Анализ финансового состояния предприятия формулы расчета. Коэффициентный метод анализа финансового состояния. Характеристика групп коэффициентов
соответствует среднему показателю в отрасли;
удельный вес долгосрочных обязательств в структуре капитала
доля долгосрочного заемного капитала снизилась с 22,02 до 20,28 (верт.анализ), поэтому снизился коэффициент
несколько выше, чем средний показатель (но уменьшается и приближается к среднему); т.е. увеличение всех активов было более значительным, чем увеличение всех обязательств
Способность предприятия выполнять долгосрочные обязательства за счет собственного капитала
Выше по отрасли, существует возможность зависимости от внешних займов
Уменьшился, т.к. долгосрочный заемный капитал снизился, а собственный капитал увеличился
Выше чем по отрасли; степень защищенности от невыплаты процентов высокая
Вырос, т.к. значительно возросла операционная прибыль +23,52%,и менее значительно возросли проценты к уплате +18,75%
Показывает, сколько чистой прибыли предприятие имеет с 1 ден.ед. продаж
Более, чем в 2,5 меньше, чем по отрасли, есть тенденция к увеличению; т.е. продажи менее успешны, чем в целом по отрасли
Возрос, т.к. наряду с ростом продаж +29,39% чистая прибыль увеличилась еще более значительно +33,39%.
Выше чем по отрасли. т.е. активы используются боле эффективно, чем в целом по отрасли; увеличился, т.к. активы возросли +23,93%, а чистая прибыль возросла на +33,39%.
Показывает сколько чистой прибыли приходиться на 1 ден. ед. собственных средств предприятия; гораздо больше средней величины; cобственный капитал приносит больше прибыли, чем в среднем по отрасли
Изменился незначительно, т.к. изменение чистой прибыли (+33,39%) и собственного капитала (+33,02%) незначительно разняться.
Характеризует обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения деятельности и своевременного погашения срочных обязательств; ниже чем средняя величина. Больше 1, предприятие может покрывать краткосрочные обязательства в течение определенного периода
Увеличилась, т.к. текущие активы увеличились на +24,98%, а текущие пассивы увеличились на +23,93%
Гораздо ниже, чем по отрасли. т.е. часть краткосрочной задолженности предприятия, которую оно может покрыть за счет денежных средств крайне мала
Снизилась, т.к. по сравнению с увеличением активов и пассивов, запасы увеличились более значительно +26,44%
Снизился, т.к. продажи увеличились на 29,39%, а дебиторская задолженность лишь на +8,28%.
Оборачиваемость запасов практически в 2 раза выше, чем в среднем по отрасли т.е. запасы гораздо быстрее, чем в среднем по отрасли оборачиваются, превращаясь в денежные средства; увеличилась, т.к. запасы возросли на +26,44%, а продажи – +29,39%
Показывает сколько оборотов совершили активы предприятия за отчетный период
Оборачиваемость активов выше, чем по отрасли; эффективное использование активовcточки зрения продаж; возросла, т.к. продажи возросли боле значительно (+29,39%), чем активы (+23,93%)
Показатель сколько готовы заплатить за 1 акцию предприятия. Позволяет оценить инвестиционную привлекательность компании; снизился, т.е. существует тенденция к уменьшению привлекательности компаний для инвестиций (т.к. рыночная стоимость акций неизменна, а чистая прибыль в расчете на 1 акцию растет)
Показатель рыночной стоимости по сравнению с балансовой; уменьшается, т.к. балансовая стоимость акций растет (растет собственный капитал), а рыночная стоимость остается неизменной.
Говорит о стабильности компании.
Финансовый анализ на предприятии нужен для объективной оценки хозяйственного и финансового состояния в периодах прошлой, настоящей и прогнозируемой будущей деятельности. Для определения слабых производственных мест, очагов возникновения проблем, обнаружения сильных факторов, на которые может опереться руководство, рассчитываются основные финансовые показатели.
Объективная оценка положения фирмы в плане хозяйства и финансов опирается на финансовые коэффициенты, которые являются проявлением соотношения отдельных данных учета. Целью анализа финансов достигается решение выбранного набора аналитических задач, то есть конкретизированный разбор всех первоисточников бухгалтерской, управленческой и экономической отчетности.
Основные цели хозяйственного и финансового анализа
Если анализ основных финансовых показателей предприятия рассматривается как выявление истинного положения дел на предприятии, то в качестве результатов получают ответы на вопросы:
- возможности фирмы по вкладу средств в инвестирование новых проектов;
- настоящее течение дел в отношении материальных и прочих активов и пассивов;
- состояние кредитов и способность предприятия к их погашению;
- существование резервов для предупреждения банкротства;
- выявление перспектив для дальнейшей финансовой деятельности;
- оценку предприятия в плане стоимости для продажи или переоборудования;
- прослеживание динамического роста или спада хозяйственной или финансовой деятельности;
- выявление причин, негативно влияющих на результаты хозяйствования и поиск путей выхода из ситуации;
- рассмотрение и сопоставление доходов и расходов, выявление чистой и общей прибыли от реализации;
- изучение динамики доходов по основным товарам и в целом от всей реализации;
- определение части доходов, используемой для возмещения затрат, налогов и процентов;
- изучение причины отклонения суммы балансовой прибыли от величины дохода по реализации;
- исследование рентабельности и резервов для ее увеличения;
- определение степени соответствия собственных средств, активов, пассивов предприятия и величины заемного капитала.
Заинтересованные субъекты
Анализ основных финансовых показателей фирмы проводится при участии различных экономических представителей ведомств, заинтересованных в получении наиболее достоверных сведений о делах предприятия:
- к внутренним субъектам относят акционеров, менеджеров, учредителей, ревизионную или ликвидационную комиссии;
- внешние представлены кредиторами, аудиторскими конторами, инвесторами и работниками государственных органов.
Возможности финансового анализа
Инициаторами проведения анализа работы предприятия становятся не только его представители, но и работники иных организаций, заинтересованных в определении фактической кредитоспособности и возможности вклада инвестиций в развитие новых проектов. Например, банковские аудиторы интересуются ликвидностью активов фирмы или ее способностью в данный момент платить по счетам. Юридические и физические лица, желающие осуществить инвестиции в фонд развития данного предприятия, стараются понять степень рентабельности и риски вклада. Оценка основных финансовых показателей при помощи специальной методики прогнозирует банкротство учреждения или говорит о его стабильном развитии.
