সংজ্ঞা

ইকুইটি মূলধন ব্যবহারের দক্ষতা বৃদ্ধির জন্য নির্দেশাবলী। এন্টারপ্রাইজের নিজস্ব মূলধনের ব্যবহার উন্নত করার বিশ্লেষণ এবং উপায়। ইক্যুইটি এবং ঋণের মূলধন বৃদ্ধির জন্য সুপারিশ।

কাজাখস্তান প্রজাতন্ত্রের শিক্ষা ও বিজ্ঞান মন্ত্রণালয়

কারাগান্ডা ইউনিভার্সিটি অফ বিজনেস, ম্যানেজমেন্ট অ্যান্ড ল

অর্থ ও বিপণন বিভাগ

স্নাতক কাজ

"ধার করা মূলধন ব্যবহার করার দক্ষতা বৃদ্ধি" (সেলপ্রম এলএলপি থেকে উপকরণের উপর ভিত্তি করে)

বিশেষত্ব 120000 "অর্থ"

gr F-03 Leonova O.B.

বৈজ্ঞানিক পরিচালক

কোচকিনা জি.এ.

কারাগান্ডা

ভূমিকা

1 . ধার করা মূলধন, এন্টারপ্রাইজের বিকাশে এর প্রয়োজনীয়তা এবং ভূমিকা

1.1 এন্টারপ্রাইজের কার্যক্রমে অর্থনৈতিক সারাংশ, কার্যাবলী এবং ধার করা মূলধনের ভূমিকা

1.2 ঋণ মূলধনের অর্থায়নের শ্রেণীবিভাগ এবং উৎস

1.3 এন্টারপ্রাইজের বিনিয়োগ কার্যক্রমে ধার করা মূলধনের ব্যবহার

1.4 ধার করা মূলধন ব্যবহারের দক্ষতা বিশ্লেষণের জন্য সূচক এবং পদ্ধতির সিস্টেম

2 . সেলপ্রম এলএলপি-এর ধার করা মূলধন ব্যবহারের দক্ষতার বিশ্লেষণ

2.1 এন্টারপ্রাইজ সেলপ্রম এলএলপির আর্থিক অবস্থার বৈশিষ্ট্য

2.2 রাষ্ট্রের বিশ্লেষণ এবং ধার করা মূলধনের গতিবিধি

2.3 সেলপ্রম এলএলপির ধার করা মূলধন ব্যবহারের দক্ষতার বিশ্লেষণ

3 . ধারকৃত মূলধন ব্যবহারের দক্ষতা বৃদ্ধির জন্য সুপারিশের উন্নয়ন

3.1 অপারেটিং এবং আর্থিক লিভারেজের মধ্যে সম্পর্কের গণনা

3.2 ঋণ নীতির উন্নয়ন এবং ধার করা তহবিল ব্যবহারের দক্ষতার উপর এর প্রভাব

উপসংহার

ব্যবহৃত সাহিত্যের তালিকা

পরিশিষ্ট 1 – 2004-2006 এর ব্যালেন্স শীট.

আবেদন2 – 2004-2006 এর জন্য আয় এবং ব্যয়ের প্রতিবেদন।

ভূমিকা

বিশ্ব অর্থনীতির বিকাশ ধার করা মূলধন আকর্ষণ করার জন্য বিদ্যমান বিভিন্ন উত্স, ফর্ম এবং শর্ত নির্ধারণ করেছে। কোম্পানি সরকারী সংস্থা এবং বেসরকারি আর্থিক প্রতিষ্ঠানের মাধ্যমে ধার করা মূলধন আকর্ষণ করে, যার মধ্যে বর্তমানে ক্রেডিট সংস্থা, পেনশন এবং বিনিয়োগ তহবিল এবং বীমা কোম্পানি রয়েছে। অংশীদার উদ্যোগ থেকে ধার করা মূলধন পাওয়া যেতে পারে। সম্প্রতি, ঋণ পুঁজি আকৃষ্ট করার নতুন উপকরণ আর্থিক বাজারে হাজির হয়েছে। আধুনিক রাশিয়ার পরিস্থিতিতে, উদাহরণস্বরূপ, কর্পোরেট বন্ড বাজার সক্রিয়ভাবে বিকাশ করছে। ধার করা মূলধন আকৃষ্ট করার জন্য নতুন যন্ত্রের উত্থান একটি উপযুক্ত আইনী কাঠামো গঠনের সাথে রয়েছে৷ বর্তমান পরিস্থিতিতে, উদ্যোগগুলিকে অবশ্যই ধার করা মূলধন এবং তাদের পরামিতিগুলি আকর্ষণ করার জন্য সাবধানতার সাথে যন্ত্রগুলি নির্বাচন করতে হবে, অর্থাৎ তাদের সমস্যাগুলি সমাধানের জন্য ধার করা মূলধন পরিচালনা করতে শিখতে হবে৷ . একটি এন্টারপ্রাইজের মূলধন কাঠামোতে ধার করা মূলধনের কার্যকরী ব্যবস্থাপনা তার ব্যবসায়িক টার্নওভারে অতিরিক্ত আয় প্রদান করতে পারে, উৎপাদন প্রক্রিয়ার মুনাফা বৃদ্ধি করতে পারে এবং এন্টারপ্রাইজের বাজার মূল্য বৃদ্ধি করতে পারে। ঋণ পুঁজির কার্যকরী ব্যবস্থাপনা বিনিয়োগ কার্যকলাপ এবং সামাজিক বাধ্যবাধকতা পূরণকে উদ্দীপিত করে। এটি থিসিসের বিষয়ের প্রাসঙ্গিকতা নির্ধারণ করে। প্রথমত, ক্রমবর্ধমান এন্টারপ্রাইজের অর্থায়নের জন্য ধার করা তহবিল প্রয়োজন, যখন তাদের নিজস্ব উত্সের বৃদ্ধির হার এন্টারপ্রাইজের বৃদ্ধির হার থেকে পিছিয়ে থাকে, উৎপাদন আধুনিকীকরণ করতে, নতুন ধরনের পণ্য বিকাশ করতে। , তাদের মার্কেট শেয়ার প্রসারিত করা, অন্য ব্যবসা অর্জন করা ইত্যাদি। মুদ্রাস্ফীতি এবং নিজস্ব কার্যকরী মূলধনের অভাব বেশিরভাগ উদ্যোগকে কার্যকরী মূলধনের অর্থায়নের জন্য ধার করা তহবিল সংগ্রহ করতে বাধ্য করে। ঋণ উত্স থেকে অর্থায়নের সুবিধা হল শেয়ারহোল্ডার, শেয়ারহোল্ডারদের সংখ্যা বৃদ্ধিতে মালিকদের অনীহা, সেইসাথে ইকুইটি মূলধনের খরচের তুলনায় ঋণের তুলনামূলকভাবে কম খরচ, যা আর্থিক লিভারেজের প্রভাবে প্রকাশ করা হয়। ধার করা মূলধন ধার করা তহবিলের একটি সেট যা এন্টারপ্রাইজে লাভ আনে। ধার করা মূলধন গঠনের উত্সগুলির মধ্যে একটি হল একটি ব্যাঙ্ক ঋণ, যা আকৃষ্ট করা এবং ব্যবহার করার সমস্যাগুলি এই কাজে আলোচনা করা হবে৷ ধার করা মূলধন একটি পরিশোধযোগ্য ভিত্তিতে এন্টারপ্রাইজগুলির বিকাশের জন্য অর্থায়নের জন্য তহবিল বা অন্যান্য সম্পত্তির সম্পদকে চিহ্নিত করে৷ একটি এন্টারপ্রাইজ দ্বারা ব্যবহৃত সমস্ত ধরনের ধার করা মূলধন তার আর্থিক বাধ্যবাধকতার প্রতিনিধিত্ব করে যা নির্ধারিত সময়ের মধ্যে পরিশোধ করতে হবে। থিসিসের উদ্দেশ্য হল অর্থনৈতিক বিশ্লেষণের পদ্ধতির উপর ভিত্তি করে ধার করা মূলধন ব্যবহার করার দক্ষতা উন্নত করার উপায়গুলি অধ্যয়ন করা। লক্ষ্য অনুসারে, থিসিসের নিম্নলিখিত উদ্দেশ্যগুলি প্রণয়ন করা হয়েছিল:

ধার করা মূলধনের ধারণা এবং সারাংশ, এর প্রয়োজনীয়তা এবং এন্টারপ্রাইজের বিকাশে ভূমিকা অধ্যয়ন করুন;

ধার করা মূলধন ব্যবহারের দক্ষতার জন্য সূচকগুলির একটি সিস্টেম বিবেচনা করুন;

একটি পদ্ধতি বেছে নিন এবং সেলপ্রম এলএলপি-এর উদাহরণ ব্যবহার করে কোম্পানির ধার করা মূলধন ব্যবহার করার দক্ষতা বিশ্লেষণ করুন;

অধ্যয়নের উদ্দেশ্য ছিল এন্টারপ্রাইজ সেলপ্রম এলএলপি, যা কৃষি পণ্য, বেকারি, মিষ্টান্ন, পাস্তা উৎপাদন, প্রক্রিয়াকরণ এবং বিক্রয় পরিচালনা করে। তাত্ত্বিক এবং পদ্ধতিগত ভিত্তি ছিল দেশী এবং বিদেশী বিজ্ঞানী, অর্থনীতিবিদ এবং অর্থদাতাদের বৈজ্ঞানিক কাজ।

1 . ধার করা মূলধন, এন্টারপ্রাইজের বিকাশে এর প্রয়োজনীয়তা এবং ভূমিকা

1.1 এন্টারপ্রাইজের কার্যক্রমে অর্থনৈতিক সারাংশ, কার্যাবলী এবং ধার করা মূলধনের ভূমিকা

এন্টারপ্রাইজের আর্থিক সংস্থান গঠন তার নিজস্ব এবং ধার করা তহবিলের ব্যয়ে সঞ্চালিত হয়। অপারেটিং এন্টারপ্রাইজগুলিতে আর্থিক সংস্থানগুলির নিজস্ব উত্সগুলির মধ্যে রয়েছে মুনাফা (মূল এবং অন্যান্য কার্যক্রম থেকে), অবচয় চার্জ এবং অবসরপ্রাপ্ত সম্পত্তি বিক্রয় থেকে আয়। তাদের সাথে, স্থিতিশীল দায়গুলি হল আর্থিক সংস্থানগুলির উত্স, যা নিজস্ব উত্সের সমান, যেহেতু তারা ক্রমাগত এন্টারপ্রাইজের টার্নওভারে থাকে, এর অর্থনৈতিক ক্রিয়াকলাপগুলির অর্থায়নের জন্য ব্যবহৃত হয়, তবে এর অন্তর্গত নয়। এর মধ্যে রয়েছে: মজুরির জন্য ন্যূনতম বহন ঋণ এবং সামাজিক বীমা, পেনশন তহবিল, স্বাস্থ্য বীমা, কর্মসংস্থান তহবিলে অবদান; আসন্ন খরচ এবং পেমেন্ট কভার করার জন্য রিজার্ভের উপর ন্যূনতম ঋণ; অগ্রিম এবং পণ্যের জন্য আংশিক অর্থ প্রদানের জন্য গ্রাহকদের ঋণ; নির্দিষ্ট ধরনের ট্যাক্স ইত্যাদির জন্য বাজেটে ঋণ। এন্টারপ্রাইজ যখন কাজ করে (উৎপাদন কর্মসূচির বৃদ্ধি, স্থির উৎপাদন সম্পদের অবমূল্যায়ন ইত্যাদি), তহবিলের প্রয়োজনীয়তা বৃদ্ধি পায়, যার জন্য মূলধন লাভের উপযুক্ত অর্থায়ন প্রয়োজন, তাই, যদি নিজস্ব তহবিলের অভাব রয়েছে, এন্টারপ্রাইজ অন্যান্য সংস্থার তহবিল বাড়াতে পারে, যাকে ঋণ মূলধন বলা হয়।

ধার করা মূলধন হল একটি ব্যবসায়িক সত্তার দ্বারা ব্যবহৃত মূলধনের একটি অংশ যা এটির অন্তর্গত নয়, তবে ঋণ পরিশোধের ভিত্তিতে একটি ব্যাংক, বাণিজ্যিক ঋণ বা নির্গমন ঋণের ভিত্তিতে আকৃষ্ট হয়। ধার করা মূলধন আকৃষ্ট করার প্রয়োজনীয়তা অবশ্যই কার্যকরী মূলধনের প্রয়োজনীয়তার প্রাথমিক গণনার দ্বারা ন্যায়সঙ্গত হতে হবে।

ধার করা তহবিলের মধ্যে রয়েছে ব্যাংকিং এবং নন-ব্যাংকিং আর্থিক প্রতিষ্ঠান থেকে প্রাপ্ত আর্থিক ঋণ, সরবরাহকারীদের কাছ থেকে বাণিজ্যিক ঋণ, একটি এন্টারপ্রাইজের প্রদেয় অ্যাকাউন্ট, ঋণ সিকিউরিটিজ ইস্যুতে ঋণ ইত্যাদি। অ্যাকাউন্টিংয়ে, ধার করা তহবিল এবং প্রদেয় অ্যাকাউন্টগুলি আলাদাভাবে প্রতিফলিত হয়। অতএব, একটি বিস্তৃত অর্থে, ধার করা তহবিল বরাদ্দ করা সম্ভব এবং, একটি সংকীর্ণ অর্থে, একটি আর্থিক ঋণ নিজেই। বিস্তৃত এবং সংকীর্ণ অর্থে ধার করা তহবিলের মধ্যে পার্থক্য হল উত্থাপিত তহবিল। একদিকে, ধার করা তহবিল আকর্ষণ করা একটি এন্টারপ্রাইজের সফল কার্যকারিতার একটি কারণ, যা দ্রুত আর্থিক সংস্থানগুলির ঘাটতি কাটিয়ে উঠতে সহায়তা করে, ঋণদাতাদের আস্থা নির্দেশ করে এবং নিজের তহবিলের লাভের বৃদ্ধি নিশ্চিত করে। অন্যদিকে, এন্টারপ্রাইজটি আর্থিক বাধ্যবাধকতা দ্বারা বোঝা হয়। ব্যবস্থাপনাগত আর্থিক সিদ্ধান্তের কার্যকারিতার প্রধান মূল্যায়নমূলক বৈশিষ্ট্যগুলির মধ্যে একটি হল ধার করা তহবিলের ব্যবহারের পরিমাণ এবং দক্ষতা।

ধার করা মূলধন স্থায়ী সম্পদ (মূলধন) আকারে দীর্ঘমেয়াদী আর্থিক সম্পদ গঠনের জন্য এবং প্রতিটি উৎপাদন চক্রের জন্য স্বল্প-মেয়াদী (বর্তমান) আর্থিক সম্পদ গঠনের জন্য উভয়ই ব্যবহার করা যেতে পারে।

ধার করা মূলধন হল মূলধন যা একটি এন্টারপ্রাইজ শুধুমাত্র একটি নির্দিষ্ট সময়ের জন্য মালিকানাধীন, তারপরে অস্থায়ী দখলের জন্য অর্থ প্রদানের সাথে মূলধনটি তার মালিকের কাছে ফেরত দিতে হবে। ব্যাংক থেকে নেওয়া ঋণ ছাড়াও, ধার করা মূলধনের মধ্যে সিকিউরিটিজ (শেয়ার ব্যতীত), এবং এন্টারপ্রাইজ দ্বারা ইজারা দেওয়া যন্ত্রপাতি, সরঞ্জাম এবং বিল্ডিংগুলি দ্বারা উত্থাপিত মূলধনও অন্তর্ভুক্ত থাকে।

কোম্পানির ধার করা মূলধন নিম্নলিখিত প্রধান ফর্ম দ্বারা প্রতিনিধিত্ব করা হয়:

1. দীর্ঘমেয়াদী আর্থিক বাধ্যবাধকতা। এর মধ্যে এক বছরের বেশি ব্যবহারের মেয়াদ সহ সব ধরনের ধার করা মূলধন অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। এই বাধ্যবাধকতার প্রধান রূপগুলি হল দীর্ঘমেয়াদী ব্যাঙ্ক ঋণ এবং দীর্ঘমেয়াদী ধার করা তহবিল (একটি ট্যাক্স ক্রেডিট ঋণ, একটি পরিশোধযোগ্য ভিত্তিতে প্রদত্ত আর্থিক সহায়তার উপর ঋণ ইত্যাদি), যার পরিশোধের সময়কাল এখনও আসেনি বা নেই নির্ধারিত সময়ের মধ্যে পরিশোধ করা হয়নি।

2. স্বল্পমেয়াদী আর্থিক দায়। এর মধ্যে এক বছর পর্যন্ত ব্যবহারের মেয়াদ সহ সব ধরনের ধার করা মূলধন অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। এই বাধ্যবাধকতাগুলির প্রধান রূপগুলি হল স্বল্পমেয়াদী ব্যাঙ্ক ঋণ এবং স্বল্পমেয়াদী ধার করা তহবিল (উভয়ই আসন্ন সময়ের মধ্যে পরিশোধের উদ্দেশ্যে এবং নির্ধারিত সময়ের মধ্যে পরিশোধ করা হয় না), একটি ট্রেডিং এন্টারপ্রাইজের প্রদেয় বিভিন্ন ধরনের অ্যাকাউন্ট (পণ্য, কাজের জন্য) এবং পরিষেবাগুলি; জারি করা বিলগুলির জন্য; প্রাপ্ত অগ্রিমের জন্য; বাজেট এবং অতিরিক্ত বাজেটের তহবিলের সাথে নিষ্পত্তি; মজুরি; সহায়ক সংস্থাগুলির সাথে; অন্যান্য ঋণদাতাদের সাথে) এবং অন্যান্য স্বল্পমেয়াদী আর্থিক বাধ্যবাধকতা।

ধার করা মূলধন নিম্নলিখিত ইতিবাচক বৈশিষ্ট্য দ্বারা চিহ্নিত করা হয়:

1. আকর্ষণের জন্য যথেষ্ট বিস্তৃত সুযোগ, বিশেষ করে কোম্পানির উচ্চ ক্রেডিট রেটিং সহ, জামানতের উপস্থিতি বা গ্যারান্টারের কাছ থেকে গ্যারান্টি।

2. এন্টারপ্রাইজের আর্থিক সম্ভাবনার বৃদ্ধি নিশ্চিত করা যদি এটির সম্পদ উল্লেখযোগ্যভাবে প্রসারিত করা এবং এর অর্থনৈতিক কার্যকলাপের আয়তনের বৃদ্ধির হার বাড়ানোর প্রয়োজন হয়।

3. একটি "ট্যাক্স শিল্ড" প্রভাবের বিধানের কারণে ইকুইটি মূলধনের তুলনায় কম খরচ (আয়কর প্রদানের সময় ট্যাক্স বেস থেকে এর রক্ষণাবেক্ষণের খরচ প্রত্যাহার)।

4. আর্থিক লাভজনকতা বৃদ্ধির ক্ষমতা (ইকুইটি অনুপাতের উপর রিটার্ন)।

একই সময়ে, ধার করা মূলধন ব্যবহারের নিম্নলিখিত অসুবিধাগুলি রয়েছে:

1. এই মূলধনের ব্যবহার একটি এন্টারপ্রাইজের অর্থনৈতিক কার্যকলাপে সবচেয়ে বিপজ্জনক আর্থিক ঝুঁকি তৈরি করে - আর্থিক স্থিতিশীলতা হ্রাস এবং স্বচ্ছলতা হ্রাসের ঝুঁকি। ধার করা মূলধন ব্যবহারের অনুপাত বৃদ্ধির অনুপাতে এই ঝুঁকির মাত্রা বৃদ্ধি পায়।

2. ধার করা মূলধন থেকে গঠিত সম্পদগুলি একটি কম (অন্য সব জিনিস সমান) মুনাফার হার তৈরি করে, যা তার সমস্ত আকারে প্রদত্ত ঋণের সুদের পরিমাণ দ্বারা হ্রাস পায় (ব্যাংক ঋণের সুদ; লিজিং হার; বন্ডের উপর কুপন সুদ; পণ্য ঋণের বিল সুদ, ইত্যাদি)।

3. আর্থিক বাজারের অবস্থার ওঠানামার উপর ধার করা মূলধনের খরচের উচ্চ নির্ভরতা। বেশ কিছু ক্ষেত্রে, যখন বাজারে গড় ঋণের সুদের হার কমে যায়, তখন ঋণ সম্পদের সস্তা বিকল্প উৎসের প্রাপ্যতার কারণে পূর্বে প্রাপ্ত ঋণের ব্যবহার (বিশেষ করে দীর্ঘমেয়াদী ভিত্তিতে) এন্টারপ্রাইজের জন্য অলাভজনক হয়ে পড়ে।

4. আকৃষ্ট করার পদ্ধতির জটিলতা (বিশেষত বড় পরিমাণে), যেহেতু ক্রেডিট তহবিলের বিধান অন্যান্য অর্থনৈতিক সত্ত্বার (ক্রেডিটর) সিদ্ধান্তের উপর নির্ভর করে, কিছু ক্ষেত্রে উপযুক্ত তৃতীয় পক্ষের গ্যারান্টি বা জামানত প্রয়োজন (এই ক্ষেত্রে, বীমা কোম্পানী, ব্যাঙ্ক বা অন্যান্য অর্থনৈতিক সত্ত্বার গ্যারান্টি প্রদান করা হয়।

সুতরাং, ধার করা মূলধন ব্যবহার করে একটি এন্টারপ্রাইজের বিকাশের জন্য উচ্চতর আর্থিক সম্ভাবনা রয়েছে (অতিরিক্ত সম্পদের গঠনের কারণে) এবং এর ক্রিয়াকলাপের আর্থিক লাভ বৃদ্ধির সম্ভাবনা। যাইহোক, এটি আর্থিক ঝুঁকি এবং দেউলিয়া হওয়ার হুমকি অনেকাংশে তৈরি করে (ব্যবহৃত মূলধনের মোট পরিমাণে ধার করা তহবিলের অংশ বৃদ্ধির সাথে সাথে বৃদ্ধি পায়)।

দক্ষতা ব্যবহারচলতি সম্পদ চালু JSC "মিনস্ক গ্রেপ ওয়াইন ফ্যাক্টরি" এর উদাহরণ থিসিস >> অর্থনীতি
... চালুনিজস্ব (এবং তাদের সমতুল্য) এবং চালু ধার করা. নিজস্ব প্রাপ্যতা এবং ধার করা...মোট মূলধন, নিজের লাভজনকতা মূলধন, ... প্রচার দক্ষতা ব্যবহারসমূহবর্তমান সম্পদ 3.1 ইনভেন্টরি হ্রাস উপকরণএবং সমাপ্ত পণ্য চালু ...
ব্যাপক বিশ্লেষণ পদোন্নতি দক্ষতা চালু উপকরণএলএলসি "খোজপ্রডটর্গ", স্মোলেনস্ক)
থিসিস >> অর্থনীতি
... চালুবিষয়: "বিস্তৃত বিশ্লেষণ পদোন্নতি দক্ষতাএন্টারপ্রাইজের অর্থনৈতিক কার্যকলাপ ( চালু উপকরণ... - বিশ্লেষণ দক্ষতা ব্যবহার ধার করা মূলধন; - অর্থনৈতিক... - - (লাইন 590) - যেএকই,% এর মধ্যে ধার করা- - - মানে 3.2। স্বল্পমেয়াদী...
পদোন্নতি দক্ষতা ব্যবহার মূলধনউদ্যোগ
পরীক্ষা >> অর্থ
পথ পদোন্নতি দক্ষতা ব্যবহার OF এবং OS হয় যে, চালুতোমার কি দরকার... মূলধনসাথে ব্যবহার ধার করা মূলধন, % (বিকল্প 1 এর সাথে সম্পর্কিত) - 12.5 50 এ ব্যবহার ধার করা মূলধননিজস্ব লাভের সূচক মূলধন ...

আর্থিক অবস্থার উন্নতি করতে এবং SladCo OJSC-এর ইকুইটি মূলধনের সংগঠনের উন্নতি করতে, মূলধনের টার্নওভারকে ত্বরান্বিত করতে নিম্নলিখিত উপায়গুলি ব্যবহার করা যেতে পারে:

) উত্পাদনের তীব্রতার কারণে উত্পাদন চক্রের সময়কাল হ্রাস করা (সর্বশেষ প্রযুক্তির ব্যবহার, উত্পাদন প্রক্রিয়াগুলির যান্ত্রিকীকরণ এবং স্বয়ংক্রিয়তা, শ্রম উত্পাদনশীলতার স্তর বৃদ্ধি, এন্টারপ্রাইজের উত্পাদন ক্ষমতার আরও ভাল ব্যবহার, শ্রম এবং বস্তুগত সংস্থান ইত্যাদি। );

) নিরবচ্ছিন্নভাবে প্রয়োজনীয় উপাদান সংস্থানগুলির সাথে উত্পাদন সরবরাহ করার জন্য উপাদান এবং প্রযুক্তিগত সরবরাহের সংগঠনের উন্নতি করা এবং রিজার্ভ থাকা সময়ের মূলধন হ্রাস করা;

) পণ্য শিপিং এবং নিষ্পত্তি নথি প্রক্রিয়াকরণ প্রক্রিয়া দ্রুততর;

) প্রাপ্য অ্যাকাউন্টে তহবিল দ্বারা ব্যয় করা সময় হ্রাস করা;

) প্রস্তুতকারক থেকে ভোক্তা পর্যন্ত পণ্যের প্রচারকে ত্বরান্বিত করার লক্ষ্যে বিপণন গবেষণার স্তর বৃদ্ধি করা, যথা:

পণ্যের কার্যকর চাহিদা অধ্যয়ন, তাদের বিক্রয়ের জন্য বাজার, উপযুক্ত ভলিউম এবং পরিসরের পণ্যগুলির জন্য উত্পাদন এবং বিক্রয় পরিকল্পনার ন্যায্যতা;

পণ্যের চাহিদার স্থিতিস্থাপকতাকে আকার দেয় এমন কারণগুলির বিশ্লেষণ, দাবিহীন পণ্যগুলির ঝুঁকির মাত্রার মূল্যায়ন;

পণ্যের প্রতিযোগিতার মূল্যায়ন এবং তাদের স্তর বাড়ানোর জন্য মজুদ খুঁজে বের করা;

প্রতিযোগিতার একটি নির্ধারক কারণ হিসাবে মূল্য নীতির উন্নতি;

কৌশল, কৌশল, পদ্ধতি এবং চাহিদা তৈরি এবং পণ্য বিক্রয় উদ্দীপিত করার উপায়গুলির বিকাশ;

ভোক্তাদের কাছে পণ্য প্রচারের ফর্মগুলি উন্নত করা;

নতুন বাজার, নতুন ভোক্তা, নতুন ধরনের পণ্য, ঐতিহ্যবাহী পণ্যের প্রয়োগের নতুন ক্ষেত্রগুলির জন্য একটি ধ্রুবক অনুসন্ধান পরিচালনা করা যা কোম্পানিকে সর্বোচ্চ মুনাফা প্রদান করতে পারে।

6) আর্থিক গ্যারান্টি বাড়ানোর জন্য কোম্পানির অনুমোদিত মূলধন বৃদ্ধি করা;

) একটি বৃহত্তর রিজার্ভ তহবিল তৈরি করা, সেইসাথে এর অ্যাকাউন্টিং এবং ব্যালেন্স শীটে প্রতিফলনের উন্নতি।

SladCo OJSC-এর কার্যকলাপের বিশ্লেষণ থেকে পাওয়া তথ্য অনুযায়ী, অধ্যয়ন চলাকালীন সময়ে ইকুইটি মূলধনের প্রকৃত বৃদ্ধি তার নিজস্ব উত্স থেকে কোম্পানির রিজার্ভ নিশ্চিত করার জন্য অপর্যাপ্ত বলে প্রমাণিত হয়েছে।

মূল ক্রিয়াকলাপের উদ্দেশ্যে রক্ষিত আয়ের সঞ্চয় বা সংরক্ষণের ফলে অ-উৎপাদনশীল উদ্দেশ্যে এর ব্যবহারের একটি উল্লেখযোগ্য সীমাবদ্ধতার পাশাপাশি নেট বিতরণের ফলে ইকুইটি মূলধন বৃদ্ধি করা যেতে পারে। উপাদান নথি অনুযায়ী গঠিত তহবিল সংরক্ষণের লাভ।

অনুমোদিত মূলধন শেয়ারের একটি অতিরিক্ত ইস্যুর মাধ্যমে বা অতিরিক্ত বিনিয়োগ আকর্ষণ না করে বাড়ানো যেতে পারে। পরবর্তী বিকল্পটি শুধুমাত্র ধরে রাখা উপার্জনের পরিমাণের মধ্যেই সম্ভব। এটি নিম্নলিখিত উপায়ে করা যেতে পারে: পূর্বে জারি করা শেয়ারের সমান মূল্য বৃদ্ধি করুন, প্রচলন থেকে পুরানোগুলিকে বাধ্যতামূলক প্রত্যাহার করে, বা নতুন, অতিরিক্ত শেয়ার ইস্যু করুন; দুর্ভাগ্যবশত, কোম্পানির ক্ষতির কারণে এই বিকল্পটি অসম্ভব শেষ বিশ্লেষিত বছর।

SladCo OJSC-এর ইক্যুইটি মূলধনের কাঠামো অপ্টিমাইজ করার জন্য নিম্নলিখিত নীতিগুলি প্রস্তাব করা যেতে পারে:

এই সংস্থার অর্থনৈতিক কার্যকলাপের বিকাশের সম্ভাবনা বিবেচনায় নিয়ে। মূলধনের আয়তন এবং কাঠামো গঠনের প্রক্রিয়াটি কেবল প্রাথমিক পর্যায়েই নয়, ভবিষ্যতে এই ক্রিয়াকলাপটি চালিয়ে যাওয়া এবং প্রসারিত করার জন্য এর অর্থনৈতিক ক্রিয়াকলাপ নিশ্চিত করার কাজগুলির অধীনস্থ।

কারাগান্ডা ইউনিভার্সিটি অফ বিজনেস, ম্যানেজমেন্ট অ্যান্ড ল

অর্থ ও বিপণন বিভাগ

স্নাতক কাজ

বিশেষত্ব 120000 "অর্থ"

gr F-03 Leonova O.B.

বৈজ্ঞানিক পরিচালক

কোচকিনা জি.এ.

কারাগান্ডা

ভূমিকা

1. ধার করা মূলধন, এন্টারপ্রাইজের বিকাশে এর প্রয়োজনীয়তা এবং ভূমিকা

1.2 ঋণ মূলধনের অর্থায়নের শ্রেণীবিভাগ এবং উৎস

2. সেলপ্রম এলএলপির ধার করা মূলধন ব্যবহার করার দক্ষতার বিশ্লেষণ

উপসংহার

ব্যবহৃত সাহিত্যের তালিকা

পরিশিষ্ট 1 – 2004-2006 এর ব্যালেন্স শীট

পরিশিষ্ট 2 - 2004-2006-এর আয় ও ব্যয়ের বিবরণী।

ভূমিকা

ধার করা মূলধনের ধারণা এবং সারাংশ, এন্টারপ্রাইজের বিকাশে এর প্রয়োজনীয়তা এবং ভূমিকা অধ্যয়ন করুন;

ধার করা মূলধন ব্যবহার করার দক্ষতার জন্য সূচকগুলির একটি সিস্টেম বিবেচনা করুন;

একটি পদ্ধতি নির্বাচন করুন এবং সেলপ্রম এলএলপির উদাহরণ ব্যবহার করে কোম্পানির ধার করা মূলধন ব্যবহার করার দক্ষতা বিশ্লেষণ করুন;

অধ্যয়নের উদ্দেশ্য ছিল এন্টারপ্রাইজ সেলপ্রম এলএলপি, যা কৃষি পণ্য, বেকারি, মিষ্টান্ন এবং পাস্তা পণ্যের উত্পাদন, প্রক্রিয়াকরণ এবং বিক্রয় পরিচালনা করে। তাত্ত্বিক এবং পদ্ধতিগত ভিত্তি ছিল দেশী এবং বিদেশী বিজ্ঞানী, অর্থনীতিবিদ এবং অর্থদাতাদের বৈজ্ঞানিক কাজ।

ঋণ মূলধন, এন্টারপ্রাইজের উন্নয়নে এর প্রয়োজনীয়তা এবং ভূমিকা

1.1 ধার করা মূলধনের অর্থনৈতিক সারাংশ, কার্যাবলী এবং ভূমিকাএন্টারপ্রাইজের কার্যক্রমে

ধার করা মূলধন নিম্নলিখিত ইতিবাচক বৈশিষ্ট্য দ্বারা চিহ্নিত করা হয়:

4. আর্থিক লাভজনকতা বৃদ্ধির ক্ষমতা (ইকুইটি অনুপাতের উপর রিটার্ন)।

একই সময়ে, ধার করা মূলধন ব্যবহারের নিম্নলিখিত অসুবিধাগুলি রয়েছে:

ধার করা মূলধন সাময়িকভাবে এন্টারপ্রাইজের কাছে থাকে এবং অবশ্যই ঋণগ্রহীতার কাছে ফেরত দিতে হবে। এই মূলধন অন্তর্ভুক্ত:

ব্যাংকিং প্রতিষ্ঠানের ঋণ;

বাজেটে ঋণ;

কোম্পানির কর্মীদের সামনে গ্রেট ডেনিস।

ধার করা মূলধন দুটি গ্রুপে বিভক্ত:

ক্রেডিট এবং ঋণ;

পরিশোধযোগ্য হিসাব.

