของผลิตภัณฑ์ ได้แก่: วัสดุ, แรงงาน, ค่าเสื่อมราคา, ต้นทุนกึ่งคงที่และการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างในตลาด สินค้า.

ดังนั้น จากผลการคำนวณความสัมพันธ์ระหว่างการก่อหนี้ทางการเงินและการดำเนินงาน จึงพบว่าองค์กร Selprom LLP จัดการกองทุนที่ยืมมาได้อย่างเหมาะสมที่สุด ในกระบวนการปรับสถานะทางการเงินขององค์กรให้เหมาะสมเพื่อพัฒนาทิศทางในการเพิ่มประสิทธิภาพการใช้ทุนที่ยืมมาจำเป็นต้องจัดให้มีการพัฒนานโยบายสินเชื่อที่เป็นระบบขององค์กรซึ่งจะทำให้สามารถคาดการณ์รายได้ได้

3.2 การพัฒนานโยบายสินเชื่อและผลกระทบต่อประสิทธิภาพการใช้เงินกู้ยืม

นโยบายการจัดการทุนที่ยืมมาในองค์กรควรสะท้อนถึงปรัชญาทั่วไปของการจัดการทางการเงินขององค์กรจากมุมมองของความสมดุลที่ยอมรับได้ระหว่างระดับความสามารถในการทำกำไรและความเสี่ยงของกิจกรรมทางการเงิน

ในทางปฏิบัติการจัดการทางการเงินของกองทุนที่ยืมมา มีกฎเกณฑ์ในการรวมการผลิตและความเสี่ยงทางการเงินสำหรับธุรกิจประเภทต่างๆ และวิธีการจัดหาเงินทุน การรวมกันเหล่านี้ช่วยให้ฝ่ายบริหารองค์กรสามารถเลือกนโยบายที่เหมาะสมที่สุดสำหรับการจัดการทุนหนี้อย่างมีประสิทธิภาพ

ประเภทธุรกิจ

วิธีการทางการเงิน

จากการคำนวณในบทที่ 2 (ตาราง 2.12) เราพบว่าในขณะนี้บริษัทไม่ได้ใช้เงินกู้ทั้งระยะสั้นและระยะยาว เงินที่ยืมมาขององค์กรจะแสดงเฉพาะในบัญชีเจ้าหนี้เท่านั้น ค่าใช้จ่ายในการใช้เจ้าหนี้คือ 0 รูเบิลเช่น ปลอดดอกเบี้ย ดังนั้นในการคำนวณผลกระทบของการก่อหนี้ทางการเงิน เราจะไม่ใช้เป็นเงินทุนที่ยืมมา

สมมติว่าบริษัทตัดสินใจกู้ยืมเงินระยะยาวเป็นระยะเวลา 3 ปีโดยมีอัตราดอกเบี้ยต่างกัน พิจารณาว่าผลตอบแทนจากทุนมีการเปลี่ยนแปลงอย่างไรและสมเหตุสมผลหรือไม่ที่บริษัทจะกู้ยืมเงิน

เราจะคำนวณจำนวนรายได้ที่เป็นไปได้ที่ได้รับและกำไรจากการขายตามสัดส่วนของจำนวนเงินทุนที่เพิ่มขึ้น เช่น:

, (3.2)

โดยที่: , - จำนวนเงินทุนเฉลี่ยในรอบระยะเวลาการรายงานและฐานตามลำดับ, พันรูเบิล;

กำไรในรอบระยะเวลาการรายงานและฐานตามลำดับพันรูเบิล

รายได้ในรอบระยะเวลาการรายงานและฐานตามลำดับพันรูเบิล

เรามากำหนดอัตราภาษีในปี 2552:

, (3.3)

โดยที่: - จำนวนภาษีที่จ่ายจากผลกำไร, พันรูเบิล; - กำไรก่อนหักภาษี พันรูเบิล

ที่. จำนวนการชำระภาษีสำหรับตัวเลือกการให้กู้ยืมต่างๆ สามารถกำหนดได้โดยสูตร:

(3.4)

ดังนั้นสำหรับตัวเลือกแรก:

สำหรับตัวเลือกอื่นๆ จะคำนวณในทำนองเดียวกัน

มาคำนวณผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ณ ปัจจุบัน โดยไม่คำนึงถึงการใช้เงินที่ยืมมาเพราะว่า ก็มีบอกแล้วว่าบริษัทไม่ได้ใช้ ทุนทั้งหมดขององค์กรแสดงด้วยทุนจดทะเบียนตามลำดับความสามารถในการทำกำไรสุทธิคือ:

หรือ 43%

เราค้นหาผลตอบแทนสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้นโดยใช้สูตร:

, (3.5)

โดยที่: - กำไรสุทธิ, พันรูเบิล

ข้อมูลสำหรับการคำนวณผลกระทบของการก่อหนี้ทางการเงินของ Krasnoarmeysky Bread Factory LLC ในปี 2552 พร้อมตัวเลือกที่เป็นไปได้ต่างๆ สำหรับกิจกรรมทางการเงินแสดงไว้ในตารางที่ 3.1

ตารางที่ 3.1

การคำนวณผลกระทบของการก่อหนี้ทางการเงินของ Krasnoarmeysky Bread Factory LLC

ตัวชี้วัด	2552 (สถานะปัจจุบัน)	ตัวเลือกการให้กู้ยืมที่เป็นไปได้ในปี 2552

จำนวนทุนเฉลี่ยต่อปีพันรูเบิล รวมทั้ง:
ยืมมาพันรูเบิล
เป็นเจ้าของพันรูเบิล
อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (เลเวอเรจ)
รายได้จากการขาย
กำไรจากการขายพันรูเบิล
อัตราดอกเบี้ยต่อสินเชื่อ %
จำนวนดอกเบี้ยเงินกู้ (SP) พันรูเบิล
ดอกเบี้ยรับ พันรูเบิล
รายได้อื่นพันรูเบิล
ค่าใช้จ่ายอื่น ๆ พันรูเบิล
กำไรก่อนหักภาษี พันรูเบิล
ผลตอบแทนทางเศรษฐกิจจากเงินทุนทั้งหมด (ROA), %
อัตราผลตอบแทนสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้น %
จำนวนการจ่ายภาษีที่จ่ายจากกำไรพันรูเบิล
อัตราภาษี (n), %
กำไรสุทธิ (พันรูเบิล)
อัตราเงินเฟ้อ %
ผลกระทบของการก่อหนี้ทางการเงิน โดยคำนึงถึงการจ่ายดอกเบี้ยของเงินกู้ %
ผลกระทบของภาระหนี้ทางการเงิน โดยคำนึงถึงอิทธิพลของอัตราเงินเฟ้อ %
ผลของภาระหนี้ทางการเงินที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อ %

ส่งผลงานดีๆ ของคุณในฐานความรู้ได้ง่ายๆ ใช้แบบฟอร์มด้านล่าง

นักศึกษา นักศึกษาระดับบัณฑิตศึกษา นักวิทยาศาสตร์รุ่นเยาว์ ที่ใช้ฐานความรู้ในการศึกษาและการทำงาน จะรู้สึกขอบคุณเป็นอย่างยิ่ง

โพสต์เมื่อ http://www.allbest.ru/

ในการดำเนิน

บทที่ 1 แง่มุมทางทฤษฎีของการจัดการทุนขององค์กร

1.1 แหล่งที่มาและวิธีการสร้างทุนขององค์กรเอง

1.2 ประเภทและขั้นตอนของการก่อตั้งทุนที่ยืมมาขององค์กร

บทที่ 2 พื้นฐานระเบียบวิธีในการจัดการทุนขององค์กร

2.1 ระเบียบวิธีในการประมาณต้นทุนทุนขององค์กร

2.3 กลไกในการเพิ่มประสิทธิภาพโครงสร้างเงินทุนขององค์กร

บทที่ 3 การปรับปรุงประสิทธิภาพการจัดการเงินทุนของ NPF Meridian OJSC

3.1 ลักษณะทางเศรษฐกิจของ NPF Meridian OJSC

3.2 การประมาณต้นทุนเงินทุนของ NPF Meridian OJSC

บทสรุป

รายชื่อแหล่งที่มาที่ใช้

การแนะนำ

ความเกี่ยวข้องของหัวข้อที่เลือกของประกาศนียบัตรนั้นอยู่ที่ข้อเท็จจริงที่ว่าความเป็นอยู่ทางการเงินขององค์กรและผลลัพธ์ของกิจกรรมนั้นขึ้นอยู่กับเงินทุนที่องค์กรธุรกิจมี ความสะดวกในการเปลี่ยนเป็นเงินทุนถาวรและเงินทุนหมุนเวียน

วัตถุประสงค์ของการศึกษาคือเพื่อกำหนดแนวทางที่ทันสมัยที่สุดในการสร้างโครงสร้างเงินทุนที่เหมาะสมที่สุดขององค์กร เพิ่มศักยภาพการผลิตขององค์กร และจัดหาเงินทุนให้กับกิจกรรมทางเศรษฐกิจในปัจจุบัน

หัวข้อของการศึกษาคือเมืองหลวงขององค์กร ขั้นตอนหลักและหลักการของการก่อตั้ง เพื่อให้มั่นใจถึงความมั่นคงทางการเงินขององค์กร

เป้าหมายหลักของวิทยานิพนธ์คือการพัฒนาข้อเสนอแนะสำหรับการจัดตั้งและการใช้ทุนอย่างมีประสิทธิภาพเพื่อเพิ่มความเป็นอิสระทางการเงินขององค์กร

เพื่อให้บรรลุเป้าหมายของวิทยานิพนธ์ จึงมีการกำหนดและแก้ไขงานต่อไปนี้:

1. มีการศึกษาแง่มุมทางทฤษฎีของรูปแบบหลัก แหล่งที่มา หลักการ และขั้นตอนของการก่อตัวขององค์กรของตัวเองและทุนที่ยืมมา

2. มีการนำเสนอวิธีการประมาณต้นทุนทุน

3. พิจารณาตัวชี้วัดหลักของประสิทธิภาพการใช้ทุนขององค์กร

4. มีการวิเคราะห์ขั้นตอนของการเพิ่มประสิทธิภาพโครงสร้างเงินทุนขององค์กร

5. มีการดำเนินการวิเคราะห์ทางการเงินขององค์กร

6. ประเมินต้นทุนทุนขององค์กร

วิทยานิพนธ์นี้เปิดเผยประเด็นของการจัดการทุนขององค์กรอย่างมีประสิทธิผล การเพิ่มประสิทธิภาพทางการเงินขององค์กร เกี่ยวกับโปรแกรมการเลือกอัตราส่วนทุนที่เหมาะสมและทุนที่ยืมมา

การคำนวณจะช่วยให้ได้รับแนวคิดที่แม่นยำยิ่งขึ้นเกี่ยวกับวิธีที่มีประสิทธิภาพสูงสุดในการสร้างและจัดการทุนขององค์กร จากผลของการคำนวณจะมีการเปิดเผยประสิทธิผลของวิธีหนึ่งหรือวิธีอื่นในการสร้างทุนขององค์กรมีการประเมินประสิทธิภาพและจุดมุ่งหมาย