Внутренний и внешний анализ финансов
Финансовый анализ составляет часть общего экономического анализа предприятия и, соответственно, часть полной хозяйственной проверки. Полный анализ подразделяется на внутрихозяйственный управленческий и внешний финансовый аудит. Такое деление обусловлено двумя практически сложившимися системами в бухгалтерии - управленческим и финансовым учетом. Деление признано условным, так как на практике внешний и внутренний анализ дополняют друг друга информацией и являются логически взаимосвязанными. Между ними прослеживается два основных отличия:
- по доступности и широте используемого информационного поля;
- степень применения аналитических способов и процедур.
Внутренний анализ основных финансовых показателей проводится для получения обобщенной информации внутри предприятия, определения результатов последнего периода отчетности, выявления свободных ресурсов для реконструкции или перевооружения и др. Для получения результатов используются все доступные показатели, которые также применимы при исследовании внешними аналитиками.
Внешний анализ финансов выполняется независимыми аудиторами, аналитиками со стороны, не владеющими доступом к внутренним результатам и показателям фирмы. Методики внешнего аудита предполагают некоторую ограниченность информационного поля. Независимо от разновидности аудита, его методы и способы всегда одни и те же. Общим во внешнем и внутреннем анализе является выведение, обобщение и детальное изучение финансовых коэффициентов. Эти основные финансовые показатели деятельности предприятия дают ответы на все вопросы относительно работы и процветания учреждения.
Четыре основных показателя финансового состояния
Основным требованием безубыточного функционирования предприятия в условиях рыночных отношений является хозяйственная и другая деятельность, обеспечивающая рентабельность и прибыльность. Хозяйственные мероприятия направлены на возмещение расходов полученными доходами, получение прибыли для удовлетворения экономических и социальных потребностей членов коллектива и материальных интересов собственника. Показателей для характеристики деятельности существует множество, в частности к ним относят валовой доход, товарооборот, рентабельность, прибыль, издержки, налоги и другие характеристики. Для всех видов предприятий выделены основные финансовые показатели деятельности организации:
- финансовая устойчивость;
- ликвидность;
- рентабельность;
- деловая активность.
Показатель финансовой устойчивости
Этот показатель характеризует степень соотношения собственных средств организации и заемных капиталов, в частности, сколько приходится позаимствованных средств на 1 рубль денег, вложенных в материальные активы. Если такой показатель при расчете получается значением более 0,7, значит финансовое положение фирмы нестабильно, деятельность предприятия в некоторой степени зависит от привлечения внешних заемных средств.
Характеристика ликвидности
Этот параметр указывает на основные финансовые показатели компании и характеризует достаточность оборотных активов организации для погашения собственных долгов краткосрочного характера. Рассчитывается как отношение стоимости оборотных текущих активов к стоимости текущих пассивных обязательств. Показатель ликвидности указывает на возможность превращения активов и ценностей фирмы в наличный капитал и показывает степень мобильности такого преобразования. Ликвидность предприятия определяется двумя ракурсами:
- промежуток времени, требуемый для превращения текущих активов в деньги;
- возможность продажи активов по назначенной цене.
Для выявления истинного показателя ликвидности на предприятии учитывается динамика показателя, что позволяет не только определить финансовую мощь фирмы или ее неплатежеспособность, но и выявить критическое состояние финансов организации. Иногда показатель ликвидности низкий из-за возросшей потребности в продукции отрасли. Такая организация вполне ликвидная и имеет высокую степень платежеспособности, так как ее капитал состоит из денежных средств и краткосрочных займов. Динамика основных финансовых показателей демонстрирует, что хуже выглядит положение, если организация имеет оборотный капитал только в виде большого количества складированной продукции в виде оборотных активов. Для их превращения в капитал требуется определенное время на реализацию и наличие покупательской базы.
Основные финансовые показатели деятельности предприятия, к которым относится ликвидность, показывают состояние платежеспособности. Оборотных активов фирмы должно хватать для погашения текущих краткосрочных займов. В наилучшем положении эти значения приблизительно на одном уровне. Если же у предприятия оборотных средств намного больше по стоимости, чем кредитов краткосрочного характера, то это говорит о неэффективном вложении денег предприятием в текущие активы. Если сумма оборотных средств ниже стоимости краткосрочных кредитов, это говорит о скором банкротстве фирмы.
Как частный случай, существует показатель быстрой текущей ликвидности. Он выражается в способности погасить краткосрочные пассивы за счет ликвидной части активов, которая рассчитывается как разница всей оборотной части и краткосрочных пассивов. Международные стандарты определяют оптимальный уровень коэффициента в пределах 0,7-0,8. Наличие в составе предприятия достаточного числа ликвидных активов или чистого оборотного капитала привлекает кредиторов и инвесторов для вложения денег в развитие предприятия.
Показатель рентабельности
Основные финансовые показатели эффективности организации включают в себя значение рентабельности, которое определяет эффективность применения средств собственников фирмы и в целом показывает, насколько прибыльна работа предприятия. Значение рентабельности является основным критерием для определения уровня биржевой котировки. Для расчета показателя сумма чистой прибыли делится на сумму средней прибыли от реализации чистых активов фирмы за выбранный период. Показатель выявляет, какое количество чистой прибыли принесла каждая единица проданного товара.
Коэффициент генерированных доходов применяется для сравнения доходов искомого предприятия, по сравнению с таким же показателем другой фирмы, осуществляющей деятельность по другой системе налогообложения. Расчет основных финансовых показателей этой группы предусматривает отношение полученной прибыли до уплаты налогов и полагающихся процентов к активам предприятия. В результате появляется информация о том, какую сумму прибыли принесла каждая денежная единица, вложенная для работы в активы фирмы.
Показатель деловой активности
Характеризует, сколько финансов получается от реализации каждой денежной единицы определенного вида активов и показывает скорость оборачиваемости финансовых и материальных ресурсов организации. Для расчета берется отношение чистой прибыли за выбранный период к средней стоимости затрат в материальном выражении, деньгах и ценных бумагах краткосрочного характера.
Для этого показателя отсутствует нормативный предел, но управленческие силы фирмы стремятся к ускорению оборачиваемости. Постоянное использование в хозяйственной деятельности займов со стороны говорит о недостаточном поступлении финансов в результате реализации, которые не покрывают затрат на производство. В случае если величина оборачиваемых активов на балансе организации завышена, это выливается в оплате дополнительных налогов и процентов по банковским ссудам, что ведет к потере прибыли. Низкое число активных средств ведет к просрочкам при выполнении производственного плана и потере выгодных коммерческих проектов.
Для объективного наглядного рассмотрения показателей хозяйственной деятельности составляются специальные таблицы, в которых показаны основные финансовые показатели. Таблица содержит основные характеристики работы по всем параметрам финансового анализа:
- коэффициент оборачиваемости запасов;
- показатель оборачиваемости дебиторской задолженности фирмы во временном промежутке;
- значение фондоотдачи;
- показатель отдачи ресурсов.