"একটি বিস্তৃত অর্থে ক্রেডিট হল অর্থনৈতিক সম্পর্কের একটি ব্যবস্থা যা উদ্ভূত হয় যখন সম্পত্তি নগদে বা এক সংস্থা বা ব্যক্তির কাছ থেকে অন্য সংস্থার কাছে হস্তান্তর করা হয় পরবর্তী তহবিল ফেরত দেওয়ার শর্তে বা হস্তান্তরিত সম্পত্তির মূল্য পরিশোধের শর্তে এবং যেমন একটি নিয়ম, হস্তান্তরিত সম্পত্তির অস্থায়ী ব্যবহারের জন্য সুদের অর্থ প্রদানের সাথে "./4/

ক্রেডিট এবং ধারগুলি গৃহীত ঋণের জন্য ক্রেডিট প্রতিষ্ঠানের সামনে গঠিত ধার করা মূলধনকে প্রতিনিধিত্ব করে, সেইসাথে বন্ড ইস্যু করার সময়, একটি বাণিজ্যিক ঋণ গ্রহণ করার সময় বা নগদ ঋণ গ্রহণ করার সময় অন্যান্য সংস্থার সামনে। সময়ের উপর নির্ভর করে, দীর্ঘমেয়াদী (এক বছরের বেশি) এবং স্বল্পমেয়াদী (এক বছর পর্যন্ত) রয়েছে।

প্রদেয় অ্যাকাউন্টগুলি একটি এন্টারপ্রাইজ দ্বারা প্রাপ্ত ধার করা মূলধন এই আকারে:

সরবরাহকারীদের কাছে পণ্য ও পরিষেবার জন্য ঋণ;

অর্জিত কিন্তু অপ্রদেয় করের জন্য বাজেটে ঋণ;

কোম্পানির কর্মীদের ঋণ;

অফ-বাজেট সামাজিক তহবিলের ঋণ (সামাজিক বীমা এবং নিরাপত্তা);

প্রাপ্ত অগ্রিম উপর ঋণ;

প্রতিষ্ঠাতাদের অর্জিত আয়ের উপর ঋণ।

একটি এন্টারপ্রাইজ দ্বারা ব্যবহৃত ধার করা মূলধন তার আর্থিক দায়বদ্ধতার (ঋণের মোট পরিমাণ) সমষ্টিকে চিহ্নিত করে। আধুনিক অর্থনৈতিক অনুশীলনে এই আর্থিক বাধ্যবাধকতাগুলি নিম্নরূপ পৃথক করা হয়েছে (চিত্র 1)

চিত্র 1. - একটি এন্টারপ্রাইজের আর্থিক দায়বদ্ধতার ফর্মগুলি তার ব্যালেন্স শীটে প্রতিফলিত হয়

দীর্ঘমেয়াদী আর্থিক বাধ্যবাধকতা। এর মধ্যে রয়েছে এক বছরেরও বেশি সময়ের ব্যবহারের মেয়াদ সহ একটি এন্টারপ্রাইজে ধার করা মূলধনের সমস্ত রূপ। এই দায়গুলির প্রধান রূপ হল দীর্ঘমেয়াদী ব্যাঙ্ক ঋণ এবং দীর্ঘমেয়াদী ঋণ যা এখনও পরিপক্ক হয়নি বা সময়মতো পরিশোধ করা হয়নি।

স্বল্পমেয়াদী আর্থিক দায়। এর মধ্যে এক বছর পর্যন্ত ব্যবহারের মেয়াদ সহ সব ধরনের ধার করা মূলধন অন্তর্ভুক্ত রয়েছে।

একটি এন্টারপ্রাইজের বিকাশের প্রক্রিয়ায়, যেহেতু এর আর্থিক বাধ্যবাধকতা পরিশোধ করা হয়, নতুন ধার করা তহবিল আকৃষ্ট করার প্রয়োজন দেখা দেয়। একটি এন্টারপ্রাইজ দ্বারা ধার নেওয়ার উত্স এবং ফর্মগুলি খুব বৈচিত্র্যময়। মূল বৈশিষ্ট্য অনুসারে একটি এন্টারপ্রাইজ দ্বারা আকৃষ্ট ধার করা তহবিলের শ্রেণীবিভাগ সারণি 1 এ দেওয়া হয়েছে।

সারণী 1. - ধার করা তহবিলের শ্রেণীবিভাগ

№	তহবিল সংগ্রহের লক্ষণ	ধার করা তহবিল সংগ্রহের উত্স এবং ফর্ম
1	আকর্ষণের উদ্দেশ্য দ্বারা	1. নন-কারেন্ট সম্পদের পুনরুৎপাদন নিশ্চিত করার জন্য ধার করা তহবিল 2. বর্তমান সম্পদ পূরণের জন্য ধার করা তহবিল 3. অন্যান্য অর্থনৈতিক বা সামাজিক চাহিদা মেটানোর জন্য ধার করা তহবিল
2	আকর্ষণের উত্স দ্বারা	1. বহিরাগত উৎস থেকে ধার করা তহবিল 2. অভ্যন্তরীণ উৎস থেকে ধার করা তহবিল (দেশীয় ঋণ)
3	আকর্ষণ সময় দ্বারা	1. দীর্ঘমেয়াদী সময়ের জন্য ধার করা তহবিল (1 বছরের বেশি) 2. একটি স্বল্প-মেয়াদী সময়ের জন্য ধার করা তহবিল (1 বছর পর্যন্ত)
4	আকর্ষণের রূপ অনুযায়ী	1. ধার করা তহবিল নগদে উত্থাপিত (আর্থিক ঋণ) 2. ধার করা তহবিল সরঞ্জাম আকারে উত্থাপিত (আর্থিক ইজারা) 3. পণ্য আকারে ধার করা তহবিল (পণ্য বা বাণিজ্যিক ঋণ) 4. ধার করা তহবিল অন্যান্য বাস্তব বা অস্পষ্ট আকারে তোলা
5	নিরাপত্তার ফর্ম অনুযায়ী	1. অনিরাপদ ধার করা তহবিল 2. একটি জামিন বা গ্যারান্টি দ্বারা সুরক্ষিত ধার করা তহবিল 3. জামানত বা বন্ধক দ্বারা সুরক্ষিত ধার করা তহবিল

সারণি 1 থেকে দেখা যায়, ধার করা তহবিলগুলি পাঁচটি মানদণ্ড অনুসারে শ্রেণীবদ্ধ করা হয়েছে: আকর্ষণের উদ্দেশ্য দ্বারা, আকর্ষণের উত্স দ্বারা, আকর্ষণের সময়কাল এবং সমান্তরাল আকারে। প্রতিটি মানদণ্ডের জন্য, ধার করা তহবিল সংগ্রহের উত্স এবং ফর্মগুলি নির্ধারিত হয়।

1.3 এন্টারপ্রাইজের বিনিয়োগ কার্যক্রমে ধার করা মূলধনের ব্যবহার

এন্টারপ্রাইজগুলির বিনিয়োগ কার্যক্রমের অর্থায়নের একটি গুরুত্বপূর্ণ উত্স হল ধার করা মূলধন।

বিনিয়োগ কার্যক্রমে অর্থায়নের ধার করা উৎসের মধ্যে ব্যাংক ঋণ একটি প্রধান ভূমিকা পালন করে। ব্যাঙ্ক লোন আকৃষ্ট করাকে প্রায়শই বিনিয়োগের বাহ্যিক অর্থায়নের সর্বোত্তম পদ্ধতি হিসাবে বিবেচনা করা হয় যদি একটি এন্টারপ্রাইজ তার নিজস্ব তহবিল এবং সিকিউরিটিজের মাধ্যমে তার চাহিদা পূরণ করতে না পারে /13, 85/।

ক্রেডিট ব্যবহারে অর্থনৈতিক স্বার্থ আর্থিক লিভারেজের প্রভাবের সাথে জড়িত। এটা জানা যায় যে শুধুমাত্র তাদের নিজস্ব তহবিল ব্যবহার করে এন্টারপ্রাইজগুলি তাদের লাভজনকতাকে অর্থনৈতিক লাভের প্রায় দুই-তৃতীয়াংশের সমান মূল্যে সীমাবদ্ধ করে। ধার করা তহবিল ব্যবহার করে একটি এন্টারপ্রাইজ ব্যালেন্স শীটের দায়বদ্ধতার অংশে ইক্যুইটি এবং ধার করা তহবিলের অনুপাত এবং ধার করা তহবিলের খরচের উপর নির্ভর করে ইক্যুইটিতে তার রিটার্ন বাড়াতে পারে।

একটি বিনিয়োগ ঋণ হল এক ধরনের ব্যাঙ্ক ঋণ (সাধারণত দীর্ঘমেয়াদী) যা বিনিয়োগের উদ্দেশ্যে করা হয়। ঋণ প্রদানের মৌলিক নীতির সাপেক্ষে ঋণ জারি করা হয়: পরিশোধ, জরুরিতা, অর্থপ্রদান, নিরাপত্তা, উদ্দেশ্যমূলক ব্যবহার।

একটি দীর্ঘমেয়াদী ব্যাঙ্ক ঋণ প্রাপ্তির বন্ড ইস্যু করার ক্ষেত্রে অনেকগুলি সুবিধা রয়েছে, এর মধ্যে রয়েছে, বিশেষ করে:

একটি আরও নমনীয় অর্থায়ন স্কিম, যেহেতু একটি ব্যাংক ঋণ গ্রহণের সময় ঋণের শর্তাবলী ঋণগ্রহীতার চাহিদা অনুযায়ী গতিশীলভাবে পরিবর্তিত হতে পারে;

সুদের হারের পার্থক্যে জেতার সম্ভাবনা;

সিকিউরিটিজ নিবন্ধন এবং স্থাপনের সাথে সম্পর্কিত কোন খরচ নেই।

বিনিয়োগের ক্রেডিট পদ্ধতি চুক্তিতে উল্লেখিত শর্তাবলীর মধ্যে বিনিয়োগের প্রকৃত রিটার্ন এবং ঋণ পরিশোধের মধ্যে একটি সম্পর্কের অস্তিত্ব অনুমান করে। একটি ঋণ আপনাকে অবিলম্বে একটি বিনিয়োগ প্রকল্প বাস্তবায়ন শুরু করতে দেয়, যেহেতু, সারমর্মে, এর অর্থ একটি নির্দিষ্ট সময়ের জন্য ঋণের মূল পরিমাণের অর্থ প্রদান স্থগিত করা। বিনিয়োগ ঋণ পরিশোধের উৎস এবং তাদের উপর সুদ পরিশোধের অর্থ হতে হবে ইভেন্ট থেকে অতিরিক্ত মুনাফা।

ব্যাঙ্ক লোন ইস্যু করার সময় ঋণগ্রহীতাদের সাথে ব্যাঙ্কের ক্রেডিট সম্পর্কের ভিত্তি হল ঋণ চুক্তি, যা ঋণ দেওয়ার জন্য নির্দিষ্ট শর্ত এবং পদ্ধতি নিয়ন্ত্রণ করে। একটি নিয়ম হিসাবে, বিনিয়োগ ঋণ প্রদানের সাথে একটি সম্ভাব্যতা অধ্যয়ন বা ব্যবসায়িক পরিকল্পনার বিধান থাকে। দীর্ঘমেয়াদী ঋণ পেতে, ঋণগ্রহীতাকে অবশ্যই ঋণের উদ্দিষ্ট উদ্দেশ্য নির্দেশ করতে হবে, প্রত্যাশিত খরচের হিসাব (খরচের আনুমানিক), ঋণকৃত কার্যকলাপ বাস্তবায়ন থেকে ক্লায়েন্টের প্রত্যাশিত আয়, ঋণের কার্যকারিতা এবং প্রকৃত অর্থ ফেরত দিতে হবে। মেয়াদ, এবং ঋণ পরিশোধের গ্যারান্টি প্রদান। নথির প্যাকেজে অবশ্যই চুক্তির লিঙ্ক থাকতে হবে, সরবরাহকারীদের সাথে চুক্তি যা ভলিউম, খরচ, ডেলিভারির সময় নির্দেশ করে, সেইসাথে ক্রেতাদের সাথে চুক্তি বা ক্রেতাদের কাছ থেকে আবেদনগুলি খরচ এবং ডেলিভারির সময় নির্দেশ করে৷

জমা দেওয়া নথিগুলির অধ্যয়নের উপর ভিত্তি করে, সেইসাথে ঋণগ্রহীতার সম্পর্কে নিজস্ব তথ্যের উপর ভিত্তি করে, ব্যাংক তার ঋণযোগ্যতা এবং স্বচ্ছলতা, ঋণ পরিশোধ নিশ্চিত করার ফর্মগুলি বিশ্লেষণ করে এবং ইতিবাচক ফলাফল পাওয়ার পরে, ঋণগ্রহীতার সাথে একটি ঋণ চুক্তি (চুক্তি) করে। . ঋণ চুক্তি প্রতিফলিত করে: ঋণ প্রাপ্তির উদ্দেশ্য, ঋণের ধরন, এর মেয়াদ এবং আকার, সুদের হার, ঋণের নিরাপত্তার ধরন, ঋণ প্রদান ও পরিশোধের পদ্ধতি, ব্যাংকের অধিকার, বাধ্যবাধকতা এবং দায়িত্ব এবং ঋণগ্রহীতা, ঋণদাতা এবং ঋণগ্রহীতার মধ্যে চুক্তির মাধ্যমে অতিরিক্ত শর্ত।

ঋণের পরিমাণগত সীমানা একদিকে, ঋণ ব্যবহারে ঋণগ্রহীতার আগ্রহের দ্বারা এবং অন্য দিকে, নির্ধারিত সময়সীমার মধ্যে ঋণ এবং তার উপর সুদ পরিশোধ করার ক্ষমতার দ্বারা নির্ধারিত হয়। দীর্ঘমেয়াদী ঋণের সুদের হার স্থির বা ভাসমান হতে পারে। স্থির হার পুরো ঋণের মেয়াদ জুড়ে অপরিবর্তিত থাকে এবং বাজারের অবস্থা, অফিসিয়াল মুদ্রাস্ফীতি সূচকের পরিবর্তন এবং অন্যান্য পরিস্থিতির উপর নির্ভর করে ফ্লোটিং রেট পর্যায়ক্রমে সংশোধিত হয়। একটি নিয়ম হিসাবে, ছোট ঋণের জন্য সুদের হার চুক্তির পুরো মেয়াদের জন্য সেট করা হয়, বড় ঋণের জন্য একটি ভাসমান সুদের হার প্রয়োগ করা হয়।

দীর্ঘমেয়াদী ঋণের সুদের হার নির্ধারণ করার সময়, অনেকগুলি কারণ বিবেচনায় নেওয়া হয়: সম্পদ আকর্ষণ করার ওজনযুক্ত গড় খরচ, ঝুঁকির মাত্রা, ঋণের পরিশোধের সময়কাল, ঋণ প্রক্রিয়াকরণের খরচ এবং তার পরিশোধের নিরীক্ষণ। (ক্রেডিটযোগ্যতা বিশ্লেষণ, জামানতের পর্যায়ক্রমিক যাচাইকরণ, ইত্যাদি), ক্রেডিট মার্কেটে সুদের হারের গড় স্তর, ব্যাঙ্ক এবং ঋণগ্রহীতার মধ্যে সম্পর্কের প্রকৃতি, বিকল্প সম্পদে বিনিয়োগ করে লাভের হার যা পাওয়া যেতে পারে।

একটি বিনিয়োগ ঋণ প্রদানের ফর্ম বিভিন্ন হতে পারে. সবচেয়ে বেশি ব্যবহৃত হয় মেয়াদী ঋণ এবং ঘূর্ণায়মান ঋণ যা মেয়াদী ক্রেডিট লাইনে রূপান্তরযোগ্য।

ঋণ প্রদানের জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ শর্ত হল এর জামানত। ব্যাংকিং অনুশীলনে ব্যবহৃত প্রধান ধরনের নিরাপত্তা হল: অঙ্গীকার, জামিন, গ্যারান্টি, ক্রেডিট ঝুঁকি বীমা। অর্থায়নের সমান্তরাল ফর্মগুলির মধ্যে একটি বিশেষ স্থান রিয়েল এস্টেটের বিরুদ্ধে জারি করা দীর্ঘমেয়াদী ঋণ দ্বারা দখল করা হয় - একটি বন্ধকী ঋণ /15, 402/।

বন্ধকী ঋণের বৈশিষ্ট্য হল রিয়েল এস্টেটকে জামানত হিসাবে ব্যবহার করা এবং একটি দীর্ঘ ঋণের মেয়াদ। বন্ধকী ঋণ সাধারণত ব্যাঙ্কগুলি দ্বারা প্রদান করা হয় যারা রিয়েল এস্টেট দ্বারা সুরক্ষিত দীর্ঘমেয়াদী ঋণ প্রদানে বিশেষজ্ঞ। এই ব্যাঙ্কগুলির মধ্যে মর্টগেজ এবং ল্যান্ড ব্যাঙ্ক অন্তর্ভুক্ত। তাদের সম্পদের একটি গুরুত্বপূর্ণ স্থান মর্টগেজ বন্ড ইস্যু করে উত্পন্ন তহবিল দ্বারা দখল করা হয়। বন্ধকী ঋণ ব্যবস্থা দীর্ঘ সময়ের জন্য কিস্তি পরিশোধের সাথে স্বল্প সুদের হারে সঞ্চয় এবং দীর্ঘমেয়াদী ঋণ প্রদানের একটি প্রক্রিয়া প্রদান করে।

বন্ধকী ঋণের একটি গুরুত্বপূর্ণ উপাদান হল জামানত হিসাবে দেওয়া সম্পত্তির মূল্যায়ন। ঋণগ্রহীতার দেউলিয়া হওয়ার ক্ষেত্রে, জামানতের মূল্যের ব্যয়ে ঋণের পরিশোধ ঘটবে, তাই বন্ধকী ঋণের ক্ষেত্রে জামানতের মূল্যায়নের যথার্থতা বিশেষ গুরুত্বপূর্ণ। রিয়েল এস্টেটের মূল্যায়ন অনেকগুলি কারণ দ্বারা নির্ধারিত হয়, যার মধ্যে প্রধান হল: রিয়েল এস্টেটের সরবরাহ এবং চাহিদা, বস্তুর উপযোগিতা, এর ভৌগলিক অবস্থান, বস্তুর ব্যবহার থেকে আয়।

একটি এন্টারপ্রাইজের বিনিয়োগ কার্যকলাপ তার সামগ্রিক অর্থনৈতিক কার্যকলাপের একটি গুরুত্বপূর্ণ অবিচ্ছেদ্য অংশ। একটি এন্টারপ্রাইজ সফলভাবে পরিচালনা করার জন্য, পণ্যের গুণমান উন্নত করতে, খরচ কমাতে, উৎপাদন ক্ষমতা প্রসারিত করতে এবং বাজারে তার অবস্থানকে শক্তিশালী করতে, এটিকে অবশ্যই মূলধন বিনিয়োগ করতে হবে এবং লাভজনকভাবে বিনিয়োগ করতে হবে।

মূলধন বিনিয়োগ অর্থায়নের বিভিন্ন উত্সের মাধ্যমে করা হয়, যা পারস্পরিক একচেটিয়া নয় এবং একই সাথে ব্যবহার করা যেতে পারে। অর্থায়নের উৎস হিসেবে একটি উল্লেখযোগ্য ভূমিকা ধার করা তহবিল, বিশেষ করে ব্যাংক ঋণের।

মূলধন বিনিয়োগ নিম্নলিখিত প্রধান উপাদানগুলি নিয়ে গঠিত:

নির্মাণ এবং ইনস্টলেশন কাজের জন্য খরচ (CEM) - ভবন, কাঠামো নির্মাণ, উন্নয়নের কাজ, উন্নয়ন এলাকার প্রস্তুতি এবং পরিকল্পনা, প্রযুক্তিগত এবং অপারেশনাল সরঞ্জাম ইনস্টলেশন:

বিভিন্ন ধরনের মেশিন, মেকানিজম, টুলস এবং ইকুইপমেন্ট ক্রয়ের জন্য খরচ।

R&D খরচ (গবেষণা উদ্ভাবন এবং নকশা উন্নয়ন):

নকশা এবং জরিপ কাজের জন্য খরচ.

বিদ্যমান এন্টারপ্রাইজগুলির পুনর্গঠন এবং সম্প্রসারণ আমাদের নতুন নির্মাণের তুলনায় স্বল্প সময়ে এবং কম মূলধন খরচ সহ উৎপাদন ক্ষমতা বাড়াতে এবং নতুন কমিশনকৃত ডিজাইনের ক্ষমতার বিকাশের জন্য প্রয়োজনীয় সময় কমাতে দেয়।

মূলধন বিনিয়োগ হল নতুন নির্মাণ, পুনর্গঠন, সম্প্রসারণ এবং প্রযুক্তিগত পুনরায় সরঞ্জামের জন্য এককালীন খরচ।

ব্যাংক ঋণ, বাজেট ঋণ এবং অন্যান্য উপায় বিনিয়োগ কার্যক্রম অর্থায়নের ধার করা উৎস হিসেবে কাজ করে।

ঋণ প্রদান হল উদ্যোক্তা কার্যকলাপের জন্য আর্থিক সহায়তার একটি রূপ। এটি কোম্পানি এবং ক্রেডিট প্রতিষ্ঠানের মধ্যে আর্থিক সম্পর্ক স্থাপনের ভিত্তিতে তাদের মধ্যে প্রাসঙ্গিক চুক্তির মাধ্যমে সম্পন্ন করা হয়। প্রধান চুক্তি হল একটি ঋণ চুক্তি, যা ঋণের নিরাপত্তা, তাদের সময়মত পরিশোধ এবং সুদের পরিশোধের জন্য আইনি পূর্বশর্ত তৈরি করে /10, p.123/।

উদ্ভাবনী এবং অন্যান্য প্রকল্পে বিনিয়োগ পরিকল্পনার সফল বাস্তবায়ন মূলত এন্টারপ্রাইজের জন্য অর্থায়নের উত্সের প্রাপ্যতার উপর নির্ভর করে। একই সাথে মূলধন বিনিয়োগ পরিকল্পনার গতিশীলতা এবং বাস্তবায়নের অধ্যয়নের সাথে, তাদের অর্থায়নের উত্স গঠনের জন্য পরিকল্পনার বাস্তবায়ন বিশ্লেষণ করা প্রয়োজন।

উদ্ভাবন এবং বিনিয়োগ কার্যক্রমের অর্থায়ন এন্টারপ্রাইজের নিজস্ব তহবিল (এন্টারপ্রাইজের মুনাফা, অবচয় চার্জ, স্থায়ী সম্পদের বিক্রয় থেকে আয়, এন্টারপ্রাইজের রিজার্ভ তহবিল) এবং ধার করা তহবিল (দীর্ঘমেয়াদী ব্যাঙ্ক ঋণ, ঋণ, লিজিং) থেকে উভয়ই সঞ্চালিত হয়। . বাজার অর্থনীতিতে রূপান্তরের সাথে, মূলধন বিনিয়োগের অর্থায়নের নিজস্ব উত্সের অংশ এবং ব্যাংক ঋণের অংশ বাড়ছে।

মূলধন বিনিয়োগের অর্থায়নের ধার করা উত্সগুলির ভাগ নিম্নলিখিত বিষয়গুলির উপর নির্ভর করে:

এন্টারপ্রাইজের উপাদান এবং প্রযুক্তিগত ভিত্তি আপডেট এবং প্রসারিত করার জন্য নিজস্ব তহবিলের পর্যাপ্ততা;

দীর্ঘমেয়াদী ব্যাংক ঋণের প্রকৃত সুদের হারের মাত্রা, মূল্যস্ফীতির প্রত্যাশা এবং আর্থিক সুবিধার প্রভাব বিবেচনা করে;

এন্টারপ্রাইজের ক্রেডিট তীব্রতার স্তর এবং দীর্ঘমেয়াদী ঋণ পাওয়ার জন্য এর অ্যাক্সেসযোগ্যতা;

আর্থিক লিভারেজের অর্জিত স্তর (ইক্যুইটি এবং ঋণ মূলধনের অনুপাত), যা এন্টারপ্রাইজের আর্থিক স্থিতিশীলতা নির্ধারণ করে।

বিনিয়োগ প্রকল্পের জন্য অর্থায়নের এক বা অন্য উত্স আকর্ষণ করা একটি এন্টারপ্রাইজের জন্য নির্দিষ্ট খরচের সাথে যুক্ত: নতুন শেয়ার ইস্যুতে শেয়ারহোল্ডারদের লভ্যাংশ প্রদানের প্রয়োজন হয়; বন্ড ইস্যু - সুদ প্রদান; একটি ঋণ প্রাপ্তি - এতে সুদ প্রদান; ইজারা ব্যবহার - ইজারাদাতাকে পারিশ্রমিক প্রদান, ইত্যাদি

স্থায়ী সম্পদের পুনর্নবীকরণ ত্বরান্বিত করার একটি উপায় হল লিজিং। এটি একটি এন্টারপ্রাইজকে তাদের ক্রয় না করে বা তাদের মালিক না হয়ে তার নিষ্পত্তিতে উত্পাদনের উপায়গুলি পেতে দেয়।

ইজারাদার এবং ইজারাদার দ্বারা ইজারা কার্যক্রমের কার্যকারিতা অধ্যয়ন করা হয়।

ব্যাঙ্ক লোনের তুলনায় ইজারা দেওয়ার অসুবিধা হল এর উচ্চ খরচ, যেহেতু ইজারা সংস্থার দ্বারা লিজিং প্রতিষ্ঠানকে দেওয়া লিজিং পেমেন্টগুলি অবশ্যই সম্পত্তির অবচয়, বিনিয়োগকৃত অর্থের খরচ এবং ক্রেতাকে পরিষেবা দেওয়ার জন্য পারিশ্রমিককে কভার করতে হবে।

ভাড়াটেদের জন্য ইজারা দেওয়ার সুবিধা।

1) ব্যবহারকারী এন্টারপ্রাইজ একটি বড় একক বিনিয়োগের প্রয়োজন থেকে মুক্ত হয়, এবং অস্থায়ীভাবে প্রকাশিত তহবিল তার নিজস্ব কার্যকরী মূলধন পুনরায় পূরণ করতে ব্যবহার করা যেতে পারে, যা এর আর্থিক স্থিতিশীলতা বাড়ায়;

2) ভাড়ার জন্য প্রদত্ত অর্থ উত্পাদন খরচের অন্তর্ভুক্ত বর্তমান ব্যয় হিসাবে বিবেচনা করা হয়, যার ফলস্বরূপ করযোগ্য মুনাফা এই পরিমাণ দ্বারা হ্রাস পায়;

3) ইজারাদার কোম্পানি, সাধারণ ওয়ারেন্টি সময়ের পরিবর্তে, পুরো ভাড়া সময়ের জন্য সরঞ্জামগুলির জন্য ওয়ারেন্টি পরিষেবা পায়;

4) দ্রুত উত্পাদন ক্ষমতা বৃদ্ধি করা এবং বৈজ্ঞানিক ও প্রযুক্তিগত অগ্রগতি প্রবর্তন করা সম্ভব হয়, যা এন্টারপ্রাইজের প্রতিযোগিতা বাড়াতে সহায়তা করে।

উপরন্তু, লিজিং ইজারাদার কোম্পানিকে কিছু অ-আর্থিক সুবিধা প্রদান করে। একটি কোম্পানির জন্য যেটি দ্রুত বার্ধক্যের সরঞ্জাম ব্যবহার করে, যেমন কম্পিউটার সরঞ্জাম, লিজিং আপনাকে এর অবমূল্যায়নের বিরুদ্ধে বীমা করতে দেয়।

একটি বিকল্প আর্থিক পদ্ধতি হিসাবে লিজ দীর্ঘমেয়াদী এবং স্বল্পমেয়াদী অর্থায়নের উত্স প্রতিস্থাপন করে। অতএব, লিজিং কার্যক্রমের সুবিধা এবং অসুবিধাগুলিকে প্রাথমিকভাবে বিনিয়োগ অর্থায়নের ঐতিহ্যবাহী উত্সগুলির সুবিধা এবং অসুবিধাগুলির সাথে তুলনা করা হয় (দীর্ঘমেয়াদী এবং মধ্যমেয়াদী ঋণ)।

1.4 ধার করা মূলধন ব্যবহারের দক্ষতা বিশ্লেষণের জন্য সূচক এবং পদ্ধতির সিস্টেম

একটি এন্টারপ্রাইজের ব্যবস্থাপনা মূল্যায়নের উদ্দেশ্যে, বিজ্ঞান এবং অনুশীলন আর্থিক সূচক নামে বিশেষ সরঞ্জাম তৈরি করেছে। আর্থিক সূচক হল আর্থিক এবং অর্থনৈতিক ঘটনাগুলির মাইক্রোমডেল। চলমান প্রক্রিয়াগুলির গতিশীলতা এবং দ্বন্দ্ব প্রতিফলিত করে, তারা পরিবর্তন এবং ওঠানামার সাপেক্ষে এবং তাদের মূল উদ্দেশ্য থেকে কাছাকাছি বা আরও এগিয়ে যেতে পারে - আর্থিক অবস্থার সারাংশ পরিমাপ করা এবং মূল্যায়ন করা।

অতএব, আর্থিক অবস্থার মূল্যায়ন সূচকগুলির সাথে শুরু হয় যা আর্থিক অবস্থার স্থিতিশীলতার সারাংশকে প্রতিফলিত করে।

বাজারের পরিস্থিতিতে, একটি এন্টারপ্রাইজের ক্রিয়াকলাপ এবং এর বিকাশ প্রাথমিকভাবে স্ব-অর্থায়নের মাধ্যমে সঞ্চালিত হয়, অর্থাত্ নিজস্ব মূলধন। শুধুমাত্র যখন নিজের আর্থিক সম্পদ অপর্যাপ্ত হয়, ধার করা তহবিল আকৃষ্ট হয়। এই পরিস্থিতিতে, বাহ্যিক ধার করা উত্স থেকে আর্থিক স্বাধীনতা বিশেষভাবে গুরুত্বপূর্ণ হয়ে ওঠে, যদিও তাদের ছাড়া এটি করা প্রায় অসম্ভব। ন্যূনতম প্রয়োজনের বেশি কিছু নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে উদ্ভূত বর্তমান সম্পদের অতিরিক্ত প্রয়োজন স্বল্পমেয়াদী ব্যাঙ্ক ঋণ এবং বাণিজ্যিক ঋণ দ্বারা আচ্ছাদিত হয়, যেমন ধার করা তহবিলের মাধ্যমে।

ইক্যুইটি মূলধনের প্রকৃত পরিমাণই নয়, মূলধনের মোট পরিমাণে এর অংশ নির্ধারণ করাও গুরুত্বপূর্ণ। বিশেষ সাহিত্যে এই সূচকটি বিভিন্ন নামে যায় (মালিকানা সহগ, স্বাধীনতা সহগ, স্বায়ত্তশাসন সহগ), তবে এর সারমর্ম একই: এটি ধার করা তহবিল থেকে একটি উদ্যোগ কতটা স্বাধীন তা বিচার করতে ব্যবহৃত হয় এবং তার নিজস্ব তহবিল পরিচালনা করতে সক্ষম হয়।

স্বাধীনতার অনুপাত নিম্নোক্ত সূত্র ব্যবহার করে মোট উন্নত মূলধনের সাথে ইকুইটি মূলধনের অনুপাত দ্বারা নির্ধারিত হয়:

যেখানে: Kn - স্বাধীনতা সহগ /7.117/;

C k - ইকুইটি মূলধন;

বি-তে - উন্নত মূলধন (মোট, ব্যালেন্স শীট মুদ্রা, অর্থাৎ অর্থায়নের মোট পরিমাণ)।

এর বৃদ্ধি এন্টারপ্রাইজের আর্থিক স্বাধীনতা বৃদ্ধি এবং ভবিষ্যতের সময়কালে আর্থিক অসুবিধার ঝুঁকি হ্রাস নির্দেশ করে।

স্বাধীনতা সহগ-এর একটি মোটামুটি উচ্চ স্তরকে 0.5 - 0.6 এর সমান ব্যালেন্স শীট মুদ্রার সাথে ইক্যুইটি মূলধনের অনুপাত হিসাবে বিবেচনা করা হয়। এই ক্ষেত্রে, পাওনাদারদের ঝুঁকি হ্রাস করা হয়: নিজস্ব তহবিল থেকে গঠিত সম্পত্তির অর্ধেক বিক্রি করে, কোম্পানি তার ঋণের বাধ্যবাধকতা পরিশোধ করতে সক্ষম হবে, এমনকি যদি দ্বিতীয় অর্ধেক, যেখানে ধার করা তহবিল বিনিয়োগ করা হয়েছিল, তার জন্য অবমূল্যায়ন করা হয়। কিছু কারণ /7.118/।

নির্ভরতা সহগটি এন্টারপ্রাইজের মোট মূলধনে এন্টারপ্রাইজের দায়গুলির ভাগকে চিহ্নিত করে এবং সূত্রটি ব্যবহার করে গণনা করা হয়:

(2)

যেখানে: K z - নির্ভরতা সহগ /7.118/;

Zk - আকৃষ্ট মূলধন;

B - উন্নত মূলধন (মোট, ব্যালেন্স শীট মুদ্রা)।

এই শেয়ারটি যত বেশি হবে, অর্থায়নের বাহ্যিক উত্সের উপর এন্টারপ্রাইজের নির্ভরতা তত বেশি হবে।

একটি এন্টারপ্রাইজের আর্থিক স্থিতিশীলতার বৈশিষ্ট্যযুক্ত পরবর্তী সূচকটি হল অর্থায়ন অনুপাত, যা ইক্যুইটি মূলধনের সাথে আকৃষ্ট মূলধনের অনুপাত, যা সূত্র /7, 119/ ব্যবহার করে গণনা করা হয়:

(3)

যেখানে: Kf - অর্থায়ন সহগ;

C k - ইকুইটি মূলধন;

Zk - ধার করা (আকৃষ্ট) মূলধন।

এই অনুপাতের স্তর যত বেশি হবে, ব্যাংক এবং বিনিয়োগকারীদের জন্য তত বেশি নির্ভরযোগ্য অর্থায়ন।

অনুপাত দেখায় যে এন্টারপ্রাইজের কার্যকলাপের কোন অংশটি তার নিজস্ব তহবিল থেকে অর্থায়ন করা হয় এবং কোন অংশটি ধার করা তহবিল থেকে। একটি পরিস্থিতি যেখানে অর্থায়ন অনুপাতের মান< 1 (большая часть имущества предприятия сформирована за счет заемных средств), может свидетельствовать об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняет получение кредита.