จากนั้นจะนำการคำนวณมาพัฒนาข้อเสนอแนะในการเพิ่มความเป็นอิสระทางการเงินขององค์กรให้มีประสิทธิผลสูงสุด

บทที่ 1 ลักษณะทางทฤษฎีของการจัดการทุนที่มีประสิทธิผลขององค์กร

ทุนขององค์กรคือมูลค่ารวมของกองทุนในรูปแบบการเงินที่จับต้องได้และจับต้องไม่ได้ซึ่งองค์กรธุรกิจมีอยู่เพื่อดำเนินกิจกรรมโดยมีเป้าหมายในการทำกำไร (C)

เมื่อพิจารณาถึงสาระสำคัญทางเศรษฐกิจของทุนขององค์กร ควรสังเกตลักษณะต่อไปนี้ก่อน:

1. ทุนขององค์กรเป็นปัจจัยหลักในการผลิต

2. ทุนแสดงถึงทรัพยากรทางการเงินขององค์กร

3. ทุนเป็นแหล่งหลักของการสร้างความมั่งคั่งสำหรับเจ้าของ

4. ทุนขององค์กรเป็นตัววัดมูลค่าตลาดหลัก

5. พลวัตของทุนขององค์กรเป็นบารอมิเตอร์ที่สำคัญที่สุดของระดับประสิทธิภาพของกิจกรรมทางเศรษฐกิจ (B)

ในสภาวะสมัยใหม่ โครงสร้างเงินทุนเป็นปัจจัยที่มีผลกระทบโดยตรงต่อสภาพทางการเงินขององค์กร - ความสามารถในการละลายและสภาพคล่อง จำนวนรายได้ ความสามารถในการทำกำไรของกิจกรรม โครงสร้างแหล่งเงินทุนขององค์กรได้รับการประเมินโดยผู้ใช้ข้อมูลการบัญชีทั้งภายในและภายนอก ผู้ใช้ภายนอก (ธนาคาร นักลงทุน) ประเมินการเปลี่ยนแปลงในส่วนแบ่งของเงินทุนขององค์กรในจำนวนแหล่งเงินทุนทั้งหมดจากมุมมองของความเสี่ยงทางการเงินเมื่อสรุปธุรกรรม การวิเคราะห์ภายในของโครงสร้างเงินทุนเกี่ยวข้องกับการประเมินทางเลือกอื่นสำหรับการจัดหาเงินทุนสำหรับกิจกรรมขององค์กร (จ)

เงินทุนของบริษัทมีความหลากหลาย คุณสมบัติการจำแนกประเภทที่สำคัญที่สุดคือ: (B)

โดยความร่วมมือขององค์กร: ทุนของตัวเองและยืมมา

ทุนตราสารทุนแสดงถึงมูลค่ารวมของกองทุนขององค์กรที่เป็นเจ้าของและนำไปใช้เพื่อเป็นส่วนหนึ่งของสินทรัพย์ สินทรัพย์ส่วนนี้ซึ่งสร้างขึ้นจากทุนจดทะเบียนที่ลงทุนในนั้นแสดงถึงสินทรัพย์สุทธิขององค์กร

ทุนที่ยืมมาแสดงถึงลักษณะของกองทุนหรือทรัพย์สินที่เป็นทรัพย์สินอื่น ๆ ที่ระดมมาเพื่อใช้ในการพัฒนาองค์กรในรูปแบบที่สามารถชำระคืนได้ ทุนที่ยืมมาทุกรูปแบบที่ใช้โดยองค์กรแสดงถึงภาระผูกพันทางการเงินที่ต้องชำระคืนภายในกรอบเวลาที่กำหนด (B)

ตามวัตถุประสงค์ของการใช้ภายในองค์กร ทุนประเภทต่อไปนี้สามารถแยกแยะได้: การผลิต สินเชื่อ และการเก็งกำไร

ทุนการผลิตแสดงถึงลักษณะของเงินทุนขององค์กรที่ลงทุนในสินทรัพย์ดำเนินงานเพื่อดำเนินกิจกรรมการผลิตและการตลาด

ทุนเงินกู้เป็นส่วนหนึ่งของมันที่ใช้ในกระบวนการลงทุนในตราสารทางการเงิน (เงินฝากระยะสั้นและระยะยาวในธนาคารพาณิชย์) รวมถึงในตราสารหนี้ (พันธบัตร บัตรเงินฝาก ตั๋วเงิน ฯลฯ )

ทุนเก็งกำไรแสดงลักษณะของส่วนหนึ่งของมันที่ใช้ในกระบวนการของธุรกรรมทางการเงินเก็งกำไร (ขึ้นอยู่กับความแตกต่างของราคา)

ตามรูปแบบการลงทุน: ทุนในรูปแบบทางการเงิน, ทุนในรูปแบบวัตถุ, ทุนในรูปแบบที่จับต้องไม่ได้

ตามวัตถุประสงค์ของการลงทุน เงินทุนหลักและเงินทุนหมุนเวียนจะแตกต่างกัน

ทุนคงที่แสดงลักษณะของทุนที่องค์กรใช้ซึ่งลงทุนในสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนทุกประเภท

เงินทุนหมุนเวียนแสดงลักษณะของส่วนที่องค์กรลงทุนในสินทรัพย์หมุนเวียน

ตามรูปแบบของการอยู่ในกระบวนการหมุนเวียน: ทุนในรูปแบบการเงิน, ทุนในรูปแบบการผลิต, ทุนในรูปแบบสินค้าโภคภัณฑ์

ตามประเภทของการเป็นเจ้าของ: ทุนส่วนตัวและของรัฐ

ตามรูปแบบกิจกรรมขององค์กรและกฎหมาย ทุนประเภทต่อไปนี้มีความโดดเด่น: ทุนเรือนหุ้น (ทุนขององค์กรที่สร้างขึ้นในรูปแบบของ บริษัท ร่วมหุ้น); ทุนเรือนหุ้น (ทุนขององค์กรหุ้นส่วน - บริษัทจำกัดความรับผิด, ห้างหุ้นส่วนจำกัด ฯลฯ ) และทุนบุคคล (ทุนของแต่ละรัฐวิสาหกิจ)

ตามลักษณะของการใช้ในกระบวนการทางเศรษฐกิจ ในการจัดการทางการเงิน ประเภทของทุนที่ทำงานและไม่ทำงานนั้นมีความโดดเด่น

เงินทุนหมุนเวียนแสดงลักษณะของส่วนหนึ่งของมันที่เกี่ยวข้องโดยตรงในการสร้างรายได้และรับรองการดำเนินงาน การลงทุน และกิจกรรมทางการเงินขององค์กร

ทุนหมุนเวียนแสดงลักษณะของส่วนหนึ่งของมันที่ลงทุนในสินทรัพย์ที่ไม่ได้มีส่วนร่วมโดยตรงในการดำเนินกิจกรรมทางเศรษฐกิจประเภทต่างๆขององค์กรและการก่อตัวของรายได้

ตามแหล่งที่มาของแหล่งท่องเที่ยว: ทุนในประเทศและต่างประเทศ

ประเภทหลัก แหล่งที่มาของการก่อตัวของทุนของตัวเองและที่ยืมมา ขั้นตอนการจัดการ และหลักการของการก่อตั้งจะกล่าวถึงโดยละเอียดในบทต่อไปนี้

1.1 รูปแบบ แหล่งที่มา และขั้นตอนการก่อตั้งทุนขององค์กรเอง

แหล่งเงินทุนหลักสำหรับองค์กรคือเงินทุนของตนเอง (รูปที่ 1) ประกอบด้วยทุนจดทะเบียน ทุนสะสม (ทุนสำรองและทุนเพิ่ม กองทุนทางการเงินพิเศษ (เป้าหมาย) กำไรสะสม) รายได้อื่น ๆ (การจัดหาเงินทุนตามเป้าหมาย การบริจาคเพื่อการกุศล) (C)

รูปที่ 1 รูปแบบการก่อตั้งทุนขององค์กรเอง

ทุนจดทะเบียนแสดงลักษณะของเงินทุนเริ่มต้นขององค์กรที่ลงทุนในการก่อตัวของสินทรัพย์เพื่อเริ่มกิจกรรมทางธุรกิจ ขนาดของมันถูกกำหนด (ประกาศ) ตามกฎบัตรขององค์กร

ทุนเพิ่มเติมในฐานะแหล่งเงินทุนสำหรับองค์กรเกิดขึ้นจากการตีราคาทรัพย์สินใหม่หรือการขายหุ้นที่สูงกว่ามูลค่าที่ระบุรวมถึงผลจากการนำผลกำไรไปลงทุนใหม่จากการลงทุน

ทุนสำรองเป็นส่วนหนึ่งของทุนขององค์กร ซึ่งมีวัตถุประสงค์เพื่อครอบคลุมบัญชีเจ้าหนี้เมื่อสิ้นสุดการดำเนินงาน เพื่อจ่ายเงินปันผลเป็นหุ้นบุริมสิทธิ์ในกรณีที่กำไรไม่เพียงพอ

ขนาดของทุนสำรองนี้ถูกกำหนดโดยเอกสารประกอบ การจัดตั้งกองทุนสำรอง (ทุนสำรอง) ดำเนินการโดยค่าใช้จ่ายของกำไรขององค์กร

กองทุนการเงินพิเศษ (เป้าหมาย) ซึ่งรวมถึงกองทุนที่จัดตั้งขึ้นโดยมีจุดประสงค์จากทรัพยากรทางการเงินของตนเองเพื่อวัตถุประสงค์ในการใช้จ่ายตามเป้าหมายในภายหลัง กองทุนทางการเงินเหล่านี้มักจะประกอบด้วยกองทุนค่าเสื่อมราคา กองทุนซ่อมแซม กองทุนคุ้มครองแรงงาน กองทุนโปรแกรมพิเศษ กองทุนพัฒนาการผลิต และอื่นๆ ขั้นตอนการจัดตั้งและการใช้เงินทุนจากกองทุนเหล่านี้ได้รับการควบคุมโดยกฎบัตร (ข)

กำไรสะสมแสดงถึงส่วนหนึ่งของกำไรขององค์กรที่ได้รับในช่วงก่อนหน้าและไม่ได้นำไปใช้โดยเจ้าของ (ผู้ถือหุ้น ผู้ถือหุ้น) และพนักงาน กำไรส่วนนี้มีไว้สำหรับการใช้อักษรตัวพิมพ์ใหญ่ เช่น เพื่อนำกลับมาลงทุนพัฒนาการผลิตถือเป็นการสำรองทรัพยากรทางการเงินขององค์กรรูปแบบหนึ่งเพื่อให้เกิดการพัฒนาการผลิตในช่วงต่อๆ ไป