Коэффициент оборачиваемости запасов
Показывает отношение выручки от реализации товара к сумме в денежном выражении запасов на предприятии. Величина характеризует скорость продажи материальных и товарных ресурсов, отнесенных к категории склада. Повышение коэффициента говорит об укреплении финансового положения организации. Положительная динамика показателя особенно важна в условиях большой кредиторской задолженности.
Показатель оборачиваемости по дебиторской задолженности
Этот коэффициент не рассматривается, как основные финансовые показатели, но является немаловажной характеристикой. Он показывает средний временной промежуток, в который предприятие ожидает поступления оплаты после реализации товара. Для расчета берется отношение дебиторского долга к усредненной каждодневной выручке от продажи. Среднее значение получают путем деления общей суммы выручки за год на 360 дней.
Полученное значение характеризует договорные условия работы с покупателями. Если показатель высокий, значит, партнер предоставляет льготные условия работы, но это вызывает настороженность у последующих инвесторов и кредиторов. Маленькое значение показателя ведет в условиях рынка к пересмотру контракта с данным партнером. Вариантом получения показателя является относительный расчет, который берется как отношение выручки от продажи к дебиторским долгам фирмы. Повышение коэффициента говорит о незначительной задолженности дебиторов и высоком спросе на продукцию.
Значение фондоотдачи
Основные финансовые показатели предприятия наиболее полно дополняет показатель фондоотдачи, характеризующий скорость оборачиваемости финансов, потраченных на приобретение основных фондов. В расчете принимается отношение выручки от реализованного товара к усредненной за год стоимости основных фондов. Повышение показателя говорит о невысокой стоимости затрат в части основных фондов (станков, оборудования, зданий) и высоком объеме проданного товара. Большое значение фондоотдачи свидетельствует о незначительных затратах на производство, а низкая фондоотдача показывает неэффективное применение активов.
Коэффициент отдачи ресурсов
Для наиболее полного понятия о том, как складываются основные финансовые показатели деятельности организации, существует не менее важный коэффициент отдачи ресурсов. Он показывает степень эффективности применения предприятием всех активов на балансе, независимо от способа приобретения и получения, а именно, сколько получено выручки на каждую денежную единицу основных и оборотных активов. Показатель зависит от принятого на предприятии порядка начисления амортизации и выявляет степень неликвидных активов, от которых избавляются для повышения коэффициента.
Основные финансовые показатели ООО
Коэффициенты управления источниками доходов показывают структуру финансов, характеризуют защищенность интересов инвесторов, сделавших долгосрочные вливания активов в развитие организации. Они отображают способность фирмы выплатить долгосрочные займы и кредиты:
- доля займов в общей сумме финансовых источников;
- коэффициент собственности;
- коэффициент капитализации;
- коэффициент покрытия.
Основные финансовые показатели характеризуются объемом заемного капитала в общей массе финансовых источников. Показатель доли заемных средств определяет конкретные суммы приобретения активов на заемные деньги, включающие в себя долгосрочные и краткосрочные финансовые обязательства фирмы.
Коэффициент собственности дополняет основные финансовые показатели предприятия характеристикой доли собственного капитала, потраченного на приобретение активов и основных средств. Гарантией получения кредитов и вложения инвесторских денег в проект развития и перевооружения предприятия является показатель доли собственных средств, затраченных на активы в размере 60%. Такой уровень является показателем стабильности организации и защищает ее от потерь в период спада деловой активности.
Коэффициент капитализации определяет пропорциональное отношение между заемными средствами из различных источников. Для определения пропорции между собственными средствами и заемными финансами применяется обратный коэффициент левериджа.
Показатель обеспеченности процентов к выплате или показатель покрытия характеризует защищенность всех видов кредиторов от невыплаты процентной ставки. Этот коэффициент рассчитывается как отношение суммы прибыли до оплаты процентов к объему денег, предназначенных для погашения процентов. Показатель демонстрирует, сколько в течение выбранного периода фирма выручила денег для оплаты заемных процентов.
Показатель активности на рынке
Основные финансовые показатели организации в части рыночной активности говорят о положении предприятия на рынке ценных бумаг и позволяют управленцам судить об отношении кредиторов к общей деятельности компании за истекший период и в будущем. Показатель рассматривается как соотношение первоначальной учетной стоимости акции, полученным на нее доходом и сложившейся рыночной ценой на данное время. Если все остальные финансовые показатели находятся в допустимом диапазоне, то показатель рыночной активности также будет в норме при высокой рыночной стоимости акции.
В заключение следует отметить, что финансовый анализ хозяйственной структуры организации является важным для всех субъектов деятельности, акционеров, краткосрочных и долгосрочных кредиторов, учредителей и управленческого аппарата.
Основными показателями, характеризующими финансовое состояние предприятия являются коэффициенты платежеспособности и ликвидности. При этом понятие платежеспособность шире понятия ликвидность. Так, под платежеспособностью понимают способность компании полностью выполнять свои обязательства по платежам, а также наличие у нее денежных средств, необходимых и достаточных для выполнения этих обязательств. Термин ликвидность означает легкость реализации, продаж, превращения материальных ценностей в денежные средства.
Основным способом определения платежеспособности и ликвидности компании является коэффициентный анализ . Для начала, дадим определение понятию «финансовый коэффициент».
Финансовый коэффициент это относительный показатель, рассчитываемый как отношение отдельных статей баланса и их комбинаций. Само собой что, для коэффициентного анализа информационной базой служит бухгалтерский баланс, т.е. он проводится на основании данных 1 и 2 формы баланса.
В экономической литературе под коэффициентным финансовым анализом, как правило, понимается изучение и анализ финансовой отчетности при помощи набора финансовых показателей (коэффициентов), характеризующих финансовое положение организации. Назначение коэффициентного анализа - описать компанию по нескольким базовым показателям, которые позволяют судить о ее финансовом состоянии.
Коэффициенты, характеризующие платежеспособность предприятия
Таблица 1. Основные финансовые коэффициенты, характеризующие платежеспособность предприятия
| Рекомендуемое значение | Расчетная формула | ||
|---|---|---|---|
| Числитель | Знаменатель | ||
| Коэффициент финансовой независимости | >=0,5 | Собственный капитал | Валюта баланса |
| Коэффициент финансовой зависимости | <=2,0 | Валюта баланса | Собственный капитал |
| Коэффициент концентрации заемного капитала | <=0,5 | Заемный капитал | Валюта баланса |
| Коэффициент задолженности | <=1,0 | Заемный капитал | Собственный капитал |
| Коэффициент общей платежеспособности | >=1,0 | Валюта баланса | Заемный капитал |
| Коэффициент инвестирования (вариант 1) | >0,25 <1,0 | Собственный капитал | Внеоборотные активы |
| Коэффициент инвестирования (вариант 2) | >1,0 | Собственный капитал + Долгосрочные обязательства | Внеоборотные активы |
Коэффициенты, характеризующие ликвидность предприятия
Основные показатели, характеризующие ликвидность коммерческой организации, представлены в следующей таблице.