পশ্চিমা উদ্যোগে, অর্থায়ন অনুপাতের চেয়ে ব্যাপকভাবে, এর বিপরীত সূচক ব্যবহার করা হয় - ঋণ থেকে ইক্যুইটি অনুপাত, যা ইকুইটি মূলধন থেকে আকৃষ্ট মূলধনের অনুপাত দ্বারা নির্ধারিত হয়। এই সহগটি সূত্র 4 ব্যবহার করে পাওয়া যায়, সূত্র 3/8, p.211/ এর বিপরীতে:

এই অনুপাতটি নির্দেশ করে যে কোম্পানিটি সম্পদে বিনিয়োগ করা নিজস্ব তহবিলের প্রতি টেনে কত ধার করা তহবিল আকর্ষণ করেছে।

একটি এন্টারপ্রাইজের স্বাধীনতা (স্বায়ত্তশাসন) এর ডিগ্রী চিহ্নিতকারী গুরুত্বপূর্ণ সূচকগুলির মধ্যে একটি হল আর্থিক স্থিতিশীলতা অনুপাত, বা এটিকে বিনিয়োগ কভারেজ অনুপাতও বলা হয়। এটি মোট (উন্নত) মূলধনে নিজস্ব এবং দীর্ঘমেয়াদী ধার করা তহবিলের অংশকে চিহ্নিত করে, যেমন সূত্র দ্বারা নির্ধারিত /8, p.212/:

(5),

যেখানে: Kpi - আর্থিক স্থিতিশীলতা সহগ;

ডি সম্পর্কে - দীর্ঘমেয়াদী দায় (দীর্ঘমেয়াদী ঋণ এবং ধার);

B - ব্যালেন্স শীট মুদ্রা।

স্বায়ত্তশাসন সহগের তুলনায় এটি একটি নরম সূচক। পশ্চিমা অনুশীলনে, এটি সাধারণত গৃহীত হয় যে সহগের স্বাভাবিক মান প্রায় 0.9; এটি 0.75-এ হ্রাস করাকে গুরুত্বপূর্ণ বলে মনে করা হয়।

এন্টারপ্রাইজের আর্থিক অবস্থা, এর স্থিতিশীলতা মূলত মূলধন উত্সের সর্বোত্তম কাঠামোর উপর নির্ভর করে (ইক্যুইটি এবং ধার করা তহবিলের অনুপাত) এবং এন্টারপ্রাইজের সম্পদের সর্বোত্তম কাঠামোর উপর এবং প্রথমত, স্থায়ী এবং কার্যকরী মূলধনের অনুপাতের উপর। . /3.609/

ইকুইটি মূলধন এবং স্বল্পমেয়াদী ধার করা তহবিল উভয় থেকেই কার্যকরী মূলধন গঠিত হয়। এটা বাঞ্ছনীয় যে এটি অর্ধেক নিজস্ব পুঁজি এবং অর্ধেক ধার করা মূলধন দ্বারা গঠিত হয়। তারপর বহিরাগত ঋণ পরিশোধের গ্যারান্টি প্রদান করা হয়।

ব্যালেন্স শীটে নিজস্ব মূলধন ব্যালেন্স শীটের III বিভাগে মোট পরিমাণ হিসাবে প্রতিফলিত হয়। টার্নওভারে কতটা ইকুইটি মূলধন ব্যবহার করা হয় তা নির্ধারণ করতে, দীর্ঘমেয়াদী এবং স্বল্পমেয়াদী দায়গুলির মোট পরিমাণ থেকে এন্টারপ্রাইজের দীর্ঘমেয়াদী সম্পদের পরিমাণ বিয়োগ করা প্রয়োজন।

নিজস্ব কার্যকরী মূলধনের পরিমাণ এইভাবে গণনা করা যেতে পারে: বর্তমান সম্পদের মোট পরিমাণ থেকে, স্বল্প-মেয়াদী দায়গুলির পরিমাণ বিয়োগ করুন (ব্যালেন্স শীটের বিভাগ IV)।

পার্থক্যটি দেখাবে ইক্যুইটি মূলধন থেকে বর্তমান সম্পদের কত পরিমাণ গঠিত হয়, বা ঋণদাতাদের কাছে সমস্ত স্বল্পমেয়াদী ঋণ একই সময়ে পরিশোধ করা হলে এন্টারপ্রাইজের টার্নওভারে কী থাকবে।

নিজস্ব মূলধনের বণ্টনের কাঠামোও গণনা করা হয়, যথা নিজস্ব কার্যকরী মূলধনের ভাগ এবং তার মোট পরিমাণে নিজস্ব নির্দিষ্ট মূলধনের ভাগ।

এই ক্ষেত্রে, মূলধন ম্যানুভারেবিলিটি সহগ ব্যবহার করা হয়, যা নিম্নলিখিত সূত্র ব্যবহার করে গণনা করা হয়:

যেখানে: K mk – মূলধন ম্যানুভারেবিলিটি সহগ/3.609/;

ঠিক আছে - নিজস্ব কার্যকরী মূলধন;

C k - মোট ইকুইটি মূলধন।

ক্যাপিটাল ম্যানুভারেবিলিটি কোফিসিয়েন্ট দেখায় ইকুইটি ক্যাপিটালের কোন অংশ প্রচলন আছে, যেমন একটি ফর্ম যা আপনাকে অবাধে এই উপায়গুলি চালাতে দেয়। এন্টারপ্রাইজের নিজস্ব তহবিল ব্যবহারে নমনীয়তা প্রদানের জন্য অনুপাতটি যথেষ্ট উচ্চ হতে হবে।

যে সংকেত সূচকে আর্থিক অবস্থা প্রকাশিত হয় তা হল এন্টারপ্রাইজের স্বচ্ছলতা, যার অর্থ ব্যবসায়িক চুক্তি অনুসারে সরঞ্জাম এবং উপকরণ সরবরাহকারীদের অর্থপ্রদানের প্রয়োজনীয়তা সময়মত সন্তুষ্ট করার ক্ষমতা, ঋণ পরিশোধ করা, কর্মীদের বেতন দেওয়া এবং অর্থপ্রদান করা। বাজেট

ব্যালেন্স শীটে সচ্ছলতার মূল্যায়ন করা হয় বর্তমান সম্পদের তারল্য বৈশিষ্ট্যের ভিত্তিতে, যা সেগুলিকে নগদে রূপান্তর করার জন্য প্রয়োজনীয় সময়ের দ্বারা নির্ধারিত হয়। প্রদত্ত সম্পদ সংগ্রহ করতে যত কম সময় লাগে, তার তারল্য তত বেশি। ব্যালেন্স শীট তারল্য হল একটি ব্যবসায়িক সত্তার সম্পদকে নগদে রূপান্তর করার এবং তার অর্থপ্রদানের দায় পরিশোধ করার ক্ষমতা, বা আরও স্পষ্টভাবে বলতে গেলে, এটি এমন একটি ডিগ্রী যেখানে এন্টারপ্রাইজের ঋণের বাধ্যবাধকতাগুলি তার সম্পদ দ্বারা আচ্ছাদিত হয়, যা নগদে রূপান্তরের সময়কাল। আর্থিক বাধ্যবাধকতা পরিশোধের সময়কালের সাথে মিলে যায়।

একটি এন্টারপ্রাইজের তরলতা ব্যালেন্স শীট তরলতার চেয়ে আরও সাধারণ ধারণা। ব্যালেন্স শীট তারল্য শুধুমাত্র অভ্যন্তরীণ উত্স (সম্পদ বিক্রয়) থেকে অর্থপ্রদানের উপায় সংগ্রহের সাথে জড়িত। কিন্তু একটি এন্টারপ্রাইজ বাইরে থেকে ধার করা তহবিল আকৃষ্ট করতে পারে যদি ব্যবসায়িক জগতে তার একটি উপযুক্ত ভাবমূর্তি থাকে এবং পর্যাপ্ত উচ্চ স্তরের বিনিয়োগের আকর্ষণ থাকে।

তারল্য এবং স্বচ্ছলতা মূল্যায়ন করতে, আপেক্ষিক সূচক (তরলতা অনুপাত) ব্যবহার করা হয়। তারল্য অনুপাত (পরম তারল্য অনুপাত, বর্তমান তারল্য অনুপাত, দ্রুত তারল্য অনুপাত) আপেক্ষিক সূচক এবং ভগ্নাংশের লব এবং হর সমানুপাতিকভাবে বৃদ্ধি পেলে কিছু সময়ের জন্য পরিবর্তন হয় না। এই সময়ে আর্থিক পরিস্থিতি নিজেই উল্লেখযোগ্যভাবে পরিবর্তিত হতে পারে, উদাহরণস্বরূপ, নেট আয়, লাভের মাত্রা, টার্নওভার অনুপাত ইত্যাদি হ্রাস পাবে।

পরম তারল্য অনুপাত দেখায় যে স্বল্প-মেয়াদী দায়গুলির কোন অংশ উপলব্ধ নগদ ব্যবহার করে পরিশোধ করা যেতে পারে। এই মান যত বেশি, ঋণ পরিশোধের গ্যারান্টি তত বেশি /10, p.6/।

পরম তারল্য অনুপাত নিম্নলিখিত সূত্র দ্বারা নির্ধারিত হয়:

যেখানে: কে আল – পরম তারল্য অনুপাত;

ডি এস – নগদ;

fv করার জন্য - স্বল্পমেয়াদী আর্থিক দায়।

দ্রুত তারল্য অনুপাত নিম্নলিখিত সূত্র দ্বারা নির্ধারিত হয়:

(8)

যেখানে: Kbl - দ্রুত তারল্য অনুপাত;

ডি এস – নগদ;

K dz - স্বল্পমেয়াদী প্রাপ্য;

K fv - স্বল্পমেয়াদী আর্থিক বিনিয়োগ;

pho - স্বল্পমেয়াদী আর্থিক দায়বদ্ধতা.

এই সূচকের জন্য 0.7-1 মান সাধারণত সন্তোষজনক বলে মনে করা হয়।

বর্তমান অনুপাত (মোট কভারেজ অনুপাত) ডিগ্রী দেখায় যে বর্তমান সম্পদ স্বল্পমেয়াদী দায় কভার করে। 2.0/10, p.6/ এর চেয়ে বেশি মান সহ একটি সহগ সন্তোষজনক বলে বিবেচিত হয়।

যেখানে: Ktl – বর্তমান তারল্য অনুপাত;

T a - বর্তমান সম্পদ;

K সম্পর্কে - স্বল্পমেয়াদী দায়।

একটি এন্টারপ্রাইজের ব্যবসায়িক ক্রিয়াকলাপের নির্দিষ্ট ডিজিটাল সূচক হিসাবে, বিভিন্ন আর্থিক কার্যকারী মূলধন টার্নওভার অনুপাত বিবেচনা করা প্রথাগত, যা এন্টারপ্রাইজটি কতটা দক্ষতার সাথে তার সংস্থানগুলি ব্যবহার করে তা নির্ধারণ করা সম্ভব করে।

ওয়ার্কিং ক্যাপিটাল টার্নওভার বলতে একটি সম্পূর্ণ তহবিলের সঞ্চালনের সময়কালকে বোঝায় যে মুহুর্ত থেকে ওয়ার্কিং ক্যাপিটাল নগদে রূপান্তরিত হয় ইনভেন্টরিতে রূপান্তরিত হওয়া পর্যন্ত এবং তাদের বিক্রি শেষ হওয়া পর্যন্ত। এন্টারপ্রাইজ অ্যাকাউন্টে আয় জমা দিয়ে তহবিলের প্রচলন সম্পন্ন হয়।

কর্মক্ষম মূলধনের টার্নওভার অর্থনীতির এক এবং ভিন্ন উভয় ক্ষেত্রের উদ্যোগে একই নয়, যা পণ্যের উত্পাদন এবং বিক্রয় সংগঠন, কার্যকরী মূলধন স্থাপন এবং অন্যান্য কারণের উপর নির্ভর করে।

টার্নওভার অনুপাত গণনা করা হয় পণ্য বিক্রয় থেকে আয়ের অনুপাত (কাজ, পরিষেবা) থেকে মূলধন বা সম্পদের পৃথক উপাদানের গড় বার্ষিক পরিমাণ, যার টার্নওভার হার অধ্যয়ন করা হচ্ছে।

একটি এন্টারপ্রাইজের সম্পদের টার্নওভার রেট সাধারণত সূত্র ব্যবহার করে গণনা করা হয়:

(10)

যেখানে: K o a – এন্টারপ্রাইজের সম্পদের টার্নওভার অনুপাত) /4, p. 195/;

SV A - এন্টারপ্রাইজের সম্পদের গড় মূল্য।

তদনুসারে, বর্তমান সম্পদের টার্নওভার হিসাবে নির্ধারিত হবে:

(11)

যেখানে: কে সম্পর্কে Ta – এন্টারপ্রাইজের বর্তমান সম্পদের টার্নওভার অনুপাত;

GRP - পণ্য বিক্রয় থেকে আয় (কাজ, পরিষেবা);

SV TA হল এন্টারপ্রাইজের বর্তমান সম্পদের গড় মান।

ব্যালেন্স শীট অনুযায়ী সম্পদের গড় মান সূত্র দ্বারা নির্ধারিত হয়:

(12)

যেখানে: তিনি, ঠিক আছে - সময়ের শুরুতে এবং শেষে সম্পদের মূল্য /4, পৃ. 196/।

দিনের মধ্যে একটি বিপ্লবের সময়কাল সূত্র দ্বারা নির্ধারিত হয়:

যেখানে: D o - দিনে এক বিপ্লবের সময়কাল;

K o Ta - এন্টারপ্রাইজের বর্তমান সম্পদের টার্নওভার অনুপাত;

বর্তমান সম্পদের টার্নওভারের ধীরগতি (ত্বরণ) সম্পর্কিত কার্যকারী মূলধনের আকর্ষণের সহগ (রিলিজ) সূত্রটি ব্যবহার করে গণনা করা হয়:

(14)

যেখানে: K O p(v) - কার্যকরী মূলধন মুক্তির আকর্ষণের সহগ;

জিআরপি হল পণ্য বিক্রয় থেকে আয় (কাজ, পরিষেবা) /4, পৃ. 196/।

কার্যকরী মূলধনের ব্যবহার এবং কার্যকারী মূলধন গঠনের উত্সগুলির জন্য দক্ষতা সূচকগুলির বিশ্লেষণ অতিরিক্ত রিজার্ভ সনাক্ত করতে এবং এন্টারপ্রাইজের প্রধান অর্থনৈতিক সূচকগুলিকে উন্নত করতে সহায়তা করবে।

মুনাফা এবং বিনিয়োগকৃত মূলধন (নিজের, বিনিয়োগ করা, ধার করা ইত্যাদি) অনুপাত ব্যবহার করে যে কোনো উদ্যোগের কর্মক্ষমতা মূল্যায়ন করা যেতে পারে। লাভজনকতা সূচকের মানগুলির অর্থনৈতিক অর্থ হ'ল তারা এন্টারপ্রাইজে বিনিয়োগ করা প্রতিটি তহবিলের (নিজস্ব এবং ধার করা) থেকে প্রাপ্ত লাভকে চিহ্নিত করে।

পারফরম্যান্স সূচকগুলির একটি সিস্টেম রয়েছে এবং ব্যবহৃত হয়, তাদের মধ্যে সম্পত্তির সম্পদের রিটার্ন:

যেখানে: R a – এন্টারপ্রাইজের সম্পদের (সম্পত্তি) লাভজনকতা /11, p.256/;

Ch d – নেট আয়

Cva হল এন্টারপ্রাইজের সম্পদের গড় মান।

এই সূচকটি প্রতিফলিত করে যে কোম্পানিটি সম্পদে বিনিয়োগ করা প্রতিটি টেন থেকে কত লাভ (আয়) পায়।

বিশ্লেষণাত্মক উদ্দেশ্যে, সম্পদের সম্পূর্ণ সেটের লাভজনকতা এবং বর্তমান সম্পদের লাভজনকতা উভয়ই নির্ধারিত হয়।

(16)

যেখানে: R a - এন্টারপ্রাইজের বর্তমান সম্পদের (সম্পত্তি) লাভজনকতা;

Ch d – নেট আয়;

Cvta হল এন্টারপ্রাইজের বর্তমান সম্পদের গড় মূল্য।

একটি এন্টারপ্রাইজে বিনিয়োগ করা তহবিল ব্যবহারের দক্ষতা প্রতিফলিত করে একটি সূচক হল বিনিয়োগের উপর রিটার্ন, যা সূত্র দ্বারা নির্ধারিত হয়:

যেখানে: P এবং – বিনিয়োগের উপর রিটার্ন;

ডি দিন - করের আগে আয়;

K সম্পর্কে - এন্টারপ্রাইজের স্বল্পমেয়াদী দায় /11, p.257/।

মূলধন বিনিয়োগকারীরা (শেয়ারহোল্ডাররা) এই বিনিয়োগগুলি থেকে মুনাফা পাওয়ার জন্য একটি এন্টারপ্রাইজে তাদের তহবিল বিনিয়োগ করে, তাই, শেয়ারহোল্ডারদের দৃষ্টিকোণ থেকে, ব্যবসায়িক ফলাফলের সর্বোত্তম মূল্যায়ন হল বিনিয়োগকৃত মূলধনের উপর ফেরতের উপস্থিতি। বিনিয়োগকৃত মূলধনের উপর রিটার্ন, যাকে ইক্যুইটিতে রিটার্নও বলা হয়, সূত্র দ্বারা নির্ধারিত হয়:

যেখানে: R sk - ইক্যুইটিতে রিটার্ন;

Ch d – নেট আয়;

Sk হল এন্টারপ্রাইজের নিজস্ব মূলধন।

বিক্রিত পণ্যের লাভের আরেকটি গুরুত্বপূর্ণ সহগ সূত্র ব্যবহার করে গণনা করা হয়:

যেখানে: P rp - বিক্রি হওয়া পণ্যের লাভজনকতা;

Ch d – নেট আয়;

rp - পণ্য বিক্রয় থেকে রাজস্ব.

এই সহগের মান দেখায় যে বিক্রি হওয়া পণ্যের প্রতিটি টেং থেকে এন্টারপ্রাইজের কত লাভ। একটি নিম্নগামী প্রবণতা একটি এন্টারপ্রাইজের প্রতিযোগিতার মূল্যায়নের ক্ষেত্রে একটি "লাল পতাকা"ও হতে পারে, কারণ এটি তার পণ্যগুলির চাহিদা হ্রাসের পরামর্শ দেয় /11, p.257/।

অন্য কথায়, সম্পদে বিনিয়োগ করা প্রতিটি তহবিল থেকে প্রাপ্ত এন্টারপ্রাইজের মুনাফা তহবিলের টার্নওভারের হার এবং বিক্রয় আয়ের নেট আয়ের (লাভ) অংশের উপর নির্ভর করে। সাধারণভাবে, সম্পদের টার্নওভার বিক্রয়ের পরিমাণ এবং সম্পদের গড় মূল্যের উপর নির্ভর করে।

যদি ব্যালেন্স শীট গঠন অসন্তোষজনক হয়, এন্টারপ্রাইজের স্বচ্ছলতা পুনরুদ্ধার করার বাস্তব সম্ভাবনা পরীক্ষা করার জন্য, সলভেন্সি পুনরুদ্ধার সহগ 6 মাস সময়ের জন্য গণনা করা হয় /12, p.201/।

(20)

যেখানে: K থেকে tl - রিপোর্টিং সময়ের শেষে বর্তমান তারল্য অনুপাতের প্রকৃত মান;

Kntl – রিপোর্টিং সময়ের শুরুতে বর্তমান তারল্য অনুপাতের প্রকৃত মান;

P y – মাসগুলিতে স্বচ্ছলতা পুনরুদ্ধারের জন্য প্রতিষ্ঠিত সময়কাল (6 মাস);

পি সম্পর্কে - রিপোর্টিং সময়কাল;

K আদর্শ tl = 2.0।

যদি ব্যালেন্স শীট গঠন সন্তোষজনক হয়, আর্থিক অবস্থার স্থিতিশীলতা পরীক্ষা করার জন্য, স্বচ্ছলতা হারানোর সহগ 3 মাসের জন্য নিম্নরূপ গণনা করা হয়:

(21)

যেখানে: P y – মাসগুলিতে স্বচ্ছলতা পুনরুদ্ধারের জন্য প্রতিষ্ঠিত সময়কাল (3 মাস)।

1-এর বেশি সলভেন্সি সহগ হারানোর মান মানে হল এন্টারপ্রাইজের সামনের তিন মাসের মধ্যে স্বচ্ছলতা না হারানোর একটি বাস্তব সুযোগ রয়েছে। যদি স্বচ্ছলতা হারানোর সহগ 1 এর কম হয়, তাহলে এটি নির্দেশ করে যে এন্টারপ্রাইজের পরবর্তী 3 মাসে স্বচ্ছলতা হারানোর সম্ভাবনা রয়েছে, যেমন এটি ঋণদাতাদের প্রতি তার বাধ্যবাধকতা পূরণ করতে সক্ষম হবে না।

এন্টারপ্রাইজের আর্থিক অবস্থার সমস্ত সূচক অধ্যয়ন করার পরে, এন্টারপ্রাইজের পুনর্গঠন, পুনরুদ্ধার বা এর তরলকরণের সিদ্ধান্ত নেওয়া হয়।

যে মাত্রায় ঋণগ্রহীতাকে ইকুইটি মূলধন প্রদান করা হয় তা আর্থিক লিভারেজ সূচক দ্বারা চিহ্নিত করা হয়। সহগ গণনার জন্য বিভিন্ন বিকল্প থাকতে পারে, তবে তাদের অর্থনৈতিক অর্থ একই: ইকুইটি মূলধনের পরিমাণ এবং আকৃষ্ট সংস্থানগুলির উপর ক্লায়েন্টের নির্ভরতার মাত্রা অনুমান করা। আর্থিক লিভারেজ অনুপাত গণনা করার সময়, ব্যাংক ক্লায়েন্টের সমস্ত ঋণ বাধ্যবাধকতা বিবেচনায় নেওয়া হয়, তাদের শর্তাদি নির্বিশেষে। উত্থাপিত তহবিলের শেয়ার (স্বল্পমেয়াদী এবং দীর্ঘমেয়াদী) এবং ইক্যুইটি মূলধনের শেয়ার যত বেশি হবে, ক্লায়েন্টের ঋণযোগ্যতার শ্রেণী তত কম হবে।

আর্থিক লিভারেজ একটি এন্টারপ্রাইজ দ্বারা ধার করা তহবিলের ব্যবহারকে চিহ্নিত করে, যা ইক্যুইটি অনুপাতের রিটার্নের পরিবর্তনকে প্রভাবিত করে। অন্য কথায়, আর্থিক লিভারেজ হল একটি উদ্দেশ্যমূলক কারণ যা এন্টারপ্রাইজ দ্বারা ব্যবহৃত মূলধনের পরিমাণে ধার করা তহবিলের উপস্থিতির সাথে উদ্ভূত হয়, যা এটিকে তার নিজস্ব মূলধনের উপর অতিরিক্ত মুনাফা পেতে দেয় /9, p.129/।

ধার করা তহবিলের বিভিন্ন শেয়ারে ইক্যুইটি মূলধনের অতিরিক্ত উত্পন্ন লাভের মাত্রা প্রতিফলিত করে এমন একটি সূচককে আর্থিক লিভারেজের প্রভাব বলা হয়। এটি নিম্নলিখিত সূত্র ব্যবহার করে গণনা করা হয়:

EFL = (1-C NP)*(KVR A -PK)*ZK/SK, (22)

যেখানে: EFL - আর্থিক লিভারেজের প্রভাব, যার মধ্যে রয়েছে ইক্যুইটি অনুপাতের উপর রিটার্ন বৃদ্ধি, %;

এনপি সহ - আয়কর হার, দশমিক ভগ্নাংশ হিসাবে প্রকাশ করা হয়;

KVR A - সম্পদের স্থূল লাভের সহগ (সম্পত্তির গড় মূল্যের সাথে মোট লাভের অনুপাত), %;

পিসি - ধার করা মূলধন ব্যবহারের জন্য একটি এন্টারপ্রাইজ দ্বারা প্রদত্ত ঋণের গড় সুদের পরিমাণ,%;

ZK - এন্টারপ্রাইজ দ্বারা ব্যবহৃত ধার করা মূলধনের গড় পরিমাণ;

SK হল এন্টারপ্রাইজের ইকুইটি মূলধনের গড় পরিমাণ।

এই সূত্রে, তিনটি প্রধান উপাদান আলাদা করা যেতে পারে:

1) আর্থিক লিভারেজের ট্যাক্স সংশোধনকারী (1 - SNP)> যা দেখায় যে মুনাফা করের বিভিন্ন স্তরের সাথে সম্পর্কিত আর্থিক লিভারেজের প্রভাব কতটা প্রকাশ পেয়েছে।

2) ফিনান্সিয়াল লিভারেজ ডিফারেনশিয়াল (KVRa - PC), যা সম্পদের অনুপাতের গ্রস রিটার্ন এবং লোনের গড় সুদের হারের মধ্যে পার্থক্যকে চিহ্নিত করে।

3) আর্থিক লিভারেজ অনুপাত (LC/SC), যা প্রতি ইউনিট ইকুইটি মূলধন এন্টারপ্রাইজ দ্বারা ব্যবহৃত ধার করা মূলধনের পরিমাণ চিহ্নিত করে।

এই উপাদানগুলিকে বিচ্ছিন্ন করা আপনাকে উদ্দেশ্যমূলকভাবে এন্টারপ্রাইজের আর্থিক কার্যকলাপের প্রক্রিয়ায় আর্থিক লিভারেজের প্রভাব পরিচালনা করতে দেয়।

আর্থিক লিভারেজের ট্যাক্স সংশোধনকারী কার্যত এন্টারপ্রাইজের ক্রিয়াকলাপের উপর নির্ভর করে না, যেহেতু লাভ করের হার আইন দ্বারা প্রতিষ্ঠিত হয়। একই সময়ে, আর্থিক লিভারেজ পরিচালনার প্রক্রিয়ায়, নিম্নলিখিত ক্ষেত্রে একটি পৃথক কর সমন্বয়কারী ব্যবহার করা যেতে পারে:

ক) যদি এন্টারপ্রাইজের বিভিন্ন ধরণের ক্রিয়াকলাপের জন্য মুনাফা করের আলাদা হার প্রতিষ্ঠিত হয়;

b) যদি এন্টারপ্রাইজ নির্দিষ্ট ধরণের ক্রিয়াকলাপের জন্য লাভের উপর ট্যাক্স সুবিধা ব্যবহার করে;

গ) যদি এন্টারপ্রাইজের পৃথক সহায়ক সংস্থাগুলি তাদের দেশের বিনামূল্যে অর্থনৈতিক অঞ্চলে কাজ করে, যেখানে একটি অগ্রাধিকারমূলক আয়কর ব্যবস্থা প্রযোজ্য হয়;

ঘ) যদি এন্টারপ্রাইজের স্বতন্ত্র সহায়ক সংস্থাগুলি নিম্ন স্তরের আয়করের সাথে দেশগুলিতে কাজ করে।

এই ক্ষেত্রে, উৎপাদনের সেক্টরাল বা আঞ্চলিক কাঠামোকে প্রভাবিত করে (এবং, তদনুসারে, তার করের স্তর অনুসারে লাভের সংমিশ্রণ), মুনাফা করের গড় হার হ্রাস করে, এর প্রভাব বৃদ্ধি করা সম্ভব। এর প্রভাবের উপর আর্থিক লিভারেজের ট্যাক্স সংশোধনকারী (অন্য সব জিনিস সমান হচ্ছে)।

আর্থিক লিভারেজ ডিফারেনশিয়াল হল প্রধান শর্ত যা আর্থিক লিভারেজের ইতিবাচক প্রভাব তৈরি করে। এই প্রভাবটি তখনই নিজেকে প্রকাশ করে যখন এন্টারপ্রাইজের সম্পদ দ্বারা উত্পন্ন স্থূল মুনাফার মাত্রা ব্যবহৃত ঋণের গড় সুদের হারকে ছাড়িয়ে যায় (শুধুমাত্র এর প্রত্যক্ষ হার নয়, এর আকর্ষণ, বীমা এবং পরিষেবার জন্য অন্যান্য নির্দিষ্ট খরচও সহ), যেমন। যদি আর্থিক লিভারেজ ডিফারেনশিয়াল ইতিবাচক হয়। আর্থিক লিভারেজ ডিফারেনশিয়ালের ইতিবাচক মান যত বেশি হবে, অন্যান্য জিনিসগুলি তত বেশি সমান হবে, এর প্রভাব হবে /3, p.185-186/।

এই সূচকের উচ্চ গতিশীলতার কারণে, এটি আর্থিক লিভারেজের প্রভাব পরিচালনা করার প্রক্রিয়াতে ক্রমাগত পর্যবেক্ষণের প্রয়োজন। এই গতিশীলতা অনেক কারণের কারণে।

প্রথমত, আর্থিক বাজারের অবস্থার অবনতির সময়কালে (প্রাথমিকভাবে, এটিতে বিনামূল্যে মূলধনের সরবরাহ হ্রাস), ধার করা তহবিলের ব্যয় তীব্রভাবে বৃদ্ধি পেতে পারে, যা এন্টারপ্রাইজের সম্পদ দ্বারা উত্পন্ন মোট লাভের স্তরকে ছাড়িয়ে যায়। .

এছাড়াও, ব্যবহৃত ধার করা মূলধনের অংশ বাড়ানোর প্রক্রিয়ায় একটি এন্টারপ্রাইজের আর্থিক স্থিতিশীলতা হ্রাস তার দেউলিয়া হওয়ার ঝুঁকি বাড়ায়, যা ঋণদাতাদের ঋণের সুদের হার বাড়াতে বাধ্য করে, বিবেচনায় নিয়ে অতিরিক্ত আর্থিক ঝুঁকির জন্য একটি প্রিমিয়াম অন্তর্ভুক্ত করা। এই ঝুঁকির একটি নির্দিষ্ট স্তরে (এবং, সেই অনুযায়ী, ঋণের জন্য সাধারণ সুদের হারের স্তর), আর্থিক লিভারেজ ডিফারেনশিয়াল শূন্যে নামিয়ে আনা যেতে পারে (যেখানে ধার করা মূলধন ব্যবহার ইক্যুইটির উপর রিটার্ন বাড়াবে না) এবং এমনকি একটি নেতিবাচক মানও আছে (যাতে ইক্যুইটি থেকে রিটার্ন হ্রাস পাবে, যেহেতু ইক্যুইটি মূলধন দ্বারা উত্পন্ন নেট লাভের একটি অংশ উচ্চ সুদের হারে ব্যবহৃত ধার করা মূলধনের পরিষেবা দেওয়ার জন্য ব্যয় করা হবে)।

অবশেষে, পণ্য বাজারের অবস্থার অবনতির সময়কালে, পণ্য বিক্রয়ের পরিমাণ হ্রাস পায় এবং সেই অনুযায়ী, অপারেটিং কার্যক্রম থেকে এন্টারপ্রাইজের মোট লাভের আকার হ্রাস পায়। এই অবস্থার অধীনে, আর্থিক লিভারেজ ডিফারেনশিয়ালের একটি নেতিবাচক মান তৈরি করা যেতে পারে এমনকি ঋণের জন্য স্থির সুদের হারেও সম্পদের অনুপাতের গ্রস রিটার্ন কমে যাওয়ার কারণে /6, pp. 22-26/।

উপরোক্ত যেকোনো কারণে আর্থিক লিভারেজ ডিফারেনশিয়ালের একটি নেতিবাচক মান গঠন সবসময় ইক্যুইটি অনুপাতের উপর রিটার্ন হ্রাসের দিকে পরিচালিত করে। এই ক্ষেত্রে, একটি এন্টারপ্রাইজ দ্বারা ধার করা মূলধন ব্যবহার একটি নেতিবাচক প্রভাব আছে.