กองทุนสำหรับวัตถุประสงค์พิเศษและการจัดหาเงินทุนที่กำหนดเป้าหมายรวมถึงมูลค่าที่ได้รับโดยเปล่าประโยชน์จากบุคคลและนิติบุคคล การจัดสรรงบประมาณที่เพิกถอนไม่ได้และคืนเงินได้เพื่อฟื้นฟูความสามารถในการละลายขององค์กรที่ได้รับการสนับสนุนทางการเงินจากงบประมาณ รวมถึงการชำระเงินสำหรับทรัพย์สิน (เมื่อเช่า) การตั้งถิ่นฐาน กับผู้เข้าร่วม (สำหรับการจ่ายรายได้ให้พวกเขาในรูปของดอกเบี้ยหรือเงินปันผล)

การจัดการทุนของคุณเองนั้นไม่เพียงแต่เกี่ยวข้องกับการใช้ส่วนที่สะสมไว้อย่างมีประสิทธิภาพเท่านั้น แต่ยังรวมถึงการก่อตัวของทรัพยากรทางการเงินของคุณเองที่รับประกันการพัฒนาในอนาคตขององค์กร

ในฐานะที่เป็นส่วนหนึ่งของแหล่งที่มาภายในของการก่อตัวของทรัพยากรทางการเงินของตนเอง สถานที่หลักเป็นของกำไรที่เหลืออยู่ในการกำจัดขององค์กร - เป็นส่วนที่โดดเด่นของทรัพยากรทางการเงินของตนเอง รับประกันการเพิ่มทุนของหุ้น และการเพิ่มขึ้น ในมูลค่าตลาดขององค์กร ค่าเสื่อมราคายังมีบทบาทบางอย่างในองค์ประกอบของแหล่งข้อมูลภายในโดยเฉพาะอย่างยิ่งในองค์กรที่มีต้นทุนสูงของสินทรัพย์ถาวรและสินทรัพย์ไม่มีตัวตน อย่างไรก็ตาม พวกเขาไม่ได้เพิ่มจำนวนเงินทุนขององค์กร แต่เป็นเพียงวิธีในการลงทุนใหม่เท่านั้น ส่วนของผู้ถือหุ้นในรูปแบบอื่นๆ ได้แก่ รายได้จากการเช่าอสังหาริมทรัพย์และการตั้งถิ่นฐานกับผู้ก่อตั้ง พวกเขาไม่ได้มีบทบาทสำคัญในการสร้างทรัพยากรทางการเงินขององค์กร

ในฐานะที่เป็นส่วนหนึ่งของแหล่งข้อมูลภายนอกสำหรับการก่อตัวของทรัพยากรทางการเงินของตนเอง สถานที่หลักเป็นของการดึงดูดทุนเพิ่มเติมขององค์กร (ผ่านการบริจาคเพิ่มเติมให้กับทุนจดทะเบียน) หรือทุนเรือนหุ้น (ผ่านการออกเพิ่มเติมและการขายหุ้น)

แหล่งข้อมูลภายนอกอีกแหล่งสำหรับการก่อตัวของทรัพยากรทางการเงินของตนเองอาจเป็นความช่วยเหลือทางการเงินที่มอบให้โดยเปล่าประโยชน์ (ตามกฎแล้วความช่วยเหลือดังกล่าวจะมอบให้กับองค์กรภาครัฐแต่ละแห่งในระดับที่แตกต่างกันเท่านั้น) แหล่งที่มาภายนอกอื่นๆ ได้แก่ สินทรัพย์ที่มีตัวตนและไม่มีตัวตนที่โอนไปยังองค์กรโดยไม่เสียค่าใช้จ่ายและรวมอยู่ในงบดุล

พื้นฐานสำหรับการก่อตัวของทุนขององค์กรซึ่งมุ่งเป้าไปที่การพัฒนาการผลิตขององค์กรคือกำไรจากงบดุลซึ่งแสดงถึงหนึ่งในผลลัพธ์ที่สำคัญที่สุดของกิจกรรมทางการเงินขององค์กร ซึ่งแสดงถึงผลรวมของกำไรจากการขายผลิตภัณฑ์ (กำไรจากการดำเนินงาน) กำไรจากการขายอสังหาริมทรัพย์ กำไรจากการดำเนินงานที่ไม่ใช่การขาย

เพื่อให้มั่นใจว่าการจัดการทุนจดทะเบียนมีประสิทธิผล องค์กรมักจะพัฒนานโยบายทางการเงินพิเศษซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์ทางการเงินโดยรวมขององค์กร ซึ่งประกอบด้วยการรับรองระดับที่จำเป็นของการจัดหาเงินทุนด้วยตนเองในการพัฒนาการผลิต

การพัฒนานโยบายสำหรับการก่อตัวของทรัพยากรทางการเงินขององค์กรนั้นดำเนินการในขั้นตอนต่อไปนี้ (รูปที่ 2)

ข้าว. 2 ขั้นตอนของการก่อตัวของทรัพยากรทางการเงินของตัวเอง

ให้เราพิจารณาแต่ละขั้นตอนของการกำหนดนโยบายสำหรับการสร้างทรัพยากรทางการเงินขององค์กรโดยละเอียด

1. การวิเคราะห์การก่อตัวของทรัพยากรทางการเงินขององค์กรในช่วงก่อนหน้า วัตถุประสงค์ของการวิเคราะห์ดังกล่าวคือเพื่อระบุศักยภาพในการสร้างทรัพยากรทางการเงินของตนเองและการปฏิบัติตามการพัฒนาขององค์กร

ในขั้นตอนแรกของการวิเคราะห์ ปริมาณรวมของการก่อตัวของทรัพยากรทางการเงินของตัวเอง ความสอดคล้องของอัตราการเติบโตของทุนหุ้นกับอัตราการเติบโตของสินทรัพย์และปริมาณการขายผลิตภัณฑ์ขององค์กร การเปลี่ยนแปลงของหุ้น ศึกษาทรัพยากรของตนเองในปริมาณรวมของการก่อตัวของทรัพยากรทางการเงินในช่วงก่อนแผน

ในขั้นตอนที่สองของการวิเคราะห์จะพิจารณาแหล่งที่มาของการก่อตัวของทรัพยากรทางการเงินของตนเอง ประการแรกมีการศึกษาอัตราส่วนของแหล่งที่มาภายนอกและภายในของการก่อตัวของทรัพยากรทางการเงินของตัวเองตลอดจนต้นทุนในการดึงดูดทุนจากแหล่งต่างๆ

ในขั้นตอนที่สามของการวิเคราะห์ จะมีการประเมินความเพียงพอของทรัพยากรทางการเงินขององค์กรที่สร้างขึ้นในช่วงก่อนการวางแผน เกณฑ์สำหรับการประเมินดังกล่าวคือตัวบ่งชี้ "ค่าสัมประสิทธิ์การจัดหาเงินทุนด้วยตนเองเพื่อการพัฒนาองค์กร" พลวัตของมันสะท้อนถึงแนวโน้มในการพัฒนาองค์กรโดยได้รับทรัพยากรทางการเงินของตนเอง

2. การกำหนดความต้องการทรัพยากรทางการเงินทั้งหมดของตนเอง ความต้องการนี้ถูกกำหนดโดยสูตรต่อไปนี้ (1):

Psfr = ((Pk * Usk)/ 100) - SKn + Pr, (1)

โดยที่ Psfr - ความต้องการทรัพยากรทางการเงินขององค์กรทั้งหมดในช่วงเวลาการวางแผน

Pk - ความต้องการเงินทุนทั้งหมดเมื่อสิ้นสุดระยะเวลาการวางแผน

Usk - ส่วนแบ่งตามแผนของทุนในจำนวนทั้งหมด

SKn - จำนวนทุนเมื่อเริ่มต้นรอบระยะเวลาการวางแผน

Pr - จำนวนกำไรที่จัดสรรเพื่อการบริโภคในช่วงระยะเวลาการวางแผน

3. การประมาณต้นทุนการระดมทุนจากแหล่งต่างๆ ผลลัพธ์ของการประเมินดังกล่าวใช้เป็นพื้นฐานสำหรับการพัฒนาการตัดสินใจของฝ่ายบริหารเกี่ยวกับการเลือกแหล่งทางเลือกสำหรับการสร้างทรัพยากรทางการเงินของตนเองเพื่อให้มั่นใจว่าจะเพิ่มทุนขององค์กรเอง

4. สร้างความมั่นใจในการดึงดูดทรัพยากรทางการเงินของตนเองจากแหล่งภายในในปริมาณสูงสุด แหล่งที่มาภายในที่วางแผนไว้หลักสำหรับการก่อตัวของทรัพยากรทางการเงินขององค์กรคือจำนวนกำไรสุทธิและค่าเสื่อมราคาดังนั้นในกระบวนการวางแผนตัวบ่งชี้เหล่านี้จึงจำเป็นต้องจัดเตรียมความเป็นไปได้ในการเติบโตด้วยค่าใช้จ่ายต่างๆ เงินสำรอง (วิธีการคิดค่าเสื่อมราคาแบบเร่งของส่วนที่ใช้งานของสินทรัพย์ถาวรจะเพิ่มความเป็นไปได้ในการสร้างทรัพยากรทางการเงินของตนเองจากแหล่งนี้)

5. ตรวจสอบให้แน่ใจว่าปริมาณที่ต้องการในการดึงดูดทรัพยากรทางการเงินของตัวเองจากแหล่งภายนอก ความจำเป็นในการดึงดูดทรัพยากรทางการเงินของตนเองจากแหล่งภายนอกคำนวณโดยใช้สูตรต่อไปนี้ (2):

SFRภายนอก = Psfr - SFRภายใน, (2)

e, SFRexternal - ความจำเป็นในการดึงดูดทรัพยากรทางการเงินของตนเองจากแหล่งภายนอก

Psfr - ความต้องการทรัพยากรทางการเงินทั้งหมดขององค์กรในช่วงเวลาที่วางแผนไว้

SFRinternal - จำนวนทรัพยากรทางการเงินของตัวเองที่วางแผนไว้ว่าจะดึงดูดจากแหล่งภายใน

ตรวจสอบให้แน่ใจว่าความต้องการทรัพยากรทางการเงินของตัวเองได้รับการตอบสนองจากแหล่งภายนอกโดยการวางแผนโดยการดึงดูดทุนเพิ่มเติม (เจ้าของหรือนักลงทุนรายอื่น) การออกหุ้นเพิ่มเติมหรือผ่านแหล่งอื่น

6. การเพิ่มประสิทธิภาพอัตราส่วนของแหล่งที่มาภายในและภายนอกในการสร้างทรัพยากรทางการเงินของตนเอง กระบวนการปรับให้เหมาะสมนี้ขึ้นอยู่กับเกณฑ์ต่อไปนี้:

ก) รับประกันต้นทุนรวมขั้นต่ำในการดึงดูดทรัพยากรทางการเงินของตนเอง

b) ตรวจสอบให้แน่ใจว่าการจัดการขององค์กรได้รับการดูแลโดยผู้ก่อตั้งดั้งเดิม

ประสิทธิผลของนโยบายที่พัฒนาแล้วสำหรับการก่อตัวของทรัพยากรทางการเงินของตนเองได้รับการประเมินโดยใช้ค่าสัมประสิทธิ์การจัดหาเงินทุนด้วยตนเองของการพัฒนาองค์กรในช่วงเวลาที่จะมาถึง