Таблица 2. Основные финансовые коэффициенты, характеризующие ликвидность
| Наименование финансового коэффициента | Рекомендуемое значение | Расчетная формула | |
|---|---|---|---|
| Числитель | Знаменатель | ||
| Коэффициент мгновенной ликвидности | > 0,8 | Краткосрочные обязательства | |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | > 0,2 | Денежные средства и денежные эквиваленты + Краткосрочные финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) | Краткосрочные обязательства |
| Коэффициент быстрой ликвидности (упрощенный вариант) | => 1,0 | Денежные средства и денежные эквиваленты + Краткосрочные финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) + Дебиторская задолженность | Краткосрочные обязательства |
| Коэффициент средней ликвидности | > 2,0 | Денежные средства и денежные эквиваленты + Краткосрочные финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) + Дебиторская задолженность + Запасы | Краткосрочные обязательства |
| Коэффициент промежуточной ликвидности | => 1,0 | Денежные средства и денежные эквиваленты + Краткосрочные финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) + Дебиторская задолженность + Запасы + Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям | Краткосрочные обязательства |
| Коэффициент текущей ликвидности | 1,5 - 2,0 | Оборотные активы | Краткосрочные обязательства |
Одной из основных задач анализа показателей ликвидности и платежеспособности компании является оценка степени близости организации к банкротству . Отметим, что показатели ликвидности не связаны с оценкой потенциала роста компании и отражают преимущественно сиюминутную ситуацию. Если же компания работает на перспективу, значимость показателей ликвидности существенно падает. Соответственно, оценку финансового состояния компании целесообразно начинать с анализа ее платежеспособности.
Коэффициенты, характеризующие имущественное положение предприятия
Таблица 3. Основные финансовые коэффициенты, характеризующие имущественное положение предприятия
| Наименование финансового коэффициента | Расчетная формула | |
|---|---|---|
| Числитель | Знаменатель | |
| Динамика имущества | Валюта баланса на конец периода | Валюта баланса на начало периода |
| Доля внеоборотных активов в имуществе | Внеоборотные активы | Валюта баланса |
| Доля оборотных активов в имуществе | Оборотные активы | Валюта баланса |
| Доля денежных средств и их эквивалентов в оборотных активах | Денежные средства и денежные эквиваленты | Оборотные активы |
| Доля финансовых вложений (за исключением денежных эквивалентов) в оборотных активах | Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) | Оборотные активы |
| Доля запасов в оборотных активах | Запасы | Оборотные активы |
| Доля дебиторской задолженности в оборотных активах | Дебиторская задолженность | Оборотные активы |
| Доля основных средств во внеоборотных активах | Основные средства | Внеоборотные активы |
| Доля нематериальных активов во внеоборотных активах | Нематериальные активы | Внеоборотные активы |
| Доля финансовых вложений во внеоборотных активах | Финансовые вложения | Внеоборотные активы |
| Доля результатов исследований и разработок во внеоборотных активах | Результаты исследований и разработок | Внеоборотные активы |
| Доля нематериальных поисковых активов во внеоборотных активах | Нематериальные поисковые активы | Внеоборотные активы |
| Доля материальных поисковых активов во внеоборотных активах | Материальные поисковые активы | Внеоборотные активы |
| Доля долгосрочных вложений в материальные ценности во внеоборотных активах | Долгосрочные вложения в материальные ценности | Внеоборотные активы |
| Доля отложенных налоговых активов во внеоборотных активах | Отложенные налоговые активы | Внеоборотные активы |
Показатели финансовой устойчивости предприятия
Основные финансовые коэффициенты, используемые в процессе оценки финансовой устойчивости предприятия, базируются на принимаемых в расчет для целей анализа собственном капитале (СК), краткосрочных обязательствах (КО), заемном капитале (ЗК) и собственном оборотном капитале (СОК), которые могут быть определены с помощью формул, составленных на основе кодов строк бухгалтерского баланса:
СК = КиР + ДБП = стр. 1300 + стр. 1530
КО = стр. 1500 - стр. 1530
ЗК = ДО + КО = стр. 1400 + стр. 1500 - стр. 1530
СОК = СК - ВА = стр. 1300 + стр. 1530 - стр. 1100
где КиР - капитал и резервы (стр. 1300); ДБП - доходы будущих периодов (стр. 1530); ДО - долгосрочные обязательства (стр. 1400); ВА - внеоборотные активы (стр. 1100).
При оценке показателей финансового состояния предприятия следует учитывать то что, нормальные или рекомендуемые значения были определены на основании анализа деятельности западных компаний и небыли адаптированы к российским условиям.
Кроме того необходимо осторожно относиться к методике сравнения коэффициентов с отраслевыми нормативами. Если в развитых странах основные пропорции сложились десятилетия назад, существует постоянный мониторинг всех изменений, то в России рыночная структура активов и пассивов предприятия находится в стадии становления, мониторинг в полном объеме не ведется. А если принять во внимание искажения отчетности, постоянные корректировки правил ее составления, то понятно, что выведение достаточно обоснованных новых нормативов по отраслям затруднительно.
В дальнейшем значения коэффициентов сравнивают с их рекомендуемым нормативом, в результате чего формируют мнение о платежеспособности или неплатежеспособности организации, ее финансовой устойчивости или неустойчивости, рентабельности деятельности, уровне деловой активности.