আর্থিক লিভারেজ অনুপাত হল সেই লিভার যা তার ডিফারেনশিয়ালের সংশ্লিষ্ট মানের কারণে প্রাপ্ত ইতিবাচক বা নেতিবাচক প্রভাবকে গুন করে (গুনকের অনুপাতে বা সহগ পরিবর্তন করে)। একটি ইতিবাচক ডিফারেনশিয়াল মানের সাথে, আর্থিক লিভারেজ অনুপাতের যেকোনো বৃদ্ধি ইক্যুইটি অনুপাতের রিটার্নের আরও বেশি বৃদ্ধি ঘটাবে এবং একটি নেতিবাচক ডিফারেনশিয়াল মানের সাথে, আর্থিক লিভারেজ অনুপাতের বৃদ্ধি পতনের আরও বেশি হারের দিকে পরিচালিত করবে ইক্যুইটি অনুপাত উপর রিটার্ন. অন্য কথায়, আর্থিক লিভারেজ অনুপাতের বৃদ্ধি তার প্রভাবকে আরও বেশি বৃদ্ধি করে (আর্থিক লিভারেজ ডিফারেনশিয়ালের ইতিবাচক বা নেতিবাচক মানের উপর নির্ভর করে ইতিবাচক বা নেতিবাচক)। একইভাবে, আর্থিক লিভারেজ অনুপাত হ্রাস বিপরীত ফলাফলের দিকে পরিচালিত করবে, এর ইতিবাচক বা নেতিবাচক প্রভাবকে আরও বেশি পরিমাণে হ্রাস করবে।

এইভাবে, একটি ধ্রুবক ডিফারেন্সিয়াল সহ, আর্থিক লিভারেজ অনুপাত ইক্যুইটিতে লাভের পরিমাণ এবং স্তর বৃদ্ধি এবং এই মুনাফা হারানোর আর্থিক ঝুঁকি উভয়েরই প্রধান জেনারেটর। একইভাবে, একটি ধ্রুবক আর্থিক লিভারেজ অনুপাতের সাথে, এর পার্থক্যের ইতিবাচক বা নেতিবাচক গতিশীলতা ইক্যুইটিতে লাভের পরিমাণ এবং স্তর এবং এর ক্ষতির আর্থিক ঝুঁকি উভয়ই তৈরি করে /3, পৃষ্ঠা 187-188/।

ইক্যুইটি মূলধনের লাভের স্তর এবং আর্থিক ঝুঁকির স্তরের উপর আর্থিক লিভারেজের প্রভাবের প্রক্রিয়া সম্পর্কে জ্ঞান আপনাকে এন্টারপ্রাইজের ব্যয় এবং মূলধন কাঠামো উভয়ই উদ্দেশ্যমূলকভাবে পরিচালনা করতে দেয়।

ধার করা তহবিলের গঠন এবং কাঠামো এন্টারপ্রাইজের আর্থিক অবস্থার উপর একটি বড় প্রভাব ফেলে, যেমন দীর্ঘমেয়াদী, মধ্যমেয়াদী এবং স্বল্পমেয়াদী আর্থিক দায়বদ্ধতার অনুপাত।

একটি এন্টারপ্রাইজের টার্নওভারে ধার করা তহবিল আকৃষ্ট করা একটি স্বাভাবিক ঘটনা যা আর্থিক অবস্থার একটি অস্থায়ী উন্নতিতে অবদান রাখে, তবে শর্ত থাকে যে এই তহবিলগুলি দীর্ঘ সময়ের জন্য প্রচলনের জন্য হিমায়িত না হয় এবং সময়মতো ফেরত দেওয়া হয়। অন্যথায়, প্রদেয় ওভারডিউ অ্যাকাউন্টের উদ্ভব হতে পারে, যা শেষ পর্যন্ত জরিমানা প্রদান এবং আর্থিক অবস্থার অবনতির দিকে নিয়ে যায়।

অতএব, বিশ্লেষণের প্রক্রিয়ায়, প্রদেয় অ্যাকাউন্টগুলির গঠন, উপস্থিতির বয়স, সংস্থান সরবরাহকারীদের দ্বারা অতিরিক্ত ঋণ গঠনের কারণগুলির উপস্থিতি, ফ্রিকোয়েন্সি, মজুরির জন্য কোম্পানির কর্মীদের, বাজেট এবং অধ্যয়ন করা প্রয়োজন। বিলম্বে অর্থ প্রদানের জন্য প্রদত্ত জরিমানার পরিমাণ নির্ধারণ করুন।

প্রদেয় অ্যাকাউন্টের স্থিতি মূল্যায়ন করতে ব্যবহৃত সূচকগুলির মধ্যে একটি হল ঋণ পরিশোধের সময়কালের গড় সময়কাল (Pkz), যা নিম্নরূপ গণনা করা হয়:

প্রদেয় অ্যাকাউন্টের গুণমান মূল্যায়ন করা যেতে পারে এতে বিনিময় বিলের ভাগ নির্ধারণ করে। ইস্যু করা বিল অফ এক্সচেঞ্জের দ্বারা প্রদেয় অ্যাকাউন্টের ভাগ তার মোট পরিমাণে দেখায় যে ঋণের বাধ্যবাধকতার একটি অংশ, যার অসময়ে পরিশোধ এন্টারপ্রাইজ দ্বারা জারি করা বিলগুলির বিরুদ্ধে প্রতিবাদের দিকে নিয়ে যাবে, এবং ফলস্বরূপ, অতিরিক্ত খরচ এবং ক্ষতির সম্মুখীন হবে। ব্যবসায়িক খ্যাতি।

দীর্ঘমেয়াদী ধার করা মূলধন বিশ্লেষণ করার সময়, যদি এন্টারপ্রাইজটি থাকে তবে দীর্ঘমেয়াদী ঋণের চাহিদার সময়টি সুদের বিষয়, যেহেতু এন্টারপ্রাইজের আর্থিক অবস্থার স্থিতিশীলতা এটির উপর নির্ভর করে। যদি রিপোর্টিং বছরে আংশিকভাবে পরিশোধ করা হয়, তাহলে এই পরিমাণ স্বল্পমেয়াদী দায়বদ্ধতার অংশ হিসেবে দেখানো হয়।

প্রদেয় অ্যাকাউন্টগুলি বিশ্লেষণ করার সময়, এটি বিবেচনা করা প্রয়োজন যে এটি প্রাপ্য অ্যাকাউন্টগুলিকে কভার করার একটি উত্সও। অতএব, প্রাপ্য এবং প্রদেয় পরিমাণের তুলনা করা প্রয়োজন। প্রাপ্য অ্যাকাউন্টগুলি প্রদেয় অ্যাকাউন্টের চেয়ে বেশি হলে, এটি প্রাপ্য অ্যাকাউন্টগুলিতে ইক্যুইটি মূলধনের স্থিরতা নির্দেশ করে।

সুতরাং, এন্টারপ্রাইজের ক্রিয়াকলাপ এবং এর বাজারের স্থিতিশীলতার জন্য অর্থায়নের উত্স গঠনের যৌক্তিকতা মূল্যায়ন করার জন্য নিজস্ব এবং ধার করা তহবিলের কাঠামোর বিশ্লেষণ করা প্রয়োজন। আর্থিক সংগঠিত করার জন্য এবং একটি আর্থিক কৌশল বিকাশের জন্য একটি প্রতিশ্রুতিবদ্ধ বিকল্প নির্ধারণ করার সময় এটি অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ।

মূলধন ব্যবহারের দক্ষতা তার লাভজনকতা (লাভযোগ্যতা) দ্বারা চিহ্নিত করা হয় - স্থায়ী এবং কার্যকরী মূলধনের গড় বার্ষিক পরিমাণের সাথে লাভের পরিমাণের অনুপাত।

মূলধন ব্যবহারের তীব্রতা চিহ্নিত করার জন্য, এর টার্নওভার অনুপাত গণনা করা হয় (পণ্য, কাজ এবং পরিষেবা বিক্রয় থেকে মূলধনের গড় বার্ষিক ব্যয়ের অনুপাত)।

মূলধনের টার্নওভার অনুপাতের বিপরীত সূচক হল মূলধনের তীব্রতা (মূলধনের গড় বার্ষিক পরিমাণের সাথে রাজস্বের পরিমাণের অনুপাত)।

মোট মূলধন এবং এর টার্নওভারের উপর রিটার্নের সূচকগুলির মধ্যে সম্পর্ক নিম্নরূপ প্রকাশ করা হয়:

(24)

অন্য কথায়, রিটার্ন অন অ্যাসেট (ROA) বিক্রির উপর রিটার্নের পণ্যের সমান (R pn) এবং মূলধন টার্নওভার রেশিও (Kvol):

ROA = K প্রায় x R pn. (25)

একটি এন্টারপ্রাইজের আর্থিক অবস্থা এবং ব্যবসায়িক কার্যকলাপ মূল্যায়ন করার সময় বিদেশী দেশে এই সূচকগুলি প্রধান হিসাবে ব্যবহৃত হয়। মূলধনের উপর রিটার্ন, যা এই মুনাফা প্রাপ্তির জন্য ব্যবহৃত মুনাফা এবং মূলধনের অনুপাতকে চিহ্নিত করে, এটি একটি ব্যবসায়িক সত্তার কর্মক্ষমতার সবচেয়ে মূল্যবান এবং বহুল ব্যবহৃত সূচকগুলির মধ্যে একটি। এই সূচকটি বিশ্লেষককে মূলধনের বিকল্প ব্যবহারের সাথে এটির মূল্যের সাথে তুলনা করতে দেয়। এটি এন্টারপ্রাইজ পরিচালনার গুণমান এবং দক্ষতা মূল্যায়ন করতে ব্যবহৃত হয়; বিনিয়োগের উপর পর্যাপ্ত রিটার্ন পাওয়ার জন্য এন্টারপ্রাইজের ক্ষমতা মূল্যায়ন করা; লাভের পরিমাণ পূর্বাভাস।

লাভজনকতা গণনা করার প্রাথমিক ধারণাটি বেশ সহজ, তবে এই সূচকটির জন্য বিনিয়োগের ভিত্তি সম্পর্কে বিভিন্ন দৃষ্টিভঙ্গি রয়েছে।

L.A. Bernstein-এর মতে, মোট সম্পদের উপর লাভ হল একটি এন্টারপ্রাইজের দক্ষতা প্রতিফলিত করার সেরা সূচক। এটি তাদের গঠনের উত্স নির্বিশেষে পরিচালনার কাছে অর্পিত সমস্ত সম্পদের লাভের বৈশিষ্ট্যকে চিহ্নিত করে।

কিছু ক্ষেত্রে, ROA গণনা করার সময়, অ-উৎপাদনশীল সম্পদ (অতিরিক্ত স্থায়ী সম্পদ এবং জায়, অস্পষ্ট সম্পদ, বিলম্বিত ব্যয়, ইত্যাদি) মোট সম্পদের পরিমাণ থেকে বাদ দেওয়া হয়। এই ব্যতিক্রমটি এমন সম্পদের উপর মুনাফা তৈরির জন্য ব্যবস্থাপনাকে দায়ী করা এড়াতে করা হয়েছে যা স্পষ্টতই এতে অবদান রাখে না। এলএ বার্নস্টেইনের মতে, এই পদ্ধতিটি অভ্যন্তরীণ ব্যবস্থাপনা এবং নিয়ন্ত্রণের জন্য একটি হাতিয়ার হিসাবে ROA ব্যবহার করার সময় কার্যকর এবং সামগ্রিকভাবে এন্টারপ্রাইজের কার্যকারিতা মূল্যায়নের জন্য উপযুক্ত নয়। শেয়ারহোল্ডার এবং ঋণদাতারা তাদের তহবিল এন্টারপ্রাইজের পরিচালনার কাছে অর্পণ করেন না যাতে এটি তাদের এমন সম্পদে বিনিয়োগ করে যা লাভ করে না। যদি এই ধরনের সম্পদে বিনিয়োগ করার কারণ থাকে, তাহলে ROA গণনা করার সময় তাদের বিনিয়োগের ভিত্তি থেকে বাদ দেওয়ার কোনো কারণ নেই।

মূল বা অবশিষ্ট মূল্যে ROA গণনা করার সময় মূল্যহ্রাসযোগ্য সম্পত্তি (স্থায়ী সম্পদ, অস্পষ্ট সম্পদ, নিম্ন-মূল্যের আইটেম) বিনিয়োগের ভিত্তির মধ্যে অন্তর্ভুক্ত করা উচিত কিনা তা নিয়ে বিভিন্ন মতামত রয়েছে? নিঃসন্দেহে, যদি শুধুমাত্র স্থির মূলধনের কার্যকারিতা মূল্যায়ন করা হয়, তাহলে অবমূল্যায়নযোগ্য সম্পত্তির গড় বার্ষিক পরিমাণ তার মূল খরচে নির্ধারণ করা উচিত। যদি সমগ্র মোট মূলধনের কার্যকারিতা মূল্যায়ন করা হয়, তাহলে অবচয়যোগ্য সম্পদের মূল্য অবশ্যই অবশিষ্ট মূল্যে বিবেচনা করা উচিত, যেহেতু সঞ্চিত অবচয়ের পরিমাণ অন্যান্য ব্যালেন্স শীট আইটেমগুলিতে প্রতিফলিত হয় (বিনামূল্যে নগদ ভারসাম্য, কাজ চলছে, সমাপ্ত পণ্য, অবৈতনিক পণ্যের জন্য দেনাদারদের সাথে নিষ্পত্তি)।

"ইক্যুইটি মূলধন" + "দীর্ঘমেয়াদী ধার করা তহবিল" মূলধনের উপর রিটার্ন গণনা করার সময় বিনিয়োগের ভিত্তি হিসাবেও ব্যবহৃত হয়। এটি স্বল্পমেয়াদী ধার করা তহবিল থেকে গঠিত বর্তমান সম্পদগুলির মধ্যে "মোট সম্পদ" বেস থেকে পৃথক। এই সূচকটি সমস্ত মূলধনের দক্ষতা নয়, শুধুমাত্র নিজস্ব (ইক্যুইটি) এবং দীর্ঘমেয়াদী ঋণ পুঁজির দক্ষতাকে চিহ্নিত করে৷ এটিকে সাধারণত বিনিয়োগকৃত মূলধনের উপর রিটার্ন (ROI) বলা হয়। মূলধনের উপর রিটার্ন গণনা করার সময়, ইকুইটি মূলধনের গড় বার্ষিক খরচ বিনিয়োগের ভিত্তি হিসাবে ব্যবহার করা যেতে পারে। কিন্তু এই ক্ষেত্রে, লাভ মাইনাস ট্যাক্স এবং ঋণ পরিষেবার সুদ, সেইসাথে পছন্দের শেয়ারের লভ্যাংশ বিবেচনায় নেওয়া হয়। এই সূচকটিকে বলা হয় "ইক্যুইটির উপর রিটার্ন" 9 (ROE)। মোট মূলধনের (ROA) উপর রিটার্নের মূল্যের সাথে এই সূচকটির মূল্য তুলনা করলে মালিকের লাভের উপর ধার করা মূলধনের প্রভাব দেখায়৷ যদি আমরা সমস্ত সম্পদের লাভজনকতা নির্ধারণ করি, তাহলে সমগ্র ব্যালেন্স শীট লাভকে বিবেচনায় নেওয়া হয়, যার মধ্যে রয়েছে পণ্য বিক্রয় থেকে লাভ, সম্পত্তি এবং অ-পরিচালন ফলাফল (দীর্ঘমেয়াদী এবং স্বল্পমেয়াদী আর্থিক বিনিয়োগ থেকে আয়, যৌথ উদ্যোগ এবং অন্যান্য আর্থিক লেনদেনে অংশগ্রহণ থেকে)। সেই অনুযায়ী, সমস্ত সম্পদের টার্নওভার নির্ধারণ করার সময়, রাজস্ব অন্তর্ভুক্ত করা উচিত শুধুমাত্র পণ্য বিক্রয় থেকে এর পরিমাণ নয়, সম্পত্তি, সিকিউরিটিজ ইত্যাদি বিক্রয় থেকেও রাজস্ব। মূল ক্রিয়াকলাপে পরিচালন মূলধনের মুনাফা গণনা করার জন্য, লাভ শুধুমাত্র পণ্য, কাজ এবং পরিষেবার বিক্রয় থেকে নেওয়া হয়, এবং হিসাবে বিনিয়োগের ভিত্তি - দীর্ঘমেয়াদী এবং স্বল্পমেয়াদী আর্থিক বিনিয়োগ, আনইনস্টল করা যন্ত্রপাতি, অসমাপ্ত মূলধন নির্মাণের অবশিষ্টাংশ ইত্যাদি বিয়োগ সম্পত্তির পরিমাণ। উৎপাদন মূলধনের লাভজনকতা পণ্য বিক্রয় থেকে লাভের গড় বার্ষিক পরিমাণের অনুপাত দ্বারা গণনা করা হয় অবমূল্যায়নযোগ্য সম্পত্তি এবং বাস্তব বর্তমান সম্পদের।

ইক্যুইটির উপর রিটার্নের মাত্রা নির্ধারণ করার সময়, ধার করা মূলধনের পরিষেবা প্রদানের জন্য আর্থিক ব্যয় ছাড়াই নিট মুনাফা বিবেচনায় নেওয়া হয়।

লিজিং মুনাফা হল লিজিং খরচের পরিমাণের সাথে প্রাপ্ত লাভের পরিমাণের অনুপাত।

ইজারাদার এন্টারপ্রাইজের জন্য লিজিং পেব্যাক সময়কাল লিজ দেওয়া তহবিল ব্যবহার থেকে বার্ষিক অতিরিক্ত লাভের গড় পরিমাণের সাথে লিজ প্রদানের পরিমাণের অনুপাত দ্বারা নির্ধারিত হয়। লিজিং সরঞ্জাম ব্যবহারের কারণে লাভের বৃদ্ধি নিম্নলিখিত উপায়গুলির মধ্যে একটিতে নির্ধারণ করা যেতে পারে:

ক) ইজারাকৃত সরঞ্জামে উত্পাদিত পণ্যের ভাগ দ্বারা লাভের প্রকৃত পরিমাণকে গুণ করা;

খ) এন্টারপ্রাইজের খরচের লাভের প্রকৃত স্তর দ্বারা লিজিং খরচ গুণ করা;

গ) এই পণ্যগুলির প্রকৃত বিক্রয়ের পরিমাণ দ্বারা ইজারাকৃত সরঞ্জামগুলিতে উত্পাদিত উৎপাদনের প্রতি ইউনিট খরচের হ্রাসকে গুণ করা।

প্রভাবটি শুধুমাত্র অর্থনৈতিক নয়, সামাজিকও হতে পারে, যা এন্টারপ্রাইজের কর্মীদের কাজের অবস্থার সুবিধার্থে এবং উন্নতিতে প্রকাশ করা হয়৷ এইভাবে, উপরে আলোচিত সমস্ত সূচকের বিশ্লেষণ আমাদের নির্ধারণ করতে দেয় যে এন্টারপ্রাইজ তার তহবিলগুলি কতটা কার্যকরভাবে ব্যবহার করে৷ সঠিকভাবে গণনা, বিশ্লেষণ এবং তাদের স্তরের পরিবর্তনের উপর বিভিন্ন কারণের প্রভাব নির্ধারণ করার ক্ষমতা আমাদের উত্পাদন দক্ষতা বৃদ্ধির জন্য রিজার্ভগুলিকে আরও সম্পূর্ণরূপে সনাক্ত করতে, চিহ্নিত ঘাটতিগুলি দূর করার জন্য সুপারিশগুলি বিকাশ করতে, এর আর্থিক অবস্থানের উন্নতি এবং শক্তিশালী করার অনুমতি দেবে।

সেলপ্রম এলএলপি-এর ধার করা মূলধন ব্যবহার করার দক্ষতার বিশ্লেষণ

2.1 এন্টারপ্রাইজ সেলপ্রম এলএলপির আর্থিক অবস্থার বৈশিষ্ট্য

সেলপ্রম এলএলপির প্রধান কার্যক্রম: খাদ্যপণ্যের উৎপাদন ও বিপণন, উৎপাদন, সংগ্রহ, কৃষি পণ্যের প্রক্রিয়াজাতকরণ ও বিপণন, বাণিজ্যিক ও মধ্যস্থতাকারী কার্যক্রম, সরবরাহ ও বিপণন কার্যক্রম।

এন্টারপ্রাইজের আর্থিক অবস্থানের একটি প্রাথমিক মূল্যায়ন আর্থিক প্রতিবেদনের ডেটার ভিত্তিতে করা হয়। বিশ্লেষণের এই পর্যায়ে, এন্টারপ্রাইজের ক্রিয়াকলাপগুলির একটি প্রাথমিক ধারণা তৈরি হয়, এন্টারপ্রাইজের সম্পত্তির সংমিশ্রণে পরিবর্তন এবং তাদের উত্সগুলি চিহ্নিত করা হয় এবং সূচকগুলির মধ্যে সম্পর্ক স্থাপন করা হয়। এই উদ্দেশ্যে, আমরা ব্যালেন্স শীটের স্বতন্ত্র আইটেমের সম্পদ এবং দায়গুলির অনুপাত নির্ধারণ করি, সামগ্রিক মোট বা ব্যালেন্স শীট মুদ্রায় তাদের ভাগ এবং আগের তুলনায় মূল ব্যালেন্স শীট আইটেমগুলির গঠনে বিচ্যুতির পরিমাণ গণনা করি। সময়কাল একই সময়ে, ব্যালেন্স শীট মুদ্রায় পরিবর্তনের মোট পরিমাণ তার উপাদান অংশে বিভক্ত, যা আমাদের সম্পদের গঠনের পরিবর্তনের প্রকৃতি, তাদের গঠনের উত্স এবং তাদের পারস্পরিক শর্তাবলী সম্পর্কে প্রাথমিক সিদ্ধান্তে আঁকতে দেয়। . এইভাবে, প্রাথমিক বিশ্লেষণের প্রক্রিয়ায়, রিয়েল এস্টেটের আয়তনের পরিবর্তন এবং বর্তমান বা কার্যকরী মূলধনকে এন্টারপ্রাইজের বাধ্যবাধকতার পরিবর্তনের সাথে সম্পর্কিত বিবেচনা করা হয়।

এই ধরনের একটি অধ্যয়ন পরিচালনার সুবিধার জন্য, আমরা তথাকথিত ঘনীভূত বিশ্লেষণাত্মক ব্যালেন্স শীট ব্যবহার করি - নেট, ব্যালেন্স শীট আইটেমগুলির উপাদানগুলিকে একত্রিত করে গঠিত যা প্রয়োজনীয় বিশ্লেষণাত্মক বিভাগে সংমিশ্রণে একজাতীয়, যেমন রিয়েল এস্টেট, বর্তমান সম্পদ এবং তাই অন /14, p.68/।

এই তথ্যের উপর ভিত্তি করে, এন্টারপ্রাইজের তরলতা এবং সচ্ছলতার বিশ্লেষণাত্মক সহগ নির্ধারণ করা হয়, এর আর্থিক অবস্থার বৈশিষ্ট্য। "তরলতা" শব্দের অর্থ নগদে বস্তুগত সম্পদের আদায়, বিক্রয় এবং রূপান্তরের সহজতা।

Selprom LLP-এর ব্যালেন্স শীট - নেট সারণি 2 এ উপস্থাপন করা হয়েছে।

সারণি 2. - 2004 - 2006 সময়ের জন্য Selprom LLP এর সমষ্টিগত ব্যালেন্স শীটের উল্লম্ব বিশ্লেষণ। (হাজার টেনে)

সূচক	2004	মুদ্রা থেকে %	2005 সাল	মুদ্রা থেকে %	2006
সম্পদ	105768	100	165499	100	159295	100
দীর্ঘমেয়াদী সম্পদ	18576	17,6	19288	11,7	19784	12,4
চলতি সম্পদ	87192	82,4	146211	88,3	139511	87,6
উপকরণ	3329	3,1	7183	4,3	9517	6
মাল	63254	59,8	82601	50	85654	53,7
ভবিষ্যতের খরচ	2032	1,9	2032	1,2	2032	1,3
হিসাব গ্রহণযোগ্য	9573	9,1	52219	31,5	37837	23,8
নগদ	9004	8,5	2176	1,3	4471	2,8
নিষ্ক্রিয়	105768	100	165499	100	159295	100
ইক্যুইটি	5506	5,2	47401	28,6	78797	49,5
দীর্ঘমেয়াদী দায়িত্ব	89742	84,8	106871	64,6	62477	39,2
কারেন্ট	10520	10	11227	6,8	18021	11,3

2004-2006-এর জন্য, সারণী 2 অনুযায়ী, সম্পদ 53,527 হাজার টেনে বেড়েছে। এটি 52,319 হাজার টেং দ্বারা বর্তমান সম্পদের পরিমাণে সামান্য বৃদ্ধি এবং 1,200 হাজার টেং দ্বারা দীর্ঘমেয়াদী সম্পদ বৃদ্ধির একটি ফলাফল। তবে এটি লক্ষ করা উচিত যে, সাধারণভাবে মোট সম্পদের কাঠামো বর্তমান সম্পদের অংশের গঠনে সামান্য অতিরিক্ত দ্বারা চিহ্নিত করা হয়, যা 2004 এর শেষে 82.4% এবং 2006 এর শেষে 87.6% ছিল। .

বর্তমান সম্পদের সংমিশ্রণে, তাদের ভাগে 5.2% দ্বারা সাধারণ বৃদ্ধির সাথে, প্রাপ্য হিসাবের বৃদ্ধির প্রবণতার দিকে মনোযোগ আকর্ষণ করা হয়েছে, সেইসাথে নগদ শেয়ার 5.7% এবং উপকরণ 5.2% হ্রাস পেয়েছে। এটিও উল্লেখ করা উচিত যে কার্যকারী মূলধনের কাঠামোতে পণ্যগুলি সবচেয়ে বেশি অংশ তৈরি করে, যার অংশ 2004 সালে ছিল 59.8% এবং 2006 সালে 53.7%।

দায়গুলি এন্টারপ্রাইজের তহবিলের উত্সগুলিকে প্রতিফলিত করে এবং ইকুইটি মূলধন এবং দায়গুলি নিয়ে গঠিত।

ইক্যুইটি মূলধন 2004 থেকে 2006 সাল পর্যন্ত 73,291 হাজার টেঙ্গে বৃদ্ধি পেয়েছে। এইভাবে, 2006 সালে ইকুইটি মূলধনের অংশ ব্যালেন্স শীট মুদ্রার সাথে 44.3% বৃদ্ধি পেয়েছে।

ধার করা তহবিলের কাঠামো গত 3 বছরে কোম্পানির জন্য কিছু পরিবর্তন করেছে। এইভাবে, বর্তমান দায়গুলির ভাগ 2004 সালে 10% থেকে 2006 সালে 11.3% থেকে সামান্য পরিবর্তিত হয়েছে, অর্থাৎ 1.3%। এই সময়ের মধ্যে, কোম্পানিটি দীর্ঘমেয়াদী দায়, অর্থাৎ ব্যাংক ঋণের ভাগ কমিয়েছে। 2004 সালে, ব্যাংক ঋণের পরিমাণ ছিল 84.8%, যা 27,265 হাজার টেনে কমেছে। এবং 2006 সালে 39.2% ছিল, পরিবর্তন ছিল 45.6%।

এইভাবে, দীর্ঘমেয়াদী সম্পদের হ্রাসের সাথে সাথে ইক্যুইটি দায়ও বৃদ্ধি পায়।

একটি এন্টারপ্রাইজের আর্থিক অবস্থানের একটি প্রধান মানদণ্ড হল এর স্বচ্ছলতার মূল্যায়ন, যা সাধারণত এন্টারপ্রাইজের দীর্ঘমেয়াদী বাধ্যবাধকতাগুলি পরিশোধ করার ক্ষমতা হিসাবে বোঝা যায়। ফলস্বরূপ, একটি দ্রাবক এন্টারপ্রাইজ হল বাহ্যিক দায়বদ্ধতার চেয়ে বেশি সম্পদ।

একটি কোম্পানির স্বল্পমেয়াদী বাধ্যবাধকতা পূরণের ক্ষমতাকে তারল্য বলে। অন্য কথায়, একটি এন্টারপ্রাইজ তরল হিসাবে বিবেচিত হয় যদি এটি বর্তমান সম্পদ বিক্রি করে স্বল্পমেয়াদী বাধ্যবাধকতা পূরণ করতে সক্ষম হয়।

তারল্য মূল্যায়ন করার একটি উপায় হল সম্পদ এবং দায়-দায়িত্বের কিছু উপাদান একে অপরের সাথে তুলনা করা। এই উদ্দেশ্যে, এন্টারপ্রাইজের দায়গুলি তাদের জরুরীতার ডিগ্রি এবং এর সম্পদগুলি - তারল্যের ডিগ্রি অনুসারে, অর্থাৎ, বিপণনযোগ্যতা অনুসারে গোষ্ঠীভুক্ত করা হয়।

আমরা সম্পত্তির গঠন এবং সেলপ্রম এলএলপি গঠনের উত্সগুলির পরিবর্তনগুলি বিশ্লেষণ করব। আমরা সারণি 3 এ ডেটা রাখব।

সারণি 3. - (হাজার টেঙ্গে)

ব্যালেন্স শীট আইটেম নাম	2003	2004	2005 সাল	বৃদ্ধি
সম্পদ আইটেম
নগদ এবং স্বল্পমেয়াদী আর্থিক বিনিয়োগ	9004	2176	4471	-4533
হিসাব গ্রহণযোগ্য	9573	52219	37837	+28264
ইনভেন্টরি	66583	89784	95171	+28588
দীর্ঘমেয়াদী সম্পদ	18576	19288	19784	+1208
ভারসাম্য	105768	165499	159295	+53527
দায় আইটেম
বর্তমান দায়িত্ব	10520	11227	18021	+7501
দীর্ঘমেয়াদী দায়িত্ব	89742	106871	62477	-27265
ইক্যুইটি	5506	47401	78979	73473
ভারসাম্য	105768	165499	159295	+53527

সারণি 3 অনুসারে, আমরা উপসংহারে পৌঁছাতে পারি যে সেলপ্রম এলএলপি-এর একটি উল্লেখযোগ্য পরিমাণ দীর্ঘমেয়াদী দায়গুলি তুলনামূলকভাবে কম টার্নওভার সহ সম্পদ দ্বারা আচ্ছাদিত ছিল, যেমন গ্রাহকদের কাছ থেকে প্রাপ্ত অ্যাকাউন্ট এবং ইনভেন্টরি।

একটি এন্টারপ্রাইজের তরলতার বৈশিষ্ট্যযুক্ত আরেকটি সূচক হল কার্যকারী মূলধন, যা বর্তমান সম্পদ এবং স্বল্পমেয়াদী দায়গুলির মধ্যে পার্থক্য হিসাবে সংজ্ঞায়িত করা হয়। অন্য কথায়, একটি কোম্পানির কার্যকারী মূলধন থাকে যতক্ষণ না তার বর্তমান সম্পদ তার বর্তমান দায় অতিক্রম করে বা যতক্ষণ না এটি তরল থাকে।

বর্তমান সম্পদ এবং স্বল্পমেয়াদী দায়গুলির মধ্যে পার্থক্য দ্বারা কার্যকরী মূলধন নির্ধারণ করা হয়।

সারণি 3 অনুসারে, এটি দেখা যায় যে বিশ্লেষণ করা এন্টারপ্রাইজের কার্যকারী মূলধন ছিল: 2004 এর শেষে: কার্যকরী মূলধন = 87192-10520 = 76672, 2005 এর শেষে: ঠিক আছে = 146211 - 11227 = 134984 হাজার দশ, 2006 এর শেষে 139511-18021 = 121490 হাজার টেঙ্গ।

বিশ্লেষিত সময়কালে, কার্যকারী মূলধন বৃদ্ধি পেয়েছে।

এর পরে, আমরা নির্ধারণ করব যে আমাদের নিজস্ব তহবিলের উৎসের কোন অংশ সবচেয়ে বেশি মোবাইল সম্পদে বিনিয়োগ করা হয়েছে, অর্থাৎ, যা তুলনামূলকভাবে চালিত হতে পারে। এটি করার জন্য, আমরা তত্পরতা সহগ গণনা করি, যা সূত্র 6 অনুসারে কার্যকরী মূলধন থেকে ইক্যুইটি মূলধনের অনুপাত হিসাবে সংজ্ঞায়িত করা হয়।

2004-এর শেষের দিকে সেলপ্রম এলএলপি-এর মূলধনের ম্যানুভারেবিলিটি সহগ ছিল 76672/5206 = 14.7, 2005-এর শেষে 134984/47401 = 2.8, 2006-এর শেষে 121490/78797 = 14.7। এটি মোবাইল আকারে এন্টারপ্রাইজের নিজস্ব তহবিলের পর্যাপ্ততা নির্দেশ করে।

বিশ্লেষণমূলক কাজের অনুশীলনে, তারা প্রথম অধ্যায়ে আলোচিত তারল্য সূচকগুলির একটি সিস্টেম ব্যবহার করে, সূত্র 7,8,9 ব্যবহার করে গণনা করা হয়। এই সূচকগুলি আমাদের রিপোর্টিং সময়কালে কোম্পানির স্বল্পমেয়াদী বাধ্যবাধকতা পরিশোধ করার ক্ষমতা নির্ধারণ করতে দেয়।

Selprom LLP এর জন্য তারল্য সূচক গণনা করা যাক। গণনার জন্য, আমরা সারণি 2-এর ডেটা ব্যবহার করি। সেলপ্রম এলএলপি-এর গণনাকৃত তারল্য সূচকগুলি সারণি 4-এ প্রদর্শিত হবে।

সারণি 4. - 2004-2006 সময়ের জন্য সেলপ্রম এলএলপির তারল্য সূচক

সারণি 4 এর উপর ভিত্তি করে, কেউ দেখতে পারে যে, সেলপ্রম এলএলপি অনুসারে, 2005 সালের শুরুতে পরম তারল্য অনুপাত 0.85, 2006-এর শুরুতে 0.19 এবং 2006-এর শেষে 0.25। যেহেতু এই সূচকটির আদর্শ মান হল 0.2, তারপরে 2005 এর শুরুতে এবং 2006 এর শেষে উভয় গণনা অনুসারে এন্টারপ্রাইজটিকে তরল হিসাবে বিবেচনা করা যেতে পারে। দ্রুত তরলতার অনুপাত শুধুমাত্র নগদ থেকে নয়, প্রত্যাশিত পণ্যের প্রত্যাশিত প্রাপ্তি থেকেও বর্তমান দায় পরিশোধ করা যেতে পারে তা চিহ্নিত করে। এই সূচকের আদর্শ মান 0.7 এর চেয়ে বেশি বা সমান। 2004-2006 সালে এন্টারপ্রাইজের জন্য নির্দেশকের মান নির্দিষ্ট তাত্ত্বিক মানের চেয়ে বেশি ছিল, যা এন্টারপ্রাইজের তারল্য নির্দেশ করে। বর্তমান তারল্য অনুপাত আপনাকে বর্তমান সম্পদগুলি স্বল্প-মেয়াদী দায়গুলি কভার করার পরিমাণ নির্ধারণ করতে দেয়। সাধারণভাবে, দুই থেকে তিনটি পর্যন্ত এই সূচকের মানগুলিকে আদর্শ হিসাবে বিবেচনা করা হয়। দেখা যায়, 2004-2006-এর এই অনুপাতটি প্রস্তাবিত মানগুলির থেকেও বেশি, যা 2004-এর শেষে এবং 2006-এর শেষে ব্যালেন্স শীট মুদ্রার সাথে সম্পর্কিত বর্তমান সম্পদের উচ্চ ভাগের ফলাফল। একটি এন্টারপ্রাইজের আর্থিক স্থিতিশীলতার প্রধান সূচকগুলির মধ্যে রয়েছে:

স্বাধীনতা সহগ;

নির্ভরতা সহগ;

আর্থিক স্থিতিশীলতা সহগ;

তহবিল অনুপাত।

আসুন 2004-2006 সাল পর্যন্ত সেলপ্রম এলএলপি-এর জন্য সমস্ত সহগগুলির মান নির্ধারণ করি। আমরা সারণি 5-এ গণনা করা সহগ প্রদর্শন করব।

সারণি 5. - 2004-2006 এর জন্য সেলপ্রম এলএলপি-এর আর্থিক স্থিতিশীলতা সহগ

সারণি 5 অনুসারে, নিম্নলিখিত উপসংহার টানা যেতে পারে: স্বাধীনতা সহগ এন্টারপ্রাইজের সম্পত্তির মোট মূল্যে মালিকদের দ্বারা বিনিয়োগ করা তহবিলের অংশকে চিহ্নিত করে। এন্টারপ্রাইজের জন্য এই সহগের মান 2006 এর শেষে বৃদ্ধি পেয়েছে। বিচ্যুতি ছিল 0.44%, যা ইতিবাচকভাবে এন্টারপ্রাইজের আর্থিক স্থিতিশীলতাকে চিহ্নিত করে। স্বাধীনতা সহগ ব্যালেন্স শীট মুদ্রার মাত্র 5%।

আর্থিক স্থিতিশীলতা বা স্থিতিশীলতার সহগ অর্থায়নের সেই উত্সগুলির অনুপাত দেখায় যা এন্টারপ্রাইজ দীর্ঘ সময়ের জন্য তার ক্রিয়াকলাপগুলিতে ব্যবহার করতে পারে। 2006 এর শেষে, আর্থিক স্থিতিশীলতার অনুপাত 2% কমেছে। আর্থিক স্থিতিশীলতা সহগ বছরের শেষে এই সূচকটির একটি মোটামুটি উচ্চ মান নির্দেশ করে। বছরের শেষে এন্টারপ্রাইজের বেশিরভাগ সম্পত্তি তার নিজস্ব উত্স থেকে গঠিত হয়।

অর্থায়ন অনুপাত দেখায় যে এন্টারপ্রাইজের কার্যকলাপের কোন অংশটি তার নিজস্ব তহবিল থেকে অর্থায়ন করা হয় এবং কোন অংশটি ধার করা তহবিল থেকে। 2006 এর শেষে, অর্থায়নের অনুপাত 93% বৃদ্ধি পেয়েছে। এই সূচকটির মান এন্টারপ্রাইজের একটি মোটামুটি উচ্চ আর্থিক স্থিতিশীলতার পরামর্শ দেয়।

1-এর বেশি সলভেন্সি সহগ হারানোর মান মানে হল এন্টারপ্রাইজের কাছে তিন মাসের মধ্যে স্বচ্ছলতা না হারানোর একটি বাস্তব সুযোগ রয়েছে।

সেলপ্রম এলএলপির জন্য, জানুয়ারী 1, 2006 অনুযায়ী, স্বচ্ছলতা হারানোর সহগ সমান:

কে প্যাক = (7.7 + 3/12 (7.7 – 13)) / 2 = 3.2

এইভাবে, সেলপ্রম এলএলপি আর্থিক কার্যকলাপের বর্তমান প্রবণতা বজায় রেখে 3 মাসের মধ্যে স্বচ্ছলতা বজায় রাখতে সক্ষম হবে।

একটি এন্টারপ্রাইজের আর্থিক অবস্থান সরাসরি নির্ভর করে কত দ্রুত সম্পদে বিনিয়োগ করা তহবিল প্রকৃত অর্থে রূপান্তরিত হয় তার উপর।

2004 সালের তুলনায় রিপোর্টিং বছরের 2006 এর জন্য বর্তমান সম্পদের গণনাকৃত টার্নওভার সূচকে পরিবর্তনের গতিশীলতা সারণি 6 এ প্রদর্শিত হবে।

সারণি 6. - 2004-2006 এর জন্য সেলপ্রম এলএলপির বর্তমান সম্পদের টার্নওভার সূচকগুলির গতিশীলতা।

সূচকের নাম	2004	2005	2006	বিচ্যুতি
ভ্যাট বাদে বিক্রয় রাজস্ব, হাজার টেঙ্গে	1803052	1765616	2046927	+243875
মোট খরচ, হাজার টেঙ্গে	1500936	1472694	1730286	+229350
গড় বর্তমান সম্পদ, হাজার টেনে	74014	116701,5	142861	+68847
গড় মোট সম্পদ, হাজার টেনে	95041	135633,5	162397	+67356
বর্তমান সম্পদ টার্নওভার অনুপাত (পৃষ্ঠা 1/পৃষ্ঠা 3)	24,4	15,1	14,3	-10,1
মোট সম্পদ টার্নওভার অনুপাত (লাইন 1/লাইন 4)	18,9	13	12,6	-6,3
বর্তমান সম্পদের টার্নওভারের সময়কাল, (360/পৃষ্ঠা 5) দিন	15	24	25	+10
মোট সম্পদের টার্নওভারের সময়কাল, (360/পৃষ্ঠা 6) দিন	19	28	29	+10

সারণি 6 থেকে দেখা যায়, বর্তমান সম্পদের টার্নওভারের সময়কাল 10 দিন বৃদ্ধি পেয়েছে, অর্থাৎ, বিশ্লেষণকৃত সময়ের মধ্যে বর্তমান সম্পদে বিনিয়োগ করা তহবিলগুলি একটি পূর্ণ চক্রের মধ্য দিয়ে যায় এবং আবার আগের সময়ের তুলনায় 10 দিন বেশি নগদ আকারে নেয়। .