ค่าสัมประสิทธิ์การจัดหาเงินทุนด้วยตนเองสำหรับการพัฒนาองค์กรคำนวณโดยใช้สูตรต่อไปนี้ (3):

KSF = SFR / (A + PP), (3)

โดยที่ KSF - ค่าสัมประสิทธิ์การจัดหาเงินทุนด้วยตนเอง

SFR - ปริมาณการวางแผนทางการเงินของตนเอง

เอ - วางแผนเพิ่มสินทรัพย์ขององค์กร

PP คือปริมาณการใช้กำไรสุทธิตามแผน

การดำเนินการตามนโยบายที่พัฒนาแล้วให้ประสบความสำเร็จในการสร้างทรัพยากรทางการเงินของตนเองนั้นเกี่ยวข้องกับการแก้ปัญหาของงานหลักดังต่อไปนี้:

สร้างความมั่นใจในการสร้างผลกำไรสูงสุดขององค์กรโดยคำนึงถึงระดับความเสี่ยงทางการเงินที่ยอมรับได้

การก่อตัวของนโยบายการกระจายผลกำไรที่มีประสิทธิภาพ (นโยบายการจ่ายเงินปันผล) ขององค์กร

การจัดทำและการดำเนินการตามนโยบายการออกหุ้นเพิ่มเติม (นโยบายการปล่อยก๊าซเรือนกระจก) หรือการดึงดูดทุนเพิ่มเติมอย่างมีประสิทธิภาพ

1.2 ประเภทและขั้นตอนการก่อตั้งทุนที่ยืมมาขององค์กร

หนี้สินทางการเงินระยะยาวรวมถึงเงินทุนที่ยืมมาทุกรูปแบบที่ดำเนินงานในองค์กรที่มีระยะเวลาการใช้งานมากกว่าหนึ่งปี รูปแบบหลักของภาระผูกพันเหล่านี้คือเงินกู้ยืมจากธนาคารระยะยาวและกองทุนกู้ยืมระยะยาว (หนี้จากเครดิตภาษี, หนี้ในพันธบัตรที่ออก, หนี้จากความช่วยเหลือทางการเงินที่ให้ตามเกณฑ์การชำระคืน ฯลฯ ) ระยะเวลาการชำระคืนที่มี ยังไม่มาหรือยังไม่ได้ชำระคืนตามกำหนดระยะเวลา

หนี้สินทางการเงินระยะสั้น ได้แก่ ทุนที่ยืมมาทุกรูปแบบซึ่งมีระยะเวลาการใช้ไม่เกินหนึ่งปี รูปแบบหลักของภาระผูกพันเหล่านี้คือเงินกู้ยืมจากธนาคารระยะสั้นและกองทุนยืมระยะสั้น (ทั้งที่มีจุดประสงค์เพื่อการชำระคืนในระยะเวลาที่จะมาถึงและไม่ได้ชำระคืนตรงเวลา) รูปแบบต่างๆ ของบัญชีเจ้าหนี้ขององค์กร (สำหรับสินค้างานและบริการ สำหรับตั๋วเงินที่ออก สำหรับการรับล่วงหน้า สำหรับการชำระหนี้ด้วยงบประมาณและกองทุนนอกงบประมาณ สำหรับค่าจ้าง กับ บริษัท ย่อย กับเจ้าหนี้รายอื่น) และภาระผูกพันทางการเงินระยะสั้นอื่น ๆ

การจัดการการดึงดูดเงินทุนที่ยืมมานั้นเป็นกระบวนการที่มีเป้าหมายในการสร้างจากแหล่งต่าง ๆ และในรูปแบบที่แตกต่างกันตามความต้องการขององค์กรในขั้นตอนต่าง ๆ ของการพัฒนา

กระบวนการจัดตั้งกองทุนที่ยืมโดยองค์กรประกอบด้วยขั้นตอนหลักดังต่อไปนี้ (รูปที่ 3)

ให้เราพิจารณาแต่ละขั้นตอนของกระบวนการจัดตั้งกองทุนที่ยืมโดยองค์กรโดยละเอียด

1. วิเคราะห์ความน่าดึงดูดและการใช้เงินทุนที่ยืมมาในช่วงก่อนหน้า วัตถุประสงค์ของการวิเคราะห์นี้คือเพื่อระบุปริมาณ องค์ประกอบ และรูปแบบการยืมโดยองค์กร รวมถึงเพื่อประเมินประสิทธิผลของการใช้งาน

ข้าว. 3 ขั้นตอนขององค์กรในการระดมทุนที่ยืมมา

ในขั้นตอนแรกของการวิเคราะห์จะมีการศึกษาพลวัตของปริมาณการกู้ยืมทั้งหมดในช่วงเวลาที่อยู่ระหว่างการทบทวน ความเร็วของพลวัตนี้ถูกเปรียบเทียบกับอัตราการเติบโตของจำนวนทรัพยากรทางการเงินขององค์กร ปริมาณกิจกรรมการดำเนินงานและการลงทุน และจำนวนสินทรัพย์ทั้งหมดขององค์กร

ในขั้นตอนที่สองของการวิเคราะห์ จะมีการกำหนดรูปแบบหลักของการระดมทุนที่ยืมมา ส่วนแบ่งของเครดิตทางการเงินที่สร้างขึ้น เครดิตการค้า และบัญชีภายในที่ต้องชำระในจำนวนรวมของเงินทุนที่ยืมมาซึ่งองค์กรใช้จะถูกวิเคราะห์ในเชิงพลวัต

ในขั้นตอนที่สามของการวิเคราะห์จะกำหนดอัตราส่วนของปริมาณเงินทุนที่ยืมมาซึ่งองค์กรใช้ตามระยะเวลาที่ดึงดูด เพื่อวัตถุประสงค์เหล่านี้ การจัดกลุ่มทุนที่ยืมใช้แล้วอย่างเหมาะสมจะดำเนินการตามเกณฑ์นี้ พลวัตของอัตราส่วนของกองทุนที่ยืมระยะสั้นและระยะยาวขององค์กรและการปฏิบัติตามปริมาณของสินทรัพย์หมุนเวียนและไม่หมุนเวียน มีการศึกษาใช้.

ในขั้นตอนที่สี่ของการวิเคราะห์ จะมีการศึกษาองค์ประกอบของเจ้าหนี้เฉพาะขององค์กรและเงื่อนไขสำหรับการจัดหาสินเชื่อทางการเงินและสินค้าโภคภัณฑ์ (เชิงพาณิชย์) รูปแบบต่างๆ

ในขั้นตอนที่ห้าของการวิเคราะห์ ประสิทธิผลของการใช้กองทุนที่ยืมมาโดยทั่วไปและรูปแบบส่วนบุคคลในองค์กรได้รับการศึกษา เพื่อวัตถุประสงค์เหล่านี้ จะใช้ตัวบ่งชี้การหมุนเวียนและความสามารถในการทำกำไรของทุนที่ยืมมา ผลการวิเคราะห์ใช้เป็นพื้นฐานในการประเมินความเป็นไปได้ในการใช้เงินทุนที่ยืมมาในองค์กร

2. การกำหนดเป้าหมายในการระดมทุนที่ยืมมาในช่วงต่อๆ ไป องค์กรดึงดูดเงินทุนเหล่านี้ตามการกำหนดเป้าหมายอย่างเคร่งครัดซึ่งเป็นหนึ่งในเงื่อนไขสำหรับการใช้งานอย่างมีประสิทธิภาพในภายหลัง เป้าหมายหลักของการระดมทุนที่ยืมโดยองค์กรคือ:

ก) การเติมเต็มปริมาณที่ต้องการของสินทรัพย์หมุนเวียนส่วนถาวร

b) สร้างความมั่นใจในการก่อตัวของส่วนที่แปรผันของสินทรัพย์หมุนเวียน

c) การก่อตัวของปริมาณทรัพยากรการลงทุนที่ขาดหายไป (เป้าหมายคือความจำเป็นในการเร่งดำเนินโครงการจริงแต่ละโครงการขององค์กร (การก่อสร้างใหม่ การสร้างใหม่ การปรับปรุงให้ทันสมัย) การต่ออายุสินทรัพย์ถาวร (การเช่าทางการเงิน) ฯลฯ )

d) การจัดหาความต้องการทางสังคมและการดำรงชีวิตของพนักงาน (การออกเงินกู้ให้กับพนักงานเพื่อการก่อสร้างที่อยู่อาศัยส่วนบุคคล)

3. การกำหนดปริมาณสูงสุดของกองทุนที่ยืม ปริมาณสูงสุดของสถานที่ท่องเที่ยวนี้ถูกกำหนดโดยเงื่อนไขหลักสองประการ:

ก) ผลกระทบเล็กน้อยจากการก่อหนี้ทางการเงิน เมื่อคำนึงถึงจำนวนทุนของหุ้นในช่วงเวลาที่จะมาถึงและอัตราส่วนหนี้สินทางการเงินที่คำนวณได้ จำนวนสูงสุดของเงินทุนที่ยืมมาจะถูกคำนวณเพื่อให้แน่ใจว่าการใช้ทุนของหุ้นมีประสิทธิภาพ

6) สร้างความมั่นคงทางการเงินขององค์กรอย่างเพียงพอ ควรประเมินไม่เพียงแต่จากตำแหน่งขององค์กรเท่านั้น แต่ยังรวมถึงตำแหน่งของเจ้าหนี้ที่เป็นไปได้ด้วย เมื่อคำนึงถึงข้อกำหนดเหล่านี้ องค์กรจึงกำหนดข้อจำกัดในการใช้เงินทุนที่ยืมมาในกิจกรรมทางธุรกิจ

4. การประมาณต้นทุนการกู้ยืมเงินจากแหล่งต่างๆ ผลการประเมินดังกล่าวใช้เป็นพื้นฐานสำหรับการพัฒนาการตัดสินใจของฝ่ายบริหารเกี่ยวกับการเลือกแหล่งทางเลือกอื่นในการระดมทุนที่ยืมมาเพื่อให้แน่ใจว่าองค์กรจะตอบสนองความต้องการของทุนที่ยืมมา

5. การกำหนดอัตราส่วนของปริมาณเงินทุนที่ยืมมาในระยะสั้นและระยะยาว การคำนวณความต้องการปริมาณเงินกู้ยืมระยะสั้นและระยะยาวขึ้นอยู่กับวัตถุประสงค์ในการใช้งานในช่วงเวลาต่อๆ ไป ตามกฎแล้ว ในระยะยาว (มากกว่า 1 ปี) จะมีการดึงดูดเงินทุนที่ยืมมาเพื่อขยายปริมาณสินทรัพย์ถาวรของตนเองและสร้างปริมาณทรัพยากรการลงทุนที่ขาดหายไป ในระยะสั้น เงินที่ยืมมาจะถูกระดมเพื่อวัตถุประสงค์อื่นทั้งหมดในการใช้งาน วัตถุประสงค์ของการคำนวณเหล่านี้คือเพื่อกำหนดเวลาในการใช้เงินทุนที่ยืมมาเพื่อปรับอัตราส่วนของประเภทระยะยาวและระยะสั้นให้เหมาะสม ในกระบวนการคำนวณเหล่านี้จะกำหนดระยะเวลาการใช้เงินที่ยืมมาทั้งหมดและโดยเฉลี่ย