№/№ п.п. Коэффициент Формула для расчёта Годы 1 2 3 1) Анализ показателей ликвидности 1 Текущая ликвидность Текущие активы Текущие пассивы 2,78 1,60 0,75 2 Срочная ликвидность Текущие активы - Запасы Текущие пассивы 1,00 0,82 0,47 3 Абсолютная ликвидность Денежные...(Стратегическое управление жизнеспособностью организации на основе применения системы сбалансированных показателей)
Анализ относительных показателей (коэффициентный анализ)
Анализ финансового состояния организаций по официальным методикам (см. параграф 4.4 и Приложение 2) производится с использованием коэффициентного анализа. Его информационной базой является бухгалтерский баланс. Цель коэффициентного анализа - описать организацию по нескольким базовым показателям, позволяющим...(Финансовый анализ)
Коэффициентный анализ в оценке финансового состояния корпорации (организации)
Оценка финансового состояния организации при помощи метода финансовых коэффициентов позволяет сделать заключение о степени ее финансового благополучия. Данное направление традиционно занимает основную роль в аналитических процедурах при оценке финансового состояния. Переход от абсолютных показателей...(Финансы организаций)
КОЭФФИЦИЕНТНЫЙ АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ СТРАХОВЫХ КОМПАНИЙ
Из теории страхования известно, что без обеспечения платежеспособности и устойчивости страхового фонда осуществление страховой деятельности невозможно, то есть положительное значение маржи платежеспособности является необходимым, но недостаточным условием финансовой устойчивости страховой компании. Также...(Актуальные проблемы современной финансовой науки)
КОЭФФИЦИЕНТНЫЙ МЕТОД ОЦЕНКИ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ И НАПРАВЛЕНИЯ ЕГО СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ
Показатели ликвидности При абсолютном преобладании краткосрочного кредитования особое значение имеют показатели ликвидности. Ликвидность какого-либо актива - это его способность трансформироваться в денежные средства. Говоря о ликвидности организации, имеют в виду наличие у нее оборотных средств...(Кредитование как важнейший фактор развития малого бизнеса в России)
Коэффициентный анализ финансового состояния, ликвидности и результатов деятельности страховых организаций
Для оценки финансового потенциала и финансовой устойчивости страховых компаний используется целый ряд различных показателей, сгруппируем их исходя из факторов (гарантий) финансового устойчивости. Кроме того, установим ряд показателей, которые определяют ликвидность страховщика, а также результаты его...(Страхование)
Коэффициентный метод и аналитические процедуры
Метод коэффициентов относится к числу наиболее распространенных и широко используется в практике органов надзора и менеджментом коммерческих банков как в России, так и за рубежом. Центральные банки, как известно, определяют порядок расчета и уровень значений коэффициентов, который дифференцируется с...(Оценка финансовой устойчивости кредитной организации)
| Наименование | Показатель | Формула по балансу | 2012 год | 2011 год | 2010 год | |
| Наиболее ликвидные активы | А1 | стр. 1250 + 1240 | 1642934,00 | 760058,00 | 1069816,00 | |
| Быстро реализуемые активы | А2 | стр. 1230+1260 | 23288,00 | 7064,00 | 8896,00 | |
| Медленно реализуемые активы | А3 | стр. 1210 + 1220 | 528545,00 | 1304993,00 | 2086019,00 | |
| Трудно реализуемые активы | А4 | стр. 1100 | 0,00 | 27085,00 | 319,00 | |
| Итого активы | ВА | 2194767,00 | 2099200,00 | 3165050,00 | ||
| Наиболее срочные обязательства | П1 | стр. 1520 | 2759251,00 | 4754710,00 | 2950420,00 | |
| Краткосрочные пассивы | П2 | стр. 1510 + 1550 | 915234,00 | 727227,00 | 2293540,00 | |
| Долгосрочные пассивы | П3 | стр. 1400 | 608826,00 | 3301831,00 | 558319,00 | |
| Постоянные пассивы | П4 | стр. 1300 | 3683153,00 | 3743310,00 | 2996914,00 | |
| Итого пассивы | ВР | 7966464,00 | 12527078,00 | 8799193,00 | ||
| А1-П1 | -1116317,00 | -3994652,00 | -1880604,00 | |||
| Излишки | А2-П2 | -891946,00 | -720163,00 | -2284644,00 | ||
| А3-П3 | -80281,00 | -1996838,00 | 1527700,00 | |||
| А4-П4 | -3683153,00 | -3716225,00 | -2996595,00 |
| Показатели | Расчет | Определение |
| 1.Собственные оборотные средства, (СОС) | СОС = СК-ВНА, где СК- источники собственных средств ВНА– внеоборотные активы СОС= стр 1300 – стр 1100 (ф.1) СОС 2011 =3743310-4714105=-970795 СОС 2012 =3683153-3740469=-57316 | Разница между собственным капиталом и внеоборотными активами. Увеличение (СОС) в динамике – положительная тенденция Если (СОС) < 0, то у предприятия – недостаток собственных оборотных средств, т.е. его постоянные пассивы недостаточны для финансирования постоянных активов. |
| 2. Собственные и долгосрочные заемные средства (СДОС) | СДОС = СОС+ДО= (стр1300 - стр1100) + стр. 1400 (по данным ф.1) ДО- долгосрочные кредиты и заемные средства СДОС 2011 =(3743310-4714105)+3301831=2331036 СДОС 2012= (3683153-3740469)+608826=551510 | Разность между собственными и долгосрочными заемными средствами и внеоборотными активами. Абсолютный показатель характеризует наличие и сумму оборотных средств предприятия, которые (в отличие от краткосрочных обязательств) не могут быть востребованы в любой момент времени. Традиционно увеличение (СДОС) - как позитивное влияние. |
| 3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат предприятия, (ООС) | ООС=СДОС+ стр 1500 (по данным ф.1) КО- краткосрочные кредиты и заемные средства ООС 2011 =2331036+5495824=7826860 ООС 2012 =551510+3676742=4228252 | Характеризует достаточность нормальных источников формирования запасов и затрат. Уменьшение ООС является негативной тенденцией и может быть исправлено (кроме мероприятий по увеличению СОС и СДОС) путем привлечения большего количества товарных кредитов и авансов под работы и заказы, либо при минимизации различного рода внеоборотных активов. |