আমরা এন্টারপ্রাইজের কর্মক্ষমতা সূচক সিস্টেম অধ্যয়ন. সবচেয়ে আকর্ষণীয় সূচক হল সম্পদের উপর রিটার্ন, বর্তমান সম্পদের উপর রিটার্ন, বিনিয়োগের উপর রিটার্ন, ইক্যুইটির উপর রিটার্ন, বিক্রি হওয়া পণ্যের উপর রিটার্ন। এই সূচকগুলি থিসিসের প্রথম অধ্যায়ে বর্ণিত সূত্র 15-19 ব্যবহার করে গণনা করা হয়।

আসুন 2004-2006 সময়ের জন্য সেলপ্রম এলএলপি-এর জন্য এই সূচকগুলি গণনা করি এবং সারণী 7-এ গণনার ফলাফলগুলি প্রদর্শন করি।

সারণি 7. - 2004-2006 এর জন্য সেলপ্রম এলএলপির কর্মক্ষমতা সূচক।

সারণি 7 এর ডেটা আমাদের এন্টারপ্রাইজের আর্থিক অবস্থা সম্পর্কে একটি বিশ্লেষণাত্মক উপসংহার আঁকতে দেয়। সাধারণভাবে, সেলপ্রম এন্টারপ্রাইজে 2004 এর তুলনায় 2006 এর শেষে এর সম্পত্তির ব্যবহারে কিছুটা অবনতি হয়েছিল। মোট সম্পদে বিনিয়োগ করা প্রতিটি তহবিলের জন্য, 2006 সালে এন্টারপ্রাইজটি 0.28 লাভ করেছিল। এন্টারপ্রাইজের বর্তমান সম্পদ ব্যবহার করার দক্ষতা ছিল 0.31। 2006 সালে, ইক্যুইটিতে রিটার্ন ছিল 0.57। বিক্রিত পণ্যের লাভের সূচকটিও বিশ্লেষণের জন্য আগ্রহের বিষয়। বিক্রি হওয়া প্রতিটি পণ্যের জন্য, এন্টারপ্রাইজ রিপোর্টিং বছরে 0.02 লাভ পেয়েছে।

বিশ্লেষিত এন্টারপ্রাইজ "সেলপ্রম" 2006 সালে 2046927 হাজার টেঙ্গের বিক্রয় রাজস্ব সহ 44813 হাজার টেং পরিমাণে নিট আয় পেতে, এন্টারপ্রাইজটি রিপোর্টিং বছরে 142861 হাজার টেনে (গড়ে) বর্তমান সম্পদ ব্যবহার করেছে।

উপসংহারে, আর্থিক অবস্থার মূল্যায়নের ফলাফলের উপর ভিত্তি করে, 2004-2006 এর জন্য সেলপ্রম এলএলপি-এর আর্থিক অবস্থানের বৈশিষ্ট্যযুক্ত অর্থনৈতিক সূচকগুলির প্রধান অনুপাতের একটি চূড়ান্ত সারণী সংকলিত হয়েছে।

সারণি 8. - 2004-2006 এর জন্য সেলপ্রম এলএলপির আর্থিক অবস্থার সংক্ষিপ্ত মূল্যায়ন।

সূচক	2004	2005	2006	পরিবর্তন
1 সম্পদ বন্টন (ব্যালেন্স শীট কারেন্সির % - নেট):
1.1 দীর্ঘমেয়াদী সম্পদ	17,6	11,7	12,4	-5,2
1.2 বর্তমান সম্পদ	82,4	88,3	87,6	+5,2
2. তহবিলের উৎসের বণ্টন, %
2.1 নিজস্ব	5,2	28,6	49,5	+44,3
2.2 ধার করা	94,8	71,4	50,5	-44,3
3. তারল্য এবং স্বচ্ছলতা
3.1 বর্তমান দায় এবং বর্তমান সম্পদের অনুপাত	8,2	13	7,7	-0,5
3.2 বর্তমান দায় থেকে তরল সম্পদের অনুপাত	0,85	0,19	0,25	-0,6
4. টার্নওভার, দিন।
4. 1 মোট সম্পদ	19	28	29	+10
4.2 বর্তমান সম্পদ	15	24	25	+10
5. লাভজনকতা
5.1 পণ্য বিক্রি	0,02	0,01	0,02	-
5.2 নিজস্ব মূলধন	7,6	0,66	0,57	-7,03
5.3 বর্তমান সম্পদ	0,57	0,27	0,31	-0,26
5.4 মোট সম্পদ	0,44	0,23	0,28	-0,16

সারণি 8 অনুযায়ী, নিম্নলিখিত উপসংহার টানা যেতে পারে। এন্টারপ্রাইজের সম্পত্তির উত্সের কাঠামোতে, 2004 সালের শেষের দিকে ইক্যুইটি মূলধন ছিল মাত্র 5.2%, কিন্তু 2006 সালের শেষ নাগাদ এটির অংশ বেড়েছে এবং 49.5% হয়েছে। তদনুসারে, ধার করা তহবিলের অংশ 2004-এর শেষে 94.8% থেকে 2006-এর শেষে 50.5%-এ নেমে এসেছে।

সেলপ্রম এন্টারপ্রাইজের তরলতা নিম্নলিখিত অনুপাত দ্বারা চিহ্নিত করা হয়: বর্তমান তারল্য অনুপাতের মান বছরের শেষে 50% কমে যায়; জরুরী অনুপাত 60% দ্বারা হ্রাস করা হয়েছে। একই সময়ে, তারল্য অনুপাত প্রস্তাবিত মানগুলির চেয়ে বেশি বলে প্রমাণিত হয়েছে।

এন্টারপ্রাইজের ব্যবসায়িক কার্যকলাপ, যেমন এন্টারপ্রাইজে সম্পদের টার্নওভার পূর্ববর্তী বছরের তুলনায় হ্রাস দ্বারা চিহ্নিত করা হয়: - বর্তমান সম্পদের টার্নওভার সময় 10 দিন বেড়েছে, মোট সম্পদের টার্নওভার সময় 10 দিন বেড়েছে।

এন্টারপ্রাইজের কর্মক্ষমতা সূচকগুলির গতিশীলতা নিম্নরূপ চিহ্নিত করা হয়। 2006 সালে, লাভের উপস্থিতির কারণে (আয়), বিক্রিত পণ্যের লাভ ছিল 0.02; ইকুইটি 0.57; বর্তমান সম্পদ - 0.31; মোট সম্পদ - 0.28।

এইভাবে, এন্টারপ্রাইজের স্থিতিশীলতা, ব্যবসায়িক কার্যকলাপ এবং দক্ষতার আর্থিক বিশ্লেষণের ফলাফল আমাদের এই সিদ্ধান্তে পৌঁছাতে দেয় যে এই এন্টারপ্রাইজটি আর্থিকভাবে স্থিতিশীল।

2.2 রাষ্ট্রের বিশ্লেষণ এবং ধার করা মূলধনের গতিবিধি

আমরা আকৃষ্ট মূলধনের গঠন এবং গঠন বিশ্লেষণ করব এবং বিশ্লেষণের ডেটা সারণি 9 এ রাখব।

সারণি 9. - 2006 এর জন্য সেলপ্রম এলএলপি-এর আকৃষ্ট মূলধনের রচনা এবং কাঠামো

সারণী 9 দেখায় যে বছরের শুরুতে আকৃষ্ট মূলধন ছিল 118,098 হাজার টেঙ্গ, বছরের শেষে - 80,498 হাজার টেঙ্গ। উত্থাপিত মূলধন দীর্ঘমেয়াদী ঋণ এবং প্রদেয় অ্যাকাউন্টগুলি নিয়ে গঠিত, যখন 2006 সালের শেষের দিকে এন্টারপ্রাইজে আকৃষ্ট মূলধনের পরিমাণ 37,600 হাজার টেনে কমেছে। সারণী 9 অনুসারে, 2006 সালে আকৃষ্ট মূলধনের মোট পরিমাণে দীর্ঘমেয়াদী ঋণের অংশ হ্রাস পেয়েছিল; পরিবর্তন ছিল 12.9%। একই সময়ে, প্রদেয় অ্যাকাউন্টের ভাগ বেড়েছে 6,794 হাজার টেনে, যা 12.9%।

আসুন Selprom LLP এর ধার করা মূলধনের অবস্থা এবং গতিবিধি বিশ্লেষণ করি, এর জন্য আমরা টেবিল 10 আঁকব।

সারণি 10. - 2006 এর জন্য সেলপ্রম এলএলপির ধার করা মূলধনের গতিবিধির বিশ্লেষণ (হাজার টেঙ্গ)

2006 সালে সেলপ্রম এলএলপি-তে, ধার করা মূলধনের অংশ হিসাবে, প্রদেয় অ্যাকাউন্টগুলি দ্রুততম হারে (60.5%) বৃদ্ধি পেয়েছে, ঋণ এবং ক্রেডিট হ্রাস পেয়েছে, তবে সর্বনিম্ন হারে (41.5%)।

প্রদেয় অ্যাকাউন্টগুলির প্রবাহ অনুপাত বহিঃপ্রবাহ অনুপাতের থেকে সামান্য কম, যা নির্দেশ করে যে সংস্থাটি তার স্বল্প-মেয়াদী বাধ্যবাধকতাগুলি সময়মতো পরিশোধ করতে সক্ষম নয়, যা এর পরবর্তী উন্নয়নকে নেতিবাচকভাবে প্রভাবিত করতে পারে।

2.3 সেলপ্রম এলএলপির ধার করা মূলধন ব্যবহারের দক্ষতার বিশ্লেষণ

2005-2006 এর জন্য Selprom LLP-এর আর্থিক লিভারেজের প্রভাব গণনা করার জন্য ডেটা সারণি 11 এ উপস্থাপন করা হয়েছে।

সারণি 11. – সেলপ্রম এলএলপি-এর আর্থিক লিভারেজের প্রভাবের গণনা

সূচক	2005	2006
ব্যালেন্স শীট লাভ, হাজার টেঙ্গে	31396	44813
লাভ থেকে কর, হাজার টেঙ্গে	13455	19206
করের স্তর, সহগ	0,3	0,3
গড় বার্ষিক মূলধনের পরিমাণ, হাজার টেঙ্গ নিজের ধার করা
লিভারেজ (ঋণ থেকে ইক্যুইটি অনুপাত)	2,5	1,02
মোট মূলধনের উপর অর্থনৈতিক রিটার্ন, %	23,1	27,6
একটি ঋণের জন্য গড় সুদের হার, %	15	15
মুদ্রাস্ফিতির হার, %	1,1	1,1
ঋণের সুদ প্রদানের হিসাব বিবেচনায় নিয়ে আর্থিক লিভারেজের প্রভাব	14,2	9
মুদ্রাস্ফীতির প্রভাব বিবেচনায় নিয়ে আর্থিক লাভের প্রভাব	244	97

আসুন ঋণের সুদের অর্থপ্রদান বিবেচনায় নিয়ে আর্থিক লিভারেজের প্রভাব গণনা করি:

(26)

ZK - ধার করা মূলধন;

এসকে - ইকুইটি মূলধন।

প্রাপ্ত তথ্য থেকে এটা স্পষ্ট যে 2006 সালে আর্থিক সুবিধার প্রভাব কমছে।

আসুন সূত্রটি ব্যবহার করে মুদ্রাস্ফীতি বিবেচনায় নিয়ে আর্থিক লিভারেজের প্রভাব গণনা করা যাক:

যেখানে: ROA হল করের আগে মোট মূলধনের অর্থনৈতিক লাভজনকতা (মোট মূলধনের গড় বার্ষিক পরিমাণের সাথে লাভের পরিমাণের অনুপাত);

Кн - ট্যাক্সেশন সহগ;

SP - চুক্তি দ্বারা নির্ধারিত ঋণের সুদের হার;

ZK - ধার করা মূলধন;

এসকে - ইকুইটি মূলধন;

আমি মুদ্রাস্ফীতির হার।

গণনার ফলস্বরূপ, আমরা উপসংহারে পৌঁছাতে পারি যে মুদ্রাস্ফীতির পরিস্থিতিতে, ঋণের সুদ পরিশোধের হিসাব গ্রহণ করার সময় আর্থিক লিভারেজের প্রভাবের সাথে সম্পর্কিত আর্থিক লিভারেজের প্রভাব বৃদ্ধি পায়। যাইহোক, 2006 সালে এন্টারপ্রাইজের টার্নওভারে ধার করা তহবিলের আকর্ষণের কারণে ইক্যুইটি মূলধনের রিটার্নও হ্রাস পেয়েছিল।

তহবিলের নিজস্ব এবং ধার করা উত্সগুলির মধ্যে রাষ্ট্র হল একটি মূল বিশ্লেষণাত্মক সূচক যা একটি এন্টারপ্রাইজে আর্থিক সংস্থান বিনিয়োগের ঝুঁকির মাত্রা চিহ্নিত করে।

ধার করা দীর্ঘমেয়াদী মূলধন পরিষেবার খরচগুলি কভার করার জন্য সূচকটি সূত্রটি ব্যবহার করে গণনা করা হয়:

(28)

যেখানে: UPZ হল দীর্ঘমেয়াদী ধার করা মূলধন পরিষেবা প্রদানের খরচ কভার করার একটি সূচক৷

আসুন 2005-2006 এর জন্য সেলপ্রম এলএলপি-এর জন্য এই সূচকটি গণনা করি।

এইভাবে, 2005-এর তুলনায় 2006-এ বৃদ্ধি ধার করা দীর্ঘমেয়াদী মূলধন পরিষেবার খরচ কভার করার সূচকে আর্থিক ঝুঁকি হ্রাসের ইঙ্গিত দেয়। 2005 সালে, এই সূচকের মান ধার করা মূলধনের একটি উচ্চ ভাগ নির্দেশ করে।

মূলধন বাড়ানোর সিদ্ধান্তের অপ্টিমাইজেশন হল প্রত্যাশিত ফলাফলগুলিকে প্রভাবিত করে এমন অনেকগুলি কারণের অধ্যয়ন করার একটি প্রক্রিয়া, যার সময়, পূর্বে প্রতিষ্ঠিত অপ্টিমাইজেশন মানদণ্ডের উপর ভিত্তি করে, পরিচালক-বিশ্লেষকরা মূলধন বাড়ানোর জন্য সবচেয়ে কার্যকর বিকল্পের একটি সচেতন (যৌক্তিক) পছন্দ করেন। মূলধনের উপর রিটার্নের সাধারণ সূচকের বৃদ্ধি অপ্টিমাইজেশানের মাপকাঠি হিসাবে কাজ করতে পারে এবং অন্যান্য ব্যক্তিগত সূচক-ফ্যাক্টরগুলির উপর ইক্যুইটি বা ধার করা মূলধনের উপর নির্ভরতার ভিত্তিতে তৈরি ফ্যাক্টর মডেলগুলি এর পরিমাণগত প্রভাবের মাত্রা সনাক্ত করা সম্ভব করে। তাদের প্রত্যেকটি (+,-) কর্মক্ষমতা সূচকের পরিবর্তনে।

সুতরাং, মূলধন ব্যবহারের দক্ষতা তার লাভজনকতা (লাভযোগ্যতা) দ্বারা চিহ্নিত করা হয়।

দেখা যাক ঋণ পুঁজির রিটার্ন। এই সূচকটি নিম্নলিখিত সূত্র ব্যবহার করে গণনা করা হয়:

R ঋণ মূলধন = R বিক্রয় * সম্পদ টার্নওভার / আর্থিক নির্ভরতা (29)

Rz.k. = নিট মুনাফা / ঋণ মূলধন (30)

আরপিআর = নিট মুনাফা / রাজস্ব (31)

ob.ac এর কাছে। = রাজস্ব / সম্পদ (32)

আর্থিক ব্যবস্থাপকের কাছে = ঋণ মূলধন / সম্পদ (33)

সারণী 12-এ ঋণ পুঁজির উপর রিটার্নের ফ্যাক্টর বিশ্লেষণের সূচকগুলি দেখুন।

সারণি 12. - 2006 এর জন্য সেলপ্রম এলএলপির ঋণ মূলধনের উপর রিটার্নের ফ্যাক্টর বিশ্লেষণের সূচক (হাজার টেঙ্গ)

নির্ভরতা গণনা করা যাক Rз.к. চেইন প্রতিস্থাপনের পদ্ধতি ব্যবহার করে ব্যক্তিগত কারণগুলি থেকে:

দামের কারণে = ০.০২২*১০.৬৭/০.৭১=০.৩৩(০.৩৩-০.২৭=০.০৬)

ফলস্বরূপ, বিক্রয়ের মুনাফা বৃদ্ধির কারণে, ঋণ মূলধনের উপর রিটার্ন 0.06 বৃদ্ধি পেয়েছে।

K সম্পদের টার্নওভারের কারণে = 0.022*12.85/0.71=0.3 (0.3-0.2=0.1) অর্থাৎ টার্নওভার অনুপাত বৃদ্ধির কারণে, ঋণের মূলধনের রিটার্ন 0.1 বেড়েছে।

K আর্থিক নির্ভরতার কারণে = 0.022*12.85/0.51=0.5। (0.5-0.2 = 0.2)।

বিচ্যুতির ভারসাম্য = ০.০৬+০.১২+০.২=০.৩৬

সারণি 12-এর তথ্য নির্দেশ করে যে 2006 সালের শুরুর তুলনায় 2006 সালের শেষে ঋণ মূলধনের উপর রিটার্ন। 0.34 বেড়েছে। উল্লেখ্য যে 0.06 দ্বারা R বিক্রয় বৃদ্ধি এবং 0.2 দ্বারা K আর্থিক নির্ভরতা বৃদ্ধির কারণে ঋণ মূলধনের উপর রিটার্ন বৃদ্ধি পেয়েছে এবং K সম্পদের টার্নওভারও 0.1 দ্বারা ইতিবাচক প্রভাব ফেলেছে।

উৎপাদন ও অর্থনৈতিক কর্মকাণ্ডে এই বিষয়গুলো বৃদ্ধি করা প্রতিষ্ঠানটিকে ধার করা মূলধন ব্যবহারের দক্ষতা বাড়াতে সাহায্য করবে।

.ধার করা মূলধন ব্যবহারের দক্ষতা উন্নত করার জন্য সুপারিশগুলির বিকাশ

3.1 অপারেটিং এবং আর্থিক লিভারেজের মধ্যে সম্পর্কের গণনা

ধার করা তহবিল ব্যবহারের কার্যকারিতা এন্টারপ্রাইজের আর্থিক এবং অর্থনৈতিক ক্রিয়াকলাপের সামগ্রিক কার্যকারিতাকে প্রভাবিত করে। ধার করা তহবিল পরিচালনা একটি এন্টারপ্রাইজের আর্থিক ব্যবস্থাপনার একটি অবিচ্ছেদ্য অঙ্গ, সক্রিয়ভাবে আর্থিক পরিকল্পনা সম্পাদন করতে এবং একটি এন্টারপ্রাইজের জন্য একটি আর্থিক কৌশল বিকাশ করতে ব্যবহৃত হয়।

আর্থিক পরিকল্পনা ক্রমাগত বা আর্থিক এবং অন্যান্য কার্যক্রম সঞ্চালিত হয় হিসাবে বাহিত হয়, যেমন ব্যবসা পরিকল্পনা আঁকা হয়. এবং শুধুমাত্র বিশেষজ্ঞদের বিশ্লেষণাত্মক এবং পূর্বাভাসের কাজ নয়, সমগ্র এন্টারপ্রাইজ জুড়ে বৈশ্বিক চিন্তাভাবনাও এখানে খুবই গুরুত্বপূর্ণ।

এন্টারপ্রাইজের আর্থিক ও অর্থনৈতিক ক্রিয়াকলাপের সমস্ত সূচকগুলির আন্তঃনির্ভরতার ফ্যাক্টর বিশ্লেষণগুলি বিভিন্ন সম্ভাব্য অর্থায়ন বিকল্পের অধীনে পরিচালিত হয়, ব্যবস্থার জন্য বিভিন্ন বিকল্প এবং তাদের কমপ্লেক্সগুলি তৈরি করা হয়, এন্টারপ্রাইজের আর্থিক অবস্থাকে প্রভাবিত করে এমন সমস্ত কার্যকলাপের কেন্দ্রগুলি অপ্টিমাইজ করা হয়। .

আর্থিক পূর্বাভাসের মূল বিষয় হল কোম্পানির মূল ক্রিয়াকলাপগুলি থেকে এমন মুনাফা প্রদানের ক্ষমতার বিশ্লেষণ এবং পূর্বাভাস যা ঋণ এবং সুদের সময়মত পরিশোধের গ্যারান্টি দেবে। আর্থিক পূর্বাভাসের এই জাতীয় সূচক হল অপারেটিং এবং আর্থিক লিভারেজের যৌথ প্রভাবের গণনা, যা আমাদের এন্টারপ্রাইজের সাথে যুক্ত মোট ঝুঁকি মূল্যায়ন করতে দেয়।

অপারেটিং এবং আর্থিক লিভারেজের যৌথ প্রভাব গণনা করার প্রয়োজনীয়তা নিম্নলিখিত দ্বারা নির্ধারিত হয়। পরিস্থিতি যখন একটি কোম্পানি (পাশাপাশি যে কোনও ব্যক্তি) তার নিজস্ব মূলধনের মধ্যে সীমাবদ্ধ থাকে না, তবে বহিরাগত বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে তহবিল আকর্ষণ করে, এটি বেশ বোধগম্য: যদি এই ঋণ ন্যায়সঙ্গত হয় এবং বোঝা না হয় তবে ঋণে বেঁচে থাকা সর্বদা লাভজনক। ধার করা তহবিল আকৃষ্ট করার মাধ্যমে, কোম্পানির মালিক এবং এর ঊর্ধ্বতন ব্যবস্থাপনা কর্মীদের বৃহত্তর নগদ প্রবাহ নিয়ন্ত্রণ করার এবং আরও উচ্চাভিলাষী বিনিয়োগ প্রকল্প বাস্তবায়ন করার সুযোগ রয়েছে, যদিও মোট উৎসের মধ্যে ইকুইটি মূলধনের অংশ তুলনামূলকভাবে ছোট হতে পারে। কোম্পানি বড় হয়; এই ধরনের একটি কোম্পানির মালিকানা, পরিচালনা এবং কাজ করা আরও মর্যাদাপূর্ণ এবং লাভজনক। অবশ্যই, এটি উত্থাপিত তহবিলের দক্ষ ব্যবহার নিশ্চিত করে উত্পাদন এবং আর্থিক কার্যক্রমের একটি উচ্চ স্তরের সংগঠনের উপস্থিতি বোঝায়।

এটা বিশ্বাস করা হয় যে কৌশলগত লক্ষ্য - কোম্পানির মালিকদের কল্যাণ বৃদ্ধি করা - যদি গড়ে একটি টেকসই মুনাফা থাকে।

ধার করা তহবিল আকর্ষণ করার মাধ্যমে, কোম্পানির ব্যবস্থাপনা অনুমান করে যে ধার করা তহবিলের মাধ্যমে গঠিত সম্পদ ভবিষ্যতে মুনাফা তৈরি করবে।

আয় বৃদ্ধি এবং ব্যয় হ্রাস উভয় দ্বারাই বর্ধিত মুনাফা অর্জন করা যায়। রাজস্ব অংশের পরিমাণ পণ্য বিক্রয় থেকে আয় দ্বারা নির্ধারিত হয়, যা লাভ বৃদ্ধির প্রধান কারণ। রাজস্ব বৃদ্ধি করে, তা সত্ত্বেও লাভের সমান বৃদ্ধি অর্জন করা অসম্ভব; অন্য কথায়, রাজস্বের 30% বৃদ্ধি স্বয়ংক্রিয়ভাবে একই পরিমাণে লাভ বৃদ্ধির অর্থ নয়। আরও স্পষ্টভাবে, এই জাতীয় সমান বৃদ্ধি ঘটতে পারে, তবে, প্রথমত, শুধুমাত্র তাত্ত্বিকভাবে এবং দ্বিতীয়ত, সমস্ত খরচ পরিবর্তনশীল হলে। বাস্তবে, এটি ঘটে না, যেহেতু রাজস্ব এবং খরচের মধ্যে সম্পর্ক অ-রৈখিক; উপরন্তু, রাজস্ব পরিবর্তনের সাথে সাথে, বিভিন্ন ধরনের খরচ সম্পূর্ণ ভিন্নভাবে আচরণ করতে পারে। খরচের পরিমাণের উপর নির্ভর করে লাভের পরিমাণ অধ্যয়ন করা আমাদের একটি প্রান্তিক বিশ্লেষণ (ব্রেক-ইভেন বিশ্লেষণ) করতে দেয়।

প্রান্তিক আয় বিশ্লেষণ পদ্ধতির ব্যবহার আধুনিক আর্থিক নিয়ন্ত্রণ ব্যবস্থা, খরচ হিসাব এবং মুনাফা উৎপাদন (সরাসরি খরচ) এর সাথে মিলে যায় এবং এটি খুবই উৎপাদনশীল। এর একটি ঘনিষ্ঠ কটাক্ষপাত করা যাক.

একটি এন্টারপ্রাইজের আর্থিক অবস্থা বিশ্লেষণ করার সময়, এটির আর্থিক স্থিতিশীলতার মার্জিন (নিরাপত্তা অঞ্চল) জানা প্রয়োজন। এই উদ্দেশ্যে, এন্টারপ্রাইজের সমস্ত খরচ প্রথমে পরিবর্তনশীল এবং ধ্রুবকগুলিতে বিভক্ত করা উচিত, পণ্যগুলির উত্পাদন এবং বিক্রয়ের পরিমাণের উপর নির্ভর করে।

পরিবর্তনশীল খরচ উৎপাদনের আয়তনের অনুপাতে বৃদ্ধি বা হ্রাস পায়। এগুলি হল কাঁচামাল, উপকরণ, শক্তি, জ্বালানী, পিস-রেটের ভিত্তিতে শ্রমিকদের মজুরি, মজুরি এবং রাজস্ব থেকে কর্তন এবং কর ইত্যাদি।

স্থির খরচ পণ্যের উৎপাদন এবং বিক্রয়ের পরিমাণের উপর নির্ভর করে না। এর মধ্যে রয়েছে স্থায়ী সম্পদের অবমূল্যায়ন এবং অমূল্য সম্পদ, ব্যাংক ঋণে প্রদত্ত সুদের পরিমাণ, ভাড়া, ব্যবস্থাপনার খরচ এবং উৎপাদনের সংগঠন, সময়ভিত্তিক এন্টারপ্রাইজ কর্মীদের মজুরি ইত্যাদি।

মুনাফার সাথে স্থির খরচগুলি এন্টারপ্রাইজের প্রান্তিক আয় তৈরি করে।

স্থির এবং পরিবর্তনশীল খরচে ভাগ করা এবং প্রান্তিক আয়ের সূচক ব্যবহার করা আপনাকে লাভের থ্রেশহোল্ড গণনা করতে দেয়, অর্থাৎ, এন্টারপ্রাইজের সমস্ত নির্দিষ্ট খরচ কভার করার জন্য প্রয়োজনীয় রাজস্বের পরিমাণ। লাভ হবে না, কিন্তু ক্ষতিও হবে না। এই ধরনের রাজস্ব দিয়ে লাভজনকতা শূন্য হবে। লাভের থ্রেশহোল্ড রাজস্বের প্রান্তিক আয়ের ভাগের সাথে বিক্রি হওয়া পণ্যের খরচের নির্দিষ্ট খরচের অনুপাত দ্বারা গণনা করা হয়:

যেখানে: P r – লাভের থ্রেশহোল্ড;

P z - নির্দিষ্ট খরচ;

D md - প্রান্তিক আয়ের ভাগ।

(35)

যেখানে: ZFU - আর্থিক স্থিতিশীলতার মার্জিন;

rp - পণ্য বিক্রয় থেকে রাজস্ব;

P r - লাভের থ্রেশহোল্ড।

সারণি 13-এ, আমরা সেলপ্রম এলএলপি-এর লাভের থ্রেশহোল্ড এবং আর্থিক স্থিতিশীলতার মার্জিন গণনা করি।

সারণী 13. - 2005-2006 এর জন্য সেলপ্রম এলএলপি-এর লাভের থ্রেশহোল্ড এবং আর্থিক স্থিতিশীলতার মার্জিনের গণনা (হাজার টেঙ্গ)

হিসাবের হিসাবে দেখায় (সারণী 13), 2006 সালে রাজস্বের পরিমাণ ছিল 2046927 হাজার টেং, যা 20304492.2 হাজার টেনে বা 99% লাভের থ্রেশহোল্ডের চেয়ে বেশি। এটি পরামর্শ দেয় যে এই সময়ের মধ্যে সেলপ্রম এলএলপি, এন্টারপ্রাইজটি লাভজনক হিসাবে বিবেচিত হতে পারে।

আর্থিক স্থিতিশীলতার মার্জিন গ্রাফিকভাবে দেখানো যেতে পারে (চিত্র 1)। পণ্য বিক্রয়ের পরিমাণ অ্যাবসিসা অক্ষের উপর প্লট করা হয় এবং নির্দিষ্ট এবং পরিবর্তনশীল খরচ এবং আয় অর্ডিনেট অক্ষে প্লট করা হয়। যে বিন্দুতে আয় এবং খরচের লাইন ছেদ করে সেটি হল লাভের থ্রেশহোল্ড। এই মুহুর্তে, আয় খরচের সমান। এর উপরে রয়েছে লাভের অঞ্চল, নীচে রয়েছে ক্ষতির অঞ্চল। এই বিন্দু থেকে শীর্ষ পর্যন্ত রাজস্ব লাইনের অংশ হল আর্থিক স্থিতিশীলতার মার্জিন।

চিত্র 1. - আর্থিক স্থিতিশীলতা মার্জিন

লাভের থ্রেশহোল্ড (ব্রেক-ইভেন উত্পাদন) বিশ্লেষণের ফলস্বরূপ, নিম্নলিখিত সিদ্ধান্তগুলি তৈরি করা হয়েছিল:

2006 সালে, 2005 এর তুলনায়, সেলপ্রম এলএলপি এন্টারপ্রাইজের আর্থিক শক্তির মার্জিন (লাভের থ্রেশহোল্ড) চিহ্নিতকারী সূচকগুলি আরও খারাপ হয়েছে; যদি 2005 সালে, 15,173.7 পরিমাণে মুনাফা পাওয়ার সময়, এন্টারপ্রাইজ সম্পূর্ণরূপে তার খরচগুলি কভার করে, তারপর 2006-এ 16,434.8 টেনে পরিমাণে লাভ নিশ্চিত করার জন্য যে খরচগুলি প্রয়োজন ছিল;

যাইহোক, 2006 সালে রাজস্বের পরিমাণ ছিল 2046927 হাজার টেনে, যা 20304492.2 হাজার টেনে বা 99% লাভের থ্রেশহোল্ডের চেয়ে বেশি। এটি পরামর্শ দেয় যে এই সময়ের মধ্যে সেলপ্রম এলএলপি, এন্টারপ্রাইজটি লাভজনক হিসাবে বিবেচিত হতে পারে।

এইভাবে, প্রান্তিক আয়ের সূচকগুলি খারাপ হচ্ছে, তবে এন্টারপ্রাইজটি আর্থিক নিরাপত্তার অঞ্চলে রয়েছে। ফলস্বরূপ, একটি এন্টারপ্রাইজের অবিলম্বে তার ঋণের ঋণ পরিশোধ করার সুযোগ রয়েছে, তবে এর জন্য এটিকে ক্রমাগত আর্থিক শক্তির মার্জিন দিয়ে নিজেকে সরবরাহ করতে হবে।

কোম্পানির ক্রিয়াকলাপে ব্যয় কাঠামো এবং মূলধন কাঠামোর সম্মিলিত প্রভাব নির্ধারণ করা এবং এই পরামিতিগুলি পরিচালনা করা আর্থিক ব্যবস্থাপনার অন্যতম প্রধান কাজ।

লিভারেজ হল একটি সূচক যা সাধারণত সম্ভাব্য আধা-স্থির খরচ এবং কিছু লাভের মধ্যে সম্পর্ককে চিহ্নিত করে। কোন ধরনের শর্তসাপেক্ষে স্থির খরচের উপর নির্ভর করে - উপাদান বা আর্থিক - আমরা কথা বলছি, দুটি ধরনের লিভারেজ আলাদা করা হয়, যথাক্রমে - অপারেশনাল (বা উত্পাদন) এবং আর্থিক। তাদের বিভিন্ন সংজ্ঞা আছে; বিশেষ করে, ব্যাখ্যায় সবচেয়ে সহজলভ্য সংজ্ঞাগুলির মধ্যে একটি হল: কার্যক্ষম (আর্থিক) লিভারেজ হল মোট খরচের মধ্যে উপাদান (আর্থিক) আধা-নির্ধারিত খরচের ভাগ। এই ধরনের খরচের অংশ যত বেশি হবে (মনে রাখবেন যে সেগুলি একটি নির্দিষ্ট অর্থে বাধ্যতামূলক প্রকৃতির, অর্থাৎ বর্তমান আয় তৈরির তীব্রতা নির্বিশেষে তাদের অবশ্যই কভার করা উচিত), সংশ্লিষ্ট লাভের সূচক তত বেশি পরিবর্তিত হয় বা, যা সমতুল্য, উচ্চতর ঝুঁকি (যথাক্রমে কর্মক্ষম বা আর্থিক), একটি প্রদত্ত কোম্পানির সাথে ব্যক্তিত্ব।

অপারেটিং এবং আর্থিক লিভারেজের যৌথ প্রভাব গণনা করা আপনাকে এন্টারপ্রাইজের সাথে যুক্ত মোট ঝুঁকি মূল্যায়ন করতে দেয়। যেমন দেখা যায়, উচ্চ পরিচালন লিভারেজের সংমিশ্রণ (আর্থিক শক্তির কম মার্জিন, স্থির ব্যয়ের উচ্চ ভাগ) আর্থিক লিভারেজের উচ্চ শক্তির সাথে (ধার করা তহবিলের উচ্চ ভাগ, সুদের অর্থপ্রদানের উল্লেখযোগ্য পরিমাণ) শক্তিশালী বৃদ্ধির দিকে পরিচালিত করে। এন্টারপ্রাইজের সাথে যুক্ত মোট ঝুঁকি। এই ধরনের পরিস্থিতি অবশ্যই সমস্ত উপলব্ধ উপায়ে এড়ানো উচিত, প্রাথমিকভাবে ভাল ঋণ নেওয়ার নীতি এবং খরচ কাঠামোর বিচক্ষণ ব্যবস্থাপনার মাধ্যমে।

অপারেটিং এবং আর্থিক লিভারেজের সম্মিলিত প্রভাব আর্থিক লিভারেজের শক্তি দ্বারা অপারেটিং লিভারেজের শক্তিকে গুণ করে নির্ধারণ করা হয়। বিক্রির পরিমাণ এক শতাংশ পরিবর্তন হলে ধার করা তহবিলের এক টেঞ্জ প্রতি নিট মুনাফা কত শতাংশ পরিবর্তিত হবে তা ফলস্বরূপ মূল্য দেখায়।

আসুন আমরা 2005 এবং 2006 এর জন্য সেলপ্রম এন্টারপ্রাইজের জন্য অপারেটিং লিভারেজের প্রভাব গণনা করি।

অপারেটিং লিভারেজের প্রভাব মোট আয়ের বৃদ্ধির হার (DD%) (সুদ এবং করের আগে) মূল্যের শর্তে বিক্রয় বৃদ্ধির হারের অনুপাত দ্বারা গণনা করা হয় (DVRP%):

এই সহগটি সূত্র অনুসারে উৎপাদনের পরিমাণে পরিবর্তনের জন্য মোট আয়ের সংবেদনশীলতার ডিগ্রি দেখায়:

(36)

আসুন সেলপ্রম এলএলপির জন্য গণনা করি:

2005 সালে Kp.l. = 3/2.1 = 1.4

২ 006 এ -

এইভাবে, 2006 সালে, উৎপাদন ভলিউমের পরিবর্তনের উপর আয় নির্ভরতার ডিগ্রী হ্রাস পায়।

পূর্ববর্তী অধ্যায়ে, ঋণের সুদের অর্থ প্রদানকে বিবেচনা করে আর্থিক লিভারেজের প্রভাব গণনা করা হয়েছিল, যার পরিমাণ ছিল:

প্রাপ্ত তথ্য থেকে এটা স্পষ্ট যে 2006 সালে আর্থিক সুবিধার প্রভাব কমছে। এর পরে, আমরা সূত্রটি ব্যবহার করে অপারেটিং এবং আর্থিক লিভারেজের যৌথ প্রভাব গণনা করি:

SE = Kp.l * EGF (37)

সেলপ্রম এলএলপির জন্য এই সূচকটি ছিল:

2005 সালে SE = 1.4 * 14.2 = 19.88।

2006 সালে SE = 0.5 * 9 = 4.5।

ফলস্বরূপ, পরিচালন এবং আর্থিক লিভারেজের সম্মিলিত প্রভাব, যখন সেলপ্রম এলএলপি-এর জন্য বিক্রয়ের পরিমাণ এক শতাংশ পরিবর্তিত হয় তখন ধার করা তহবিলের প্রতি নেট মুনাফা কত শতাংশ পরিবর্তিত হবে তা দেখায়, যা কোম্পানির ধার করা তহবিল পরিচালনার নীতিকে ইতিবাচকভাবে চিহ্নিত করে। .