ระยะเวลาการใช้เงินที่ยืมมาทั้งหมดคือระยะเวลาตั้งแต่เริ่มได้รับจนถึงการชำระหนี้ครั้งสุดท้ายของจำนวนหนี้ทั้งหมด ประกอบด้วยสามช่วงเวลา: ก) อายุการใช้งาน; b) ระยะเวลาผ่อนผัน; c) วันที่ครบกำหนด

ก) อายุการใช้งานคือช่วงเวลาที่องค์กรใช้เงินทุนที่ยืมมาโดยตรงในกิจกรรมทางธุรกิจ

b) ระยะเวลาผ่อนผันคือระยะเวลาตั้งแต่สิ้นสุดการใช้ประโยชน์ของกองทุนที่ยืมมาจนถึงจุดเริ่มต้นของการชำระหนี้ ทำหน้าที่เป็นเวลาสำรองในการสะสมทรัพยากรทางการเงินที่จำเป็น

c) ระยะเวลาการชำระคืนคือระยะเวลาที่มีการชำระหนี้เงินต้นและดอกเบี้ยของกองทุนที่ยืมมาเต็มจำนวน ตัวบ่งชี้นี้ใช้ในกรณีที่ไม่ได้ดำเนินการชำระเงินต้นและดอกเบี้ยพร้อมกันหลังจากสิ้นสุดระยะเวลาการใช้กองทุนที่ยืมมา แต่ในบางส่วนในช่วงเวลาตามกำหนดการที่กำหนด

การคำนวณระยะเวลาการใช้ทั้งหมดของกองทุนที่ยืมมานั้นดำเนินการในบริบทขององค์ประกอบที่ระบุไว้ตามวัตถุประสงค์ของการใช้งาน

ระยะเวลาเฉลี่ยของการใช้เงินที่ยืมมาคือระยะเวลาการเรียกเก็บเงินเฉลี่ยที่องค์กรใช้ ถูกกำหนดโดยสูตร (4):

SSz = (SPz/2) + LP + (PP/2), th (4)

โดยที่ ССз คือระยะเวลาเฉลี่ยของการใช้เงินทุนที่ยืมมา

SPZ - อายุการใช้งานของกองทุนที่ยืมมา

LP - ระยะเวลาผ่อนผัน;

PP - วันที่ครบกำหนด

6. การกำหนดรูปแบบการระดมทุนที่กู้ยืม องค์กรเลือกรูปแบบการระดมทุนที่ยืมมาตามเป้าหมายและลักษณะเฉพาะของกิจกรรมทางเศรษฐกิจ (สินเชื่อทางการเงิน สินเชื่อเชิงพาณิชย์)

7. การกำหนดองค์ประกอบของเจ้าหนี้หลักขององค์กร เจ้าหนี้หลักคือซัพพลายเออร์ปกติซึ่งมีความสัมพันธ์ทางการค้าระยะยาวด้วย เช่นเดียวกับธนาคารพาณิชย์ที่ให้บริการชำระเงินและเงินสด

8. การก่อตัวของเงื่อนไขที่มีประสิทธิภาพในการดึงดูดสินเชื่อ สิ่งที่สำคัญที่สุดได้แก่: ระยะเวลาของเงินกู้ อัตราดอกเบี้ยของเงินกู้ เงื่อนไขในการจ่ายดอกเบี้ย และเงื่อนไขอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องกับการได้รับเงินกู้

ระยะเวลาของเงินกู้เป็นหนึ่งในเงื่อนไขที่กำหนดสำหรับการดึงดูด ระยะเวลาที่เหมาะสมที่สุดในการให้สินเชื่อถือเป็นช่วงหนึ่งที่บรรลุวัตถุประสงค์ในการดึงดูดเงินกู้อย่างเต็มที่

อัตราดอกเบี้ยของเงินกู้มีลักษณะเป็นพารามิเตอร์หลักสามประการ ได้แก่ รูปแบบประเภทและขนาด

ตามแบบฟอร์มที่ใช้ จะมีความแตกต่างระหว่างอัตราดอกเบี้ย (สำหรับการเพิ่มจำนวนหนี้) และอัตราคิดลด (สำหรับการคิดลดจำนวนหนี้)

ตามประเภทที่ใช้มีความโดดเด่น:

อัตราดอกเบี้ยคงที่ (กำหนดตลอดระยะเวลาเงินกู้)

อัตราดอกเบี้ยลอยตัว (โดยมีการแก้ไขขนาดเป็นระยะ ขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงของอัตราคิดลดของธนาคารกลาง อัตราเงินเฟ้อ และสภาวะตลาดการเงิน)

อัตราดอกเบี้ยของเงินกู้เป็นเงื่อนไขในการกำหนดมูลค่าของเงินกู้ สำหรับเครดิตการค้าจะได้รับการยอมรับเมื่อประเมินเป็นจำนวนส่วนลดราคาของผู้ขายสำหรับการชำระเงินทันทีสำหรับสินค้าที่จัดหาซึ่งแสดงเป็นรายปี

เงื่อนไขในการจ่ายดอกเบี้ยนั้นมีลักษณะตามขั้นตอนการชำระจำนวนเงิน ขั้นตอนนี้มีตัวเลือกพื้นฐานสามตัวเลือก: การชำระดอกเบี้ยทั้งหมด ณ เวลาที่ให้สินเชื่อ; การชำระดอกเบี้ยเป็นงวดเท่ากัน การชำระดอกเบี้ยทั้งหมด ณ เวลาที่ชำระเงินต้น (เมื่อชำระคืนเงินกู้)

เงื่อนไขอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องกับการได้รับเงินกู้อาจรวมถึงความจำเป็นในการทำประกัน การจ่ายค่าคอมมิชชั่นเพิ่มเติมให้กับธนาคาร ระดับของขนาดสินเชื่อที่แตกต่างกันที่เกี่ยวข้องกับจำนวนเงินจำนองหรือหลักประกัน เป็นต้น

9. การดูแลให้มีการใช้เงินกู้อย่างมีประสิทธิผล เกณฑ์สำหรับประสิทธิภาพดังกล่าวคือตัวชี้วัดการหมุนเวียนและความสามารถในการทำกำไรของทุนที่ยืมมา

10. ดูแลให้การชำระสินเชื่อที่ได้รับตรงเวลา เพื่อวัตถุประสงค์ของการรักษาความปลอดภัยนี้ สามารถจองกองทุนพิเศษที่สามารถชำระคืนล่วงหน้าสำหรับสินเชื่อที่ใหญ่ที่สุดได้ การชำระเงินสำหรับการให้บริการสินเชื่อจะรวมอยู่ในปฏิทินการชำระเงินและถูกควบคุมในกระบวนการติดตามกิจกรรมทางการเงินในปัจจุบัน

เมื่อตรวจสอบรายละเอียดประเภทและรูปแบบหลักของตราสารทุนและตราสารหนี้แล้ว ขั้นตอนของการก่อตั้ง จำเป็นต้องพิจารณาหลักการพื้นฐานของการก่อตั้ง

1.3 หลักการสร้างทุนขององค์กร

ระดับประสิทธิภาพของกิจกรรมทางเศรษฐกิจขององค์กรส่วนใหญ่จะถูกกำหนดโดยการสร้างทุนตามเป้าหมาย เป้าหมายหลักของการจัดตั้งเมืองหลวงขององค์กรคือเพื่อตอบสนองความต้องการในการได้มาซึ่งสินทรัพย์ที่จำเป็นและปรับโครงสร้างให้เหมาะสมจากจุดยืนในการรับรองเงื่อนไขสำหรับการใช้งานอย่างมีประสิทธิภาพ

เมื่อคำนึงถึงเป้าหมายนี้ กระบวนการสร้างทุนขององค์กรนั้นถูกสร้างขึ้นบนพื้นฐานของหลักการดังต่อไปนี้ (รูปที่ 4):

ข้าว. 5. หลักการพื้นฐานของการสะสมทุนขององค์กร

ลองพิจารณาหลักการแต่ละข้อเหล่านี้โดยละเอียด

1. คำนึงถึงโอกาสในการพัฒนากิจกรรมทางเศรษฐกิจขององค์กร การสร้างความมั่นใจในโอกาสของกระบวนการสร้างปริมาณและโครงสร้างของเงินทุนนั้นทำได้โดยการรวมการคำนวณทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับการก่อตัวไว้ในแผนธุรกิจของโครงการเพื่อสร้างองค์กรใหม่

2. ตรวจสอบให้แน่ใจว่าปริมาณเงินทุนที่ดึงดูดนั้นสอดคล้องกับปริมาณสินทรัพย์ขององค์กรที่กำลังก่อตัว ความต้องการเงินทุนโดยรวมขององค์กรขึ้นอยู่กับความต้องการสินทรัพย์หมุนเวียนและไม่หมุนเวียน รวมค่าใช้จ่ายที่กำลังจะเกิดขึ้นสองกลุ่ม: 1) ค่าใช้จ่ายก่อนเริ่มต้น: 2) เงินทุนเริ่มต้น

ต้นทุนก่อนการเริ่มต้นในการเริ่มต้นองค์กรใหม่แสดงถึงเงินทุนจำนวนเล็กน้อยที่จำเป็นในการพัฒนาแผนธุรกิจและการวิจัยที่เกี่ยวข้องกับการเงิน

ทุนเริ่มต้นมีไว้สำหรับการจัดตั้งสินทรัพย์โดยตรงขององค์กรใหม่เพื่อเริ่มกิจกรรมทางธุรกิจ (การเพิ่มทุนในภายหลังถือเป็นรูปแบบหนึ่งของการขยายกิจกรรมขององค์กรและเกี่ยวข้องกับการก่อตัวของทรัพยากรทางการเงินเพิ่มเติม ).