| 4. Запасы и затраты (ЗИЗ), | ЗИЗ=стр 1210 + стр 1220 (по данным ф.1) ЗИЗ 2011 =1217084+87909=1304993 ЗИЗ 2012 =494683+33862=528545 | Характеризует наличие запасов и затрат в незавершенном состоянии для нормальной финансово-хозяйственной деятельности. Значение ЗИЗ должно быть оптимальным для предприятия. Резкое уменьшение ЗИЗ свидетельствует о проблемах со снабжением, которые могут привести к остановке производства |
| 5. Финансовый показатель Ф1, | Ф1 = СОС – ЗИЗ Ф1 2011 =-970795-1304993= Ф1 2012 =-57316-528545= | Отражает достаточность СОС для финансирования ЗИЗ. |
| 6. Финансовый показатель Ф2, | Ф2 = СДОС – ЗИЗ Ф2 2011 =2331036-1304993=1026043 Ф2 2012 =551510-528545=22965 | Отражает достаточность СДОС для финансирования ЗИЗ. |
| 7. Финансовый показатель Ф3, | Ф3 = ООС – ЗИЗ Ф3 2011 =7826860-1304993=6521867 Ф3 2012 =4228252-528545=3699707 | Отражает достаточность ООС для финансирования ИЗ. |
| Показатели | Формула расчета | Определение |
| Рентабельность продаж |
Рп 2011 =  =0,095
Рп 2012=  =0,117
| Показатель отражает доходность вложений в основное производство. Предприятия считается низкорентабельным, если Рп находится в приделах 1:5%, среднерентабельным при Рп=5:20% и высокорентабельным при Рп=20:30% |
| Рентабельность капитала | 
ROA 2011 = =0,073
ROA 2012 = =0,141
| Показывает количество единиц прибыли, приходящихся на единицу собственного капитала предприятия |
| Период окупаемости собственного капитала | 
Пок 2011 = =4,034
Пок 2012 = =3,272
| Характеризует продолжительность периода времени, необходимого для полного возмещения величины собственного капитала чистой прибылью предприятия. Быстро окупаемыми считаются предприятия у которых Пок=1:5 |
Модели идентификации финансового состояния предприятия
| Показатели | Шкала оценок | ||||
| 1 класс | 2 класс | 3 класс | 4 класс | 5 класс | |
| Коэффициент абсолютной ликвидности Кал=ДС/КО = стр.1250/стр.1500 | |||||
| Коэффициент критической оценки стр(1230+1250)/стр1500 | |||||
| За каждый пункт снижения снимается по 0,2 балла | |||||
| Коэффициент текущей ликвидности стр1200/стр1500 | |||||
| Доля оборотных средств в активах стр1200/стр1600 | |||||
| За каждый пункт снижения снимается по 0,2 балла | |||||
| Коэффициент обеспеченности собственными средствами стр(1300-стр1100)/стр.1200 | |||||
| За каждый пункт снижения снимается по 0,3 балла | |||||
| Коэффициент капитализации стр1300/стр(1400+1500) | |||||
| За каждый пункт снижения снимается по 0,3 балла | |||||
| Коэффициент финансовой Независимости стр1300/1600 | |||||
| За каждый пункт снижения снимается по 0,1 балла | |||||
| Коэффициент финансовой Устойчивости Стр(1300+1400-1100)/стр(1210+1220) | |||||
| За каждый пункт снижения снимается 1 балл |
| Показатель | ||
| Кал 2012 = =0,3 Кал 2011= =0,03 | ||
| Кко 2012 = =0,31 Кко 2011 = =0,032 | ||
| Ктл 2012 = =1,15 Ктл 2011 = =1,42 | 1,45 | 10,6 |
| Об 2012 = =0,53 Об 2011 = =06 | ||
| Косс 2012 = =0,01 Косс 2011 = =-0,12 | ||
| Кк 2012 = 0,85 Кк 2011 = =0,43 | 17,4 | |
| Кфн 2012 = =0,46 Кфн 2011 = =0,3 | 6,5 | 0,4 |
Кфу 2012 =  =1,04 Кфу 2011 =  =1,82
| ||
| Итог баллов: | 50,95 | 43,5 |
| Индикаторы безопасности, формулы расчёта и пороговые значения | Числовые значения индикаторов безопасности | Направленность динамики индикаторов безопасности относительно пороговых значений | |||
| 2011г | 2012г | ||||
| Коэффициент текущей ликвидности стр.1200/стр.1500 | 1,42 | 1,15 | |||
Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов
стр.(1300-1100)/ стр.(1210+1220)
| -0,74 | -0,11 | |||
Рентабельность капитала
(стр2200ф2/стр.1600ф1)*100%
| 13,23 | 23,24 | |||
| Коэффициент оборачиваемости капитала Коб = стр.2110ф2/ стр.1600ф1 | 0,78 | 1,12 | |||
По данным бухгалтерского баланса (ф1) и отчета финансовых результатах(ф2) проведена индентификация финансового состояния предприятия ОАО «Донской табак» по модели направленности индикаторов безопасности Фатеевой О.В. Было выявлено что коэффициент текущей ликвидности в 2011 году равен 1,42, а в 2012 году составил 1,15 что соответствует нормативным значениям от 1 до 2. Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов составило в 2011 году -0,74 в 2012году -0,11, эти значения меньше нормативного, что свидетельствует о недостаточной доли собственных оборотных средств в покрытии запасов. Рентабельность капитала в 2011году составило 13,23%, в 2012году 23,24% показатели находятся выше 0, что свидетельствует о хорошей рентабельности капитала как на 2011 год так и на 2012. Показатель коэффициент оборачиваемости капитала составил в 2011 году 0,78, в 2012году 1,12 улучшения показателя по сравнению с 2011годом на 0,34 свидетельствует о улучшений оборачиваемости капитала на 2012год на предприятий ОАО «Донской табак»
Модель Сайфуллина Р.С. и Кадыкова Г.Г. позволяет оценить финансовое состояние предприятия по вычислению рейтингового числа R в уравнении:
R = 2 Косс + 0,1 Ктл + 0,08 Ки + 0,45 Км + Кпр, где
Косс - коэффициент обеспеченности собственными средствами; (стр.(1300-1100)/ стр1200)ф1
Ктл - коэффициент текущей ликвидности; стр.1200/стр.1500
Ки - коэффициент оборачиваемости активов стр.2110ф2/ стр.1600ф1
Ки 2012 =8927377/7968721=1,12 Ки 2011 =9830289/12540965=0,78
Км - коммерческая марка (рентабельность реализации продукции); стр2200ф2/стр2110 ф2
Км 2012 =1851940/ 8927377=0,21 Км 2011 =1659711/9830289=0,17
Кпр - рентабельность собственного капитала стр. 2400ф2/стр.1300ф1
Кпр 2012 =1125631/3683153=0,31 Кпр 2011 =927796/3743310=0,25
Если R ≥ 1, то финансовое состояние предприятия характеризуется как удовлетворительное.
Если R ≤ 1, то финансовое состояние предприятия неудовлетворительное.
R 2011 =(2*(-0.12)+(0.1*1.42)+(0.8*0,78)+(0,45*0,17)+0,25=0,8525
R 2012 =(2*0,01)+(0,1*1,15)+(0,8*1,12)+(0,45*0,21)+0,31=1,4355
По модели Сайфуллина Р.С. и Кадыкова Г.Г. было выявлено, что в 2011 году финансовое состояние предприятия по рейтингу R составляло 0,85, что находится в пределах нормативного значения, это свидетельствует о неудовлетворительном финансовом состояний предприятия. В 2012году финансовое состояние предприятия по рейтингу числа R составляло 1,43, что выше нормативного значения это свидетельствует что финансовое состояние предприятие оценивается как удовлетворительное.