এটি নিম্নোক্ত কারণে, একটি ঋণ প্রাপ্তির সাথে জড়িত একটি এন্টারপ্রাইজের আর্থিক ঝুঁকি সরাসরি যৌথ প্রভাবের উপরোক্ত গণনাকৃত সূচকের উপর নির্ভর করে: অপারেটিং লিভারেজের শক্তি হ্রাস (আর্থিক শক্তির কম মার্জিন, একটি উচ্চ শেয়ার) স্থির ব্যয়) একত্রে আর্থিক লিভারেজের শক্তি হ্রাসের ফলে ধার করা তহবিলের সাথে উত্থাপিত মোট ঝুঁকি হ্রাস পায়।

এন্টারপ্রাইজ যাতে তার বর্তমান আর্থিক ও অর্থনৈতিক অবস্থা হারাতে না পারে, ভাসতে থাকে বা আরও ভাল কর্মক্ষমতা ফলাফল অর্জন করতে পারে, সেলপ্রম এলএলপি-এর ব্যবস্থাপনাকে মুনাফা বাড়ানোর জন্য ক্রমাগত রিজার্ভের খোঁজ করতে হবে। মুনাফা বৃদ্ধির রিজার্ভ অতিরিক্ত মুনাফা উৎপাদনের জন্য পরিমাণগতভাবে পরিমাপযোগ্য সুযোগ। মুনাফা বৃদ্ধির জন্য নিম্নলিখিত মজুদ রয়েছে: পণ্যের পরিমাণ এবং মূল্য বৃদ্ধি, তাদের ভাণ্ডারে পরিবর্তন, পণ্যের ব্যয় হ্রাস, যথা: উপাদান, শ্রম, অবচয়, আধা-নির্ধারিত ব্যয় এবং বিপণনযোগ্য কাঠামোগত পরিবর্তন পণ্য

এইভাবে, আর্থিক এবং অপারেশনাল লিভারেজের মধ্যে সম্পর্ক গণনার ফলাফলের উপর ভিত্তি করে, এটি প্রকাশিত হয়েছিল যে সেলপ্রম এলএলপি এন্টারপ্রাইজ সর্বোত্তমভাবে ধার করা তহবিল পরিচালনা করে। ধার করা মূলধন ব্যবহারের দক্ষতা বাড়ানোর জন্য দিকনির্দেশ বিকাশের জন্য একটি এন্টারপ্রাইজের আর্থিক অবস্থানকে অপ্টিমাইজ করার প্রক্রিয়ায়, এন্টারপ্রাইজের একটি সিস্টেমিক ক্রেডিট নীতির বিকাশের জন্য প্রদান করা প্রয়োজন, যা আয়ের পূর্বাভাস নিশ্চিত করবে।

3.2 ঋণ নীতির উন্নয়ন এবং ধার করা তহবিল ব্যবহারের দক্ষতার উপর এর প্রভাব

একটি এন্টারপ্রাইজে ধার করা মূলধন পরিচালনার নীতিটি লাভের স্তর এবং আর্থিক কার্যকলাপের ঝুঁকির মধ্যে একটি গ্রহণযোগ্য ভারসাম্যের দৃষ্টিকোণ থেকে এন্টারপ্রাইজের আর্থিক পরিচালনার সাধারণ দর্শনকে প্রতিফলিত করা উচিত।

ধার করা তহবিলের আর্থিক ব্যবস্থাপনার অনুশীলনে, বিভিন্ন ধরণের ব্যবসা এবং অর্থায়নের পদ্ধতিগুলির জন্য উত্পাদন এবং আর্থিক ঝুঁকিগুলিকে একত্রিত করার নিয়ম রয়েছে। এই সমন্বয়গুলি এন্টারপ্রাইজ ম্যানেজমেন্টকে ঋণ পুঁজির কার্যকরী ব্যবস্থাপনার জন্য সবচেয়ে অনুকূল নীতি বেছে নেওয়ার অনুমতি দেয়।

ব্যবসার ধরণ

অর্থায়ন পদ্ধতি

অধ্যায় 2 (সারণী 2.12) এ করা গণনা থেকে আমরা জানতে পেরেছি যে এই মুহুর্তে সংস্থাটি ঋণ ব্যবহার করে না - দীর্ঘমেয়াদী বা স্বল্পমেয়াদীও নয়। এন্টারপ্রাইজের ধার করা তহবিল শুধুমাত্র প্রদেয় অ্যাকাউন্ট দ্বারা প্রতিনিধিত্ব করা হয়। প্রদেয় অ্যাকাউন্ট ব্যবহার করার খরচ হল 0 রুবেল, যেমন সুদমুক্ত অতএব, আর্থিক লিভারেজের প্রভাব গণনা করার ক্ষেত্রে, আমরা এটিকে ধার করা তহবিল হিসাবে ব্যবহার করব না।

ধরা যাক যে একটি কোম্পানি বিভিন্ন সুদের হারে 3 বছরের জন্য একটি দীর্ঘমেয়াদী ঋণ নেওয়ার সিদ্ধান্ত নেয়। আসুন বিবেচনা করা যাক কিভাবে ইকুইটি মূলধনের উপর রিটার্ন পরিবর্তিত হয় এবং এটি কোম্পানির জন্য ঋণ গ্রহণের জন্য অর্থপূর্ণ কিনা।

আমরা মূলধনের পরিমাণ বৃদ্ধির অনুপাতে প্রাপ্ত রাজস্ব এবং বিক্রয় থেকে লাভের সম্ভাব্য পরিমাণ গণনা করব, যেমন:

, (3.2)

যেখানে: , - রিপোর্টিং এবং বেস সময়ের মধ্যে মূলধনের গড় পরিমাণ, যথাক্রমে, হাজার রুবেল;

রিপোর্টিং এবং বেস সময়ের মধ্যে লাভ, যথাক্রমে, হাজার রুবেল;

রিপোর্টিং এবং বেস সময়ের মধ্যে রাজস্ব, যথাক্রমে, হাজার রুবেল.

2009 সালে করের হার নির্ধারণ করা যাক:

, (3.3)

যেখানে: - লাভের উপর প্রদত্ত করের পরিমাণ, হাজার রুবেল; - করের আগে লাভ, হাজার রুবেল।

যে. বিভিন্ন ঋণের বিকল্পগুলির জন্য ট্যাক্স প্রদানের পরিমাণ সূত্র দ্বারা নির্ধারণ করা যেতে পারে:

(3.4)

তাই প্রথম বিকল্পের জন্য:

অন্যান্য বিকল্পের জন্য এটি একইভাবে গণনা করা হয়।

ধার করা তহবিলের ব্যবহার বিবেচনায় না নিয়ে বর্তমান মুহুর্তে ইক্যুইটিতে রিটার্ন গণনা করা যাক, কারণ কোম্পানিটি এগুলো ব্যবহার করে না বলে আগেই বলা হয়েছে। এন্টারপ্রাইজের সম্পূর্ণ মূলধন যথাক্রমে ইকুইটি মূলধন দ্বারা প্রতিনিধিত্ব করা হয়, এর নেট লাভজনকতা হল:

বা 43%

আমরা সূত্রটি ব্যবহার করে ইক্যুইটিতে নেট রিটার্ন খুঁজে পাই:

, (3.5)

যেখানে: - নেট লাভ, হাজার রুবেল।

2009 সালের জন্য ক্র্যাসনোআর্মেস্কি ব্রেড ফ্যাক্টরি এলএলসি-এর আর্থিক লিভারেজের প্রভাব গণনা করার জন্য ডেটা সারণী 3.1-এ অর্থায়নের বিভিন্ন সম্ভাব্য বিকল্পের সাথে উপস্থাপন করা হয়েছে।

সারণি 3.1

Krasnoarmeysky Bread Factory LLC এর আর্থিক লিভারেজের প্রভাবের গণনা

সূচক	2009 (বর্তমান অবস্থা)	2009 সালে সম্ভাব্য ঋণের বিকল্প

মূলধনের গড় বার্ষিক পরিমাণ, হাজার রুবেল। সহ:
ধার করা, হাজার রুবেল.
নিজের, হাজার রুবেল।
ঋণ থেকে ইক্যুইটি অনুপাত (লিভারেজ)
বিক্রয় রাজস্ব
বিক্রয় থেকে লাভ, হাজার রুবেল.
ঋণ প্রতি সুদের হার, %
ঋণের সুদের পরিমাণ (এসপি), হাজার রুবেল।
সুদ প্রাপ্য, হাজার রুবেল।
অন্যান্য আয়, হাজার রুবেল।
অন্যান্য খরচ, হাজার রুবেল.
কর আগে লাভ, হাজার রুবেল.
মোট মূলধনের উপর অর্থনৈতিক রিটার্ন (ROA), %
ইক্যুইটিতে নেট রিটার্ন, %
লাভের উপর প্রদত্ত ট্যাক্স পেমেন্টের পরিমাণ, হাজার রুবেল।
করের হার (n), %
নিট লাভ (হাজার রুবেল)
মুদ্রাস্ফিতির হার, %
আর্থিক সুবিধার প্রভাব, ঋণের সুদের অর্থপ্রদান বিবেচনা করে, %
আর্থিক সুবিধার প্রভাব, মুদ্রাস্ফীতির প্রভাব বিবেচনা করে, %
মুদ্রাস্ফীতির কারণে আর্থিক সুবিধার প্রভাব বৃদ্ধি, %

আপনার ভাল কাজ পাঠান জ্ঞান ভাণ্ডার সহজ. নীচের ফর্ম ব্যবহার করুন

ছাত্র, স্নাতক ছাত্র, তরুণ বিজ্ঞানী যারা তাদের অধ্যয়ন এবং কাজে জ্ঞানের ভিত্তি ব্যবহার করেন তারা আপনার কাছে খুব কৃতজ্ঞ হবেন।

পোস্ট করা হয়েছে http://www.allbest.ru/

ভিতরেপরিচালনা

অধ্যায় 1 একটি প্রতিষ্ঠানের মূলধন ব্যবস্থাপনার তাত্ত্বিক দিক

1.1 সংস্থার নিজস্ব মূলধন গঠনের উত্স এবং পদ্ধতি

1.2 একটি প্রতিষ্ঠানের ধার করা মূলধন গঠনের ধরন এবং পর্যায়

অধ্যায় 2 একটি প্রতিষ্ঠানের মূলধন পরিচালনার জন্য পদ্ধতিগত ভিত্তি

2.1 একটি প্রতিষ্ঠানের মূলধনের খরচ অনুমান করার পদ্ধতি

2.3 প্রতিষ্ঠানের মূলধন কাঠামো অপ্টিমাইজ করার জন্য প্রক্রিয়া

অধ্যায় 3 এনপিএফ মেরিডিয়ান ওজেএসসির মূলধন ব্যবস্থাপনার দক্ষতার উন্নতি

3.1 NPF মেরিডিয়ান OJSC এর অর্থনৈতিক বৈশিষ্ট্য

3.2 NPF মেরিডিয়ান OJSC-এর মূলধনের খরচের অনুমান

উপসংহার

ব্যবহৃত উৎসের তালিকা

ভূমিকা

ডিপ্লোমার নির্বাচিত বিষয়ের প্রাসঙ্গিকতা এই সত্যের মধ্যে রয়েছে যে এন্টারপ্রাইজের আর্থিক মঙ্গল এবং এর ক্রিয়াকলাপের ফলাফলগুলি একটি ব্যবসায়িক সত্তার কী মূলধন রয়েছে তার উপর নির্ভর করে, এটি কতটা দ্রুত স্থির এবং কার্যকরী মূলধনে রূপান্তরিত হয়।

অধ্যয়নের উদ্দেশ্যগুলি হল সংস্থার সর্বোত্তম মূলধন কাঠামো গঠন, এন্টারপ্রাইজের উত্পাদন সম্ভাবনা বৃদ্ধি এবং বর্তমান অর্থনৈতিক কর্মকাণ্ডের অর্থায়নের জন্য সবচেয়ে উন্নত উপায়গুলি নির্ধারণ করা।

অধ্যয়নের বিষয় হল সংস্থার মূলধন, এর গঠনের প্রধান পর্যায় এবং নীতিগুলি, এন্টারপ্রাইজের আর্থিক স্থিতিশীলতা নিশ্চিত করা।

থিসিসের মূল লক্ষ্য হল কার্যকরী গঠন এবং এন্টারপ্রাইজের আর্থিক স্বাধীনতা বাড়ানোর জন্য মূলধন ব্যবহারের জন্য সুপারিশগুলি বিকাশ করা।

থিসিসের লক্ষ্য অর্জনের জন্য, নিম্নলিখিত কাজগুলি সেট এবং সমাধান করা হয়েছিল:

1. একটি প্রতিষ্ঠানের নিজস্ব এবং ধার করা মূলধন গঠনের প্রধান ফর্ম, উত্স, নীতি এবং পর্যায়ের তাত্ত্বিক দিকগুলি অধ্যয়ন করা হয়েছে।

2. মূলধনের খরচ অনুমান করার জন্য একটি পদ্ধতি উপস্থাপন করা হয়েছে।

3. প্রতিষ্ঠানের মূলধন ব্যবহারের দক্ষতার প্রধান সূচক বিবেচনা করা হয়।

4. প্রতিষ্ঠানের মূলধন কাঠামোর অপ্টিমাইজেশনের পর্যায়গুলি বিশ্লেষণ করা হয়।

5. এন্টারপ্রাইজের একটি আর্থিক বিশ্লেষণ করা হয়েছিল।

6. সংস্থার মূলধনের ব্যয় নির্ণয় করা হয়েছিল।

এই থিসিসটি প্রতিষ্ঠানের মূলধনের কার্যকর ব্যবস্থাপনা, সংস্থার আর্থিক কর্মক্ষমতা বৃদ্ধি, ইক্যুইটি এবং ধার করা মূলধনের সর্বোত্তম অনুপাত নির্বাচন করার জন্য প্রোগ্রামগুলির সাথে সম্পর্কিত বিষয়গুলি প্রকাশ করে।

গণনা একটি প্রতিষ্ঠানের মূলধন গঠন এবং পরিচালনা করার সবচেয়ে কার্যকর উপায় সম্পর্কে আরও সঠিক ধারণা প্রাপ্ত করা সম্ভব করবে। গণনার ফলস্বরূপ, সংস্থার মূলধন গঠনের এক বা অন্য পদ্ধতির কার্যকারিতা প্রকাশিত হয়, এর কার্যকারিতা এবং উদ্দেশ্যমূলকতা মূল্যায়ন করা হয়।

পরবর্তীকালে, সংস্থার আর্থিক স্বাধীনতা বাড়ানোর জন্য সবচেয়ে কার্যকর সুপারিশগুলি বিকাশ করতে গণনা ব্যবহার করা হবে।

অধ্যায় 1 একটি প্রতিষ্ঠানের কার্যকর মূলধন ব্যবস্থাপনার তাত্ত্বিক দিক

একটি সংস্থার মূলধন হল আর্থিক, বাস্তব এবং অস্পষ্ট আকারে তহবিলের মোট মূল্য যা একটি ব্যবসায়িক সত্তা লাভ করার লক্ষ্যে তার কার্যক্রম পরিচালনা করার জন্য তার নিষ্পত্তিতে থাকে। (সি)

একটি প্রতিষ্ঠানের মূলধনের অর্থনৈতিক সারাংশ বিবেচনা করার সময়, নিম্নলিখিত বৈশিষ্ট্যগুলি প্রথমে লক্ষ করা উচিত:

1. প্রতিষ্ঠানের মূলধন উৎপাদনের প্রধান উপাদান।

2. মূলধন একটি সংস্থার আর্থিক সংস্থানকে চিহ্নিত করে।

3. মূলধন তার মালিকদের সম্পদ গঠনের প্রধান উৎস।

4. একটি প্রতিষ্ঠানের মূলধন হল তার বাজার মূল্যের প্রধান পরিমাপ।

5. একটি প্রতিষ্ঠানের মূলধনের গতিশীলতা হল তার অর্থনৈতিক কর্মকান্ডের দক্ষতার স্তরের সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ ব্যারোমিটার (B)।

আধুনিক পরিস্থিতিতে, মূলধনের কাঠামোটি এমন একটি ফ্যাক্টর যা সংস্থার আর্থিক অবস্থার উপর সরাসরি প্রভাব ফেলে - এর স্বচ্ছলতা এবং তারল্য, আয়ের পরিমাণ, ক্রিয়াকলাপের লাভজনকতা। সংস্থার তহবিলের উত্সগুলির কাঠামো অ্যাকাউন্টিং তথ্যের অভ্যন্তরীণ এবং বাহ্যিক ব্যবহারকারীদের দ্বারা মূল্যায়ন করা হয়। বহিরাগত ব্যবহারকারীরা (ব্যাংক, বিনিয়োগকারী) লেনদেন শেষ করার সময় আর্থিক ঝুঁকির দৃষ্টিকোণ থেকে তহবিলের মোট উত্সের পরিমাণে সংস্থার নিজস্ব তহবিলের ভাগের পরিবর্তনকে মূল্যায়ন করে। মূলধন কাঠামোর অভ্যন্তরীণ বিশ্লেষণ এন্টারপ্রাইজের ক্রিয়াকলাপগুলির অর্থায়নের জন্য বিকল্প বিকল্পগুলির মূল্যায়নের সাথে যুক্ত। (ঙ)

কোম্পানির মূলধন বৈচিত্র্যময়। সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ শ্রেণীবিভাগ বৈশিষ্ট্য হল: (B)

সংস্থার অধিভুক্তি দ্বারা: নিজস্ব এবং ধার করা মূলধন।

ইক্যুইটি মূলধন একটি সংস্থার মালিকানাধীন তহবিলের মোট মূল্যকে চিহ্নিত করে এবং এটির সম্পদের একটি নির্দিষ্ট অংশ গঠন করতে এটি ব্যবহার করে। সম্পদের এই অংশ, তাদের বিনিয়োগ করা ইকুইটি মূলধন থেকে গঠিত, এন্টারপ্রাইজের নেট সম্পদের প্রতিনিধিত্ব করে।

ধার করা মূলধন একটি পরিশোধযোগ্য ভিত্তিতে একটি সংস্থার উন্নয়নে অর্থায়নের জন্য উত্থাপিত তহবিল বা অন্যান্য সম্পত্তি সম্পদের বৈশিষ্ট্য। একটি এন্টারপ্রাইজ দ্বারা ব্যবহৃত সমস্ত ধরনের ধার করা মূলধন তার আর্থিক বাধ্যবাধকতার প্রতিনিধিত্ব করে যা নির্ধারিত সময়সীমার মধ্যে পরিশোধের সাপেক্ষে৷(B)

সংস্থার মধ্যে ব্যবহারের উদ্দেশ্য অনুসারে, নিম্নলিখিত ধরণের মূলধনকে আলাদা করা যেতে পারে: উত্পাদন, ঋণ এবং অনুমানমূলক।

উৎপাদনশীল মূলধন তার উৎপাদন ও বিপণন কার্যক্রম পরিচালনার জন্য প্রতিষ্ঠানের অপারেটিং সম্পদে বিনিয়োগ করা তহবিলকে চিহ্নিত করে।

লোন ক্যাপিটাল হল এর সেই অংশ যা আর্থিক উপকরণে (বাণিজ্যিক ব্যাঙ্কে স্বল্পমেয়াদী এবং দীর্ঘমেয়াদী আমানত), সেইসাথে ডেট স্টক ইনস্ট্রুমেন্টে (বন্ড, জমার শংসাপত্র, বিল ইত্যাদি) বিনিয়োগের প্রক্রিয়ায় ব্যবহৃত হয়। )

অনুমানমূলক পুঁজি তার সেই অংশটিকে চিহ্নিত করে যা অনুমানমূলক (মূল্যের পার্থক্যের উপর ভিত্তি করে) আর্থিক লেনদেন সম্পাদনের প্রক্রিয়ায় ব্যবহৃত হয়।

বিনিয়োগ ফর্ম দ্বারা: আর্থিক আকারে মূলধন, বস্তুগত আকারে মূলধন, অদৃশ্য আকারে মূলধন।

বিনিয়োগ বস্তু অনুসারে, প্রধান এবং কার্যকরী মূলধন আলাদা করা হয়।

স্থায়ী মূলধন সংস্থার দ্বারা ব্যবহৃত মূলধনের সেই অংশটিকে চিহ্নিত করে যা তার সমস্ত ধরণের অ-কারেন্ট সম্পদে বিনিয়োগ করা হয়।

ওয়ার্কিং ক্যাপিটাল এর সেই অংশটিকে চিহ্নিত করে যা এন্টারপ্রাইজ তার বর্তমান সম্পদে বিনিয়োগ করে।

সঞ্চালন প্রক্রিয়ায় থাকার ফর্ম অনুসারে: মুদ্রা আকারে মূলধন, উত্পাদন আকারে মূলধন, পণ্য আকারে মূলধন।

মালিকানার প্রকার দ্বারা: ব্যক্তিগত এবং রাষ্ট্রীয় মূলধন।

ক্রিয়াকলাপের সাংগঠনিক এবং আইনী রূপ অনুসারে, নিম্নলিখিত ধরণের মূলধন আলাদা করা হয়: শেয়ার মূলধন (জয়েন্ট-স্টক সংস্থাগুলির আকারে তৈরি উদ্যোগের মূলধন); শেয়ার মূলধন (অংশীদার উদ্যোগের মূলধন - সীমিত দায় কোম্পানি, সীমিত অংশীদারিত্ব, ইত্যাদি) এবং পৃথক মূলধন (ব্যক্তিগত উদ্যোগের মূলধন)।

অর্থনৈতিক প্রক্রিয়ায় ব্যবহারের প্রকৃতি অনুসারে, আর্থিক ব্যবস্থাপনার অনুশীলনে, কর্মক্ষম এবং অ-কর্মক্ষম ধরণের মূলধনকে আলাদা করা হয়।

ওয়ার্কিং ক্যাপিটাল এর সেই অংশটিকে চিহ্নিত করে যা আয় তৈরিতে এবং এন্টারপ্রাইজের পরিচালনা, বিনিয়োগ এবং আর্থিক ক্রিয়াকলাপ নিশ্চিত করার সাথে সরাসরি জড়িত।

নন-ওয়ার্কিং ক্যাপিটাল এর সেই অংশটিকে চিহ্নিত করে যা সম্পদে বিনিয়োগ করা হয় যা এন্টারপ্রাইজের বিভিন্ন ধরণের অর্থনৈতিক কার্যক্রম বাস্তবায়ন এবং এর আয় গঠনে সরাসরি অংশগ্রহণ করে না।

আকর্ষণের উত্স দ্বারা: জাতীয় এবং বিদেশী পুঁজি।

প্রধান প্রকার, নিজস্ব এবং ধার করা মূলধন গঠনের উত্স, ব্যবস্থাপনার পর্যায় এবং তাদের গঠনের নীতিগুলি নিম্নলিখিত অধ্যায়ে বিস্তারিতভাবে আলোচনা করা হয়েছে।

1.1 একটি প্রতিষ্ঠানের নিজস্ব মূলধন গঠনের ফর্ম, উত্স এবং পর্যায়গুলি

সংস্থার অর্থায়নের প্রধান উৎস হল নিজস্ব মূলধন (চিত্র 1)। এতে অনুমোদিত মূলধন, পুঞ্জীভূত মূলধন (সংরক্ষিত এবং যুক্ত মূলধন, বিশেষ (লক্ষ্য) আর্থিক তহবিল, ধরে রাখা আয়), অন্যান্য আয় (লক্ষ্যযুক্ত অর্থায়ন, দাতব্য দান) অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। (সি)

চিত্র 1 একটি প্রতিষ্ঠানের নিজস্ব মূলধন গঠনের ফর্ম

অনুমোদিত মূলধন ব্যবসায়িক কার্যক্রম শুরু করার জন্য তার সম্পদ গঠনে বিনিয়োগ করা সংস্থার নিজস্ব মূলধনের প্রাথমিক পরিমাণকে চিহ্নিত করে। এর আকার সংস্থার চার্টার দ্বারা নির্ধারিত (ঘোষিত) হয়।

একটি সংস্থার জন্য তহবিলের উত্স হিসাবে অতিরিক্ত মূলধন সম্পত্তির পুনর্মূল্যায়ন বা তাদের নামমাত্র মূল্যের উপরে শেয়ার বিক্রির পাশাপাশি মূলধন বিনিয়োগে লাভের পুনঃবিনিয়োগের ফলে গঠিত হয়।

রিজার্ভ ক্যাপিটাল হল প্রতিষ্ঠানের নিজস্ব মূলধনের অংশ, যার উদ্দেশ্য হল কার্যক্রমের সমাপ্তির পর প্রদেয় অ্যাকাউন্টগুলি কভার করা, লাভের ঘাটতি হলে পছন্দের শেয়ারগুলিতে লভ্যাংশ প্রদান করা।

ইকুইটি মূলধনের এই সংরক্ষিত অংশের আকার উপাদান নথি দ্বারা নির্ধারিত হয়। একটি রিজার্ভ তহবিল (রিজার্ভ মূলধন) গঠন করা হয় এন্টারপ্রাইজের লাভের ব্যয়ে।

বিশেষ (লক্ষ্য) আর্থিক তহবিল। এর মধ্যে তাদের পরবর্তী লক্ষ্যমাত্রা ব্যয়ের উদ্দেশ্যে উদ্দেশ্যমূলকভাবে নিজস্ব আর্থিক সম্পদের তহবিল গঠন করা হয়। এই আর্থিক তহবিলে সাধারণত একটি অবচয় তহবিল, একটি মেরামত তহবিল, একটি শ্রম সুরক্ষা তহবিল, একটি বিশেষ প্রোগ্রাম তহবিল, একটি উত্পাদন উন্নয়ন তহবিল এবং অন্যান্য অন্তর্ভুক্ত থাকে। এই তহবিল থেকে তহবিল গঠন এবং ব্যবহারের পদ্ধতি চার্টার দ্বারা নিয়ন্ত্রিত হয়। (খ)

রক্ষিত উপার্জন পূর্ববর্তী সময়ে প্রাপ্ত এন্টারপ্রাইজের মুনাফার অংশটিকে চিহ্নিত করে এবং মালিক (শেয়ারহোল্ডার, শেয়ারহোল্ডার) এবং কর্মীদের দ্বারা ব্যবহারের জন্য ব্যবহার করা হয় না। লাভের এই অংশটি মূলধনীকরণের উদ্দেশ্যে, অর্থাৎ উৎপাদন উন্নয়নে পুনঃবিনিয়োগের জন্য, প্রতিষ্ঠানের নিজস্ব আর্থিক সম্পদের রিজার্ভের একটি ফর্ম, যা আগামী সময়ের মধ্যে এর উৎপাদন উন্নয়ন নিশ্চিত করে।

বিশেষ উদ্দেশ্যে তহবিল এবং লক্ষ্যযুক্ত অর্থায়নের মধ্যে রয়েছে ব্যক্তি এবং আইনী সত্ত্বার কাছ থেকে নিখুঁতভাবে প্রাপ্ত মান, বাজেট থেকে অর্থায়ন করা সংস্থার স্বচ্ছলতা পুনরুদ্ধার করার জন্য অপরিবর্তনীয় এবং ফেরতযোগ্য বাজেট বরাদ্দ, এছাড়াও সম্পত্তির জন্য অর্থ প্রদান (লিজ দেওয়ার সময়), নিষ্পত্তি অন্তর্ভুক্ত। অংশগ্রহণকারীদের সাথে (সুদ বা লভ্যাংশের আকারে তাদের আয়ের অর্থ প্রদানের জন্য)।

আপনার নিজস্ব মূলধন পরিচালনা শুধুমাত্র এর ইতিমধ্যে জমা হওয়া অংশের কার্যকর ব্যবহার নিশ্চিত করার সাথেই জড়িত নয়, আপনার নিজস্ব আর্থিক সংস্থান গঠনের সাথেও জড়িত যা সংস্থার ভবিষ্যত বিকাশ নিশ্চিত করে।

নিজস্ব আর্থিক সংস্থান গঠনের অভ্যন্তরীণ উত্সগুলির অংশ হিসাবে, মূল স্থানটি সংস্থার নিষ্পত্তিতে অবশিষ্ট লাভের অন্তর্গত - এটি তার নিজস্ব আর্থিক সংস্থানগুলির প্রধান অংশ গঠন করে, ইকুইটি মূলধন বৃদ্ধি এবং বৃদ্ধি নিশ্চিত করে। প্রতিষ্ঠানের বাজার মূল্যে। অভ্যন্তরীণ উত্সগুলির সংমিশ্রণে অবচয় চার্জগুলিও একটি নির্দিষ্ট ভূমিকা পালন করে, বিশেষত তাদের নিজস্ব স্থায়ী সম্পদ এবং অস্পষ্ট সম্পদের উচ্চ মূল্য সহ উদ্যোগগুলিতে; যাইহোক, তারা এন্টারপ্রাইজের নিজস্ব মূলধনের পরিমাণ বাড়ায় না, তবে এটি পুনঃবিনিয়োগের একটি উপায় মাত্র। ইক্যুইটি অন্যান্য ফর্ম ভাড়া সম্পত্তি থেকে আয় এবং প্রতিষ্ঠাতাদের সঙ্গে বন্দোবস্ত অন্তর্ভুক্ত. তারা সংগঠনের নিজস্ব আর্থিক সংস্থান গঠনে উল্লেখযোগ্য ভূমিকা পালন করে না।

নিজস্ব আর্থিক সংস্থান গঠনের জন্য বাহ্যিক উত্সগুলির অংশ হিসাবে, মূল স্থানটি সংস্থার অতিরিক্ত শেয়ার মূলধন (অনুমোদিত মূলধনে অতিরিক্ত অবদানের মাধ্যমে) বা শেয়ার মূলধন (অতিরিক্ত ইস্যু এবং শেয়ার বিক্রির মাধ্যমে) এর আকর্ষণের অন্তর্গত।

তাদের নিজস্ব আর্থিক সংস্থান গঠনের জন্য আরেকটি বাহ্যিক উত্স হতে পারে তাদের প্রদত্ত অপ্রয়োজনীয় আর্থিক সহায়তা (একটি নিয়ম হিসাবে, এই ধরনের সহায়তা শুধুমাত্র বিভিন্ন স্তরে পৃথক সরকারী সংস্থাগুলিকে প্রদান করা হয়)। অন্যান্য বাহ্যিক উত্সগুলির মধ্যে রয়েছে সংস্থার কাছে বিনামূল্যে স্থানান্তরিত এবং এর ব্যালেন্স শীটে অন্তর্ভুক্ত বাস্তব এবং অস্পষ্ট সম্পদ।

সংস্থার নিজস্ব মূলধন গঠনের ভিত্তি, এন্টারপ্রাইজের উত্পাদন বিকাশের লক্ষ্য, ব্যালেন্স শীট মুনাফা, যা সংস্থার আর্থিক ক্রিয়াকলাপের সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ ফলাফলগুলির একটিকে চিহ্নিত করে। এটি পণ্য বিক্রয় থেকে লাভের যোগফল (অপারেটিং মুনাফা), সম্পত্তি বিক্রয় থেকে লাভ, অ-বিক্রয় ক্রিয়াকলাপ থেকে লাভ প্রতিনিধিত্ব করে।

ইকুইটি মূলধনের কার্যকর ব্যবস্থাপনা নিশ্চিত করার জন্য, একটি সংস্থা সাধারণত একটি বিশেষ আর্থিক নীতি তৈরি করে, যা সংস্থার সামগ্রিক আর্থিক কৌশলের অংশ, যা তার উত্পাদন বিকাশের প্রয়োজনীয় স্তরের স্ব-অর্থায়ন নিশ্চিত করে।