3. ดูแลการลดต้นทุนในการสะสมทุนจากแหล่งต่างๆ การย่อขนาดให้เหลือน้อยที่สุดดำเนินการในกระบวนการจัดการต้นทุนเงินทุน

4. รับรองการใช้เงินทุนอย่างมีประสิทธิภาพในกระบวนการกิจกรรมทางเศรษฐกิจ การดำเนินการตามหลักการนี้ทำให้มั่นใจได้โดยการเพิ่มผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นให้สูงสุดตามความเสี่ยงที่องค์กรยอมรับได้

5. รับประกันโครงสร้างเงินทุนที่เหมาะสมจากมุมมองของการทำงานที่มีประสิทธิภาพ เงื่อนไขสำหรับการสร้างผลลัพธ์ขั้นสุดท้ายระดับสูงของกิจกรรมขององค์กรส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับโครงสร้างของทุนที่ใช้

โครงสร้างเงินทุนคืออัตราส่วนของทรัพยากรทางการเงินของตนเองและที่ยืมมาซึ่งองค์กรใช้ในการดำเนินกิจกรรมทางธุรกิจ

การก่อตัวของโครงสร้างเงินทุนนั้นเชื่อมโยงอย่างแยกไม่ออกโดยคำนึงถึงลักษณะของแต่ละองค์ประกอบ

ทุนของตัวเองมีลักษณะเฉพาะโดยมีคุณสมบัติเชิงบวกที่สำคัญดังต่อไปนี้:

1. ความง่ายในการดึงดูดเนื่องจากการตัดสินใจที่เกี่ยวข้องกับการเพิ่มทุน (โดยเฉพาะผ่านแหล่งที่มาภายในของการก่อตัว) จะทำโดยเจ้าของและผู้จัดการขององค์กรโดยไม่จำเป็นต้องได้รับความยินยอมจากหน่วยงานทางเศรษฐกิจอื่น ๆ

2. ความสามารถที่สูงขึ้นในการสร้างผลกำไรในทุกด้านของกิจกรรมเพราะว่า เมื่อใช้งานไม่จำเป็นต้องชำระดอกเบี้ยเงินกู้ทุกรูปแบบ

3. รับประกันความยั่งยืนทางการเงินของการพัฒนาองค์กร ความสามารถในการละลายในระยะยาว และลดความเสี่ยงของการล้มละลาย

แต่ก็มีข้อเสียดังต่อไปนี้:

1. การจำกัดปริมาณการดึงดูด และความเป็นไปได้ในการขยายกิจกรรมการดำเนินงานและการลงทุนขององค์กรอย่างมีนัยสำคัญในช่วงเวลาที่สภาวะตลาดเอื้ออำนวยและในบางช่วงของวงจรชีวิต

2. ต้นทุนสูงเมื่อเปรียบเทียบกับแหล่งทุนอื่นที่ยืมมา

3. โอกาสที่ไม่ได้ใช้ในการเพิ่มอัตราส่วนผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นโดยการดึงดูดเงินทุนที่ยืมมาเนื่องจากหากไม่มีการดึงดูดดังกล่าวจึงเป็นไปไม่ได้ที่จะรับประกันว่าอัตราส่วนความสามารถในการทำกำไรทางการเงินของกิจกรรมขององค์กรจะสูงกว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจ

ดังนั้นองค์กรที่ใช้เพียงเงินทุนของตนเองจึงมีความมั่นคงทางการเงินสูงสุด (ค่าสัมประสิทธิ์อิสระเท่ากับหนึ่ง) แต่จำกัดการพัฒนา (เนื่องจากไม่สามารถรับประกันการก่อตัวของปริมาณสินทรัพย์เพิ่มเติมที่จำเป็นในช่วงเวลาที่ดี สภาพตลาด)

ทุนที่ยืมมานั้นมีลักษณะเชิงบวกดังต่อไปนี้:

1. โอกาสที่เพียงพอสำหรับการดึงดูด โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากองค์กรมีอันดับเครดิตสูง มีหลักประกัน หรือการรับประกันของผู้ค้ำประกัน

3. ต้นทุนที่ต่ำกว่าเมื่อเปรียบเทียบกับทุนตราสารทุนเนื่องจากการบังคับใช้ "การคุ้มครองภาษี" (การถอนต้นทุนสำหรับการบำรุงรักษาจากฐานภาษีเมื่อชำระภาษีเงินได้)

ในขณะเดียวกัน การใช้ทุนที่ยืมมาก็มีข้อเสียดังนี้

3. การพึ่งพาต้นทุนเงินทุนที่ยืมมาในระดับสูงจากความผันผวนของสภาวะตลาดการเงิน

4. ความซับซ้อนของขั้นตอนการดึงดูด (โดยเฉพาะอย่างยิ่งในจำนวนมาก) เนื่องจากการให้สินเชื่อขึ้นอยู่กับการตัดสินใจขององค์กรธุรกิจอื่น ๆ (เจ้าหนี้) ในบางกรณีจำเป็นต้องมีการค้ำประกันหรือหลักประกันจากบุคคลที่สามที่เหมาะสม

ดังนั้นองค์กรที่ใช้ทุนที่ยืมมาจึงมีศักยภาพทางการเงินที่สูงขึ้นสำหรับการพัฒนา (เนื่องจากการก่อตัวของปริมาณสินทรัพย์เพิ่มเติม) และความเป็นไปได้ในการเพิ่มผลกำไรทางการเงินของกิจกรรมต่างๆ แต่ในระดับสูงทำให้เกิดความเสี่ยงทางการเงินและภัยคุกคาม ของการล้มละลาย (เพิ่มขึ้นเมื่อส่วนแบ่งของเงินทุนที่ยืมเพิ่มขึ้นในจำนวนเงินทุนทั้งหมดที่ใช้)

ดังนั้นฐานะทางการเงินขององค์กรส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับอัตราส่วนของทุนและทุนที่ยืมมาอย่างเหมาะสมที่สุด

ในบรรดากลไกในการจัดการการสะสมทุน สิ่งที่ซับซ้อนที่สุดคือประเด็นของการลดต้นทุนทุน การเพิ่มประสิทธิภาพโครงสร้างและประสิทธิภาพการใช้งาน ซึ่งจะกล่าวถึงรายละเอียดในบทต่อไป

บทที่ 2 รากฐานระเบียบวิธีในการจัดการทุนองค์กรต่างๆ

2.1 ระเบียบวิธีในการประเมินต้นทุนทุนขององค์กร

การดำเนินงานในกิจกรรมใด ๆ เริ่มต้นด้วยเงินสดจำนวนหนึ่งโดยการจัดหาทรัพยากรตามจำนวนที่ต้องการ กระบวนการผลิตและการจำหน่ายผลิตภัณฑ์ ในกระบวนการเคลื่อนย้าย ทุนจะต้องผ่านการหมุนเวียนสามขั้นตอนติดต่อกัน: การจัดซื้อ การผลิต และการขาย

ในระยะแรกองค์กรจะได้รับสินทรัพย์ถาวรที่จำเป็นสินค้าคงคลังการผลิตในส่วนที่สอง - ส่วนที่สองของกองทุนในรูปแบบของสินค้าคงคลังจะเข้าสู่การผลิตและส่วนหนึ่งใช้เพื่อจ่ายพนักงานจ่ายภาษีการจ่ายเงินประกันสังคมและค่าใช้จ่ายอื่น ๆ . ปิดท้ายด้วยการเปิดตัวผลิตภัณฑ์สำเร็จรูป ในขั้นตอนที่สาม ผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปจะถูกขายและโอนเงินเข้าบัญชีขององค์กร ดังนั้นยิ่งสร้างวงจรได้เร็วเท่าไร องค์กรก็จะรับและขายสินค้าด้วยทุนเท่ากันในช่วงเวลาหนึ่งมากขึ้นเท่านั้น ความล่าช้าในการเคลื่อนย้ายเงินทุนในทุกขั้นตอนนำไปสู่การชะลอตัวของการหมุนเวียนของเงินทุน ต้องใช้เงินลงทุนเพิ่มเติม และอาจทำให้สถานะทางการเงินขององค์กรเสื่อมลงอย่างมีนัยสำคัญ

ทุนเช่นเดียวกับปัจจัยการผลิตอื่นๆ มีต้นทุนที่กำหนดระดับต้นทุนการดำเนินงานและการลงทุน

ต้นทุนของทุนคือราคาที่องค์กรต้องจ่ายสำหรับการใช้ทุนที่สร้างขึ้นหรือดึงดูดใหม่เพื่อให้แน่ใจว่ากระบวนการผลิตและการขายผลิตภัณฑ์ ตัวบ่งชี้นี้ทำหน้าที่เป็นอัตราขั้นต่ำของกำไรจากกิจกรรมการดำเนินงาน (หลัก)

เนื่องจากทุนขององค์กรถูกสร้างขึ้นจากแหล่งต่าง ๆ ในระหว่างกระบวนการวิเคราะห์จึงจำเป็นต้องประเมินแต่ละแหล่งและทำการวิเคราะห์เปรียบเทียบมูลค่าของพวกเขา

ต้นทุนทุนของกิจการในรอบระยะเวลารายงานถูกกำหนดโดยสูตรต่อไปนี้ (5):

SKfo = (PPs * 100) / SK, (5)

โดยที่ SKFO - ต้นทุนของทุนดำเนินงานขององค์กรในรอบระยะเวลารายงาน %;

NPV - จำนวนกำไรสุทธิที่จ่ายให้กับเจ้าขององค์กรในกระบวนการแจกจ่ายสำหรับรอบระยะเวลารายงาน

SK คือจำนวนทุนเฉลี่ยขององค์กรในรอบระยะเวลารายงาน

ต้นทุนการเพิ่มทุนจากการออกหุ้นบุริมสิทธิคำนวณโดยใช้สูตร (6):

SSKpr = (Dpr * 100) / (Kpr * (1 -EZ)), (6)

โดยที่ ССКр - ต้นทุนของทุนที่เพิ่มขึ้นจากการออกหุ้นบุริมสิทธิ %;

Dpr - จำนวนเงินปันผลที่จ่ายให้ตามภาระผูกพันตามสัญญาของผู้ออก

Kpr - จำนวนทุนที่ได้จากการออกหุ้นบุริมสิทธิ์

EZ - ต้นทุนการออกหุ้นตามจำนวนหุ้นที่ออก

ต้นทุนการเพิ่มทุนจากการออกหุ้นสามัญ (หุ้นเพิ่มเติม) คำนวณโดยใช้สูตร (7):

SSKpa = (Ka * Dpa * PW * 100) / (Kpa * (1 -EZ)), (7)

โดยที่ SSKpa - ต้นทุนของทุนที่เพิ่มขึ้นจากการออกหุ้นสามัญ (หุ้นเพิ่มเติม), %;

Ka คือจำนวนหุ้นที่ออกเพิ่มเติม

Dpa - จำนวนเงินปันผลที่จ่ายต่อหุ้นสามัญในรอบระยะเวลารายงาน %;

PW - อัตราการจ่ายเงินปันผลตามแผน

Kpa - จำนวนทุนที่ได้จากการออกหุ้นสามัญ

EZ - ต้นทุนการออกหุ้นสัมพันธ์กับจำนวนหุ้นที่ออก

ต้นทุนของทุนที่ยืมมาในรูปแบบของเงินกู้ธนาคารประมาณโดยใช้สูตรต่อไปนี้ (8):

SBK = (PKb * (1- SNP)) / (1- ZPb), (8)

โดยที่ SBK - ต้นทุนของทุนที่ยืมมาซึ่งดึงดูดในรูปแบบของเงินกู้จากธนาคาร,%;

PKB - อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ธนาคาร %;

SNP - อัตราภาษีเงินได้

ZPb - ระดับค่าใช้จ่ายในการดึงดูดสินเชื่อธนาคารตามจำนวน

การประเมินต้นทุนทุนแบบทีละองค์ประกอบทำหน้าที่เป็นข้อกำหนดเบื้องต้นสำหรับการคำนวณตัวบ่งชี้ทั่วไปของต้นทุนทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก

ต้นทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของทุนทั้งหมดขององค์กรถูกกำหนดโดยสูตรต่อไปนี้ (9):

ค = ? (ฉัน * T ฉัน), (9)

ตัวบ่งชี้ต้นทุนทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักได้รับอิทธิพลจากหลายปัจจัย ซึ่งปัจจัยหลัก ได้แก่:

อัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยในตลาดการเงิน

ความพร้อมของแหล่งเงินทุนต่างๆ (สินเชื่อธนาคาร, การออกหุ้นของตัวเอง);

ระยะเวลาของวงจรการดำเนินงานและระดับสภาพคล่องของสินทรัพย์ที่ใช้

ระดับความเสี่ยงของการดำเนินงาน การลงทุน และกิจกรรมทางการเงินที่กำลังดำเนินอยู่

การประเมินต้นทุนทุนควรเสร็จสิ้นโดยการพัฒนาตัวบ่งชี้เกณฑ์ประสิทธิผลของการดึงดูดเพิ่มเติม ตัวบ่งชี้นี้คือประสิทธิภาพส่วนเพิ่มของเงินทุน

อัตราการเติบโตนี้เป็นลักษณะของอัตราส่วนของการเพิ่มขึ้นของระดับความสามารถในการทำกำไรของเงินทุนที่ดึงดูดเพิ่มเติมและการเพิ่มขึ้นของต้นทุนทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก ประสิทธิภาพส่วนเพิ่มของเงินทุนคำนวณโดยใช้สูตรต่อไปนี้ (10):

พีอีซี = ( ?รค/ ?เอสเอสเค), (10)

โดยที่ PEC - ประสิทธิภาพส่วนเพิ่มของเงินทุน

Rk - เพิ่มระดับผลตอบแทนจากเงินทุน

WSC - การเพิ่มขึ้นของต้นทุนทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก

เมื่อเปรียบเทียบต้นทุนส่วนเพิ่มของทุนกับระดับความสามารถในการทำกำไรที่คาดหวังของโครงการที่ต้องการการดึงดูดเงินทุนเพิ่มเติม ทำให้สามารถประเมินประสิทธิภาพและความเป็นไปได้ในการดำเนินโครงการเหล่านี้

บทต่อไปจะพิจารณารายละเอียดเกี่ยวกับประเด็นประสิทธิภาพในการใช้ทุนขององค์กร

2.2 ตัวชี้วัดประสิทธิภาพของเงินทุน

ประสิทธิภาพของการใช้ทุนทั้งหมดนั้นมีลักษณะเฉพาะคือความสามารถในการทำกำไร (ความสามารถในการทำกำไร) - อัตราส่วนของจำนวนกำไรทางบัญชีต่อจำนวนทุนทั้งหมดต่อปีโดยเฉลี่ย

พวกเขายังกำหนดความสามารถในการทำกำไรของเงินทุนดำเนินงานที่เกี่ยวข้องโดยตรงกับกิจกรรมหลัก (การดำเนินงาน) ขององค์กร (อัตราส่วนของกำไรจากการขายผลิตภัณฑ์และบริการต่อมูลค่าเฉลี่ยต่อปี) ทุนดำเนินงานไม่รวมถึงสินทรัพย์ถาวรที่ไม่ได้มีวัตถุประสงค์ในการผลิต อุปกรณ์ที่ถอนการติดตั้ง ส่วนที่เหลือของการก่อสร้างทุนที่ยังไม่เสร็จ การลงทุนระยะยาวและระยะสั้น

เพื่อระบุลักษณะความเข้มข้นของการใช้เงินทุน จะมีการคำนวณอัตราส่วนการหมุนเวียน

ความสัมพันธ์ระหว่างตัวบ่งชี้ความสามารถในการทำกำไรของเงินทุนทั้งหมดและการหมุนเวียนของเงินทุนแสดงโดยสูตรต่อไปนี้ (11):

ROA = คอบ * ร็อบ (11)

โดยที่ ROA คือผลตอบแทนจากสินทรัพย์รวม

Kob - อัตราส่วนการหมุนเวียนเงินทุน (อัตราส่วนรายได้จากการขายทุกประเภทต่อจำนวนสินทรัพย์เฉลี่ยต่อปี)

Rob - ผลตอบแทนจากการขาย (อัตราส่วนกำไรทางบัญชีต่อรายได้จากการขายทุกประเภท)

ตัวบ่งชี้ผลตอบแทนจากสินทรัพย์รวม (ROA) เป็นเครื่องมือที่ดีในการประเมินคุณภาพของผลการดำเนินงานของฝ่ายบริหาร

เนื่องจากการหมุนเวียนของเงินทุนมีความสัมพันธ์อย่างใกล้ชิดกับความสามารถในการทำกำไรและทำหน้าที่เป็นหนึ่งในตัวบ่งชี้ที่สำคัญที่สุดที่แสดงถึงความเข้มข้นของการใช้เงินทุนขององค์กรตามกิจกรรมทางธุรกิจ ในกระบวนการวิเคราะห์จึงจำเป็นต้องศึกษาตัวบ่งชี้การหมุนเวียนของเงินทุนในรายละเอียดเพิ่มเติมและสร้าง การชะลอตัวหรือการเร่งความเร็วของการเคลื่อนไหวของเงินทุนเกิดขึ้นในช่วงใดของการหมุนเวียน

จำเป็นต้องแยกแยะระหว่างการหมุนเวียนของทุนทั้งหมดขององค์กร รวมถึงเงินทุนคงที่และเงินทุนหมุนเวียน

อัตราการหมุนเวียนเงินทุนมีลักษณะตามตัวบ่งชี้ต่อไปนี้:

อัตราส่วนการหมุนเวียน (กบ)

ระยะเวลาของการปฏิวัติหนึ่งครั้ง (Pob)

อัตราส่วนการหมุนเวียนเงินทุนคำนวณโดยใช้สูตรต่อไปนี้ (12):

กอบ= รายได้ (สุทธิ) จากการขาย (จำนวนการซื้อขาย)(12) (ต้นทุนเงินทุนเฉลี่ยต่อปี)

ตัวบ่งชี้ผกผันของอัตราส่วนการหมุนเวียนเงินทุนเรียกว่าความเข้มข้นของเงินทุนซึ่งคำนวณโดยใช้สูตร (13):

เคะ = ต้นทุนเงินทุนเฉลี่ยต่อปี (13)

รายได้ (สุทธิ) จากการขาย (จำนวนการซื้อขาย)

ระยะเวลาของการหมุนเวียนเงินทุนหนึ่งครั้งคำนวณโดยใช้สูตรต่อไปนี้ (14):

ปอบ = ดี / กอบ (14)

D - จำนวนวันตามปฏิทินของรอบระยะเวลา (30,90,360)

เมื่อกำหนดมูลค่าการซื้อขายของเงินทุนทั้งหมด จำนวนมูลค่าการซื้อขายจะต้องรวมรายได้รวมจากการขายทุกประเภท เมื่อคำนวณอัตราส่วนการหมุนเวียนของเงินทุนดำเนินงานเท่านั้น จะใช้เฉพาะรายได้จากการขายผลิตภัณฑ์เท่านั้น

ในด้านหนึ่งการหมุนเวียนของเงินทุนนั้นขึ้นอยู่กับความเร็วของการหมุนเวียนของเงินทุนคงที่และเงินทุนหมุนเวียน และในทางกลับกันในโครงสร้างตามธรรมชาติ: ยิ่งส่วนแบ่งของทุนคงที่มีขนาดใหญ่ขึ้นซึ่งจะหมุนเวียนช้า มูลค่าการซื้อขายก็จะยิ่งน้อยลงเท่านั้น อัตราส่วนและระยะเวลาการหมุนเวียนของเงินทุนทั้งหมดนานขึ้น

ผลกระทบทางเศรษฐกิจอันเป็นผลมาจากการเร่งการหมุนเวียนของเงินทุนจะแสดงในการปล่อยเงินทุนจากการหมุนเวียนที่สัมพันธ์กัน รวมถึงการเพิ่มขึ้นของจำนวนรายได้และกำไร

จำนวนเงินทุนที่ปล่อยออกมาจากการหมุนเวียนเนื่องจากการเร่งความเร็ว (-E) หรือการดึงดูดเงินทุนเพิ่มเติมเข้าสู่การหมุนเวียน (+E) เมื่อการหมุนเวียนเงินทุนช้าลงถูกกำหนดโดยการคูณยอดขายในหนึ่งวันด้วยการเปลี่ยนแปลงระยะเวลาการหมุนเวียน สูตร (15):

±E = (จำนวนหมุนเวียน (จริง) *? ใน) / (วันในช่วงเวลา) (15)

ตัวบ่งชี้ที่ใช้ในการประเมินประสิทธิภาพของการใช้ทุนที่ยืมมาคือผลกระทบของภาระหนี้ทางการเงิน (EFF) และภาระหนี้ทางการเงิน ตัวบ่งชี้นี้คำนวณโดยใช้สูตรต่อไปนี้ (16):

EGF =(ROA - Tsk) * (1 - Kn) * (ZK / SK), (16)

โดยที่ ROA คือความสามารถในการทำกำไรทางเศรษฐกิจของเงินทุนทั้งหมดก่อนหักภาษี (อัตราส่วนของจำนวนกำไรทางบัญชีต่อจำนวนทุนเฉลี่ยต่อปีของทุนทั้งหมด)%;

Tsk - ราคาถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของกองทุนที่ยืม (อัตราส่วนต้นทุนในการให้บริการภาระหนี้ต่อจำนวนเงินเฉลี่ยต่อปีของกองทุนที่ยืม)%;

Кн - สัมประสิทธิ์ภาษี (อัตราส่วนของจำนวนภาษีจากกำไรต่อจำนวนกำไรในงบดุล)

ZK - จำนวนทุนที่ยืมมาเฉลี่ยต่อปี

SK - จำนวนทุนเฉลี่ยต่อปี (C)

ในสูตรนี้สามารถแยกแยะองค์ประกอบหลักได้ 3 ประการ:

1) ตัวแก้ไขภาษีของการก่อหนี้ทางการเงิน (1 - Kn) ไม่ได้ขึ้นอยู่กับกิจกรรมขององค์กรเนื่องจากกฎหมายกำหนดอัตราภาษีเงินได้

2) ส่วนต่างภาระหนี้ทางการเงิน (ROA - Tsk) ซึ่งแสดงลักษณะความแตกต่างระหว่างอัตราส่วนผลตอบแทนต่อสินทรัพย์รวมและอัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยของเงินกู้

3) อัตราส่วนหนี้สินทางการเงิน (LC/SC) ซึ่งระบุลักษณะของจำนวนเงินทุนที่ยืมต่อหน่วยทุนของหุ้น

ส่วนต่างของเลเวอเรจทางการเงินเป็นเงื่อนไขหลักที่ก่อให้เกิดผลเชิงบวกของเลเวอเรจทางการเงิน มันจะเกิดขึ้นหากระดับกำไรขั้นต้นที่สร้างโดยสินทรัพย์ขององค์กรเกินอัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยสำหรับเงินกู้ที่ใช้

อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นเป็นอีกตัวบ่งชี้ถึงประสิทธิภาพขององค์กร คำนวณโดยสูตรต่อไปนี้ (17):

ROE = จำนวนกำไรสุทธิสำหรับปีที่รายงาน (17)