| Показатель, расчетная формула | Значения показателей для финансовых состояний предприятия | ||
| Нормальное | Неустойчивое | Кризисное | |
| 1. Коэффициент Бивера (стр 2400ф2 + стр(1130н.г – 1130к.г)) /(стр. 1400+стр.1500) К бивера = =0,26 | > 0,35 | 0,17÷0,3 | 0,16-(-0,15) |
| 2. Коэффициент текущей ликвидности стр.1200/стр.1500 Ктл= =1,15 | > 2 | 1÷2 | ≤ 1 |
| 3. Экономическая рентабельность, (стр2200ф2/стр.1600ф1) *100% = *100%=23% | > 6 | 5÷2 | 1-(-22%) |
| 4. Финансовый леверидж, % (стр.1400+стр.1500/стр.1700) * 100% = *100=54% | < 35% | (40÷60)% | >80% |
| 5.Коэффициент покрытия оборотных активов собственными оборотными активами стр.(1300-1100) / стр.1200 = =0,87 | >0,4 | 0,3÷0,1 | < 0,1 |
По данным бухгалтерского баланса(ф1) и отчета о финансовых результатах(ф2) проведена идентификация финансового состояния предприятия по модели системы показателей У. Бивера. Для коэффициента Бивера показатель предприятия ОАО «Донской табак» составил 0,26, что говорит нам о неустойчивости финансового состояния предприятия. Коэффициент текущей ликвидности для ОАО «Донской табак» составил 1,15, что показывает так же неустойчивое финансовое состояние предприятия. Экономическая рентабельность предприятия составила 23%, что свидетельствует о нормальном финансовом состояний предприятия. Финансовый леверидж на 2012год составил 54%, что говорит о неустойчивом финансовом состояний предприятия. Коэффициент покрытия оборотных активов собственными оборотными активами составил 0,87, свидетельствует о нормальном финансовом состояний предприятия. Проведя анализ У. Бивера было выявлено что предприятие находится в неустойчивом финансовом состояний на 2012 год.
Модели прогнозирования вероятности банкротства
Учеными Иркутской государственной экономической академии предложена четырехфакторная модель прогноза риска банкротства (модель R-счета):
R = 8,38К 1 + К 2 + 0,054К 3 + 0,63К 4 , где:
К 1 =стр. 1200/ стр.1600=4228252/7968721=0,53
К 2 =стр.2400ф2/ стр.1300ф1=1125631/3683153=0,31
К 3 =стр. 2110ф2/ стр.1600ф1=8927377/7968721=1,12
К 4 =стр. 2400ф2/ стр.(2120+2210+2220)ф2=1125631/(6751467+186926+137044)=0,16
R =(8,38*0,53) + 0,31 + (0,054*1,12) + (0,63*1,16)=5,54
Вычисленное значение модели R определяет вероятность банкротства предприятия. Результаты расчета сведены в таблицу
Таблица Определение вероятности банкротства предприятия.
По данным бухгалтерского баланса (ф.1) и отчета о финансовых результатах (ф.2) оценена вероятность банкротства по предложенной модели. Проведя расчеты по четырехфакторной модели прогноза риска банкротства было вычислено что показатель R-счета предприятия ОАО «Донской табак» равен 5,54, что говорит нам о минимальной вероятности банкротства предприятия до 10%.
По данным бухгалтерского баланса (ф.1) и отчета о финансовых результатах (ф.2оценить вероятность банкротства по моделиоценки угрозы банкротства Федотовой М.А.
Для диагностики угрозы банкротства с учетом российской специфики предложена двухфакторная модель, представленная уравнением
Х = - 0,3877 – 1,0736 Ктл + 0,0579 Кзс, где:
Ктл - коэффициент текущей ликвидности стр.1200/стр.1500=4228252/3676742=1,15
Кзс – отношения заемных средств к активам стр.1400+стр.1500/стр.1700=(608826+3676742)/7968721=0,54
Х 2012 = - 0,3877 – (1,0736*1,15)+(0,0579*0,54)=-1,59
если Х > 0, то вероятность банкротства предприятия больше 50% и возрастает с увеличением Х.
Х < 0 вероятность банкротства меньше 50%, и уменьшается по мере снижения Х.
Проведена диагностика угрозы банкротства с учетом российской специфики с помощью двухфакторной модели. Было выявлено что показатель Х равен -1,59, что говорит о вероятности банкротства меньше 50%.
По данным бухгалтерского баланса (ф.1) и отчета о финансовых результатах (ф.2) оценить вероятность банкротства по модели комплексного коэффициента банкротства Зайцевой О.П.
Комплексный коэффициент банкротства Кк (Ккф -фактический и Ккн -нормативный) рассчитываются по уравнению:
Ккф = 0,25 Куп + 0,1 Кз + 0,2 Кс + 0,25 Кур + 0,1 Кфр + 0,1 Кзаг,
Куп- коэффициент убыточности предприятия, стр.2400ф2/ стр1300ф1=1125631/3683153=0,31
Кз- соотношение кредиторской и дебиторской задолженности, стр.1520/стр.1230=2759251/21110=130,71
Кс – соотношение краткосрочных обязательств и наиболее ликвидных активов стр.1500/стр.1250=3676742/1107490=3,32
Кур - убыточность реализации продукции, стр.2400ф2/ стр2110ф2=1125631/8927377=0,13
Кфр - отношение заемного и собственного капитала, стр. 1400+стр.1500/ стр. 1300=(608826+3676742)/3683153=1,16
Кзаг - коэффициент загрузки активов стр.1600ф1/ стр.2110ф2=7968721/8927377=0,89
Фактический комплексный коэффициент Ккф рассчитывается путем подстановки в уравнение фактических значений показателей предприятия.
Нормативный комплексный коэффициент Ккн рассчитывается подстановкой в уравнение нормативных значений показателей: Куп = 0; Кз = 1; Кс = 7; Кур = 0; Кфр = 0,7; Кзаг = стр.1600ф1/ стр.2110ф2=12540965/9830289=1,28 (предыдущего периода). Фактический комплексный коэффициент Ккф сравнивается с нормативным Ккн. Если Ккф > Ккн, то вероятность банкротства велика. Если фактический комплексный коэффициент меньше нормативного Ккф < Ккн, то вероятность банкротства мала
Ккф =(0,25*0,31) + (0,1*130,71) +(0,2*3,32)+(0,25*0,13)+(0,1*1,16)+(0,1*0,89)=14,05
Ккн =(0,25*0)+(0,1*1)+(0,2*7)+(0,25*0)+(0,1*0,7)+(0,1*1,28)=1,698
По данным бухгалтерского баланса (ф.1) и отчета о финансовых результатах (ф.2) рассчитать вероятность банкротства по четырехфакторной модели Таффлера
Z = 0,53X1 + 0,13X2 + 0,18 X3 + 0,16 X4
где Х1 - прибыль до уплаты налога / текущие обязательства (стр. 2300 ф. 2 / стр. 1500 ф. 1) =1438575/3676742=0,39
Х2 - текущие активы/общая сумма обязательств (стр. 1200 ф. 1 / стр. 1400 + 1500 ф. 1)=4228252/608826+3676742=0,987
Х3 - текущие обязательства/общая сумма активов (стр. 1500 ф. 1 / стр. 1700 ф. 1)=3676742/7968721=0,46
Х4 - выручка / сумма активов (стр. 2110 ф. 2 / стр. 1700 ф. 1)=8927377/7968721=1,12
Z = (0,53*0,39)+(0,13*0,987)+(0,18*0,46)+(0,16*1,12)=0,597
Если величина Z-счет а больше 0,3, это говорит о том, что у фирмы неплохие долгосрочные перспективы, если меньше 0,2, то банкротство более чем вероятно.