সংস্থার নিজস্ব আর্থিক সংস্থান গঠনের জন্য একটি নীতির বিকাশ নিম্নলিখিত ধাপগুলিতে সম্পন্ন করা হয় (চিত্র 2)।

ভাত। নিজস্ব আর্থিক সম্পদ গঠনের 2 পর্যায়

আসুন আমরা আরও বিশদে প্রতিষ্ঠানের নিজস্ব আর্থিক সংস্থান গঠনের জন্য নীতি গঠনের প্রতিটি পর্যায়ে বিবেচনা করি।

1. পূর্ববর্তী সময়ের মধ্যে সংস্থার নিজস্ব আর্থিক সংস্থান গঠনের বিশ্লেষণ। এই জাতীয় বিশ্লেষণের উদ্দেশ্য হ'ল নিজের আর্থিক সংস্থান গঠনের সম্ভাবনা এবং এন্টারপ্রাইজের বিকাশের গতির সাথে এর সম্মতি সনাক্ত করা।

বিশ্লেষণের প্রথম পর্যায়ে, নিজস্ব আর্থিক সংস্থান গঠনের মোট আয়তন, সম্পদের বৃদ্ধির হারের সাথে ইক্যুইটি মূলধন বৃদ্ধির হারের সঙ্গতি এবং সংস্থার পণ্য বিক্রয়ের পরিমাণ, শেয়ারের গতিশীলতা। প্রাক-পরিকল্পনা মেয়াদে আর্থিক সম্পদ গঠনের মোট আয়তনে নিজস্ব সম্পদের অধ্যয়ন করা হয়।

বিশ্লেষণের দ্বিতীয় পর্যায়ে, নিজস্ব আর্থিক সংস্থান গঠনের উত্সগুলি বিবেচনা করা হয়। প্রথমত, নিজস্ব আর্থিক সংস্থান গঠনের বাহ্যিক এবং অভ্যন্তরীণ উত্সগুলির অনুপাত অধ্যয়ন করা হয়, সেইসাথে বিভিন্ন উত্স থেকে ইকুইটি মূলধন আকর্ষণ করার খরচ।

বিশ্লেষণের তৃতীয় পর্যায়ে, প্রাক-পরিকল্পনা সময়কালে উত্পন্ন সংস্থার নিজস্ব আর্থিক সংস্থানগুলির পর্যাপ্ততা মূল্যায়ন করা হয়। এই ধরনের মূল্যায়নের মানদণ্ড হল "সংস্থার উন্নয়নের জন্য স্ব-অর্থায়ন সহগ" নির্দেশক। এর গতিশীলতা তার নিজস্ব আর্থিক সংস্থান দিয়ে সংস্থার বিকাশের প্রবণতাকে প্রতিফলিত করে।

2. নিজস্ব আর্থিক সম্পদের জন্য মোট প্রয়োজন নির্ধারণ। এই প্রয়োজন নিম্নলিখিত সূত্র দ্বারা নির্ধারিত হয় (1):

Psfr = ((Pk * Usk)/ 100) - SKn + Pr, (1)

যেখানে, Psfr - পরিকল্পনার সময়কালে এন্টারপ্রাইজের নিজস্ব আর্থিক সংস্থানের মোট প্রয়োজন;

Pk - পরিকল্পনার মেয়াদ শেষে মোট মূলধনের প্রয়োজন;

Usk - তার মোট পরিমাণে ইক্যুইটি মূলধনের পরিকল্পিত অংশ;

SKn - পরিকল্পনা সময়ের শুরুতে ইকুইটি মূলধনের পরিমাণ;

Pr - পরিকল্পনা মেয়াদে ভোগের জন্য বরাদ্দকৃত মুনাফার পরিমাণ।

3. বিভিন্ন উৎস থেকে ইকুইটি মূলধন বাড়ানোর খরচের অনুমান। এই জাতীয় মূল্যায়নের ফলাফলগুলি এন্টারপ্রাইজের নিজস্ব মূলধন বৃদ্ধি নিশ্চিত করে নিজস্ব আর্থিক সংস্থান গঠনের জন্য বিকল্প উত্স নির্বাচন সংক্রান্ত ব্যবস্থাপনার সিদ্ধান্তগুলির বিকাশের ভিত্তি হিসাবে কাজ করে।

4. অভ্যন্তরীণ উত্স থেকে নিজস্ব আর্থিক সম্পদের আকর্ষণের সর্বাধিক পরিমাণ নিশ্চিত করা। সংস্থার নিজস্ব আর্থিক সংস্থান গঠনের জন্য প্রধান পরিকল্পিত অভ্যন্তরীণ উত্সগুলি হল নিট মুনাফা এবং অবচয় চার্জের পরিমাণ, অতএব, এই সূচকগুলি পরিকল্পনা করার প্রক্রিয়াতে, বিভিন্ন খরচে তাদের বৃদ্ধির সম্ভাবনার জন্য প্রদান করা প্রয়োজন। মজুদ (স্থায়ী সম্পদের সক্রিয় অংশের ত্বরান্বিত অবমূল্যায়ন পদ্ধতি এই উৎস থেকে নিজের আর্থিক সংস্থান তৈরি করার সম্ভাবনা বাড়ায়।)

5. বহিরাগত উত্স থেকে নিজস্ব আর্থিক সংস্থান আকর্ষণের প্রয়োজনীয় পরিমাণ নিশ্চিত করা। বাহ্যিক উত্স থেকে নিজস্ব আর্থিক সংস্থান আকর্ষণ করার প্রয়োজনীয়তা নিম্নলিখিত সূত্র (2) ব্যবহার করে গণনা করা হয়:

SFRexternal = Psfr - SFR অভ্যন্তরীণ, (2)

e, SFRexternal - বাহ্যিক উত্স থেকে নিজস্ব আর্থিক সংস্থান আকর্ষণ করার প্রয়োজন;

Psfr - পরিকল্পিত সময়ের মধ্যে সংস্থার নিজস্ব আর্থিক সংস্থানের জন্য মোট প্রয়োজন;

SFR অভ্যন্তরীণ - অভ্যন্তরীণ উত্স থেকে আকৃষ্ট করার পরিকল্পনা করা নিজস্ব আর্থিক সংস্থানগুলির পরিমাণ।

অতিরিক্ত শেয়ার মূলধন (মালিক বা অন্যান্য বিনিয়োগকারী), শেয়ারের অতিরিক্ত ইস্যু বা অন্যান্য উত্সের মাধ্যমে আকৃষ্ট করে বাহ্যিক উত্স থেকে নিজস্ব আর্থিক সংস্থানগুলির প্রয়োজনীয়তা পূরণ করা হয় তা নিশ্চিত করা।

6. নিজস্ব আর্থিক সংস্থান গঠনের অভ্যন্তরীণ এবং বাহ্যিক উত্সগুলির অনুপাতের অপ্টিমাইজেশন। এই অপ্টিমাইজেশন প্রক্রিয়া নিম্নলিখিত মানদণ্ডের উপর ভিত্তি করে:

ক) নিজস্ব আর্থিক সংস্থান আকর্ষণের সর্বনিম্ন মোট খরচ নিশ্চিত করা।

খ) নিশ্চিত করা যে সংস্থাটির মূল প্রতিষ্ঠাতাদের দ্বারা পরিচালনা করা হয়।

নিজস্ব আর্থিক সংস্থান গঠনের জন্য বিকশিত নীতির কার্যকারিতা আগামী সময়ের মধ্যে সংস্থার উন্নয়নের স্ব-অর্থায়নের সহগ ব্যবহার করে মূল্যায়ন করা হয়।

একটি প্রতিষ্ঠানের উন্নয়নের জন্য স্ব-অর্থায়ন সহগ নিম্নলিখিত সূত্র (3) ব্যবহার করে গণনা করা হয়:

Ksf = SFR / (A + PP), (3)

যেখানে, KSF - স্ব-অর্থায়ন সহগ;

SFR - নিজস্ব অর্থ গঠনের পরিকল্পিত আয়তন;

A - সংস্থার সম্পদের পরিকল্পিত বৃদ্ধি;

PP হল পরিকল্পিত পরিমাণে নিট লাভের খরচ।

নিজের আর্থিক সংস্থান গঠনের জন্য উন্নত নীতির সফল বাস্তবায়ন নিম্নলিখিত প্রধান কাজগুলির সমাধানের সাথে জড়িত:

আর্থিক ঝুঁকির গ্রহণযোগ্য স্তরকে বিবেচনায় রেখে সংস্থার মুনাফা উৎপাদনের সর্বাধিকীকরণ নিশ্চিত করা;

এন্টারপ্রাইজের একটি কার্যকর মুনাফা বন্টন নীতি (লভ্যাংশ নীতি) গঠন;

শেয়ারের অতিরিক্ত ইস্যু (নির্গমন নীতি) বা অতিরিক্ত শেয়ার মূলধনের আকর্ষণের জন্য একটি নীতির গঠন এবং কার্যকর বাস্তবায়ন।

1.2 একটি প্রতিষ্ঠানের ধার করা মূলধন গঠনের ধরন এবং পর্যায়

একটি সংস্থার দ্বারা ব্যবহৃত ধার করা মূলধনটি তার আর্থিক দায়গুলির (ঋণের মোট পরিমাণ) সমষ্টিকে চিহ্নিত করে। আধুনিক অর্থনৈতিক অনুশীলনে এই আর্থিক বাধ্যবাধকতাগুলি নিম্নরূপ পৃথক করা হয়েছে।

দীর্ঘমেয়াদী আর্থিক দায়গুলি এক বছরেরও বেশি মেয়াদের ব্যবহারের মেয়াদ সহ একটি এন্টারপ্রাইজে ধার করা মূলধনের সকল প্রকারের অন্তর্ভুক্ত। এই বাধ্যবাধকতার প্রধান রূপগুলি হল দীর্ঘমেয়াদী ব্যাঙ্ক ঋণ এবং দীর্ঘমেয়াদী ধার করা তহবিল (একটি ট্যাক্স ক্রেডিটের উপর ঋণ; জারি করা বন্ডের উপর ঋণ; পরিশোধযোগ্য ভিত্তিতে প্রদত্ত আর্থিক সহায়তার উপর ঋণ, ইত্যাদি), যার পরিশোধের সময়কাল এখনও আসেনি বা নির্ধারিত সময়ের হিসাবে শোধ করা হয়নি।

স্বল্পমেয়াদী আর্থিক দায়গুলি এক বছর পর্যন্ত ব্যবহারের মেয়াদ সহ ধার করা মূলধনের সমস্ত প্রকার অন্তর্ভুক্ত করে। এই বাধ্যবাধকতাগুলির প্রধান রূপগুলি হল স্বল্পমেয়াদী ব্যাঙ্ক ঋণ এবং স্বল্পমেয়াদী ধার করা তহবিল (উভয়ই আসন্ন সময়ের মধ্যে পরিশোধের উদ্দেশ্যে এবং সময়মতো পরিশোধ করা হয় না), এন্টারপ্রাইজের প্রদেয় বিভিন্ন ধরনের অ্যাকাউন্ট (পণ্য, কাজ এবং পরিষেবাগুলির জন্য; জারি করা বিলের জন্য; অগ্রিম প্রাপ্তির জন্য; বাজেট এবং অতিরিক্ত বাজেটের তহবিলের সাথে নিষ্পত্তির জন্য; মজুরির জন্য; সহায়ক সংস্থাগুলির সাথে; অন্যান্য ঋণদাতাদের সাথে) এবং অন্যান্য স্বল্পমেয়াদী আর্থিক বাধ্যবাধকতা।

ধার করা তহবিলের আকর্ষণ পরিচালনা করা বিভিন্ন উত্স থেকে এবং বিভিন্ন আকারে সংগঠনের বিকাশের বিভিন্ন পর্যায়ে তাদের গঠনের একটি লক্ষ্যযুক্ত প্রক্রিয়া।

একটি সংস্থা দ্বারা ধার করা তহবিল গঠনের প্রক্রিয়া নিম্নলিখিত প্রধান পর্যায়গুলি অন্তর্ভুক্ত করে (চিত্র 3)।

আসুন আমরা একটি সংস্থার দ্বারা ধার করা তহবিল গঠনের প্রক্রিয়ার প্রতিটি পর্যায়ে আরও বিশদে বিবেচনা করি।

1. পূর্ববর্তী সময়ের মধ্যে ধার করা তহবিলের আকর্ষণ এবং ব্যবহারের বিশ্লেষণ। এই বিশ্লেষণের উদ্দেশ্য হল সংস্থার ভলিউম, কম্পোজিশন এবং ধারের ফর্মগুলি সনাক্ত করা, সেইসাথে তাদের ব্যবহারের কার্যকারিতা মূল্যায়ন করা।

ভাত। ধার করা তহবিল সংগ্রহের একটি সংস্থার 3 ধাপ

বিশ্লেষণের প্রথম পর্যায়ে, পর্যালোচনাধীন সময়ের মধ্যে মোট ঋণের পরিমাণের গতিশীলতা অধ্যয়ন করা হয়; এই গতিশীলতার গতিকে সংস্থার নিজস্ব আর্থিক সংস্থানের পরিমাণ, অপারেটিং এবং বিনিয়োগ কার্যক্রমের পরিমাণ এবং সংস্থার মোট সম্পদের পরিমাণের বৃদ্ধির হারের সাথে তুলনা করা হয়।

বিশ্লেষণের দ্বিতীয় পর্যায়ে, ধার করা তহবিল সংগ্রহের প্রধান রূপগুলি নির্ধারণ করা হয়, উত্পন্ন আর্থিক ক্রেডিট, ট্রেড ক্রেডিট এবং সংস্থার দ্বারা ব্যবহৃত ধার করা তহবিলের মোট পরিমাণে প্রদেয় অভ্যন্তরীণ অ্যাকাউন্টগুলির অংশকে গতিশীলতায় বিশ্লেষণ করা হয়।

বিশ্লেষণের তৃতীয় পর্যায়ে, তাদের আকর্ষণের সময়কাল দ্বারা সংস্থা দ্বারা ব্যবহৃত ধার করা তহবিলের পরিমাণের অনুপাত নির্ধারিত হয়। এই উদ্দেশ্যে, ব্যবহৃত ধার করা মূলধনের একটি উপযুক্ত গ্রুপিং এই মানদণ্ড অনুসারে পরিচালিত হয়, সংস্থার স্বল্প এবং দীর্ঘমেয়াদী ধার করা তহবিলের অনুপাতের গতিশীলতা এবং বর্তমান এবং অ-কারেন্ট সম্পদের পরিমাণের সাথে তাদের সম্মতি। ব্যবহৃত অধ্যয়ন করা হয়.

বিশ্লেষণের চতুর্থ পর্যায়ে, সংস্থার নির্দিষ্ট ঋণদাতাদের গঠন এবং তাদের বিভিন্ন ধরনের আর্থিক ও পণ্য (বাণিজ্যিক) ঋণের বিধানের শর্তগুলি অধ্যয়ন করা হয়।

বিশ্লেষণের পঞ্চম পর্যায়ে, সাধারণভাবে ধার করা তহবিলের ব্যবহারের কার্যকারিতা এবং সংস্থায় তাদের স্বতন্ত্র ফর্মগুলি অধ্যয়ন করা হয়। এই উদ্দেশ্যে, টার্নওভারের সূচক এবং ধার করা মূলধনের লাভজনকতা ব্যবহার করা হয়। বিশ্লেষণের ফলাফলগুলি সংস্থায় ধার করা তহবিল ব্যবহারের সম্ভাব্যতা মূল্যায়নের ভিত্তি হিসাবে কাজ করে।

2. আসন্ন সময়ের মধ্যে ধার করা তহবিল সংগ্রহের লক্ষ্য নির্ধারণ করা। এই তহবিলগুলি কঠোরভাবে লক্ষ্যবস্তু ভিত্তিতে সংস্থা দ্বারা আকৃষ্ট হয়, যা তাদের পরবর্তী কার্যকর ব্যবহারের শর্তগুলির মধ্যে একটি। একটি সংস্থার ধার করা তহবিল সংগ্রহের প্রধান লক্ষ্যগুলি হল:

ক) বর্তমান সম্পদের স্থায়ী অংশের প্রয়োজনীয় পরিমাণ পূরণ করা;

খ) বর্তমান সম্পদের পরিবর্তনশীল অংশ গঠন নিশ্চিত করা;

গ) বিনিয়োগ সম্পদের অনুপস্থিত ভলিউম গঠন। (লক্ষ্য হল সংস্থার স্বতন্ত্র বাস্তব প্রকল্পগুলির বাস্তবায়নকে ত্বরান্বিত করা (নতুন নির্মাণ, পুনর্গঠন, আধুনিকীকরণ); স্থায়ী সম্পদের পুনর্নবীকরণ (আর্থিক ইজারা), ইত্যাদি)

d) এর কর্মচারীদের সামাজিক এবং জীবনযাত্রার প্রয়োজনের জন্য প্রদান (ব্যক্তিগত আবাসন নির্মাণের জন্য এর কর্মীদের ঋণ প্রদান)।

3. ধার করা তহবিলের সর্বোচ্চ পরিমাণ নির্ধারণ। এই আকর্ষণের সর্বাধিক আয়তন দুটি প্রধান শর্ত দ্বারা নির্ধারিত হয়:

ক) আর্থিক লিভারেজের প্রান্তিক প্রভাব। আসন্ন সময়ের মধ্যে ইক্যুইটি মূলধনের পরিমাণ এবং গণনাকৃত আর্থিক লিভারেজ অনুপাত বিবেচনা করে, ইকুইটি মূলধনের দক্ষ ব্যবহার নিশ্চিত করতে ধার করা তহবিলের সর্বাধিক পরিমাণ গণনা করা হয়;

6) প্রতিষ্ঠানের যথেষ্ট আর্থিক স্থিতিশীলতা নিশ্চিত করা। এটি শুধুমাত্র সংস্থার অবস্থান থেকেই নয়, এর সম্ভাব্য ঋণদাতাদের অবস্থান থেকেও মূল্যায়ন করা উচিত। এই প্রয়োজনীয়তাগুলি বিবেচনায় নিয়ে, সংস্থাটি তার ব্যবসায়িক ক্রিয়াকলাপে ধার করা তহবিল ব্যবহারের একটি সীমা নির্ধারণ করে।

4. বিভিন্ন উৎস থেকে ধার করা মূলধন সংগ্রহের খরচের অনুমান। এই জাতীয় মূল্যায়নের ফলাফলগুলি ধার করা মূলধনের জন্য সংস্থার প্রয়োজনীয়তার সন্তুষ্টি নিশ্চিত করার জন্য ধার করা তহবিল সংগ্রহের বিকল্প উত্স নির্বাচন সংক্রান্ত ব্যবস্থাপনার সিদ্ধান্তগুলির বিকাশের ভিত্তি হিসাবে কাজ করে।

5. স্বল্পমেয়াদী এবং দীর্ঘমেয়াদী ভিত্তিতে উত্থাপিত ধার করা তহবিলের পরিমাণের অনুপাত নির্ধারণ করা। স্বল্প এবং দীর্ঘমেয়াদী ধার করা তহবিলের ভলিউমের প্রয়োজনীয়তার গণনা আগামী সময়ের মধ্যে তাদের ব্যবহারের উদ্দেশ্যের উপর ভিত্তি করে। একটি দীর্ঘমেয়াদী সময়ের জন্য (1 বছরেরও বেশি), ধার করা তহবিলগুলি একটি নিয়ম হিসাবে, নিজস্ব স্থায়ী সম্পদের পরিমাণ প্রসারিত করতে এবং বিনিয়োগ সংস্থানগুলির অনুপস্থিত আয়তন তৈরি করতে আকৃষ্ট হয়। স্বল্প-মেয়াদী সময়ের জন্য, ধার করা তহবিল তাদের ব্যবহারের অন্যান্য সকল উদ্দেশ্যে উত্থাপিত হয়। এই গণনার উদ্দেশ্য হল দীর্ঘমেয়াদী এবং স্বল্প-মেয়াদী প্রকারের অনুপাত অপ্টিমাইজ করার জন্য ধার করা তহবিল ব্যবহারের সময় নির্ধারণ করা। এই গণনার প্রক্রিয়ায়, ধার করা তহবিলের ব্যবহারের সম্পূর্ণ এবং গড় সময়কাল নির্ধারণ করা হয়।

ধার করা তহবিলের ব্যবহারের সম্পূর্ণ মেয়াদ হল তাদের প্রাপ্তির শুরু থেকে ঋণের সম্পূর্ণ পরিমাণের চূড়ান্ত পরিশোধ পর্যন্ত সময়কাল। এটি তিনটি সময়কাল অন্তর্ভুক্ত করে: ক) দরকারী জীবন; খ) গ্রেস পিরিয়ড; গ) পরিপক্কতার তারিখ।

ক) দরকারী জীবন হল সেই সময়কাল যে সময়ে সংস্থা সরাসরি তার ব্যবসায়িক কার্যক্রমে প্রদত্ত ধার করা তহবিল ব্যবহার করে;

খ) গ্রেস পিরিয়ড হল ধার করা তহবিলের দরকারী ব্যবহারের শেষ থেকে ঋণ পরিশোধের শুরু পর্যন্ত সময়ের সময়কাল। এটি প্রয়োজনীয় আর্থিক সংস্থান সঞ্চয় করার জন্য সময় সংরক্ষণ করে;

গ) পরিশোধের সময়কাল হল সেই সময়কাল যে সময়ে মূল ঋণের সম্পূর্ণ পরিশোধ এবং ধার করা তহবিলের সুদ ঘটে। এই সূচকটি এমন ক্ষেত্রে ব্যবহার করা হয় যেখানে ধার করা তহবিলের ব্যবহারের মেয়াদ শেষ হওয়ার পরে মূল এবং সুদের প্রদান একযোগে করা হয় না, তবে নির্দিষ্ট সময়সূচী অনুসারে নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে অংশে।

ধার করা তহবিলের ব্যবহারের সম্পূর্ণ মেয়াদের গণনা তালিকাভুক্ত উপাদানগুলির পরিপ্রেক্ষিতে তাদের ব্যবহারের উদ্দেশ্যগুলির উপর ভিত্তি করে করা হয়।

ধার করা তহবিল ব্যবহারের গড় সময়কাল হল গড় বিলিং সময়কাল যার সময় এন্টারপ্রাইজ ব্যবহার করে। এটি সূত্র দ্বারা নির্ধারিত হয় (4):

SSz = (SPz/2) + LP + (PP/2), তম (4)

যেখানে, ССз হল ধার করা তহবিল ব্যবহারের গড় সময়কাল;

SPZ - ধার করা তহবিলের দরকারী জীবন;

এলপি - গ্রেস পিরিয়ড;

পিপি - পরিপক্কতার তারিখ।

6. ধার করা তহবিল সংগ্রহের ফর্ম নির্ধারণ। সংস্থাটি অর্থনৈতিক ক্রিয়াকলাপের লক্ষ্য এবং নির্দিষ্টতার উপর ভিত্তি করে ধার করা তহবিল সংগ্রহের ফর্মগুলি নির্বাচন করে (আর্থিক ঋণ, বাণিজ্যিক ঋণ)।

7. সংস্থার প্রধান ঋণদাতাদের গঠন নির্ধারণ। প্রধান ঋণদাতারা নিয়মিত সরবরাহকারী যাদের সাথে দীর্ঘমেয়াদী বাণিজ্যিক সম্পর্ক স্থাপিত হয়েছে, সেইসাথে একটি বাণিজ্যিক ব্যাঙ্ক যা নিষ্পত্তি এবং নগদ পরিষেবা প্রদান করে।

8. ঋণ আকর্ষণের জন্য কার্যকর অবস্থার গঠন। সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণগুলির মধ্যে রয়েছে: ঋণের মেয়াদ, ঋণের সুদের হার, সুদের পরিমাণ পরিশোধের শর্ত এবং ঋণ পাওয়ার সাথে সম্পর্কিত অন্যান্য শর্ত।

ঋণের মেয়াদ তার আকর্ষণের জন্য নির্ধারণকারী শর্তগুলির মধ্যে একটি। একটি ঋণ প্রদানের জন্য সর্বোত্তম সময়কাল এমন একটি হিসাবে বিবেচিত হয় যার সময় এটিকে আকর্ষণ করার উদ্দেশ্য সম্পূর্ণরূপে উপলব্ধি করা হয়।

একটি ঋণের জন্য সুদের হার তিনটি প্রধান পরামিতি দ্বারা চিহ্নিত করা হয়: এর ফর্ম, ধরন এবং আকার।

ব্যবহৃত ফর্ম অনুসারে, সুদের হার (ঋণের পরিমাণ বাড়ানোর জন্য) এবং ছাড়ের হার (ঋণের পরিমাণ ছাড় দেওয়ার জন্য) এর মধ্যে একটি পার্থক্য তৈরি করা হয়।

ব্যবহৃত প্রকার অনুযায়ী, তারা আলাদা করা হয়:

নির্দিষ্ট সুদের হার (সম্পূর্ণ ঋণ মেয়াদের জন্য সেট);

একটি ভাসমান সুদের হার (কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কের ডিসকাউন্ট রেট, মুদ্রাস্ফীতির হার এবং আর্থিক বাজারের অবস্থার পরিবর্তনের উপর নির্ভর করে এর আকারের পর্যায়ক্রমিক সংশোধন সহ)।

একটি ঋণের জন্য সুদের হার তার মূল্য মূল্যায়ন একটি নির্ধারক শর্ত. একটি ট্রেড ক্রেডিট, সরবরাহকৃত পণ্যের জন্য অবিলম্বে অর্থ প্রদানের জন্য বিক্রেতার মূল্য ছাড়ের পরিমাণে মূল্যায়ন করা হলে এটি গৃহীত হয়, বার্ষিক ভিত্তিতে প্রকাশ করা হয়

সুদের পরিমাণ পরিশোধের শর্তগুলি অর্থ প্রদানের পদ্ধতি দ্বারা চিহ্নিত করা হয়। এই পদ্ধতিটি তিনটি মৌলিক বিকল্পের মধ্যে ফুটে ওঠে: ঋণ প্রদানের সময় সম্পূর্ণ সুদের অর্থ প্রদান; সুদের পরিমাণ সমান কিস্তিতে পরিশোধ; মূল অর্থ প্রদানের সময় (ঋণ পরিশোধ করার সময়) সম্পূর্ণ সুদের পরিমাণ পরিশোধ।

একটি ঋণ প্রাপ্তির সাথে সম্পর্কিত অন্যান্য শর্তগুলির মধ্যে এটিকে বীমা করার প্রয়োজন, ব্যাঙ্ককে একটি অতিরিক্ত কমিশন প্রদান, বন্ধকী বা জামানতের পরিমাণের সাথে সম্পর্কিত ঋণের আকারের বিভিন্ন স্তর ইত্যাদি অন্তর্ভুক্ত থাকতে পারে।

9. ঋণের কার্যকর ব্যবহার নিশ্চিত করা। এই ধরনের দক্ষতার মাপকাঠি হল টার্নওভার এবং ধার করা মূলধনের লাভের সূচক।

10. প্রাপ্ত ঋণের জন্য সময়মত অর্থ প্রদান নিশ্চিত করা। এই নিরাপত্তার উদ্দেশ্যে, সবচেয়ে বড় ঋণের জন্য একটি বিশেষ পরিশোধযোগ্য তহবিল অগ্রিম সংরক্ষণ করা যেতে পারে। লোন সার্ভিসিং এর জন্য পেমেন্ট পেমেন্ট ক্যালেন্ডারে অন্তর্ভুক্ত করা হয় এবং বর্তমান আর্থিক কার্যক্রম নিরীক্ষণের প্রক্রিয়ায় নিয়ন্ত্রিত হয়।

ইক্যুইটি এবং ঋণ মূলধনের প্রধান ধরন এবং ফর্মগুলি, তাদের গঠনের পর্যায়গুলি বিশদভাবে পরীক্ষা করার পরে, তাদের গঠনের মূল নীতিগুলি বিবেচনা করা প্রয়োজন।

1.3 সংস্থার মূলধন গঠনের মূলনীতি

একটি এন্টারপ্রাইজের অর্থনৈতিক কার্যকলাপের দক্ষতার স্তর মূলত এর মূলধনের লক্ষ্যযুক্ত গঠন দ্বারা নির্ধারিত হয়। একটি এন্টারপ্রাইজের মূলধন গঠনের মূল লক্ষ্য হ'ল প্রয়োজনীয় সম্পদ অর্জনের প্রয়োজনীয়তা পূরণ করা এবং এর কার্যকর ব্যবহারের শর্তগুলি নিশ্চিত করার দৃষ্টিকোণ থেকে এর কাঠামোটি অনুকূল করা।

এই লক্ষ্যটি বিবেচনায় নিয়ে, একটি এন্টারপ্রাইজের মূলধন গঠনের প্রক্রিয়াটি নিম্নলিখিত নীতিগুলির ভিত্তিতে তৈরি করা হয় (চিত্র 4):

ভাত। 5. এন্টারপ্রাইজ মূলধন গঠনের মৌলিক নীতিগুলি।

আসুন এই নীতিগুলির প্রতিটিকে আরও বিশদে বিবেচনা করি।

1. সংস্থার অর্থনৈতিক কর্মকাণ্ডের বিকাশের সম্ভাবনা বিবেচনা করা। একটি নতুন সংস্থা তৈরির জন্য প্রকল্পের ব্যবসায়িক পরিকল্পনায় এর গঠন সম্পর্কিত সমস্ত গণনা অন্তর্ভুক্ত করে মূলধনের আয়তন এবং কাঠামো গঠনের প্রক্রিয়ার সম্ভাবনাগুলি নিশ্চিত করা হয়।

2. নিশ্চিত করা যে আকৃষ্ট মূলধনের পরিমাণ সংগঠনের সম্পদের আয়তনের সাথে মিলে যায়। একটি সংস্থার সামগ্রিক মূলধনের প্রয়োজন তার বর্তমান এবং অ-কারেন্ট সম্পদের প্রয়োজনের উপর ভিত্তি করে। আসন্ন খরচের দুটি গ্রুপ অন্তর্ভুক্ত করে: 1) প্রাক-শুরু খরচ: 2) প্রারম্ভিক মূলধন।

একটি নতুন সংস্থা শুরু করার প্রাক-প্রাথমিক খরচগুলি একটি ব্যবসায়িক পরিকল্পনা এবং অর্থ সংক্রান্ত গবেষণা বিকাশের জন্য প্রয়োজনীয় তহবিলের তুলনামূলকভাবে অল্প পরিমাণের প্রতিনিধিত্ব করে।

প্রারম্ভিক মূলধন একটি নতুন সংস্থার ব্যবসায়িক কার্যক্রম শুরু করার জন্য সরাসরি সম্পদ গঠনের উদ্দেশ্যে (পরবর্তীতে মূলধন বৃদ্ধিকে সংগঠনের কার্যক্রমের সম্প্রসারণের একটি রূপ হিসাবে বিবেচনা করা হয় এবং অতিরিক্ত আর্থিক সংস্থান গঠনের সাথে যুক্ত করা হয়) )

3. বিভিন্ন উৎস থেকে মূলধন গঠনের জন্য খরচ কমানো নিশ্চিত করা। মূলধনের ব্যয় পরিচালনার প্রক্রিয়ায় ন্যূনতমকরণ করা হয়।

4. এর অর্থনৈতিক কর্মকান্ডের প্রক্রিয়ায় মূলধনের অত্যন্ত দক্ষ ব্যবহার নিশ্চিত করা। সংস্থার কাছে গ্রহণযোগ্য ঝুঁকিতে ইক্যুইটি-তে রিটার্ন সর্বাধিক করে এই নীতির বাস্তবায়ন নিশ্চিত করা হয়।

5. এর কার্যকরী কার্যকারিতার দৃষ্টিকোণ থেকে সর্বোত্তম মূলধন কাঠামো নিশ্চিত করা। সংস্থার কার্যক্রমের উচ্চ চূড়ান্ত ফলাফল গঠনের শর্তগুলি মূলত ব্যবহৃত মূলধনের কাঠামোর উপর নির্ভর করে।

মূলধন কাঠামো হল তার ব্যবসায়িক কার্যক্রম চলাকালীন প্রতিষ্ঠান কর্তৃক ব্যবহৃত নিজস্ব এবং ধার করা আর্থিক সম্পদের অনুপাত।

মূলধন কাঠামোর গঠন তার প্রতিটি উপাদানের বৈশিষ্ট্য বিবেচনায় নিয়ে অবিচ্ছেদ্যভাবে যুক্ত।

নিজস্ব মূলধন নিম্নলিখিত প্রধান ইতিবাচক বৈশিষ্ট্য দ্বারা চিহ্নিত করা হয়:

1. আকর্ষণের সহজতা, যেহেতু ইক্যুইটি মূলধন বৃদ্ধির সাথে সম্পর্কিত সিদ্ধান্তগুলি (বিশেষ করে এটির গঠনের অভ্যন্তরীণ উত্সের মাধ্যমে) অন্যান্য অর্থনৈতিক সত্ত্বার সম্মতি নেওয়ার প্রয়োজন ছাড়াই সংস্থার মালিক এবং ব্যবস্থাপকদের দ্বারা নেওয়া হয়।

2. কার্যকলাপের সমস্ত ক্ষেত্রে লাভ জেনারেট করার উচ্চ ক্ষমতা, কারণ এটি ব্যবহার করার সময়, এর সব ধরনের ঋণের সুদ পরিশোধের প্রয়োজন নেই।

3. সংস্থার উন্নয়নের আর্থিক স্থায়িত্ব নিশ্চিত করা, দীর্ঘমেয়াদে এর স্বচ্ছলতা এবং সেই অনুযায়ী, দেউলিয়া হওয়ার ঝুঁকি হ্রাস করা।

যাইহোক, এর নিম্নলিখিত অসুবিধা রয়েছে:

1. আকর্ষণের পরিমাণের সীমাবদ্ধতা, এবং সেইজন্য অনুকূল বাজার পরিস্থিতির সময়কালে এবং এর জীবনচক্রের নির্দিষ্ট পর্যায়ে সংস্থার অপারেটিং এবং বিনিয়োগ কার্যক্রম উল্লেখযোগ্যভাবে প্রসারিত করার সম্ভাবনা।

2. মূলধন গঠনের বিকল্প ধার করা উৎসের তুলনায় উচ্চ খরচ।

3. ধার করা তহবিল আকর্ষণ করে ইক্যুইটি অনুপাতের উপর রিটার্ন বাড়ানোর অব্যবহৃত সুযোগ, যেহেতু এই ধরনের আকর্ষণ ছাড়া সংস্থার কার্যকলাপের আর্থিক লাভের অনুপাত অর্থনৈতিক এককে ছাড়িয়ে গেছে তা নিশ্চিত করা অসম্ভব।