จำนวนส่วนของผู้ถือหุ้นโดยเฉลี่ยต่อปี

อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE) และอัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (ROA) มีความเกี่ยวข้องกันดังนี้ (18):

ROE = Dchp * ROA * MK, (18)

โดยที่ DPP คือส่วนแบ่งของกำไรสุทธิในกำไรงบดุลรวม

MK - ตัวคูณทุน (อัตราส่วนของสินทรัพย์ต่อทุน)

ความสัมพันธ์นี้แสดงความสัมพันธ์ระหว่างระดับความเสี่ยงทางการเงินและความสามารถในการทำกำไรของทุนจดทะเบียน

แบบจำลองปัจจัย ROE สามารถขยายได้โดยการแยกตัวบ่งชี้ ROA ออกเป็นส่วนต่างๆ ตามสูตร (19):

ROE = Dpch * MK * Kob * ร็อบ (19)

ผลตอบแทนจากการหมุนเวียน (Rob) บ่งบอกถึงประสิทธิภาพของการจัดการต้นทุนและนโยบายการกำหนดราคาขององค์กร อัตราส่วนการหมุนเวียนเงินทุนสะท้อนถึงความเข้มข้นของการใช้งานและกิจกรรมทางธุรกิจขององค์กร และตัวคูณเงินทุนสะท้อนถึงนโยบายทางการเงิน ยิ่งระดับสูงขึ้น ผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นก็จะยิ่งสูงขึ้นพร้อมทั้งส่งผลเชิงบวกจากภาระหนี้ทางการเงิน ในกระบวนการจัดการทางการเงินขององค์กร สิ่งสำคัญไม่เพียงแต่จะต้องจัดการต้นทุนเงินทุนอย่างมีจุดมุ่งหมาย แต่ยังต้องหาโครงสร้างที่เหมาะสมที่สุดด้วย

2.3 การจัดการกระบวนการเพิ่มประสิทธิภาพโครงสร้างเงินทุน

การเพิ่มประสิทธิภาพโครงสร้างเงินทุนเป็นหนึ่งในงานที่สำคัญและซับซ้อนที่สุดที่แก้ไขได้ในกระบวนการจัดการทางการเงินขององค์กร โครงสร้างเงินทุนที่เหมาะสมคืออัตราส่วนของการใช้เงินทุนของตัวเองและเงินทุนที่ยืมมา ซึ่งรับประกันสัดส่วนที่มีประสิทธิภาพสูงสุดระหว่างอัตราส่วนความสามารถในการทำกำไรทางการเงินและอัตราส่วนความมั่นคงทางการเงินขององค์กร เช่น มูลค่าตลาดของมันจะเพิ่มขึ้นสูงสุด

กระบวนการปรับโครงสร้างเงินทุนขององค์กรให้เหมาะสมนั้นดำเนินการในขั้นตอนต่อไปนี้ (รูปที่ 6) เราจะพิจารณาแต่ละรายละเอียดเพิ่มเติม

รูปที่ 6 ขั้นตอนหลักของกระบวนการปรับโครงสร้างเงินทุนให้เหมาะสม

1. การวิเคราะห์ทุนขององค์กร วัตถุประสงค์หลักของการวิเคราะห์นี้คือเพื่อระบุแนวโน้มในพลวัตของปริมาณและองค์ประกอบของเงินทุนในช่วงก่อนการวางแผน และผลกระทบต่อเสถียรภาพทางการเงินและประสิทธิภาพการใช้เงินทุน

ในขั้นตอนแรกของการวิเคราะห์ พลวัตของปริมาณรวมและส่วนประกอบหลักของเงินทุนจะได้รับการพิจารณาเมื่อเปรียบเทียบกับพลวัตของปริมาณการผลิตและการขายผลิตภัณฑ์ กำหนดอัตราส่วนของส่วนของผู้ถือหุ้นและทุนที่ยืมและแนวโน้มในองค์ประกอบของทุนที่ยืมมาศึกษาอัตราส่วนของหนี้สินทางการเงินระยะยาวและระยะสั้น มีการกำหนดจำนวนภาระผูกพันทางการเงินที่ค้างชำระและชี้แจงสาเหตุของความล่าช้า

ในขั้นตอนที่สองของการวิเคราะห์จะพิจารณาระบบค่าสัมประสิทธิ์เพื่อความมั่นคงทางการเงินขององค์กรซึ่งกำหนดโดยโครงสร้างของเงินทุน ในกระบวนการดำเนินการวิเคราะห์ ค่าสัมประสิทธิ์ต่อไปนี้จะถูกคำนวณและศึกษาในเชิงไดนามิก:

ก) ค่าสัมประสิทธิ์เอกราช ช่วยให้คุณสามารถกำหนดได้ว่าสินทรัพย์ที่องค์กรใช้นั้นถูกสร้างขึ้นจากเงินทุนของตนเองในระดับใด เช่น ส่วนแบ่งของสินทรัพย์สุทธิขององค์กรในจำนวนทั้งหมด

b) อัตราส่วนหนี้สินทางการเงิน ช่วยให้คุณสามารถกำหนดจำนวนเงินที่ยืมมาโดยองค์กรต่อหน่วยทุน

c) อัตราส่วนความเป็นอิสระทางการเงินในระยะยาว มันแสดงลักษณะของอัตราส่วนของจำนวนหุ้นและทุนกู้ยืมระยะยาวต่อจำนวนเงินทุนทั้งหมดที่ใช้โดยองค์กรและช่วยให้เราระบุศักยภาพทางการเงินของการพัฒนาในอนาคตขององค์กร

ง) อัตราส่วนหนี้สินระยะยาวและระยะสั้น ช่วยให้คุณสามารถกำหนดจำนวนการดึงดูดสินเชื่อทางการเงินระยะยาวต่อหน่วยของทุนยืมระยะสั้นเช่น กำหนดลักษณะนโยบายการจัดหาเงินทุนให้กับสินทรัพย์ขององค์กรโดยใช้เงินที่ยืมมา

การวิเคราะห์ความมั่นคงทางการเงินขององค์กรช่วยให้เราสามารถประเมินระดับความมั่นคงของการพัฒนาทางการเงินและระดับความเสี่ยงทางการเงินที่ก่อให้เกิดภัยคุกคามต่อการล้มละลาย

ในขั้นตอนที่สามของการวิเคราะห์ จะมีการประเมินประสิทธิภาพของการใช้เงินทุนโดยรวมและองค์ประกอบส่วนบุคคล ในกระบวนการดำเนินการวิเคราะห์ดังกล่าว ตัวบ่งชี้หลักต่อไปนี้จะถูกคำนวณและพิจารณาในไดนามิก:

เอกสารที่คล้ายกัน

โครงสร้างและภารกิจหลักของการวิเคราะห์ทุนตราสารหนี้ การวิเคราะห์พลวัตและโครงสร้างของทุนของตัวเองและทุนที่ยืมมาขององค์กร การประเมินเจ้าหนี้การค้า การประเมินประสิทธิภาพการใช้เงินทุนที่ยืมมา ผลกระทบของภาระหนี้ทางการเงิน

งานหลักสูตรเพิ่มเมื่อ 28/09/2555

แนวคิดเรื่องทุนหนี้ ฐานข้อมูลสำหรับการวิเคราะห์ การวิเคราะห์ทุนที่ยืมมาและประสิทธิภาพการใช้งานโดยใช้ตัวอย่างของ OJSC Sakhaneftassbyt ลักษณะทางเศรษฐกิจโดยย่อขององค์กร การวิเคราะห์โครงสร้างและพลวัตของทุนที่ยืมมา

งานหลักสูตร เพิ่มเมื่อ 19/04/2017

สาระสำคัญทางเศรษฐกิจของทุนที่ยืมมา นโยบายการจัดการที่สถานประกอบการ ระเบียบวิธีในการประเมินการใช้ทุนเป็นเป้าหมายของการจัดการ การวิเคราะห์และการประเมินทุนที่ยืมมาเป็นเป้าหมายของการจัดการ วิธีปรับปรุงประสิทธิภาพการใช้งาน

งานหลักสูตรเพิ่มเมื่อ 20/03/2014

สาระสำคัญทางเศรษฐกิจและการจำแนกประเภทของทุนของตนเองและทุนที่ยืมมา องค์ประกอบและโครงสร้างตลอดจนขั้นตอนและคุณลักษณะของการก่อตัวของทรัพยากรทางการเงินขององค์กรกลไกการดึงดูด การวิเคราะห์เงินทุนและการเพิ่มประสิทธิภาพการใช้งาน

งานหลักสูตร เพิ่มเมื่อ 12/14/2014

แนวคิดเรื่องทุนวิสาหกิจ การวิเคราะห์โครงสร้าง องค์ประกอบและพลศาสตร์ ประสิทธิภาพการใช้งาน การประเมินอัตราส่วนที่เหมาะสมของทุนและหนี้สินในองค์กร การปรับปรุงการบริหารจัดการโครงสร้างทางการเงินขององค์กร

งานหลักสูตร เพิ่มเมื่อ 10/17/2552

แนวคิดเรื่องทุนจดทะเบียน: แหล่งที่มาของการก่อตัวและองค์ประกอบหลัก การจัดตั้งและการใช้ทุนสำรองขององค์กร ราคาทุน วิธีการกำหนด การวิเคราะห์ความสามารถในการทำกำไรและการประเมินประสิทธิภาพการใช้ทุนจดทะเบียน

งานหลักสูตรเพิ่มเมื่อ 13/01/2010

สาระสำคัญของโครงสร้างทุน แนวคิดของการจัดการทุน วิธีการคำนวณเงินทุนทั้งหมด การวิเคราะห์องค์ประกอบ โครงสร้าง และอัตราส่วนของทุนและหนี้สินของ JSC "Stirol Pak" ซึ่งเป็นทิศทางหลักในการเพิ่มประสิทธิภาพการใช้งาน

งานหลักสูตร เพิ่มเมื่อ 09/08/2010

บทบาทของทุนที่ยืมมาในกิจกรรมขององค์กร การจำแนกประเภทและแหล่งที่มาของเงินทุนที่ยืมมาวิธีการวิเคราะห์ประสิทธิผลของการใช้งาน วิธีเพิ่มประสิทธิภาพในการดึงดูดและใช้ทุนที่ยืมมาขององค์กร

งานหลักสูตรเพิ่มเมื่อ 08/03/2014

สาระสำคัญของทุนที่ยืม โครงสร้างและวิธีการในการประเมินประสิทธิภาพการใช้งาน การวิเคราะห์รูปแบบ พลวัต โครงสร้าง และประสิทธิภาพของการใช้ทุนที่ยืมมาใน PromZhilStroy LLC การเลือกแหล่งเงินกู้สำหรับองค์กร

วิทยานิพนธ์เพิ่มเมื่อ 06/10/2013

ความสำคัญของทุนจดทะเบียนในกิจกรรมขององค์กร วิธีการปรับโครงสร้างให้เหมาะสม การวิเคราะห์ทุนจดทะเบียนของ KamAZ OJSC พลวัตและประสิทธิภาพการใช้งาน ข้อเสนอแนะในการปรับปรุงโครงสร้างทุนจดทะเบียน