Рассчитав вероятность банкротства по четырехфакторной модели Таффлера, было выявлено что предприятие ОАО «Донской табак» имеет значение показателя Z равное 0,597, что выше нормативного это означает неплохие долгосрочные перспективы.
По данным бухгалтерского баланса (ф.1) и отчета о финансовых результатах (ф.2) рассчитать вероятность банкротства по четырехфакторной модели Спрингейта
Z = 1,03X1 + 3,07X2 + 0,66X3 + 0,4X4
где Х1 = Оборотный капитал / Баланс (стр. 1200/ стр. 1700)ф1=4228252/7968721=0,53
Х2 = (Прибыль до налогообложения + Проценты к уплате) / Баланс
(стр. 2300+ стр. 2330)ф2/ стр. 1700ф1=1438575/7968721=0,18
Х3 = Прибыль до налогообложения / Краткосрочные обязательства;
(стр. 2300 ф. 2 / стр. 1500 ф. 1)=1438575/3676742=0,39
Х4 = Выручка (нетто) от реализации / Баланс (стр.2110 ф2 / стр.1600 ф1)=8927377/7968721=1,12
Z =(1,03*0,53)+(3,07*0,18)+(0,66*0,39)+(0,4*1,12)=1,8
При Z < 0,862 компания является потенциальным банкротом
Рассчитав вероятность банкротства по четырехфакторной модели Спрингейта, было выявлено что предприятие ОАО «Донской табак» имеет значение показателя Z равное 1,8 , что выше нормативного это говорит о том что компания не является потенциальным банкротом.
По данным бухгалтерского баланса (ф.1) и отчета о финансовых результатах (ф.2) рассчитать вероятность банкротства по четырехфакторной модели Лиса
Z = 0,063Х1 + 0,092Х2 + 0,057Х3 + 0,001Х4
где, Х1 - оборотный капитал / сумма активов; (стр. 1200/ стр. 1700)ф1=0,53
Х2 - прибыль от реализации / сумма активов; стр. 2200 ф2 /стр. 1700 ф1=1851940/7968721=0,23
Х3 - нераспределенная прибыль / сумма активов;(стр. 1370 / стр. 1700)ф1=3649496/7968721=0,458
Х4 - собственный капитал / заемный капитал.(стр. 1300 / стр. 1700)ф1=3683153/7968721=0,46
Z = (0,063*0,53)+ (0,092*0,23) + (0,057*0,458) + (0,001*0,46)=0,081
В случае если Z < 0,037 - вероятность банкротства высокая; Z > 0,037 - вероятность банкротства невелика.
Вероятность банкротства по четырехфакторной модели Лиса, для предприятия ОАО «Донской табак» имеет значение показателя Z равное 0,081 , что выше нормативного это говорит о том что вероятность банкротства невелика.
По данным бухгалтерского баланса (ф.1) и отчета о финансовых результатах (ф.2) рассчитать вероятность банкротства по четырехфакторной модели кредитного скоринга Д. Дюрана
| Показатель | Границы классов согласно критериям | ||||
| 1 класс | 2 класс | 3 класс | 4 класс | 5 класс | |
| Рентабельность совокупного капитала, % Р кап. = (стр.2400 ф2/(стр.1600 н.г.+стр.1600 к.г.)*0,5)*100%=1125631/10254843*100%=10,98(20б) | 30 и выше (50 баллов) | 29,9-20 (49,9-35 баллов) | 19,9-10 (34,9-20 баллов) | 9,9-1 (19,9-5 баллов) | менее 1 (0 баллов) |
| Коэффициент текущей ликвидности Ктл= стр. 1200/ стр.1500=4228252/3676742=1,15(1б) | 2 и выше (30 баллов) | 1,99-1,7 (29,9-20 баллов) | 1,69-1,4 (19,9-10 баллов) | 1,39-1,1 (9,9-1 баллов) | менее 1 (0 баллов) |
| Коэффициент финансовой независимости Кфн=стр. 1300/ стр. 1700=3683153/7968721=0,46(10б) | 0,7 и выше (20 баллов) | 0,69-0,45 (19,9-10 баллов) | 0,44-0,30 (9,9-5 баллов) | 0,29-0,20 (5-1 баллов) | менее 0,2 (0 баллов) |
| Границы классов | 100 и выше | 99-65 баллов | 64-35 баллов | 34-6 баллов | 0 баллов |
Определив значения коэффициентов можно определить сумму баллов, на основании которой определяются границы классов финансовой устойчивости:20+1+10=31б
1 класс – предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств;
2 класс – предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматривающийся как рискованные;
3 класс – проблемные организации;
4 класс – предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты;
5 класс – компании высочайшего риска, практически несостоятельные.
По данным бухгалтерского баланса (ф.1) и отчета о финансовых результатах (ф.2) рассчитать вероятность банкротства по четырехфакторной модели интегральной оценки Альтмана
Z = 1,2*Х 1 + 1,4*Х 2 + 3,3*Х 3 + 0,6*Х 4 + Х 5 , где
Z – интегральный показатель уровня угрозы банкротства;
Х 1 - доля чистого оборотного капитала в активах, стр.1200/стр.1600=4228252/7968721=0,531
Х 2 - уровень рентабельности капитала, стр.2400ф2/стр.1600ф1=1125631/7968721=0,14
Х 3 - уровень доходности активов, стр.2100ф2/стр.1600ф1=2175910/7968721=0,237
Х 4 - отношение рыночной стоимости акции к заемным средствам, стр.1300/стр.(1400+1500)=3683153/608826+3676742=0,859
Х 5 - оборачиваемость активов, стр.2110ф2/стр.1600ф1=8927377/7968721=1,12
Z =(1,2*0,531) +(1,4*0,14)+ (3,3*0,237)+(0,6*0,859)+ 1,12=3,25
Уровень угрозы банкротства предприятия оценивается по шкале, приведенной в таблице.
Таблица. Шкала вероятности банкротства предприятия по модели Альтмана
Проведя расчеты по четырехфакторной модели интегральной оценки Альтмана было выявлено что значение Z равно 3,25, что гвоорит о очень низкой вероятности банкротства предприятия ОАО «Донской табак».