সুতরাং, একটি সংস্থা যে শুধুমাত্র তার নিজস্ব মূলধন ব্যবহার করে তার সর্বোচ্চ আর্থিক স্থিতিশীলতা রয়েছে (এর স্বায়ত্তশাসন সহগ একের সমান), তবে এটির বিকাশের গতি সীমিত করে (যেহেতু এটি অনুকূল সময়কালে সম্পদের প্রয়োজনীয় অতিরিক্ত পরিমাণের গঠন নিশ্চিত করতে পারে না। বাজারের অবস্থা)।

ধার করা মূলধন নিম্নলিখিত ইতিবাচক বৈশিষ্ট্য দ্বারা চিহ্নিত করা হয়:

1. আকর্ষণের জন্য যথেষ্ট বিস্তৃত সুযোগ, বিশেষ করে যদি প্রতিষ্ঠানের উচ্চ ক্রেডিট রেটিং, জামানতের উপস্থিতি বা গ্যারান্টারের গ্যারান্টি থাকে।

2. সংস্থার আর্থিক সম্ভাবনার বৃদ্ধি নিশ্চিত করা যদি এটির সম্পদ উল্লেখযোগ্যভাবে প্রসারিত করা এবং এর অর্থনৈতিক কর্মকাণ্ডের আয়তনের বৃদ্ধির হার বাড়ানোর প্রয়োজন হয়।

3. একটি "ট্যাক্স শিল্ড" প্রভাবের বিধানের কারণে ইকুইটি মূলধনের তুলনায় কম খরচ (আয়কর প্রদানের সময় ট্যাক্স বেস থেকে এর রক্ষণাবেক্ষণের জন্য খরচ প্রত্যাহার)।

4. আর্থিক লাভজনকতা বৃদ্ধির ক্ষমতা (ইকুইটি অনুপাতের উপর রিটার্ন)।

একই সময়ে, ধার করা মূলধন ব্যবহারের নিম্নলিখিত অসুবিধাগুলি রয়েছে:

1. এই মূলধনের ব্যবহার একটি সংস্থার অর্থনৈতিক কর্মকাণ্ডে সবচেয়ে বিপজ্জনক আর্থিক ঝুঁকি তৈরি করে - আর্থিক স্থিতিশীলতা হ্রাস এবং স্বচ্ছলতা হ্রাসের ঝুঁকি।

3. আর্থিক বাজারের অবস্থার ওঠানামার উপর ধার করা মূলধনের খরচের উচ্চ নির্ভরতা।

4. আকর্ষণ পদ্ধতির জটিলতা (বিশেষ করে বড় পরিমাণে), যেহেতু ক্রেডিট তহবিলের বিধান অন্যান্য ব্যবসায়িক সংস্থার (ক্রেডিটর) সিদ্ধান্তের উপর নির্ভর করে, কিছু ক্ষেত্রে উপযুক্ত তৃতীয় পক্ষের গ্যারান্টি বা জামানত প্রয়োজন।

সুতরাং, ধার করা মূলধন ব্যবহার করে একটি সংস্থার বিকাশের জন্য একটি উচ্চ আর্থিক সম্ভাবনা রয়েছে (অতিরিক্ত পরিমাণে সম্পদ গঠনের কারণে) এবং এর ক্রিয়াকলাপের আর্থিক মুনাফা বৃদ্ধির সম্ভাবনা, তবে বৃহৎ পরিমাণে আর্থিক ঝুঁকি এবং হুমকি তৈরি করে। দেউলিয়াত্ব (নিয়োজিত মূলধনের মোট পরিমাণে ধার করা তহবিলের অংশ বৃদ্ধির সাথে সাথে বৃদ্ধি)।

অতএব, এন্টারপ্রাইজের আর্থিক অবস্থান মূলত ইক্যুইটি এবং ধার করা মূলধনের অনুপাত কতটা অনুকূল তার উপর নির্ভর করে।

মূলধন গঠন পরিচালনার প্রক্রিয়াগুলির মধ্যে, সবচেয়ে জটিল বিষয়গুলি হল মূলধনের খরচ কমিয়ে আনা, এর কাঠামো এবং এর ব্যবহারের দক্ষতা, যা পরবর্তী অধ্যায়ে বিশদভাবে আলোচনা করা হবে।

অধ্যায় 2 মূলধন ব্যবস্থাপনার পদ্ধতিগত ভিত্তিসংগঠন

2.1 একটি প্রতিষ্ঠানের মূলধনের ব্যয় নির্ণয়ের জন্য পদ্ধতি

ক্রিয়াকলাপের যে কোনও ক্ষেত্রে অপারেশন একটি নির্দিষ্ট পরিমাণ নগদ দিয়ে শুরু হয়, যার মাধ্যমে প্রয়োজনীয় পরিমাণ সংস্থান অর্জিত হয়, উত্পাদন প্রক্রিয়া এবং পণ্য বিক্রয় সংগঠিত হয়। এর আন্দোলনের প্রক্রিয়ায়, পুঁজি সঞ্চালনের তিনটি পর্যায় অতিক্রম করে: সংগ্রহ, উত্পাদন এবং বিক্রয়।

প্রথম পর্যায়ে, সংস্থাটি প্রয়োজনীয় স্থায়ী সম্পদ, উত্পাদন জায় অর্জন করে, দ্বিতীয় পর্যায়ে - জায় আকারে তহবিলের অংশ উত্পাদনে যায় এবং অংশটি কর্মচারীদের অর্থ প্রদান, কর প্রদান, সামাজিক সুরক্ষা প্রদান এবং অন্যান্য ব্যয়ের জন্য ব্যবহৃত হয়। . এটি সমাপ্ত পণ্য প্রকাশের সাথে শেষ হয়। তৃতীয় পর্যায়ে, সমাপ্ত পণ্য বিক্রি করা হয় এবং সংস্থার অ্যাকাউন্টে তহবিল স্থানান্তর করা হয়। ফলস্বরূপ, মূলধন যত দ্রুত সার্কিট তৈরি করবে, সংস্থাটি নির্দিষ্ট সময়ের মধ্যে একই পরিমাণ মূলধন সহ পণ্যগুলি তত বেশি পাবে এবং বিক্রি করবে। যে কোনো পর্যায়ে তহবিল চলাচলে বিলম্বের ফলে মূলধনের টার্নওভারে ধীরগতি ঘটে, তহবিলের অতিরিক্ত বিনিয়োগের প্রয়োজন হয় এবং সংস্থার আর্থিক অবস্থার উল্লেখযোগ্য অবনতি ঘটাতে পারে।

মূলধন, উৎপাদনের অন্যান্য কারণের মত, একটি খরচ আছে যা অপারেটিং এবং বিনিয়োগ খরচের স্তর নির্ধারণ করে।

মূলধনের খরচ হল সেই মূল্য যা একটি প্রতিষ্ঠানকে উৎপাদিত বা আকৃষ্ট নতুন পুঁজি ব্যবহারের জন্য উৎপাদন প্রক্রিয়া এবং পণ্য বিক্রয় নিশ্চিত করতে দিতে হবে; এই সূচকটি অপারেটিং (মূল) কার্যক্রম থেকে লাভের ন্যূনতম হার হিসাবে কাজ করে।

যেহেতু সংস্থার মূলধন বিভিন্ন উত্স থেকে গঠিত হয়, বিশ্লেষণ প্রক্রিয়া চলাকালীন তাদের প্রতিটিকে মূল্যায়ন করা এবং তাদের মূল্যের তুলনামূলক বিশ্লেষণ করা প্রয়োজন।

প্রতিবেদনের সময়কালে এন্টারপ্রাইজের ইকুইটি মূলধনের খরচ নিম্নলিখিত সূত্র (5) দ্বারা নির্ধারিত হয়:

SKfo = (PPs * 100) / SK, (5)

যেখানে, SKFO - রিপোর্টিং সময়ের মধ্যে সংস্থার অপারেটিং ইকুইটি মূলধনের খরচ, %;

এনপিভি - প্রতিবেদনের সময়কালের জন্য সংস্থার বিতরণের প্রক্রিয়ায় সংস্থার মালিকদের দেওয়া নিট লাভের পরিমাণ;

SK হল রিপোর্টিং সময়ের মধ্যে সংস্থার ইকুইটি মূলধনের গড় পরিমাণ।

পছন্দের শেয়ার ইস্যু করার মাধ্যমে অতিরিক্ত মূলধনের খরচ সূত্র (6) ব্যবহার করে গণনা করা হয়:

SSKpr = (Dpr * 100) / (Kpr * (1 -EZ)), (6)

যেখানে, ССКр - পছন্দের শেয়ার ইস্যুর মাধ্যমে উত্থাপিত ইক্যুইটি মূলধনের খরচ, %;

ডিপিআর - প্রদানকারীর চুক্তিগত বাধ্যবাধকতা অনুসারে অর্থ প্রদানের জন্য প্রদত্ত লভ্যাংশের পরিমাণ;

Kpr - পছন্দের শেয়ার ইস্যুর মাধ্যমে উত্থাপিত ইক্যুইটি মূলধনের পরিমাণ;

EZ - শেয়ার ইস্যু করার পরিমাণের সাথে সম্পর্কিত শেয়ার ইস্যু করার খরচ।

সাধারণ শেয়ার (অতিরিক্ত শেয়ার) ইস্যু করার মাধ্যমে অতিরিক্ত মূলধনের খরচ সূত্র (7) ব্যবহার করে গণনা করা হয়:

SSKpa = (Ka * Dpa * PW * 100) / (Kpa * (1 -EZ)), (7)

যেখানে, SSKpa - সাধারণ শেয়ার (অতিরিক্ত শেয়ার) ইস্যুর মাধ্যমে উত্থাপিত ইকুইটি মূলধনের খরচ, %;

কা হল অতিরিক্ত জারি করা শেয়ারের সংখ্যা;

ডিপিএ - রিপোর্টিং সময়ের মধ্যে সাধারণ শেয়ার প্রতি প্রদত্ত লভ্যাংশের পরিমাণ, %;

PW - লভ্যাংশ প্রদানের পরিকল্পিত হার;

Kpa - সাধারণ শেয়ার ইস্যুর মাধ্যমে উত্থাপিত ইকুইটি মূলধনের পরিমাণ;

EZ - শেয়ার ইস্যু করার খরচ, শেয়ার ইস্যু করার পরিমাণের সাথে সম্পর্কিত।

একটি ব্যাংক ঋণের আকারে ধার করা মূলধনের খরচ নিম্নলিখিত সূত্র (8) ব্যবহার করে অনুমান করা হয়:

SBK = (PKb * (1- SNP)) / (1- ZPb), (8)

যেখানে, SBK - একটি ব্যাঙ্ক ঋণ আকারে আকৃষ্ট ধার করা মূলধনের খরচ,%;

PKB - একটি ব্যাংক ঋণের জন্য সুদের হার, %;

SNP - আয়কর হার;

ZPb - একটি ব্যাঙ্ক ঋণকে তার পরিমাণে আকর্ষণ করার জন্য ব্যয়ের স্তর।

মূলধনের ব্যয়ের একটি উপাদান-দ্বারা-উপাদান মূল্যায়ন মূলধনের ওজনযুক্ত গড় ব্যয়ের একটি সাধারণ সূচক গণনার পূর্বশর্ত হিসাবে কাজ করে।

সংস্থার মোট মূলধনের ওজনযুক্ত গড় খরচ নিম্নলিখিত সূত্র (9) দ্বারা নির্ধারিত হয়:

গ =? (Ud i * T i), (9)

মূলধন সূচকের ওজনযুক্ত গড় খরচ অনেকগুলি কারণ দ্বারা প্রভাবিত হয়, যার মধ্যে প্রধান হল:

আর্থিক বাজারে বিরাজমান গড় সুদের হার;

অর্থায়নের বিভিন্ন উৎসের প্রাপ্যতা (ব্যাংক ঋণ, শেয়ারের নিজস্ব ইস্যু);

অপারেটিং চক্রের সময়কাল এবং ব্যবহৃত সম্পদের তারল্যের স্তর;

চলমান অপারেটিং, বিনিয়োগ এবং আর্থিক কার্যক্রমের ঝুঁকির মাত্রা।

মূলধনের ব্যয়ের মূল্যায়ন এর অতিরিক্ত আকর্ষণের কার্যকারিতার একটি মাপকাঠি সূচক তৈরি করে সম্পন্ন করা উচিত। এই সূচকটি মূলধনের প্রান্তিক দক্ষতা।

এই বৃদ্ধির হার অতিরিক্ত আকৃষ্ট মূলধনের লাভের মাত্রা বৃদ্ধি এবং মূলধনের ওজনযুক্ত গড় খরচ বৃদ্ধির অনুপাতকে চিহ্নিত করে। মূলধনের প্রান্তিক দক্ষতা নিম্নলিখিত সূত্র (10) ব্যবহার করে গণনা করা হয়:

পিইসি = ( ?Rk/ ?SSK), (10)

যেখানে, PEC - মূলধনের প্রান্তিক দক্ষতা;

Rk - মূলধনের রিটার্নের মাত্রা বৃদ্ধি;

WSC - মূলধনের ওজনযুক্ত গড় খরচ বৃদ্ধি।

অতিরিক্ত মূলধনের আকর্ষণ প্রয়োজন এমন প্রকল্পগুলির প্রত্যাশিত লাভের স্তরের সাথে মূলধনের প্রান্তিক ব্যয়ের তুলনা করে, এই প্রকল্পগুলি বাস্তবায়নের কার্যকারিতা এবং সম্ভাব্যতা মূল্যায়ন করা সম্ভব।

পরবর্তী অধ্যায়ে এন্টারপ্রাইজ মূলধন ব্যবহারে দক্ষতার বিষয়টি বিশদভাবে পরীক্ষা করা হবে।

2.2 মূলধন দক্ষতা সূচক

মোট মূলধন ব্যবহারের দক্ষতা তার লাভজনকতা (লাভযোগ্যতা) দ্বারা চিহ্নিত করা হয় - মোট মূলধনের গড় বার্ষিক পরিমাণের সাথে বইয়ের লাভের পরিমাণের অনুপাত।

তারা এন্টারপ্রাইজের প্রধান (অপারেশনাল) ক্রিয়াকলাপের সাথে সরাসরি জড়িত অপারেটিং মূলধনের লাভজনকতাও নির্ধারণ করে (পণ্য এবং পরিষেবাগুলির বিক্রয় থেকে এর গড় বার্ষিক মূল্যের সাথে লাভের অনুপাত)। অপারেটিং মূলধন অ-উৎপাদন উদ্দেশ্যে স্থায়ী সম্পদ, আনইনস্টল করা যন্ত্রপাতি, অসমাপ্ত মূলধন নির্মাণের অবশিষ্টাংশ, দীর্ঘমেয়াদী এবং স্বল্পমেয়াদী বিনিয়োগ অন্তর্ভুক্ত করে না।

মূলধন ব্যবহারের তীব্রতা চিহ্নিত করতে, এর টার্নওভার অনুপাত গণনা করা হয়।

মোট মূলধন এবং এর টার্নওভারের লাভের সূচকগুলির মধ্যে সম্পর্ক নিম্নলিখিত সূত্র দ্বারা প্রকাশ করা হয় (11):

ROA = Cob * Rob, (11)

যেখানে, ROA হল মোট সম্পদের রিটার্ন;

কোব - মূলধনের টার্নওভার অনুপাত (সকল প্রকার বিক্রয় থেকে আয়ের অনুপাত গড় বার্ষিক সম্পদের পরিমাণ);

রব - বিক্রয়ের উপর রিটার্ন (সব ধরনের বিক্রয় থেকে আয়ের সাথে বইয়ের লাভের অনুপাত)।

মোট সম্পদের উপর রিটার্ন (ROA) নির্দেশক ব্যবস্থাপনা কর্মক্ষমতা মূল্যায়নের জন্য একটি ভাল হাতিয়ার।

যেহেতু মূলধনের টার্নওভার এর লাভের সাথে ঘনিষ্ঠভাবে সম্পর্কিত এবং এটি একটি সংস্থার তহবিলের ব্যবসায়িক ক্রিয়াকলাপের দ্বারা ব্যবহারের তীব্রতা চিহ্নিত করে সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ সূচকগুলির মধ্যে একটি হিসাবে কাজ করে, বিশ্লেষণের প্রক্রিয়ায় মূলধনের টার্নওভারের সূচকগুলি আরও বিশদে অধ্যয়ন করা এবং প্রতিষ্ঠা করা প্রয়োজন। সঞ্চালনের কোন পর্যায়ে তহবিল চলাচলের মন্থরতা বা ত্বরণ ঘটেছে।

স্থায়ী এবং কার্যকরী মূলধন সহ সংস্থার সম্পূর্ণ মোট মূলধনের টার্নওভারের মধ্যে পার্থক্য করা প্রয়োজন।

মূলধন টার্নওভার হার নিম্নলিখিত সূচক দ্বারা চিহ্নিত করা হয়:

টার্নওভার অনুপাত (Kob)

এক বিপ্লবের সময়কাল (পব)।

মূলধন টার্নওভার অনুপাত নিম্নলিখিত সূত্র ব্যবহার করে গণনা করা হয় (12):

কোব = বিক্রয় থেকে রাজস্ব (নেট) (টার্নওভারের পরিমাণ)(12) (মূলধনের গড় বার্ষিক খরচ)

মূলধন টার্নওভার অনুপাতের বিপরীত সূচককে মূলধনের তীব্রতা বলা হয়, সূত্র ব্যবহার করে গণনা করা হয় (13):

কে = মূলধনের গড় বার্ষিক খরচ (13)

বিক্রয় থেকে রাজস্ব (নেট) (টার্নওভারের পরিমাণ)

একটি মূলধনের টার্নওভারের সময়কাল নিম্নলিখিত সূত্র ব্যবহার করে গণনা করা হয় (14):

পব = ডি / কব (14)

D - সময়কালের ক্যালেন্ডার দিনের সংখ্যা (30,90,360)।

মোট মূলধনের টার্নওভার নির্ধারণ করার সময়, টার্নওভারের পরিমাণে অবশ্যই সমস্ত ধরণের বিক্রয় থেকে মোট রাজস্ব অন্তর্ভুক্ত করতে হবে। শুধুমাত্র পরিচালন মূলধনের টার্নওভার অনুপাত গণনা করার সময়, শুধুমাত্র পণ্য বিক্রয় থেকে রাজস্ব নেওয়া হয়।

মূলধনের টার্নওভার, একদিকে, স্থির এবং কার্যকরী মূলধনের টার্নওভারের গতির উপর নির্ভর করে, এবং অন্যদিকে, এর জৈব কাঠামোর উপর: স্থায়ী মূলধনের অংশ যত বেশি হবে, যা ধীরে ধীরে ঘুরবে, টার্নওভার তত কম হবে। অনুপাত এবং পুরো মোট মূলধনের টার্নওভারের সময়কাল।

মূলধনের টার্নওভার ত্বরান্বিত করার ফলে অর্থনৈতিক প্রভাব প্রচলন থেকে তহবিলের আপেক্ষিক মুক্তির পাশাপাশি রাজস্ব এবং লাভের পরিমাণ বৃদ্ধিতে প্রকাশ করা হয়।

ত্বরণ (-E) কারণে প্রচলন থেকে মুক্তিপ্রাপ্ত তহবিলের পরিমাণ বা অতিরিক্তভাবে আকৃষ্ট তহবিল প্রচলনে (+E) যখন মূলধনের টার্নওভার কমে যায় তখন টার্নওভারের সময়কালের পরিবর্তন দ্বারা একদিনের বিক্রয় টার্নওভারকে গুণ করে নির্ধারিত হয়, সূত্র (15):

±E = (টার্নওভারের পরিমাণ (প্রকৃত) *? মধ্যে) / (পিরিয়ডের দিন) (15)

ধার করা মূলধন ব্যবহারের দক্ষতা মূল্যায়ন করতে ব্যবহৃত সূচকটি হল আর্থিক লিভারেজ (EFF), আর্থিক লিভারেজের প্রভাব৷ এই সূচকটি নিম্নলিখিত সূত্র (16) ব্যবহার করে গণনা করা হয়:

EGF =(ROA - Tsk) * (1 - Kn) * (ZK / SK), (16)

যেখানে, ROA হল করের আগে মোট মূলধনের অর্থনৈতিক লাভজনকতা (মোট মূলধনের গড় বার্ষিক পরিমাণের সাথে বইয়ের লাভের পরিমাণের অনুপাত),%;

Tsk - ধার করা তহবিলের ওজনযুক্ত গড় মূল্য (ঋণ নেওয়া তহবিলের গড় বার্ষিক পরিমাণের সাথে ঋণের বাধ্যবাধকতা সরবরাহের জন্য ব্যয়ের অনুপাত),%;

Кн - ট্যাক্সেশন সহগ (লাভ থেকে করের পরিমাণ ব্যালেন্স শীট লাভের পরিমাণের অনুপাত);

ZK - ধার করা মূলধনের গড় বার্ষিক পরিমাণ;

SK - ইকুইটি মূলধনের গড় বার্ষিক পরিমাণ। (C)

এই সূত্রে, তিনটি প্রধান উপাদান আলাদা করা যেতে পারে:

1) আর্থিক লিভারেজের ট্যাক্স সংশোধনকারী (1 - Kn), এন্টারপ্রাইজের কার্যকলাপের উপর নির্ভর করে না, যেহেতু আয়কর হার আইন দ্বারা প্রতিষ্ঠিত হয়।

2) ফাইন্যান্সিয়াল লিভারেজ ডিফারেনশিয়াল (ROA - Tsk), যা সম্পদের অনুপাতের গ্রস রিটার্ন এবং লোনের গড় সুদের হারের মধ্যে পার্থক্যকে চিহ্নিত করে।

3) আর্থিক লিভারেজ অনুপাত (LC/SC), যা ইকুইটি মূলধনের প্রতি ইউনিট ধার করা মূলধনের পরিমাণকে চিহ্নিত করে৷

আর্থিক লিভারেজ ডিফারেনশিয়াল হল প্রধান শর্ত যা আর্থিক লিভারেজের ইতিবাচক প্রভাব তৈরি করে। এটি ঘটে যদি এন্টারপ্রাইজের সম্পদ দ্বারা উত্পন্ন স্থূল লাভের মাত্রা ব্যবহৃত ঋণের গড় সুদের হারকে ছাড়িয়ে যায়।

ইক্যুইটিতে রিটার্ন হল একটি এন্টারপ্রাইজের দক্ষতার আরেকটি সূচক। এটি নিম্নলিখিত সূত্র দ্বারা গণনা করা হয় (17):

ROE = রিপোর্টিং বছরের জন্য নিট লাভের পরিমাণ (17)

ইক্যুইটির গড় বার্ষিক পরিমাণ

রিটার্ন অন ইক্যুইটি (ROE) এবং রিটার্ন অন টোটাল ইক্যুইটি (ROA) নিম্নরূপ সম্পর্কিত (18):

ROE = Dchp * ROA * MK, (18)

যেখানে, ডিপিপি হল মোট ব্যালেন্স শীট লাভের নিট লাভের অংশ;

MK - মূলধন গুণক (সম্পদ এবং ইক্যুইটি মূলধনের অনুপাত)।

এই সম্পর্কটি আর্থিক ঝুঁকির মাত্রা এবং ইক্যুইটি মূলধনের লাভের মধ্যে সম্পর্ক দেখায়।

ROE ফ্যাক্টর মডেলটি ROA সূচকটিকে এর উপাদান অংশে পচিয়ে প্রসারিত করা যেতে পারে, সূত্র (19):

ROE = Dpch * MK * Kob * Rob, (19)

টার্নওভারে রিটার্ন (রব) এন্টারপ্রাইজের খরচ ব্যবস্থাপনা এবং মূল্য নীতির কার্যকারিতা চিহ্নিত করে। মূলধন টার্নওভার অনুপাত তার ব্যবহার এবং এন্টারপ্রাইজের ব্যবসায়িক কার্যকলাপের তীব্রতা প্রতিফলিত করে এবং মূলধন গুণক অর্থায়ন নীতি প্রতিফলিত করে। এর স্তর যত বেশি হবে, আর্থিক লিভারেজের ইতিবাচক প্রভাবের সাথে ইক্যুইটিতে রিটার্ন তত বেশি হবে। একটি এন্টারপ্রাইজের আর্থিক পরিচালনার প্রক্রিয়াতে, শুধুমাত্র উদ্দেশ্যমূলকভাবে মূলধনের ব্যয় পরিচালনা করাই গুরুত্বপূর্ণ নয়, এর সর্বোত্তম কাঠামো খুঁজে বের করাও গুরুত্বপূর্ণ।

2.3 মূলধন কাঠামো অপ্টিমাইজেশান প্রক্রিয়া পরিচালনা

মূলধন কাঠামো অপ্টিমাইজ করা একটি প্রতিষ্ঠানের আর্থিক ব্যবস্থাপনার প্রক্রিয়ায় সমাধান করা সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ এবং জটিল কাজগুলির মধ্যে একটি। সর্বোত্তম মূলধন কাঠামো হল নিজস্ব এবং ধার করা তহবিলের ব্যবহারের একটি অনুপাত যা আর্থিক লাভের অনুপাত এবং সংস্থার আর্থিক স্থিতিশীলতার অনুপাতের মধ্যে সবচেয়ে কার্যকর আনুপাতিকতা নিশ্চিত করে, যেমন এর বাজার মূল্য সর্বাধিক করা হয়।

একটি এন্টারপ্রাইজের মূলধন কাঠামো অপ্টিমাইজ করার প্রক্রিয়াটি নিম্নলিখিত ধাপে সঞ্চালিত হয় (চিত্র 6); আমরা তাদের প্রতিটিকে আরও বিশদে বিবেচনা করব।

চিত্র.6 মূলধন কাঠামো অপ্টিমাইজেশান প্রক্রিয়ার প্রধান পর্যায়

1. প্রতিষ্ঠানের মূলধন বিশ্লেষণ। এই বিশ্লেষণের মূল উদ্দেশ্য হল প্রাক-পরিকল্পনা সময়ের মধ্যে পুঁজির আয়তন এবং গঠনের গতিশীলতার প্রবণতা এবং আর্থিক স্থিতিশীলতা এবং পুঁজি ব্যবহারের দক্ষতার উপর তাদের প্রভাব চিহ্নিত করা।

বিশ্লেষণের প্রথম পর্যায়ে, মোট আয়তনের গতিশীলতা এবং মূলধনের মূল উপাদানগুলিকে পণ্যের উৎপাদন এবং বিক্রয়ের পরিমাণের গতিশীলতার সাথে তুলনা করা হয়; ইক্যুইটি এবং ধার করা মূলধনের অনুপাত এবং ধার করা মূলধনের সংমিশ্রণে এর প্রবণতা নির্ধারণ করা হয়; দীর্ঘ- এবং স্বল্পমেয়াদী আর্থিক দায়বদ্ধতার অনুপাত অধ্যয়ন করা হয়; অতিরিক্ত আর্থিক বাধ্যবাধকতার পরিমাণ নির্ধারণ করা হয় এবং বিলম্বের কারণগুলি স্পষ্ট করা হয়।

বিশ্লেষণের দ্বিতীয় পর্যায়ে, মূলধনের কাঠামো দ্বারা নির্ধারিত সংস্থার আর্থিক স্থিতিশীলতার জন্য সহগ ব্যবস্থা বিবেচনা করা হয়। এই জাতীয় বিশ্লেষণ করার প্রক্রিয়াতে, নিম্নলিখিত সহগগুলি গণনা করা হয় এবং গতিবিদ্যায় অধ্যয়ন করা হয়:

ক) স্বায়ত্তশাসন সহগ। এটি আপনাকে সংস্থার দ্বারা ব্যবহৃত সম্পদগুলি তার নিজস্ব মূলধন থেকে তৈরি করা হয়েছে তা নির্ধারণ করতে দেয়, যেমন তাদের মোট পরিমাণে এন্টারপ্রাইজের নেট সম্পদের ভাগ;

খ) আর্থিক লিভারেজ অনুপাত। এটি আপনাকে ইকুইটি মূলধনের প্রতি ইউনিটে সংস্থার দ্বারা উত্থাপিত ধার করা তহবিলের পরিমাণ নির্ধারণ করতে দেয়;

গ) দীর্ঘমেয়াদী আর্থিক স্বাধীনতার অনুপাত। এটি সংস্থার দ্বারা ব্যবহৃত মোট মূলধনের সাথে ইক্যুইটি এবং দীর্ঘমেয়াদী ধার করা মূলধনের অনুপাতকে চিহ্নিত করে এবং আমাদেরকে সংস্থার ভবিষ্যত উন্নয়নের আর্থিক সম্ভাবনা সনাক্ত করতে দেয়;

ঘ) দীর্ঘমেয়াদী এবং স্বল্পমেয়াদী ঋণের অনুপাত। এটি আপনাকে স্বল্প-মেয়াদী ধার করা মূলধনের প্রতি ইউনিট দীর্ঘমেয়াদী আর্থিক ঋণ আকর্ষণ করার পরিমাণ নির্ধারণ করতে দেয়, যেমন ধার করা তহবিল ব্যবহার করে সংস্থার সম্পদের অর্থায়নের নীতিকে চিহ্নিত করে।

একটি সংস্থার আর্থিক স্থিতিশীলতার বিশ্লেষণ আমাদেরকে তার আর্থিক বিকাশের স্থিতিশীলতার মাত্রা এবং আর্থিক ঝুঁকির স্তর যা এর দেউলিয়া হওয়ার হুমকি তৈরি করে তা মূল্যায়ন করতে দেয়।

বিশ্লেষণের তৃতীয় পর্যায়ে, সামগ্রিকভাবে মূলধন ব্যবহার করার দক্ষতা এবং এর স্বতন্ত্র উপাদানগুলি মূল্যায়ন করা হয়। এই জাতীয় বিশ্লেষণ করার প্রক্রিয়াতে, নিম্নলিখিত প্রধান সূচকগুলি গণনা করা হয় এবং গতিবিদ্যায় বিবেচনা করা হয়:

অনুরূপ নথি

ঋণ মূলধন বিশ্লেষণের কাঠামো এবং প্রধান কাজ। এন্টারপ্রাইজের নিজস্ব এবং ধার করা মূলধনের গতিশীলতা এবং কাঠামোর বিশ্লেষণ, প্রদেয় অ্যাকাউন্টগুলির মূল্যায়ন। ধার করা মূলধন ব্যবহার করার দক্ষতা মূল্যায়ন, আর্থিক লিভারেজের প্রভাব।

কোর্সের কাজ, যোগ করা হয়েছে 09/28/2012

ঋণ মূলধন ধারণা. তার বিশ্লেষণের জন্য তথ্য ভিত্তি। OJSC Sakhaneftazsbyt এর উদাহরণ ব্যবহার করে ধার করা মূলধনের বিশ্লেষণ এবং এর ব্যবহারের দক্ষতা। সংস্থার সংক্ষিপ্ত অর্থনৈতিক বৈশিষ্ট্য। ধার করা মূলধনের গঠন এবং গতিশীলতার বিশ্লেষণ।

কোর্সের কাজ, 04/19/2017 যোগ করা হয়েছে

ধার করা মূলধনের অর্থনৈতিক সারাংশ। এন্টারপ্রাইজে এটি পরিচালনার জন্য নীতি। ব্যবস্থাপনার একটি বস্তু হিসাবে মূলধন ব্যবহার মূল্যায়নের জন্য পদ্ধতি। পরিচালনার একটি বস্তু হিসাবে ধার করা মূলধনের বিশ্লেষণ এবং মূল্যায়ন, এর ব্যবহারের দক্ষতা উন্নত করার উপায়।

কোর্সের কাজ, যোগ করা হয়েছে 03/20/2014

নিজস্ব এবং ধার করা মূলধনের অর্থনৈতিক সারাংশ এবং শ্রেণীবিভাগ। রচনা এবং কাঠামো, পাশাপাশি এন্টারপ্রাইজের আর্থিক সংস্থান গঠনের পর্যায় এবং বৈশিষ্ট্য, আকর্ষণ প্রক্রিয়া। মূলধন বিশ্লেষণ এবং এর ব্যবহারের দক্ষতা বৃদ্ধি।

কোর্সের কাজ, যোগ করা হয়েছে 12/14/2014

এন্টারপ্রাইজ মূলধনের ধারণা, গঠন বিশ্লেষণ, রচনা এবং গতিবিদ্যা, ব্যবহারের দক্ষতা। একটি এন্টারপ্রাইজে ইক্যুইটি এবং ঋণ মূলধনের সর্বোত্তম অনুপাত মূল্যায়ন করা। প্রতিষ্ঠানের আর্থিক কাঠামোর ব্যবস্থাপনার উন্নতি।

কোর্স ওয়ার্ক, 10/17/2009 যোগ করা হয়েছে

ইকুইটি মূলধনের ধারণা: গঠনের উত্স এবং প্রধান উপাদান। সংগঠনের রিজার্ভ গঠন ও ব্যবহার। ইকুইটি মূলধনের মূল্য, এটি নির্ধারণের পদ্ধতি। মুনাফা বিশ্লেষণ এবং ইকুইটি মূলধন ব্যবহারের দক্ষতার মূল্যায়ন।

কোর্সের কাজ, যোগ করা হয়েছে 01/13/2010

মূলধন কাঠামোর সারাংশ, মূলধন ব্যবস্থাপনার ধারণা। মোট মূলধন গণনার পদ্ধতি। JSC "স্টিরল পাক" এর ইক্যুইটি এবং ঋণ মূলধনের গঠন, গঠন এবং অনুপাতের বিশ্লেষণ, তাদের ব্যবহারের দক্ষতা বাড়ানোর প্রধান নির্দেশাবলী।

কোর্সের কাজ, 09/08/2010 যোগ করা হয়েছে

একটি এন্টারপ্রাইজের কার্যক্রমে ধার করা মূলধনের ভূমিকা। ধার করা মূলধনের শ্রেণীবিভাগ এবং অর্থায়নের উত্স, এর ব্যবহারের কার্যকারিতা বিশ্লেষণের পদ্ধতি। একটি এন্টারপ্রাইজের ধার করা মূলধন আকর্ষণ এবং ব্যবহার করার দক্ষতা বৃদ্ধির উপায়।

কোর্সের কাজ, 08/03/2014 যোগ করা হয়েছে

ধার করা মূলধনের সারমর্ম, এর কাঠামো এবং ব্যবহারের দক্ষতা মূল্যায়নের পদ্ধতি। PromZhilStroy LLC-এ ধার করা মূলধন ব্যবহারের ফর্ম, গতিবিদ্যা, গঠন এবং দক্ষতার বিশ্লেষণ। একটি এন্টারপ্রাইজের জন্য ঋণ অর্থায়নের উত্স নির্বাচন করা।

থিসিস, 06/10/2013 যোগ করা হয়েছে

একটি প্রতিষ্ঠানের ক্রিয়াকলাপে ইকুইটি মূলধনের গুরুত্ব, এর কাঠামো অপ্টিমাইজ করার পদ্ধতি। KamAZ OJSC এর ইকুইটি মূলধনের বিশ্লেষণ, এর গতিশীলতা এবং ব্যবহারের দক্ষতা। ইকুইটি মূলধনের কাঠামোর উন্নতির জন্য সুপারিশ।